הסרת מרחב אשראי: הזדמנויות ואתגרים לכלכלת וייטנאם

ראש הממשלה הורה לבנק המדינה לשקול בדחיפות את ביטול חדר האשראי, על מנת לשפר את יעילות אספקת ההון למשק . פעולה זו תחליף כלים אדמיניסטרטיביים במערכת קריטריונים לבקרת בטיחות אשראי. בנקים יוכלו להיות פרואקטיביים יותר בהקצאת הון, ובכך לקדם פיתוח בר-קיימא. מדיניות חדשה זו מבטיחה להביא יתרונות רבים לעסקים ולכלכלה.

גלה את הסיבות ואת הדרך היעילה ביותר להתגבר על מצב של נטישת חדר אשראי

על פי נתוני בנק המדינה, נכון לסוף יוני 2025, סך החוב הנותרים של המערכת כולה הגיע ליותר מ-16.9 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 8.3% בהשוואה לסוף 2024. מבנה האשראי מוערך כמתאים, ועונה על צורכי ההלוואה של אנשים ועסקים. ישנם מומחים שמעריכים כי האשראי צומח בכיוון הנכון, וחוזים שהוא יאיץ בחודשים האחרונים של השנה הודות לעונת השיא העסקית ולריביות היציבות. לכן, החלטת בנק המדינה לבטל את מרחב האשראי בתקופה הקרובה נחשבת מתאימה.

מנהיגים בכירים בבנק המסחרי המשותף של וייטנאם לתעשייה ומסחר ( VietinBank ) שיתפו כי במציאות, הקצאת חדר האשראי השנתית בשיעור מסוים מובילה לעיתים למצב של אי ניצול מלוא המגבלה.

בחודשים האחרונים של השנה, בנקים נאלצים לעיתים למצוא דרכים "לשכנע" לקוחות ללוות יותר כדי לעמוד ביעד, ובכך להבטיח שבנק המדינה יעניק לשנה הבאה מרחב אשראי שווה או גבוה יותר מזה של השנה הקודמת. לכן, ביטול מרחב האשראי יתגבר על מצב של ניצול לא אחיד של מרחב האשראי, כאשר חלק מהבנקים "אזלו לו המרחב" מוקדם ואינם יכולים להמשיך להלוות, בעוד שבנקים אחרים אינם יכולים לנצל את מכסתם.

אם לא יהיה עוד מקום אשראי, הבנקים יקבעו את היקף ההלוואות וקצב הצמיחה שלהן על סמך יכולתם הפיננסית, יכולת ניהול הסיכונים והאסטרטגיה העסקית שלהם. הודות לכך, הון יכול לזרום במהירות לתחומים בעלי ביקוש גבוה ופוטנציאל צמיחה גדול כגון ייצור, יצוא, חקלאות היי-טק, אנרגיה נקייה, תשתיות...

"בנקים מסחריים אינם יכולים לרדוף אחר ביצועים כדי להגדיל את צמיחת האשראי בצורה מוגזמת, מכיוון שבנק המדינה עדיין עוקב מקרוב אחר החוב של כל בנק. אם לבנק כלשהו יש צמיחת אשראי "חמה", סוכנות הניהול תנקוט צעדים לצינון שלה כדי להבטיח בטיחות תפעולית ולמנוע התפשטות סיכונים לכל המערכת", הדגיש מנהיג VietinBank.

Bỏ room tín dụng: Cơ hội và thách thức cho nền kinh tế Việt Nam - Ảnh 1. — על ידי הסרת מרחב האשראי, פעילויות ההלוואות יהפכו לגמישות יותר, היצע וביקוש ההון יווסתו באופן טבעי; ההון יסתובב מהר יותר, ויענה על צורכי ההשקעה והייצור. צילום: טאן טאנה

יש לעקוב מקרוב

ד"ר לה דאט צ'י, ראש המחלקה הפיננסית - אוניברסיטת הו צ'י מין סיטי לכלכלה, אמר כי ביטול מנגנון חדרי האשראי יפחית משמעותית את ההליכים המנהליים למתן והתאמת חדרי אשראי, ויחסוך זמן ומשאבים הן לבנק המדינה והן לבנקים המסחריים. בשלב זה, פעילויות האשראי יהפכו לגמישות יותר, היצע וביקוש ההון יווסדו באופן טבעי, ההון יסתובב מהר יותר, ויענה על צרכי ההשקעה והייצור.

