מניות בלו צ'יפ נחלשות, בעוד שמניות בינוניות וקטנות מזנקות.

שוק המניות נכנס למסחר הראשון של יוני עם ביצועים פחות חיוביים. בעוד שמדד VN ירד כמעט 19 נקודות עקב לחץ מצד מניות גדולות, נקודה חיובית הייתה שמניות רבות של חברות בינוניות וקטנות עדיין עלו בחדות, מה שיצר פער ניכר בביצועים.

מדד VN ירד בכמעט 19 נקודות במסחר הראשון של יוני, כאשר מניות גדולות התמודדו עם לחץ מכירה חזק, בעוד שמשקיעים המשיכו לחפש הזדמנויות במניות בינוניות וקטנות.

שוק המניות הוייטנאמי פתח את יוני בשקט, כאשר זרימת ההון המשיכה להיחלש ולחץ המכירה במניות גדולות גבר. בסגירת המסחר ב-1 ביוני, מדד VN ירד ב-18.95 נקודות, או 1.02%, ל-1,844.54 נקודות. בינתיים, מדד VN30 ירד ב-7.35 נקודות, או 0.37%, ל-1,989.71 נקודות.

ראוי לציין, שלמרות הירידה החדה יחסית במדד, רוחב השוק נותר חיובי. ברחבי השוק כולו, 329 מניות עלו, 293 ירדו ו-892 נותרו ללא שינוי. בבורסת HoSE, מספר המניות העולות גם עלה במעט על מספר המניות היורדות, עם 158 מניות שעלו ו-129 מניות שהפסידו. ממצא זה מצביע על כך שהון עדיין מחפש הזדמנויות בקבוצות מסוימות של מניות בודדות, במיוחד אלו במגזרי המניות הבינוניות והקטנות.

הסיבה העיקרית לירידה החדה במדד VN נובעת מחולשתן של מניות מפתח מובילות, במיוחד במגזרי הנדל"ן והאנרגיה.

מניות Vingroup המשיכו להיות הגורם המשפיע ביותר על השוק. VIC ירד ב-3.03%, והוריד יותר מ-10 נקודות ממדד VN, בעוד ש-VHM ירד ב-2.56%, מה שגרם למדד לאבד כ-3.4 נקודות. שתי מניות אלו לבדן תרמו כמעט 14 נקודות לירידה הכוללת בשוק.

בנוסף, גם מגזר האנרגיה התמודד עם לחץ מכירה חזק. מחירי הגז ירד ב-3.66%, מחירי ה-BSR ירד ב-3.87% ומחירי ה-PLX ירד ב-3.05%. מספר מניות בנקים כמו STB, TCB, MSB ו-CTG נסחרו גם הן בצורה גרועה, מה שתרם לירידת המדד.

יום המסחר אחר הצהריים הראה עלייה חדה בלחץ המכירה בקרב מניות מובילות. בעוד שמדד VN30 נותר מאוזן יחסית בבוקר, עד סוף היום 19 מניות ירדו, יותר מכפול ממספר המניות שעלו. מניות גדולות רבות נחלשו בו זמנית, מה שגרם לשוק לאבד את המומנטום העולה שלו.

הנזילות בקבוצת VN30 עלתה ביותר מ-74% במסחר אחר הצהריים בהשוואה לבוקר, אך רמת המחירים ירדה חדה אף יותר, דבר המשקף לחץ מכירה פעיל מוגבר על מניות מובילות.

על רקע תזרים מזומנים מוגבל, מניות קטנות ובינוניות הפכו למוקד השוק.

סדרה של מניות כמו HQC, TTF, FIT, ST8, TSC, BKG ו-BFC הגיעו כולן לגבול העליון שלהן. מניות רבות אחרות רשמו עליות של 3-5%, מה שיצר את הרושם שהשוק עדיין שומר על רמה מסוימת של דינמיות.

