שוק המניות שבוע 14-18/7: מדד ה-VN יעלה באופן דרמטי אך יהיה מובחן מאוד?

מדד VN כובש 1,450 נקודות; מניות רבות עולות באופן דרמטי; סדרה של עסקים מציעים מיליוני מניות; לוח זמנים לתשלום דיבידנדים.

VN-Index כובש 1,450 נקודות

בשבוע שעבר, מדד VN שמר על המומנטום הנפיץ שלו, פרץ למעלה מ-70 נקודות ברציפות וסיים את השבוע עם פריצת דרך כאשר עבר את רמת ההתנגדות של 1,450. בסיום השבוע, מדד VN עמד על 1,457.76 נקודות, עלייה של 70.79 נקודות (+5.1%).

נתון זה נתמך על ידי נזילות שיא של שוק המניות מאז הקמתו, גבוהה ב-45.5% מהממוצע של 20 שבועות. באופן ספציפי, במצטבר עד סוף יום המסחר, הנזילות השבועית הממוצעת ברצפת HOSE הגיעה ל-1,287 מיליון מניות (+35.76%), שווה ערך לשווי של 30,415 מיליארד דונג וייטנאמי (+30.42%).

הקבוצה המובילה בשוק שייכת ל"סל VN30", ושוברת את שיא כל הזמנים ל-1,600 נקודות.

לגבי קבוצות תעשייה, "ירוק" כיסה 17 מתוך 21 קבוצות תעשייה שעלו בנקודות: נדל"ן (+13.2%), פלדה (+10.99%) וניירות ערך (+8.37%).

גם משקיעים זרים מילאו תפקיד בקידום הצמיחה החזקה של השוק בשבוע שעבר, ושמרו על סטטוס קנייה נטו חזק עם שווי בסוף השבוע שהגיע ל-6,970 מיליארד דונג וייטנאמי, כאשר המוקד היה: SSI (SSI Securities, HOSE) שהגיע ל-2,018 מיליארד דונג וייטנאמי,SHB (SHB, HOSE) שהגיע ל-1,007 מיליארד דונג ו-HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) שהגיע ל-690 מיליארד דונג וייטנאמי.

על פי מומחים, סנטימנט המשקיעים בשבוע שעבר התחזק הרבה יותר כאשר פורסמה סדרה של חדשות טובות: מדינות ברחבי העולם הטילו מכסים הדדיים גבוהים יותר מאשר וייטנאם, הבנק האמריקאי ג'יי.פי מורגן המליץ ​​לרכוש מניות בשוק הווייטנאמי, ראש הממשלה קידם את שדרוג מדד ה-FTSE של שוק המניות הווייטנאמי בספטמבר השנה,...

עם זאת, לשוק יש הבחנה מסוימת כאשר תזרים המזומנים מתמקד רק במניות של חברות מובילות (bluechip) בעוד שמניות של חברות בינוניות נעות הצידה בלבד או מתאימות את עצמן מעט, מה שמוביל למצב שחשבונות משקיעים רבים עדיין נעים הצידה רק אם הם לא קונים נכון.

עשרות מניות עלו ב-40-250%

מתחילת השנה, מדד VN עלה בכ-188 נקודות (+14.8%) מ-1,269 ל-1,457. בהתאם למגמת השוק הכללית, מניות רבות ב-HOSE רשמו פריצות דרך מרשימות.

