שוק המניות שבוע 14-18/7: מדד ה-VN יעלה באופן דרמטי אך יהיה מובחן מאוד?

מדד VN כובש 1,450 נקודות; מניות רבות עולות באופן דרמטי; סדרה של עסקים מציעים מיליוני מניות; לוח זמנים לתשלום דיבידנדים.

VN-Index כובש 1,450 נקודות

בשבוע שעבר, מדד VN שמר על המומנטום המתפרץ שלו, פרץ מעל 70 נקודות וסיים את השבוע עם פריצת דרך כאשר עבר את רמת ההתנגדות של 1,450. בסיום השבוע, מדד VN עמד על 1,457.76 נקודות, עלייה של 70.79 נקודות (+5.1%).

נתון זה נתמך על ידי נזילות שיא של שוק המניות מאז הקמתו, גבוהה ב-45.5% מהממוצע של 20 שבועות. באופן ספציפי, במצטבר עד סוף יום המסחר, הנזילות השבועית הממוצעת ברצפת HOSE הגיעה ל-1,287 מיליון מניות (+35.76%), שווה ערך לשווי של 30,415 מיליארד דונג וייטנאמי (+30.42%).

הקבוצה המובילה בשוק שייכת ל"סל VN30", ושוברת את שיא כל הזמנים ל-1,600 נקודות.

לגבי קבוצות תעשייה, "ירוק" כיסה 17 מתוך 21 קבוצות תעשייה שעלו בנקודות: נדל"ן (+13.2%), פלדה (+10.99%) וניירות ערך (+8.37%).

גם משקיעים זרים מילאו תפקיד בקידום הצמיחה החזקה של השוק בשבוע שעבר, ושמרו על סטטוס קנייה נטו חזק עם שווי בסוף השבוע שהגיע ל-6,970 מיליארד דונג וייטנאמי, כאשר המוקד היה: SSI (SSI Securities, HOSE) שהגיע ל-2,018 מיליארד דונג וייטנאמי,SHB (SHB, HOSE) שהגיע ל-1,007 מיליארד דונג ו-HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) שהגיע ל-690 מיליארד דונג וייטנאמי.

לדברי מומחים, סנטימנט המשקיעים התחזק הרבה יותר בשבוע האחרון עם פרסום סדרה של חדשות טובות: מדינות ברחבי העולם כפופות למכסים הדדיים גבוהים יותר מצד ארה"ב מאשר וייטנאם, הבנק האמריקאי ג'יי.פי מורגן ממליץ לקנות מניות בשוק הוייטנאמי, ראש הממשלה מקדם שדרוג דירוג FTSE של שוק המניות הוייטנאמי בספטמבר השנה ועוד.

עם זאת, לשוק יש בידול מסוים כאשר תזרים המזומנים מתמקד רק במניות בלו צ'יפ בעוד שקבוצת הבינונית נעה הצידה בלבד או מתאימה את עצמה מעט, מה שמוביל למצב שבו חשבונות משקיעים רבים עדיין נעים הצידה רק אם הם לא קונים נכון.

עשרות מניות עלו ב-40-250%

מתחילת השנה, מדד VN עלה בכ-188 נקודות (+14.8%) מ-1,269 ל-1,457. בהתאם למגמת השוק הכללית, מניות רבות ב-HOSE רשמו פריצות דרך מרשימות.

מובילה את הדרך היא GEE ( Gelex Electricity, HOSE) , שקפצה ביותר מ-250%. למניה זו מומנטום צמיחה בהקשר של רווח לפני מס שרשמה החברה ברבעון הראשון של 2025 שהגיע ל-608 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 311% לעומת אותה תקופה - הרמה הרבעונית הגבוהה ביותר בתולדותיה. הרווח לאחר מס הגיע ל-487.4 מיליארד דונג וייטנאמי, פי 4.2 לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

מחיר השוק של GEE עלה ביותר מ-250% מתחילת השנה (צילום מסך)

אחריה נמצאת VIC (Vingroup, HOSE) עם עלייה של 150%. מניית VIC צפויה להגיע לשפל ארוך טווח בתחילת 2025 וכעת נכנסת לשלב העלייה הראשון בטווח הבינוני. עם זאת, VIC נמצאת בשלב של הרחבת טווח העלייה, ואינה מהווה אזור מחיר קנייה בטוח למשקיעים לטווח הבינוני. לכן, האסטרטגיה המתאימה כרגע היא לעקוב ולהמתין לתיקון שייפול בצורה יעילה יותר.

