קיצוץ הריבית השני של הפד מותיר את וול סטריט מתנדנדת בין תקווה לחרדה

שוק המניות האמריקאי סגר את יום המסחר ב-29 באוקטובר (מוקדם בבוקר ה-30 באוקטובר, שעון וייטנאם) עם הבחנה ברורה בין מדדים מרכזיים, בהקשר לכך שמשקיעים נאלצו לעכל שני איתותים סותרים מצד הפדרל ריזרב האמריקאי (Fed): מצד אחד, סוכנות זו קיצצה את הריבית בפעם השנייה השנה כדי לתמוך בשוק העבודה; מצד שני, היו"ר ג'רום פאוול הזהיר כי הקיצוץ הבא, הצפוי להתרחש בדצמבר, אינו ודאי בשום אופן. מסר זה גרם לסנטימנט השוק להיות זהיר יותר, אם כי המדדים עדיין מעוגנים בשיאים היסטוריים.

וול סטריט מאטה לאחר השיא, הפד מוריד את הריבית אך אין הבטחה לעתיד

מדד S&P 500 נסגר ללא שינוי, בירידה של 0.30 נקודות, או פחות מ-0.1%, ל-6,890.59. מדד דאו ג'ונס איבד 74.37 נקודות, או 0.2%, ל-47,632.00. מדד נאסד"ק, לעומת זאת, עלה ב-130.98 נקודות, או 0.5%, ל-23,958.47, כשהוא ממשיך להיות מובל על ידי מניות טכנולוגיה. מדד ראסל 2000, המייצג חברות קטנות, ירד בחדות ב-0.9% ל-2,484.81, דבר המשקף חששות לגבי התחזית הכלכלית הרחבה יותר.

המניע העיקרי שתמך בוול סטריט בתחילת המושב נבע מההחלטה להוריד את הריבית התפעולית ב-25 נקודות בסיס נוספות, צעד שנועד לעודד את הצריכה ולתמוך בשוק העבודה המאט. עם זאת, ההתרגשות שככה במהרה לאחר שיו"ר הפד, ג'רום פאוול, הצהיר בגלוי כי הקלות נוספות בדצמבר "אינן מסקנה ודאית". הוא הדגיש: "יש להסיר זאת", ובמקביל הודה כי באופן פנימי לפד יש "דעות שונות מאוד" לגבי כיוון ההנהלה בתקופה הקרובה.

יו"ר הפד ג'רום פאוול

הדבר הדהים את הסוחרים, שתמחרו כמעט את כל ההפחתה הנוספת של הריבית עד סוף השנה ואף קיוו למחזור הקלה עמוק יותר בשנת 2026. הפער ניכר עוד יותר כאשר חבר הפד ג'פרי שמיד הצביע להשאיר את הריבית ללא שינוי בפגישה. תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב הגיבו במהירות, כאשר התשואה ל-10 שנים עלתה ל-4.0564%, בעוד שהתשואה לשנתיים עלתה ב-8 נקודות בסיס ל-3.5755%. הדולר התחזק ב-0.6% מול סל של מטבעות עיקריים, מה שהכביד על נכסי הסיכון.

בעוד שגורמי מדיניות הביאו לתנודתיות, עונת הדוחות הכספיים של החברות המשיכה להיות גולת הכותרת עבור השוק. טכנולוגיה ובינה מלאכותית (AI) נותרו מנועי הצמיחה. חברת Teradyne, יצרנית ציוד בדיקה אוטומטי ומערכות רובוטיות, עלתה ב-20.5%, והובילה את מדד S&P 500, לאחר שדיווחה על תוצאות טובות מהצפוי. המנכ"ל גרג סמית' אמר כי הביקוש לבדיקות הקשורות לבינה מלאכותית נותר חזק.

אנבידיה, סמל "קדחת הבינה המלאכותית", המשיכה לעלות ב-3% והפכה לחברה הראשונה בוול סטריט שהגיעה לשווי של 5 טריליון דולר, שלושה חודשים בלבד לאחר שעברה את רף 4 טריליון הדולר. לא רק במגזר הטכנולוגיה, אפילו קטרפילר, המותג המזוהה עם ציוד בנייה וכרייה, נהנתה מהפריחה של מרכזי נתונים מבוססי בינה מלאכותית. המניה זינקה ב-11.6% הודות להכנסות ולרווחים שעלו על התחזיות ברבעון האחרון.

לעומת זאת, מניות רבות היו תחת לחץ מכירה כבד. חברת Fiserv, חברה בתחום הטכנולוגיה והתשלומים הפיננסיים, צנחה ב-44%, הביצועים הגרועים ביותר שלה מאז הונפקה לציבור ב-1986, לאחר רווחים מאכזבים וקיצוץ בתחזית שלה לשנה. בעלת Oreo ו-Toblerone, מונדלז אינטרנשיונל, איבדה 3.9% למרות שדיווחה על תוצאות חזקות. החברה מתמודדת עם עליית מחירי הקקאו והזהירה מפני תנאים קשים ממושכים בחלק מהשווקים.

יום המסחר הראה בבירור סטייה: כסף עדיין "זרם" בחוזקה לקבוצות שנהנו ישירות מבינה מלאכותית וחדשנות טכנולוגית, בעוד שקבוצות שהיו רגישות למחזורים כלכליים או בעלות עלויות תשומות גבוהות נקטו בזהירות מצד המשקיעים. זה שיקף אסטרטגיה הגנתית כנגד אותות מדיניות לא ברורים.

במבט קדימה, השווקים ימשיכו לעקוב מקרוב אחר פרסומים עתידיים של נתונים כלכליים, כגון דו"ח התעסוקה הלא חקלאית , מדד המחירים לצרכן ומדד מנהלי הרכש, אשר עשויים להשפיע רבות על ציפיות המדיניות המוניטרית. כל נתון חם מדי או חלש מדי עלול להגביר את התנודתיות, שכן הציפיות למסלול הריבית רגישות מאוד.

לכן, ניתן לראות את מושב המסחר של ה-29 באוקטובר כמושב "שובר שיאים", כאשר משקיעים מהססים למכור כל עוד הכלכלה נותרת חזקה, אך גם מהססים לקנות בכמות גדולה מחשש שהפד לא יספק מספיק תמיכה בעתיד. השאלה הגדולה ביותר כעת היא: האם קיצוץ נוסף עד סוף השנה יתממש? והאם העלייה בהובלת הטכנולוגיה תתפשט לשאר השוק כדי להבטיח מחזור שורי בר-קיימא יותר?

עם תחושה מעורבת של ציפייה וזהירות, וול סטריט עוצרת את נשימתה לקראת שלב מכריע במחזור ההרחבה ובנתונים הכלכליים. המשקיעים יצטרכו להיות איתנים יותר בניהול סיכונים ולבחור במניות בעלות יסודות חזקים, במיוחד כאלה שיכולות לתפוס את גל הבינה המלאכותית או לשמור על חוסן בסביבת ריבית תנודתית.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/cat-lai-suat-lan-hai-fed-khien-pho-wall-dao-dong-giua-ky-vong-va-lo-au-172748.html