מובילה את הדרך היא GEE ( Gelex Electricity, HOSE) , שקפצה ביותר מ-250%. למניה זו מומנטום צמיחה בהקשר של רווח לפני מס שרשמה החברה ברבעון הראשון של 2025 שהגיע ל-608 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 311% לעומת אותה תקופה - הרמה הרבעונית הגבוהה ביותר בתולדותיה. הרווח לאחר מס הגיע ל-487.4 מיליארד דונג וייטנאמי, פי 4.2 לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

מחיר השוק של GEE עלה ביותר מ-250% מתחילת השנה (צילום מסך)

אחריה נמצאת VIC (Vingroup, HOSE) עם עלייה של 150%. מניית VIC צפויה להגיע לשפל ארוך טווח בתחילת 2025 וכעת נכנסת לשלב העלייה הראשון בטווח הבינוני. עם זאת, VIC נמצאת בשלב של הרחבת טווח העלייה, ואינה מהווה אזור מחיר קנייה בטוח למשקיעים לטווח הבינוני. לכן, האסטרטגיה המתאימה כרגע היא לעקוב ולהמתין לתיקון שייפול בצורה יעילה יותר.

במקומות השלישי, הרביעי והחמישי בהתאמה מדורגות GEX (Gelex, HOSE), HHS (Hoang Huy Service, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) עם עליות של 124%, 120% ו-115% בהתאמה. במיוחד עבור מניית Vinhomes.

בנוסף ל-5 המניות המובילות, גם הקודים הנותרים ברשימה כגון SBT (TTC-BH, HOSE), VIX (VIX Securities, HOSE), VRE (Vincom Retail, HOSE), SHB (SHB, HOSE), TCH (Hoang Huy Finance, HOSE), DPG (Dat Phuong Group, HOSE), NVL (Novaland, HOSE), EVF (EVN Finance, HOSE) רשמו צמיחה של עשרות אחוזים.

עסקים רבים מציעים מיליוני מניות

לאחרונה, חברת התעופה וייטנאם איירליינס (HVN, HOSE) הודיעה על סגירת רשימת בעלי המניות ב-22 ביולי למימוש זכות הקנייה. הזמן להירשם לקנייה ותשלום עבור מניות הוא בין ה-7 באוגוסט ל-8 בספטמבר.

בעבר, החליטה רשות ניירות הערך של המדינה להעניק תעודת רישום להנפקה ציבורית של מניות נוספות לחברת התעופה וייטנאם איירליינס. תקופת החלוקה היא תוך 90 יום ממועד כניסתה לתוקף של תעודת הרישום להנפקה ציבורית, כלומר החל מה-3 ביולי.

חברת התעופה וייטנאם איירליינס מתכננת למכור מיליוני מניות

ההנפקה שמורה לבעלי המניות הקיימים בשיעור ריבית של 40.64%, כלומר לבעלי מניות המחזיקים ב-10,000 מניות יש את הזכות לרכוש 4,064 מניות חדשות. עם מספר המניות הצפוי שיונפק על 900 מיליון מניות ומחיר ההנפקה של 10,000 וונד למניה, וייטנאם איירליינס מתכננת לגייס כ-9,000 מיליארד וונד בהנפקה זו.

חברת התעופה וייטנאם איירליינס מסרה שכל הכסף שגויס ישמש לפירעון חובות.

באופן דומה, חברת המניות המשותפת מספר 1 לבנייה ועיצוב - DECOFI (DCF, UPCoM) יישמה תוכנית להנפקה פרטית של 10 מיליון מניות. מחיר ההנפקה הצפוי הוא 10,000 דונג וייט למניה, שווה ערך לסכום גיוס כולל של 100 מיליארד דונג וייט. המניות המונפקות מוגבלות להעברה תוך שנה.

כל התמורה מההנפקה תשמש לפירעון הלוואות לטווח קצר בבנק נאם A במסגרת חוזה האשראי בסך 800 מיליארד דונג וינדי שנחתם ב-16 במאי. אם ההנפקה תצליח, הון המניות של DECOFI יגדל מכמעט 430 מיליארד דונג וינדי ל-530 מיליארד דונג וינדי.

