La tendance à la dédollarisation est « à la mode », le monde tente de

Le processus de remplacement du dollar américain – la monnaie de réserve mondiale – pourrait prendre des décennies, mais beaucoup s’attendent à ce que l’or devienne un rival important du billet vert, en raison de sa grande liquidité et de sa longue histoire.

Phi USD nóng lên trên toàn cầu, bất ngờ với người chiến thắng

De nombreux pays tentent de se détourner du dollar américain en raison des inquiétudes liées à l'augmentation de la dette et à l'impact des sanctions unilatérales américaines. (Source : biz.crast.net)

Le dollar américain occupe une place prépondérante dans l' économie mondiale depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale. Son acceptation généralisée lui permet de représenter la majorité des réserves mondiales et des paiements commerciaux.

Selon la Banque des règlements internationaux, le dollar américain reste la monnaie unique la plus échangée sur le marché des changes, avec près de 90 % des transactions impliquant le billet vert.

Mais la question de savoir combien de temps la monnaie américaine pourra conserver ce statut particulier a toujours été posée. De nombreuses tentatives ont été faites pour lui trouver une solution de remplacement au cours des 75 dernières années, notamment face à l'augmentation de la part des pays non américains dans l'économie mondiale .

Principale monnaie de réserve

On attribue au billet vert deux rôles importants au sein du système financier mondial : celui de monnaie de réserve pour les banques centrales internationales et celui de régulateur des échanges commerciaux mondiaux.

Au cours des dernières décennies, le dollar américain est resté la plus grande monnaie de réserve mondiale.

Selon le Fonds monétaire international (FMI) , la proportion de dollars américains détenus par les banques centrales du monde entier a diminué de plus de 70 % par rapport à 1999.

Toutefois, le fonds estime que le dollar américain conservera la première place. Cette monnaie représente environ 58,36 % des réserves nationales mondiales au quatrième trimestre 2022. À titre de comparaison, l'euro occupe la deuxième place, mais sa part est bien inférieure, ne représentant qu'environ 20,5 %, tandis que le yuan ne représente que 2,7 %.

Le FMI a également indiqué que, dans le contexte d'instabilité de l'économie mondiale, les pays ont commencé à réduire progressivement leur dépendance au dollar américain dans les transactions transfrontalières. Préoccupés par l'envolée de la dette et l'impact des sanctions unilatérales des États-Unis, de nombreux pays ont caressé l'idée de s'éloigner du billet vert.

La Russie, par exemple, qui a dû faire face à une série de sanctions sans précédent de la part des États-Unis l’année dernière, a transféré presque toutes ses transactions énergétiques vers d’autres devises, en particulier le rouble et le yuan.

En outre, la Chine est également l’un des pays les plus actifs dans la promotion du processus de réduction de la dépendance au dollar, dans le but d’affaiblir la position dominante du billet vert dans le commerce mondial.

Lors de sa visite à Pékin en avril 2023, le président brésilien Lula a exprimé la nécessité de réduire la dépendance au dollar américain dans les transactions commerciales internationales. Le Premier ministre malaisien Anwar Ibrahim a également proposé la création d'un Fonds monétaire asiatique pour réduire la dépendance au dollar américain.

De plus, début avril de cette année, les médias indiens ont largement rapporté que l’Inde et la Malaisie pourraient commercer en roupies.

Malgré les efforts mentionnés ci-dessus, le FMI a affirmé que, même si la part du dollar américain dans les réserves de change mondiales continue de diminuer, il reste la monnaie la plus utilisée par rapport à toutes les autres monnaies réunies.

Les investisseurs ont également indiqué que les pays hors États-Unis ont redoublé d'efforts pour développer des mécanismes de règlement des échanges bilatéraux en monnaies locales. Cependant, un tel changement est peu susceptible de se produire du jour au lendemain.

Les experts estiment que le processus de remplacement d’une monnaie de réserve mondiale pourrait prendre des décennies.

Il y a environ 80 ans, la livre sterling était la monnaie mondiale. Ce titre a été détenu par la livre sterling pendant des décennies. Ce n'est qu'à la conférence de Bretton Woods en 1944 que le dollar américain a pris le dessus. Ce fait prouve qu'il ne faut pas s'attendre à ce que le billet vert soit « vaincu » par l'un quelconque de ses concurrents dans un avenir proche.

De plus en plus pessimistes quant au dollar américain, 25 % des banques centrales mondiales prévoient d'augmenter leurs réserves d'or. (Source : Getty Images)

L’or va-t-il créer une surprise ?

Dans ce contexte, beaucoup s'attendent à ce que l'or devienne un concurrent important du dollar américain en raison de sa forte liquidité et de sa longue histoire. Les banques centrales du monde entier détiennent encore de l'or comme actif alternatif aux monnaies fiduciaires.

Les métaux précieux sont un actif très prisé des banques centrales en 2022. Selon le World Gold Council (WGC), 2022 marque la 13e année consécutive où les banques centrales achètent de l'or pour leurs réserves, avec un total d'achats en hausse de 152 % par rapport à 2021, atteignant 1 136 tonnes - le niveau le plus élevé depuis 1950.

De plus, la demande de réserves d’or des banques centrales en 2022 représente 23 % de la demande totale du marché, soit une forte augmentation par rapport au niveau de 8 à 14 % de la période 2011-2019.

Une enquête menée par UBS (Suisse) auprès de 83 banques centrales du monde entier a également montré que les deux tiers des banques continueront d'acheter des réserves d'or cette année. La plupart des dirigeants et gestionnaires de banques centrales ayant participé à l'enquête ont déclaré que la stabilité de l'or aiderait les pays à se défendre dans un contexte de risques géopolitiques croissants et de forte inflation.

L'enquête du WGC révèle également que près de 25 % des banques centrales mondiales interrogées ont déclaré vouloir accroître leurs réserves d'or plutôt que de se tourner vers le dollar américain. Selon l'enquête, les banques centrales du monde entier sont plus pessimistes qu'auparavant quant au dollar américain et prévoient donc d'accroître leurs achats de métal précieux.

Cependant, force est de constater que les métaux précieux présentent encore certaines limites : l'offre ne peut pas répondre à la demande. Chaque année, la capacité mondiale d'extraction d'or est limitée, et les réserves mondiales d'or sont limitées.

Selon les estimations du WGC, à ce jour, plus de 200 000 tonnes d’or ont été extraites et il n’en reste que plus de 50 000 tonnes sous terre.

En même temps, la taille et la vitesse d'une économie sont illimitées. Par conséquent, si l'or est utilisé dans les transactions internationales, il est probable que l'offre se resserre et que la croissance économique soit freinée.

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