תיקון תקנות בנושא מדדי בטיחות פיננסית לחברות ניירות ערך

(Chinhphu.vn) - משרד האוצר פרסם זה עתה את חוזר 102/2025/TT-BTC, המתקן ומשלים את חוזר 91/2020/TT-BTC. זהו צעד חשוב בתהליך של שכלול המסגרת המשפטית לניהול סיכונים פיננסיים, התורם לסיוע לשוק המניות הוייטנאמי להתפתח בצורה בריאה, שקופה ובר קיימא יותר בתקופה הקרובה.

פרסום חוזר מס' 102/2025/TT-BTC תורם גם להגברת האפקטיביות של ניהול ניירות הערך ושוק ניירות הערך על ידי המדינה, תוך הבטחת פעילות יעילה ושקופה של השוק, תוך הגנה על זכויותיהם ואינטרסים לגיטימיים של משתתפי השוק.

השלמת מסגרת מדדי הבטיחות הפיננסית

שר האוצר חתם ופרסם זה עתה את חוזר מס' 102/2025/TT-BTC, המתקן ומשלים את חוזר 91/2020/TT-BTC בנושא מדדי בטיחות פיננסית ואמצעי טיפול עבור גופי ניירות ערך שאינם עומדים בתקנות. החוזר ייכנס לתוקף החל מ-15 בדצמבר 2025.

על פי משרד האוצר, בנוסף להתאמות המתאימות והעקביות לתקנות החוקיות הנוכחיות (חוק מס' 56/2024/QH15 מיום 29 בנובמבר 2024, צו מס' 155/2020/ND-CP, צו מס' 245/2025/ND-CP ומסמכי יישום), פורסם חוזר מס' 102/2025/TT-BTC במטרה לחשב מדדי בטיחות פיננסיים המכסים סיכונים בפעילותן של חברות ניירות ערך וחברות ניהול קרנות (ארגוני מסחר בניירות ערך) בהתאם להתפתחות החזקה הן ברוחב והן בעומק שוק המניות, ובמיוחד לקצב הצמיחה של שווי השוק בתקופה האחרונה.

בכך, פרסום חוזר מס' 102/2025/TT-BTC מסייע לארגוני מסחר בניירות ערך לנהל טוב יותר סיכונים, לשפר את יכולתם לספק שירותים ולמשוך משקיעים, במיוחד משקיעים זרים, בהקשר לכך ששוק המניות הוייטנאמי נכנס לשלב פיתוח חדש לאחר ששודרג לשוק מתפתח משני על ידי FTSE Russell.

במקביל, פרסום חוזר מס' 102/2025/TT-BTC תורם גם להגברת יעילות ניהול ניירות הערך ושוק ניירות הערך על ידי המדינה, תוך הבטחת פעילות יעילה ושקופה של השוק, תוך הגנה על זכויותיהם ואינטרסים לגיטימיים של משתתפי השוק.

חוזר מס' 102/2025/TT-BTC מתקן ומשלים את תוכנם של 7 סעיפים בחוזר מס' 91/2020/TT-BTC, מחליף מספר נספחים מצורפים ומבטל תוכן קשור במספר סעיפים.

התאמת גורמי סיכון והון זמין

משרד האוצר פירט את התיקונים והתוספות העיקריים בחוזר מס' 102/2025/TT-BTC.

ראשית, בנוגע להון הזמין, החוזר תיקן את ההוראות בנוגע לרווחים שלא חולקו כדי לחשב את ההון הזמין כך שיהיה עקבי עם משטר החשבונאות הנוכחי; במקביל, הוא תיקן מספר הגדלות וירידות בעת חישוב ההון הזמין של ארגוני מסחר בניירות ערך כדי שיהיו עקביים עם הוראות חוזר מס' 91/2020/TT-BTC וכדי שיהיו עקביים עם מצב הפעילות בפועל של ארגוני מסחר בניירות ערך בעבר.

שנית, בנוגע למקדם סיכון השוק, החוזר תיקן והשלים מספר תקנות בנוגע למקדם סיכון השוק למניות רשומות למסחר כדי להבטיח עמידה בתקנות בנוגע להעברת רצפות רישום למניות בצו מס' 155/2020/ND-CP, חוזר מס' 57/2021/TT-BTC, חוזר מס' 69/2023/TT-BTC; במקביל, החוזר קובע גם עלויות נוספות שאינן במזומן בחישוב ומדידת נכסי השקעה ופעילויות של ארגוני מסחר בניירות ערך.

בנוסף, החוזר קובע במפורש את מקדם סיכון השוק לאג"ח קונצרניות עם דירוגי אשראי כדי לחשב סיכונים כאשר גופי מסחר בניירות ערך משקיעים בהתאם לדירוג האשראי של אג"ח או מנפיקי אג"ח בהתאם לנהלים בינלאומיים, וכן מבטיח את יישום חוק מס' 56/2024/QH15 מיום 29 בנובמבר 2024 (הקובע את תוכן דירוגי האשראי בהנפקה והשקעה באג"ח בחוק ניירות ערך). בהתאם לכך, גופי מסחר בניירות ערך רשאים להתייחס לתוצאות דירוג האשראי שפורסמו של 3 גופי דירוג בינלאומיים, כולל Standard & Poor's, Fitch Rating ו-Moody's וגופי דירוג אשראי עצמאיים אחרים שקיבלו תעודות זכאות עסקית ממשרד האוצר. בנוסף, החוזר קובע גם את העקרונות החלים על תוצאות דירוג אשראי במקרים בהם לאג"ח/מנפיק האג"ח יש יותר מתוצאת דירוג אשראי אחת, והזמן לפרסום תוצאות דירוג האשראי עולה על שנה.

שלישית, בנוגע לתמחור לחישוב סיכונים, החוזר התאים את עקרונות תמחור ניירות ערך ונכסים אחרים של ארגוני מסחר בניירות ערך כך שיתאימו לעקרונות קביעת מחירי ניירות ערך רשומים ועסקאות בהתאם למציאות בבורסה (כולל מניות רשומות למסחר, אג"ח רשומות ואג"ח לא רשומות).

בנוסף לתוכן הנ"ל, חוזר 102/2025/TT-BTC מחליף את טופס הדיווח החל על חברות ניהול קרנות וחברות ניירות ערך על מנת להבטיח עקביות תחת התקנות החדשות.

בנוסף, משרד האוצר קובע תקופת מעבר של 6 חודשים. בהתאם לכך, לארגוני מסחר בניירות ערך יש זמן להתאים את פעילותם, להבטיח יחסי בטיחות פיננסיים בהתאם לתקנות החדשות, ולהימנע מהשפעות פתאומיות על הפעילות והשוק.

מר מין

מקור: https://baochinhphu.vn/sua-doi-quy-dinh-chi-tieu-an-toan-tai-chinh-cho-cong-ty-chung-khoan-102251031174850466.htm