עלויות הריבית מכבידות מאוד על עסקים

[מודעה_1]

לא רק קבוצות המוכרות לשימוש במינוף כמו נדל"ן ובנייה, אלא גם עסקים רבים בתעשיות אחרות סובלים מירידה ברווחים עקב עלויות ריבית גבוהות.

חוב פיננסי גדול וריבית היו זה מכבר אינדיקטור חשוב בתוצאות העסקיות של חברות נדל"ן. ל-Novaland (NVL) חוב פיננסי של כמעט 59,000 מיליארד דונג וייטנאמי, וב-9 החודשים הראשונים של השנה היא הוציאה כמעט 530 מיליארד דונג וייטנאמי על הוצאות ריבית, שווה ערך ל-2 מיליארד דונג וייטנאמי ליום.

אם ניקח בחשבון את הריבית ששולמה בדוח תזרים המזומנים, הסכום בפועל עולה משמעותית. בהתאם לכך, נובלנד שילמה ריבית של יותר מ-3,350 מיליארד דונג וייט במשך 9 חודשים. זוהי גם אחת הסיבות לכך שהמיזם הזה הפסיד 958 מיליארד דונג וייט לאחר 3 רבעונים.

עסקים אחרים כמו Khang Dien (KDH), Nam Long (NLG), Dat Xanh (DXG) הוציאו גם הם מאות מיליארדי דונג כדי לשלם ריבית בתשעת החודשים הראשונים של השנה, מה שגרם להתכווצות הרווחים.

הסיפור על תשלום מיליארדי דונג בריבית מדי יום הופיע גם בקבוצת הבנייה. Vinaconex (VCG) הוציאה 638 מיליארד דונג על עלות זו ב-9 חודשים, בעוד Hoa Binh (HBG) נאלצה להוציא יותר מ-418 מיליארד דונג, שניהם גדלו בספרות כפולות בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2022. הוצאות הריבית של ריקונס היו נמוכות יותר, כ-31 מיליארד דונג, אך גדלו פי 2.6 בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

עסקה בבנק בהו צ'י מין סיטי, נובמבר 2022. צילום: טאנה טונג — עסקה בבנק בהו צ'י מין סיטי, נובמבר 2022. צילום: *טאנה טונג*

אפילו בתעשיות עם תנאים עסקיים נוחים, הרווחים מושפעים במידה רבה מהוצאות ריבית. למרות יצוא טוב ומחירי אורז גבוהים, קבוצת Loc Troi (LTG) דיווחה על רווח שלילי של 327 מיליארד דונג וייט ברבעון השלישי. הסיבה לכך היא שולי רווח נמוכים בשילוב עם עלייה בעלויות. מתוכם, הוצאות הריבית הסתכמו ב-164 מיליארד דונג וייט, כמעט פי 2.5 יותר מאשר בתקופה המקבילה בשנת 2022. בתשעת החודשים הראשונים, LTG הוציאה 438 מיליארד דונג וייט על תשלומי ריבית.

עם הכנסות של יותר מ-7,300 מיליארד דונג וייטנאמי - הגבוהות ביותר מאז רכישת הון עצמי בשנת 2018, לאחר ניכוי הוצאות - רשמה חברת Vinafood II (VSF) רווח של 10 מיליארד דונג וייטנאמי בלבד לאחר מס. בקבוצת העלויות הקבועות, הוצאות המימון היוו 165 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של פי 3.5 בהשוואה לרבעון השלישי של 2022.

באופן דומה, גם מפעלי גידול בעלי חיים מושפעים מגורם הריבית. BAF Agriculture רשמה עלייה חדה בעלויות המימון בתשעת החודשים הראשונים מ-162 מיליון דונג וייטנאמי ל-109 מיליארד דונג וייטנאמי, הסיבה העיקרית לכך היא שהריבית עלתה פי יותר מ-15. בינתיים, Dabaco (DBC) נאלצה לשלם 199 מיליארד דונג וייטנאמי בריבית בתשעת החודשים הראשונים של השנה, עלייה של מחצית בהשוואה לאותה תקופה.

בנוסף, השוק רשם גם עסקים רבים עם עליות פתאומיות בהוצאות הריבית, כגון Yeah1 Group (YEG) שהוציאה פי 4 יותר על תשלום ריבית על חובות פיננסיים, נתון זה עבור Song Da Corporation (SJG) ו-Petrolimex (PLX) הוא פי 1.5...

הוצאות ריבית ויחס חוב להון עצמי (D/E) של כלל השוק. מקור: VNDirect — הוצאות ריבית ויחס חוב להון עצמי (D/E) של כלל השוק. מקור: *VNDirect*

על פי נתוני WiGroup, יחידה המתמחה באספקת נתונים כלכליים ופיננסיים, הוצאות הריבית ברבעון השלישי ירדו ב-1,552 מיליארד דונג וייט בהשוואה לרבעון השני, או ירידה של 11.2%. עם זאת, נתון זה עדיין ברמה גבוהה בתקופה שבין 2021 להיום, שני רק לרבעון הקודם. אם מחושבים באחוזים, ברבעון השלישי, VNDirect רשמה הוצאות ריבית בשיעור של 6.8% מהרווח הכולל, והמשיכה לעלות ב-0.2 נקודות אחוז בהשוואה לרבעון השני. זוהי גם הרמה הגבוהה ביותר מתחילת 2019. קבוצת ניתוח זו ציינה כי הרווח התפעולי הכולל של החברה עדיין נשחק על ידי עלויות מימון.

מאז מרץ, בנק המדינה קיצץ את הריביות התפעוליות פעמים רבות, וגם הריביות על הפיקדונות ירדו לרמות שלפני המגפה. עם זאת, הריביות על ההלוואות נותרות גבוהות. רישומי VnExpress בבנקים רבים מראים כי ריביות נמוכות של 7-9% מיועדות רק להלוואות חדשות, בעוד שהלוואות ישנות נשארות סביב 10-13% בשנה.

הסיבה לכך היא, ככל הנראה, שהבנקים טרם ניצלו ממצב של נשיאה בחלק מעלויות הגיוס הגבוהות מאז סוף השנה שעברה. בנוסף, הפחתת הריבית תלויה במדיניות של כל בנק, אך יש צורך לקחת בחשבון את העיכוב בהתאמת עלות ההון בתפעול.

בישיבת האסיפה הלאומית בתחילת נובמבר, אמר נגיד הבנק הלאומי, נגוין טי הונג, כי רמת הריבית על הלוואות חדשות ירדה ב-2% בהשוואה לשנה שעברה. אם כוללים את היתרות של הלוואות ישנות וחדשות, שיעורי הריבית על ההלוואות ירדו בכ-1% בהשוואה לסוף 2022. הבנק הלאומי ביקש מהבנקים להמשיך ולבחון, לצמצם את ההליכים המנהליים ולקצר את תהליך סקירת בקשות ההלוואה, על מנת ליצור תנאים לתמיכה באשראי לעסקים ולאנשים פרטיים.

סידהרתה

[מודעה_2]
קישור למקור