"זה יתמוך במניעי צמיחה כלכלית, כאשר התמ"ג צפוי לגדול בכ-8% בשנת 2025. עם זאת, כאשר האשראי הופך ליברלי יותר, הבנקים נאלצים לשפר את יכולת הערכת הפרויקטים שלהם, ניהול הסיכונים ובקרת איכות האשראי כדי להימנע מחובות אבודים."

"בנק המדינה יתמקד לאחר מכן בכלים עקיפים כגון ריביות ויחסי רזרבה נדרשים כדי לשלוט באשראי הכולל, במקום להתערב ישירות בכל בנק", אמר מר צ'י, וציין כי בנק המדינה צריך לעקוב מקרוב כדי למנוע "זרימת" אשראי לתחומים בסיכון גבוה כגון נדל"ן וניירות ערך.

עם זאת, ישנם מומחים הסבורים כי יש לבצע את חיסול חדר האשראי בצורה זהירה. ד"ר לה דוי בין, מנכ"ל Economica Vietnam, אמר כי חדר האשראי הוא למעשה "שסתום" לשליטה על היצע הכסף. אם הוא יבוטל לחלוטין כאשר שוק ההון לא התפתח באופן סינכרוני, הסיכון לצמיחת אשראי מוגזמת עלול לחזור.

הוא ציין את יחס יתרת האשראי/תמ"ג של וייטנאם של כ-134%, יחס גבוה מאוד בהשוואה לאזור ולעולם. "כאשר האשראי גדל פי כמה מהר יותר מהתמ"ג, הדבר יוביל לירידה באיכות האשראי, לעלייה בחובות אבודים ולסיכונים פוטנציאליים למערכת הבנקאית כמו גם לכלכלה", ניתח.

בפורום האחרון של האסיפה הלאומית, נגיד הבנק הלאומי, נגוין טי הונג, ציין גם הוא את המצב הנוכחי שבו מקורות ההון המקומיים עדיין תלויים במידה רבה במערכת הבנקאית. יחס האשראי/תמ"ג בסוף 2024 הגיע ל-134%, ואם הוא ימשיך לעלות, הוא יהווה סיכונים למערכת הבנקאית ויגרום להשלכות על הכלכלה, מה שיקשה על השגת המטרה של צמיחה כלכלית גבוהה ובת קיימא.

למעשה, הלקח של צמיחת האשראי החמה בתקופה 2007 - 2010, שהובילה לאינפלציה גבוהה, עדיין מדאיג. ללא מנגנון בקרת אשראי יעיל, השוק עלול לחוות מרוץ ריבית חדש, כאשר הבנקים יגבירו את הגיוס וההלוואות בכל מחיר, ויעלו את שיעורי הריבית על הגיוס ל-13% - 14% לשנה ואת ההלוואות ל-18% - 20% לשנה.

פרופסור חבר ד"ר נגוין הואו הואן, מאוניברסיטת הכלכלה בהו צ'י מין סיטי, אמר כי ניהול אשראי באמצעות מגבלה נשמר במשך 14 שנים, ויש לשקול זאת כנטישה משום שאינו מתאים עוד. עם זאת, המדיניות המוניטרית הנוכחית של וייטנאם שואפת למספר מטרות - קידום צמיחה כלכלית, ייצוב שערי חליפין ושליטה באינפלציה. בינתיים, בארה"ב ובאירופה... צמיחה כלכלית משתמשת בעיקר במדיניות פיסקלית, בעוד שהמדיניות המוניטרית מתמקדת בשליטה באינפלציה.

"אם יבוטל המרחב בשלב זה, בנק המדינה יצטרך ליישם מודלים כמותיים, להשתמש בנתונים וליישם בינה מלאכותית כדי לנתח ולנהל כדי להימנע מזעזועים לכלכלה כמו ב-2008 - כאשר האינפלציה עלתה בחדות עקב התרופפות יתר של אשראי", אמר פרופסור חבר הואן.

האשראי חייב להיות מתאים לגודל התמ"ג.

מומחים מדגישים שאם מרחב האשראי יוסר, בנק המדינה יצטרך לנהל בגמישות כלים אחרים כגון יחס הרזרבה הנדרש, ריביות, מימון מחדש, שערי חליפין וכו', הן כדי לענות על צורכי ההון והן כדי לשמור על האינפלציה תחת שליטה. "סוכנות הניהול צריכה להבטיח שסך האשראי המצטבר יגדל בהתאם לגודל התמ"ג ולקצב הצמיחה הכלכלית השנתי, תוך שיפור איכות האשראי והבטחת פעילות בטוחה של מערכת הבנקאות", הדגיש ד"ר לה דוי בין.

מקור: https://nld.com.vn/bo-room-tin-dung-co-hoi-kem-thach-thuc-196250707214637569.htm