במקומות השלישי, הרביעי והחמישי בהתאמה מדורגות GEX (Gelex, HOSE), HHS (Hoang Huy Service, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE) עם עליות של 124%, 120% ו-115% בהתאמה. במיוחד עבור מניית Vinhomes.

בנוסף ל-5 המניות המובילות, גם הקודים הנותרים ברשימה כגון SBT (TTC-BH, HOSE), VIX (VIX Securities, HOSE), VRE (Vincom Retail, HOSE), SHB (SHB, HOSE), TCH (Hoang Huy Finance, HOSE), DPG (Dat Phuong Group, HOSE), NVL (Novaland, HOSE), EVF (EVN Finance, HOSE) רשמו צמיחה של עשרות אחוזים.

עסקים רבים מציעים מיליוני מניות

לאחרונה, חברת התעופה וייטנאם איירליינס (HVN, HOSE) הודיעה על סגירת רשימת בעלי המניות ב-22 ביולי למימוש זכות הרכישה. הזמן להירשם לרכישה ותשלום עבור מניות הוא בין ה-7 באוגוסט ל-8 בספטמבר.

בעבר, פרסמה ועדת ניירות הערך של המדינה החלטה להעניק תעודת רישום לחברת התעופה וייטנאם איירליינס להצעת מניות נוספות לציבור. תקופת ההפצה היא תוך 90 יום ממועד כניסתה לתוקף של תעודת הרישום להנפקה, כלומר החל מה-3 ביולי.

חברת התעופה וייטנאם איירליינס תמכור מיליוני מניות

ההנפקה שמורה לבעלי המניות הקיימים בשיעור של 40.64%, כלומר לבעלי מניות המחזיקים ב-10,000 מניות יש את הזכות לרכוש 4,064 מניות חדשות. עם מספר המניות הצפוי שיונפק על 900 מיליון מניות ומחיר ההנפקה של 10,000 דונג וייטנאם איירליינס מתכננת לגייס כ-9,000 מיליארד דונג וייטנאם בהנפקה זו.

חברת התעופה וייטנאם איירליינס מסרה שכל הכסף שגויס ישמש לפירעון חובות.

באופן דומה, חברת המניות המשותפת מס' 1 לבנייה ועיצוב - DECOFI (DCF, UPCoM) יישמה תוכנית להנפקה פרטית של 10 מיליון מניות. מחיר ההנפקה הצפוי הוא 10,000 דונג וייט למניה, השווה לסכום גיוס כולל של 100 מיליארד דונג וייט. המניות המונפקות מוגבלות להעברה תוך שנה.

כל התמורה מההנפקה תשמש לפירעון הלוואות לטווח קצר בבנק נאם A במסגרת חוזה האשראי בסך 800 מיליארד דונג וינדי שנחתם ב-16 במאי. אם ההנפקה תצליח, הון המניות של DECOFI יגדל מכמעט 430 מיליארד דונג וינדי ל-530 מיליארד דונג וינדי.

חברת Binh Duong Minerals and Construction Joint Stock Company (KSB, HOSE) אישרה גם את רכיבי תיק הרישום להנפקה לציבור של מניות, שהוגש לאישור רשות ניירות הערך של המדינה. על פי התוכנית, KSB תנפיק יותר מ-114 מיליון מניות לבעלי המניות הקיימים ביחס של 1:1, במחיר של 10,000 דונג וייט למניה. אם ההנפקה תצליח, KSB תגייס יותר מ-1,140 מיליארד דונג וייט, ובמקביל תגדיל את הון המקור שלה לכמעט 2,300 מיליארד דונג וייט.

מתוך סכום הכסף הצפוי שיגויס, KSB תשתמש ב-690 מיליארד וונד לתשלום קרן וריבית על הלוואות לטווח קצר וארוך לבנק ולהשלמת הון חוזר, כולל תשלום חוב, מיסים ותשלומים למדינה.

חברת המניות המשותפת של טסקו (HUT, HOSE) הודיעה על הנפקה של יותר מ-178 מיליון מניות לבעלי מניות קיימים. תקופת ההרשמה לרכישה היא בין ה-7 ביולי ל-20 באוגוסט. אם ההנפקה תצליח, HUT תגדיל את הון החברה מיותר מ-8,925 מיליארד דונג וינדי ליותר מ-10,710 מיליארד דונג וינדי.

מניות מועדפות לחודש יולי

על פי דוח האסטרטגיה של An Binh Securities (ABS) מיולי, שוק המניות הוייטנאמי נמצא במגמת עלייה בטווח הקצר והבינוני, עם תחזית חיובית למחצית השנייה של 2025.