חברת Binh Duong Minerals and Construction Joint Stock Company (KSB, HOSE) אישרה גם את רכיבי תיק הרישום להנפקה לציבור של מניות, שהוגש לאישור רשות ניירות הערך של המדינה. על פי התוכנית, KSB תנפיק יותר מ-114 מיליון מניות לבעלי המניות הקיימים ביחס של 1:1, במחיר של 10,000 דונג וייט למניה. אם ההנפקה תצליח, KSB תגייס יותר מ-1,140 מיליארד דונג וייט, ובמקביל תגדיל את הון החברה לכמעט 2,300 מיליארד דונג וייט.

מתוך סכום הכסף הצפוי שיגויס, KSB תשתמש ב-690 מיליארד וונד לתשלום קרן וריבית על הלוואות לטווח קצר וארוך לבנק ולהשלמת הון חוזר, כולל תשלום חוב, מיסים ותשלומים למדינה.

חברת המניות המשותפת של טסקו (HUT, HOSE) הודיעה על הנפקה של יותר מ-178 מיליון מניות לבעלי מניות קיימים. תקופת ההרשמה היא מ-7 ביולי עד 20 באוגוסט. אם ההנפקה תצליח, HUT תגדיל את הון המניות שלה מיותר מ-8,925 מיליארד דונג וינדי ליותר מ-10,710 מיליארד דונג וינדי.

מניות מועדפות לחודש יולי

על פי דוח האסטרטגיה של An Binh Securities (ABS) מיולי, שוק המניות הוייטנאמי נמצא במגמת עלייה בטווח הקצר והבינוני, עם תחזית חיובית למחצית השנייה של 2025.

בגרף הטכני, השוק רשם ביקוש טוב ותזרים מזומנים חיובי ממסחר לאורך הרבעון השני של 2025.

ABS העריכה כי שיעור המס ההדדי הצפוי של וייטנאם, הנמוך מ-46% הראשוניים, מהווה תוצאה חיובית בהקשר של משא ומתן סחר עם ארה"ב, נמוך מהשיעור המוחל כיום על מדינות באזור (25-36%). התפתחות זו עשויה לקדם את מעבר שרשרת האספקה ​​העולמית לווייטנאם, וליצור יתרונות לתעשיות יצוא בעלות שיעורי לוקליזציה גבוהים.

מבחינה מקומית, מיושמת באופן נרחב סדרה של מדיניות פיסקלית ואשראי כגון: תמריצים לצעירים לרכישת בתים, הקמת קרן דיור לאומית, קידום השקעות ציבוריות, קידום שוק הנכסים הדיגיטליים... תוך מתן תמיכה נוספת למגמות צמיחת השוק.

אז, יהיו שני תרחישים עבור שוק המניות:

בתרחיש העיקרי (הסתברות גבוהה) , מדד VN שומר על המומנטום העולה שלו לאזור 1,475 הנקודות, וממשיך לצבור ולהרחיב את מגמת העלייה בטווח הבינוני. משקיעים צריכים לשמור על עמדותיהם במניות הבנקאות, ניירות הערך, הנדל"ן, הטכנולוגיה והיצוא .

באשר לתרחיש המשני (סבירות נמוכה) , השוק יבצע תיקון טכני לפני שיחזור למגמה, עם אזור תמיכה ניכר סביב 1,320-1,350 נקודות. למשקיעים לטווח קצר מומלץ לתעדף מימוש רווחים במניות ספקולטיביות, סיבוב תזרים מזומנים לקבוצות עמודי תווך, מניות מובילות עם יסודות טובים, במיוחד כאשר השוק מבצע תיקון טכני קל.

הערות והמלצות

סָבָּא בוי נגוק טרונג , יועצת Mirae Asset Securities , Mirae Asset Securities (וייטנאם), העריכה כי שוק המניות הוייטנאמי נכנס לעידן חדש עם סיכויים גדולים מאי פעם, לאחר שסיים זה עתה שבוע מסחר עם נקודות שיא חיוביות רבות.

