משרד האוצר מתקן את תקנות הבטיחות הפיננסית לארגוני מסחר בניירות ערך

משרד האוצר פרסם זה עתה את חוזר מס' 102/2025/TT-BTC, המתקן ומשלים מספר סעיפים מחוזר מס' 91/2020/TT-BTC, הקובע מדדי בטיחות פיננסית ואמצעי טיפול עבור גופי ניירות ערך שאינם עומדים במדדים אלה. החוזר ייכנס לתוקף החל מ-15 בדצמבר 2025.

משקיעים עוקבים אחר ההתפתחויות בשוק המניות. צילום: הואה צ'ונג/VNA

בנוסף להתאמות המתאימות והעקביות לתקנות החוקיות הנוכחיות (חוק מס' 56/2024/QH15 מיום 29 בנובמבר 2024, צו מס' 155/2020/ND-CP, צו מס' 245/2025/ND-CP ומסמכי יישום), פורסם חוזר מס' 102/2025/TT-BTC במטרה לחשב מדדי בטיחות פיננסית המכסים סיכונים בפעילותן של חברות ניירות ערך וחברות ניהול קרנות (ארגוני מסחר בניירות ערך) בהתאם להתפתחות החזקה הן ברוחב והן בעומק שוק המניות, ובמיוחד לקצב הצמיחה של שווי השוק בתקופה האחרונה.

בכך, פרסום חוזר מס' 102/2025/TT-BTC מסייע לארגוני מסחר בניירות ערך לנהל טוב יותר סיכונים, לשפר את יכולתם ויכולתם לספק שירותים ולמשוך משקיעים, במיוחד משקיעים זרים, בהקשר לכך ששוק המניות הוייטנאמי נכנס לשלב פיתוח חדש לאחר ששודרג לשוק מתפתח משני על ידי FTSE Russell. במקביל, פרסום חוזר מס' 102/2025/TT-BTC תורם גם להגברת האפקטיביות של ניהול ניירות הערך ושוק המניות על ידי המדינה, תוך הבטחת פעילות יעילה ושקופה של השוק, תוך הגנה על זכויותיהם ואינטרסים לגיטימיים של משתתפי השוק.

חוזר מס' 102/2025/TT-BTC מתקן ומשלים את תוכן 7 סעיפים של חוזר מס' 91/2020/TT-BTC, מחליף מספר נספחים מצורפים, ומבטל תוכן קשור במספר סעיפים. התיקונים והתוספות העיקריים בחוזר מס' 102/2025/TT-BTC הם כדלקמן:

בנוגע להון פנוי, החוזר תיקן את ההוראות בנוגע לרווחים שלא חולקו על מנת לחשב את ההון הפנוי כך שיהיה עקבי עם משטר החשבונאות הנוכחי; במקביל, הוא תיקן מספר הגדלות וירידות בעת חישוב ההון הפנוי של ארגוני מסחר בניירות ערך כך שיהיו עקביים עם הוראות חוזר מס' 91/2020/TT-BTC ויהיו עקביים עם מצב הפעילות בפועל של ארגוני מסחר בניירות ערך בעבר.

בנוגע למקדם סיכון השוק, החוזר תיקן והשלים מספר תקנות בנוגע למקדם סיכון השוק למניות רשומות למסחר על מנת להבטיח עמידה בתקנות בנוגע להעברת רצפות רישום למניות בצו מס' 155/2020/ND-CP, חוזר מס' 57/2021/TT-BTC, חוזר מס' 69/2023/TT-BTC; במקביל, החוזר קובע גם עלויות נוספות שאינן במזומן בחישוב ומדידת נכסי השקעה ופעילויות של ארגוני מסחר בניירות ערך.

בנוסף, החוזר קובע במפורש את מקדם סיכון השוק לאג"ח קונצרניות עם דירוגי אשראי לחישוב סיכונים כאשר גופי מסחר בניירות ערך משקיעים בהתאם לדירוג האשראי של אג"ח או מנפיקי אג"ח בהתאם לנהלים בינלאומיים, וכן מבטיח את יישום חוק מס' 56/2024/QH15 מיום 29 בנובמבר 2024 (הקובע את תוכן דירוגי האשראי בהנפקה והשקעה באג"ח בחוק ניירות ערך).

בהתאם לכך, ארגוני מסחר בניירות ערך רשאים להתייחס לתוצאות דירוג האשראי שפורסמו על ידי 3 ארגוני דירוג בינלאומיים, כולל Standard & Poor's, Fitch Rating ו-Moody's, וארגוני דירוג אשראי עצמאיים אחרים שקיבלו תעודת זכאות עסקית ממשרד האוצר . בנוסף, החוזר קובע גם את העקרונות החלים על תוצאות דירוג אשראי במקרים בהם לאג"ח/מנפיקי אג"ח יש יותר מתוצאת דירוג אשראי אחת, ומועד פרסום תוצאות דירוג האשראי עולה על שנה אחת.

בנוגע למחיר לחישוב סיכונים, החוזר התאים את עקרונות תמחור ניירות ערך ונכסים אחרים של ארגוני מסחר בניירות ערך כך שיתאימו לעקרונות קביעת מחיר ניירות ערך רשומים למסחר ועסקאות בהתאם למציאות בבורסה (לרבות מניות רשומות למסחר, אג"ח רשומות למסחר, אג"ח לא רשומות למסחר).

בנוגע לטופס הדיווח, כדי לאחד את היישום בעבודת הדיווח בהתאם לתקנות עבור ארגוני עסקי ניירות ערך, החוזר החליף את טופס הדיווח של חברות ניהול קרנות וחברות ניירות ערך בהתאם לתיקונים שהוזכרו לעיל.

בנוגע לתקנות המעבר, כדי להקל על ארגוני מסחר בניירות ערך לגשת בהדרגה לתוכן המתוקן וכן להגביל את ההשפעה של רמות התאמת סיכון חדשות על מדדי בטיחות פיננסית קודמים, לארגוני מסחר בניירות ערך יש תקופה של 6 חודשים להתאים את פעילותם כדי להבטיח את יחס הביטחון הפיננסי בהתאם לתקנות.

מקור: https://baotintuc.vn/kinh-te/bo-tai-chinh-sua-doi-quy-dinh-an-toan-tai-chinh-voi-to-chuc-kinh-doanh-chung-khoan-20251031165043947.htm