עם זאת, אנליסטים ממליצים לנקוט משנה זהירות בנוגע לתופעה זו. למרות שמספר משמעותי של מניות עלה במחירן, לרוב המניות שעלו בחדות יש נזילות נמוכה. סטטיסטיקות מראות כי מבין 69 המניות שעלו ביותר מ-1% ב-HoSE, ליותר משני שלישים היו שווי מסחר נמוך מ-10 מיליארד דונג וייטנאמי.

הדבר מצביע על כך שזרימות הון גדולות טרם חזרו באמת לשוק. השיפור ברוחב השוק משקף בעיקר את יתרון הנזילות הנמוך של מניות קטנות ובינוניות, ולא מאותת על מגמת עלייה בת קיימא.

מצד שני, כמה מניות בעלות נזילות גבוהה שמרו על תנופת עלייה, כגון VIX, שעלה ב-1.13% עם שווי מסחר של מעל 656 מיליארד דונג וייט,FPT, שעלה ב-1.82%, VND, שעלה ב-4.15%, MWG, שעלה ב-3.67%, GEE, שעלה ב-2.84% ו-CII, שעלה ב-2.34%.

מניות אלו נתפסות כייצוג ברור יותר של הון ספקולטיבי והון השקעות המחפש הזדמנויות בשוק חסר תנופת צמיחה כללית.

אחת הדאגות הנוכחיות היא שנזילות השוק נמצאת ברמה נמוכה באופן חריג.

שווי העסקאות הכולל בשוק הגיע לקצת יותר מ-16,282 מיליארד דונג וייטנאמי, המקבילים לכמעט 577 מיליון מניות שנסחרו. בבורסת HoSE לבדה, שווי העסקאות היה רק ​​כ-15,000 מיליארד דונג וייטנאמי, נמוך משמעותית מתחילת השנה, אז הנזילות עלתה לעתים קרובות על מיליארד דולר לפגישה.

משקיעים זרים המשיכו במגמת המכירות נטו שלהם, בשווי של כמעט 646 מיליארד וונד, וקנו למעלה מ-1,025 מיליארד וונד אך מכרו סכום של עד 1,671 מיליארד וונד.

לדברי מומחים רבים, זרימת הכסף בשוק מתמודדת עם לחץ תחרותי מצד פיקדונות בנקאיים. העובדה שבנקים מסחריים רבים מעלים באופן רציף את שיעורי הריבית על פיקדונות ל-7-8% בשנה, או אף גבוה יותר עבור פיקדונות גדולים, יוצרת אטרקטיביות משמעותית עבור משקיעים המעדיפים ביטחון.

בנוסף, חוב מרווחי המניות ברחבי השוק הגיע לשיא של כ-405,000 מיליארד דונג וייטנאמי בסוף הרבעון הראשון של 2026. על רקע ירידה בנזילות, רמת המינוף הגבוהה הפכה את המשקיעים לזהירים יותר נוכח תנודות בלתי צפויות בשוק.

למרות שההתפתחויות לטווח קצר עדיין אינן חיוביות באמת, חברות ניירות ערך רבות סבורות כי מדד VN נכנס לשלב של מומנטום מבחן סביב רמת התמיכה החשובה של 1,850 נקודות.

על פי הערכת Vietcombank Securities, המדד נע כעת בטווח של 1,850-1,870 נקודות וזקוק לזמן נוסף להתבססות לפני יצירת מגמה חדשה. בינתיים, ACB Securities מאמינה שרמת 1,850 הנקודות משמשת כרמת תמיכה חשובה לטווח קצר, המסייעת לשוק להגביל ירידה חדה.

בסך הכל, יום המסחר של ה-1 ביוני הראה כי השוק עדיין מציג הזדמנויות בודדות בקבוצת המניות הקטנות והבינוניות. עם זאת, כיוון שהנזילות טרם השתפרה ותנועות הון גדולות נותרות בצד, היתרונות של קבוצת מניות זו הם בעיקר לטווח קצר. מגמת השוק הכללית בתקופה הקרובה תהיה תלויה ככל הנראה בהתאוששות של מניות מובילות ובחזרת תנועות הון בקנה מידה גדול.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/blue-chips-suy-yeu-co-phieu-vua-va-nho-noi-song-182864.html