צמיחה חזקה בשוק אך בידול גדול

בנוסף, זרימות הון זר חזרו בחוזקה עקב שינויים מהותיים בתחזית המקרו-כלכלית ובמדיניות הניהול. גורמים מרכזיים המסייעים להגביר את אמון המשקיעים הזרים ומגמת השוק תמשיך לנוע לעבר אבני דרך גבוהות יותר כמו 1,500 - 1,600 נקודות. בטווח הבינוני והארוך, למרות שבטווח הקצר ייתכנו גורמי תיקון כאשר פעילויות מימוש רווחים מתחילות לעלות, המגמה הגדולה עדיין נשמרת היטב.

מבחינת קבוצות ענפים, תזרים המזומנים עשוי להמשיך ולגדול ולהתמקד בענפים עם סיכויי צמיחה במחצית השנייה של השנה ולצפות את מגמת תוצאות העסקים של הרבעון השני בימים הקרובים. באופן ספציפי, אלה כוללות את קבוצות הענפים הבאות:

בנקים ממלאים תפקיד מוביל הודות לצמיחת אשראי חיובית וחובות אבודים מבוקרים היטב. מניות הבנקים נהנות ישירות מהחזרת זרימת ההון: VCB (Vietcombank, HOSE), ACB (ACB, HOSE), VPB (VPBank, HOSE).

תחום הנדל"ן מתאושש בהדרגה ונכנס למגמת צמיחה חדשה הודות לחבילות אשראי תומכות, תשתיות מקודמות ורפורמות משפטיות סינכרוניות: VHM (Vinhomes, HOSE), KDH (Nha Khang Dien, HOSE), PDR (Phat Dat, HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE).

צריכה - תחום הקמעונאות התאושש היטב הודות לשיפור בכוח הקנייה ולסנטימנט הצרכנים החיובי, ובמיוחד המשך מדיניות הפחתת המע"מ של 2% עד סוף השנה: MWG (Mobile World, HOSE), MSN (Masan, HOSE).

השקעות ציבוריות גם מבטיחות לגדול בחוזקה עם קידום פיתוח תשתיות ובנייה של פרויקטים מרכזיים בזמן, ויישום והשלמה סינכרוניים של פרויקטים לאומיים מרכזיים כמו הכביש המהיר צפון-דרום, רכבת מהירה צפון-דרום, נמל התעופה לונג טאן וכו': VCG (VINACONEX, HOSE), CTD (Cotecons, HOSE), HHV (DII, HOSE), LCG (Lizen, HOSE).

בטווח הקצר, על המשקיעים להמשיך לשמור על פרופורציות תיק נאותות, תוך ניצול התאמות טכניות כדי להגדיל את שיעור המניות בעלות נתוני יסוד טובים, אשר זוכות לעדיפות על ידי משקיעים זרים. בחירת מגזרים שנהנים ממאקרו ומדיניות, במיוחד כאלה ש"אוהדים את הגל" כמו פיננסים, נדל"ן, קמעונאות ובנייה, תהיה המפתח לאופטימיזציה של תיק ההשקעות במחצית השנייה של 2025.

TPS Securities מאמינה שלמרות שטכנית השוק נכנס לאזור קניית היתר, עם סיכון פוטנציאלי לתיקון, עם זרימת הון חזקה ופוטנציאל העלייה של VN-Index עדיין גבוה, אם יתרחש תיקון, הוא יהיה בריא, ויפתח הזדמנויות להגדלת פוזיציות. משקיעים יכולים לשקול אסטרטגיית קנייה והחזקה בטווח הבינוני.

פו הונג ניירות ערך מאמין כי השוק כנראה צריך להתבסס סביב אזור ה-1,440 - 1,460 נקודות כדי לחדש את המומנטום. רמת ההתנגדות של היעד היא הסף הפסיכולוגי של 1,500 נקודות, בעוד שתמיכה לטווח קצר עולה לאזור ה-1,400 - 1,420 נקודות. האסטרטגיה הכללית היא להחזיק, להגביל את ההתרגשות במרדף או פיזור הקצאה. קבוצת הבינונית יכולה לתקן ולפתוח הזדמנויות בעת בדיקת המגמה בהצלחה. קבוצות עדיפות שיש לשים לב אליהן: בנקאות, ניירות ערך, טכנולוגיה, נדל"ן, קמעונאות.

