המניות מסיימות את רצף הצמיחה שלהן, איך יעבור השבוע החדש עם מדיניות המס החדשה?

Chứng khoán chấm dứt chuỗi tăng, tuần mới ra sao khi có chính sách thuế mới? - Ảnh 1. — שוק המניות בשבוע שעבר סיים את העלייה הרצופה שלו - צילום: HA QUAN

בסוף סוף השבוע, המדד נסגר על 1,495.21 נקודות, ירידה של 35.92 נקודות (שווה ערך ל-2.35-%) בהשוואה לשבוע הקודם, וסימן את השבוע הראשון של התאמה מאז אמצע יוני.

נזילות ממוצעת של מניות מגיעה לשיא של כל הזמנים

למרות תיקון השוק, הנזילות המשיכה לזנק. ערך העסקה הממוצע ברצפת ה-HoSE הגיע ל-46,322 מיליארד דונג וייט ליום, עלייה של 36.5% בהשוואה לשבוע שעבר, ושיא של כל הזמנים עד כה.

ראוי לציין כי משקיעים זרים הפכו את מגמת המכירות נטו שלהם לרמה החזקה ביותר ב-17 השבועות האחרונים, תוך התמקדות בקבוצות תעשייה בעלות השפעה גדולה על מדד VN כגון טכנולוגיית מידע, פלדה, ניירות ערך, קמעונאות ובנקאות.

העובדה שהמדד איבד במהירות את רף 1,500 הנקודות, שבוע בלבד לאחר שעבר את סף זה, משקפת בחלקה את הזהירות של המשקיעים, במיוחד בהקשר של היעדר מידע תומך ברור מגורמים מאקרו והעובדה שתוצאות העסקים של הרבעון השני נבדלות לפי ענף.

גב' נגוין פואנג נגה - אנליסטית ב- Vietcombank Securities (VCBS) - ציינה כי השוק חווה זה עתה שבוע של תנודות חזקות והוא נמצא בתהליך של איזון וצבירת מומנטום.

"הנקודה החיובית היא שתזרים המזומנים עדיין מראה סימנים של תפוצה, למרות שיש הבחנה בין קבוצות תעשייה/מניות נפרדות עם סיפורים משלהן או שרושמות תוצאות עסקיות חיוביות ברבעון השני", אמרה גב' נגה.

עם זאת, אין קונצנזוס בקרב מניות גדולות, כך שהסיכון לתנודות והתאמות עדיין קיים.

במצב הנוכחי, מומחי VCBS ממליצים למשקיעים לשמור על יחס הרווחיות ברמה בטוחה, להמשיך להחזיק במניות המראות סימני התאוששות מאזור התמיכה, ולשקול להגדיל את היחס במהלך תנודות בשוק.

בנוסף, משקיעים עם יחס מזומנים גבוה יכולים לעקוב אחר תזרים מזומנים ספקולטיבי ולהשקיע באופן חלקי במניות שמושכות ביקוש ועדיין יש להן מקום לעלות בהשוואה לאזורי ההתנגדות הקרובים ביותר.

השוק "מחכה" להשפעה בפועל של מדיניות המס החדשה שזה עתה נכנסה לתוקף.

בינתיים, מר פאן טאן נהאט - ראש מחלקת הניתוח ב-Saigon- Hanoi Securities (SHS) - ציין כי המגמה לטווח קצר של VN-Index עדיין שומרת על תנופה כלפי מעלה מעל אזור התמיכה של 1,480 נקודות, כאשר רמת ההתנגדות הפסיכולוגית עומדת על 1,500 נקודות.

"מדד VN יסיים את מגמת העלייה שלו אם לא יצליח לשמור על אזור התמיכה סביב 1,480 נקודות", ניבא מר נהאט.

בנוגע למדד VN30, אמר מר נהאט כי קבוצה זו נמצאת תחת לחץ לבחון מחדש את השיא ההיסטורי בשנת 2021, הנע בין 1,540 ל-1,590 נקודות.

הוא גם סבור שהשוק סגר את תקופת קבלת תוצאות עסקיות ברבעון השני של 2025, וייתכן שייכנס למחזור צבירה או התאמה לאחר תקופה של עליות מחירים חזקות. בטווח הקצר, השוק מגיע בהדרגה לסוף מגמת עלייה ארוכת טווח.

עם כניסת אוגוסט 2025, השוק נקלע לתקופה של ריקנות מידע לאחר פרסום תוצאות העסקים של הרבעון השני.

הערכות השוק והעסקים יהיו תלויות יותר בסיכויי הצמיחה במחצית השנייה של השנה, יחד עם ההשפעה בפועל של מדיניות מס חדשה שהחלו להיכנס לתוקף, אמרו מומחי SHS.

לכן, השוק צפוי להמשיך להיות מובחן מאוד, ויזדקק לזמן כדי ליצור איזון חדש לאחר תקופה של התחממות יתר הודות לתוצאות העסקיות ברבעון השני שעלו על הציפיות ולזמן להשעות זמנית את מדיניות המכסים.

SHS ממליצה למשקיעים לשמור על משקל תיק סביר, לתת עדיפות למניות בעלות נתוני יסוד טובים, המובילות במגזרים אסטרטגיים ונהנות מצמיחה כלכלית ארוכת טווח.

על פי משרד התעשייה והמסחר, בשעות הבוקר המוקדמות של ה-1 באוגוסט (שעון וייטנאם), פרסם הבית הלבן את צו הנשיא דונלד טראמפ על התאמת שיעור המס ההדדי, לפיו החליטה ארה"ב להתאים את שיעור המס ההדדי עבור 69 מדינות וטריטוריות המפורטות בנספח א'. על פי נספח זה, שיעור המס ההדדי עבור וייטנאם ירד מ-46% ל-20%.

חזרה לנושא

בינה חאן

מקור: https://tuoitre.vn/chung-khoan-cham-dut-chuoi-tang-tuan-moi-ra-sao-khi-co-chinh-sach-thue-moi-20250803115305602.htm