לוח זמנים לתשלום דיבידנדים השבוע

לפי הסטטיסטיקה, ישנם 35 עסקים שהחליטו לשלם דיבידנדים עבור השבוע שבין 14 ביולי ל-18 ביולי, מתוכם 30 עסקים משלמים במזומן ו-5 עסקים משלמים במניות.

השיעור הגבוה ביותר הוא 110%, הנמוך ביותר הוא 1.5%.

5 עסקים משלמים לפי מניות:

Saigon VRG Investment JSC (SIP, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 14 ביולי, שער החליפין 15%.

מניית Long An IDICO Construction Investment JSC (LAI, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 15 ביולי, שיעור ריבית 60%.

FPT Digital Retail JSC (FRT, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 16 ביולי, שער החליפין 25%.

חברת Khang Dien House Investment and Trading JSC (KDH, HOSE), תאריך המסחר האקס-רייט הוא 17 ביולי, שער החליפין 10%.

חברת Deo Ca Transport Infrastructure Investment JSC (HHV, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 18 ביולי, שער החליפין 5%.

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

*תאריך אקס דיבידנד: הוא תאריך העסקה שבו הקונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא ייהנה מזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים, הזכות לרכוש מניות שהונפקו נוספות, אך עדיין ייהנה מהזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	יום החינוך העולמי	יום TH	פּרוֹפּוֹרצִיָה
THW	UPCOM	14 ביולי	5/8	6%
CLX	UPCOM	14 ביולי	30 ביולי	7%
NS2	UPCOM	14 ביולי	6/8	1.7%
ויטמין	HNX	14 ביולי	15 באוגוסט	10%
קומינגטון	HNX	14 ביולי	29 ביולי	8%
GVT	UPCOM	14 ביולי	28 ביולי	33%
לא רלוונטי	UPCOM	14 ביולי	31 ביולי	8%
סי-אן-אן	UPCOM	14 ביולי	4/8	14.6%
לְהַלשִׁין	UPCOM	14 ביולי	24/7	6%
BCF	HNX	15 ביולי	28 ביולי	8%
DPM	זַרנוּק	15 ביולי	3/9	15%
HLB	UPCOM	15 ביולי	25 ביולי	110%
BTU	UPCOM	15 ביולי	1/8	20%
XHC	UPCOM	15 ביולי	1/8	10%
NBT	UPCOM	15 ביולי	29 ביולי	11%
BMK	UPCOM	15 ביולי	22 ביולי	5%
A32	UPCOM	16 ביולי	12 באוגוסט	12%
LDW	UPCOM	16 ביולי	31 ביולי	6.1%
תנאי השימוש	UPCOM	16 ביולי	18 באוגוסט	30%
VLB	UPCOM	16 ביולי	14 באוגוסט	15%
CTW	UPCOM	16 ביולי	9 בדצמבר	14%
BHP	UPCOM	16 ביולי	28 ביולי	1.5%
תמונה	HNX	16 ביולי	18 באוגוסט	8%
TV3	HNX	16 ביולי	22 באוקטובר	5%
CDG	UPCOM	17 ביולי	5/8	6%
TMP	זַרנוּק	17 ביולי	30 ביולי	12%
OCB	זַרנוּק	17 ביולי	7/8	7%
NQB	UPCOM	17 ביולי	31 ביולי	3.8%
ביו	UPCOM	17 ביולי	26 באוגוסט	7%
DTB	UPCOM	18 ביולי	5/8	13%

מקור: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-14-18-7-vn-index-se-tang-but-pha-nhung-phan-hoa-manh-20250714090234015.htm