בגרף הטכני, השוק רשם ביקוש טוב ותזרים מזומנים חיובי ממסחר לאורך הרבעון השני של 2025.

ABS העריכה כי שיעור המס ההדדי הצפוי של וייטנאם, הנמוך מ-46% הראשוניים, מהווה תוצאה חיובית בהקשר של משא ומתן סחר עם ארה"ב, נמוך מהשיעור הנוכחי המוחל על מדינות באזור (25-36%). התפתחות זו עשויה לקדם את מעבר שרשרת האספקה ​​העולמית לווייטנאם, וליצור יתרונות לתעשיות יצוא בעלות שיעורי לוקליזציה גבוהים.

מבחינה מקומית, מיושמת באופן נרחב סדרה של מדיניות פיסקלית ואשראי כגון: תמריצים לצעירים לרכישת בתים, הקמת קרן דיור לאומית, קידום השקעות ציבוריות, קידום שוק הנכסים הדיגיטליים... תוך מתן תמיכה נוספת למגמות צמיחת השוק.

אז, יהיו שני תרחישים עבור שוק המניות:

בתרחיש העיקרי (הסתברות גבוהה) , מדד VN שומר על המומנטום העולה שלו לאזור 1,475 הנקודות, וממשיך לצבור ולהרחיב את מגמת העלייה בטווח הבינוני. משקיעים צריכים לשמור על עמדותיהם במניות הבנקאות, ניירות הערך, הנדל"ן, הטכנולוגיה והיצוא .

באשר לתרחיש המשני (סבירות נמוכה) , השוק יבצע תיקון טכני לפני שיחזור למגמה, עם אזור תמיכה ניכר סביב 1,320–1,350 נקודות. למשקיעים לטווח קצר מומלץ לתעדף מימוש רווחים במניות ספקולטיביות, סיבוב תזרים מזומנים לקבוצות עמודי תווך, מניות מובילות, בעלות יסודות טובים, במיוחד כאשר השוק מבצע תיקון טכני קל.

הערות והמלצות

סָבָּא בוי נגוק טרונג , יועצת Mirae Asset Securities , Mirae Asset Securities (וייטנאם), העריכה כי שוק המניות הוייטנאמי נכנס לעידן חדש עם סיכויים גדולים מאי פעם, לאחר שסיים שבוע מסחר עם נקודות שיא חיוביות רבות.

צמיחה חזקה בשוק אך בידול גדול

בנוסף, זרימות ההון הזר חזרו בצורה חזקה עקב שינויים מהותיים בתחזית המקרו-כלכלית ובמדיניות הניהול. אלו הם גורמים מרכזיים המסייעים להגביר את אמון המשקיעים הזרים ומגמת השוק תמשיך לנוע לעבר אבני דרך גבוהות יותר כמו 1,500 - 1,600 נקודות. בטווח הבינוני והארוך, למרות שייתכנו גורמי תיקון בטווח הקצר כאשר פעילויות מימוש רווחים מתחילות לעלות, המגמה הגדולה עדיין נשמרת היטב.

בנוגע לקבוצות ענף, תזרים המזומנים עשוי להמשיך ולגדול ולהתמקד בענפים עם סיכויי צמיחה במחצית השנייה של השנה ולצפות את מגמת תוצאות העסקים של הרבעון השני בימים הקרובים. באופן ספציפי, אלה כוללות את קבוצות הענף הבאות:

בנקים ממלאים תפקיד מוביל הודות לצמיחת אשראי חיובית וחובות אבודים מבוקרים היטב. מניות הבנקים נהנות ישירות מהחזרת זרימת ההון: VCB (Vietcombank, HOSE), ACB (ACB, HOSE), VPB (VPBank, HOSE).

תחום הנדל"ן מתאושש בהדרגה ונכנס למגמת צמיחה חדשה הודות לתמיכה בחבילות אשראי, קידום תשתיות ורפורמות משפטיות סינכרוניות: VHM (Vinhomes, HOSE), KDH (Nha Khang Dien, HOSE), PDR (Phat Dat, HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE).

צריכה - תחום הקמעונאות התאושש היטב הודות לשיפור בכוח הקנייה ולסנטימנט הצרכנים החיובי, ובמיוחד המשך מדיניות הפחתת המע"מ של 2% עד סוף השנה: MWG (Mobile World, HOSE), MSN (Masan, HOSE).

השקעות ציבוריות גם מבטיחות לגדול בחוזקה עם קידום פיתוח תשתיות של פרויקטים מרכזיים על פי לוח הזמנים ויישום והשלמה סינכרוניים של פרויקטים לאומיים מרכזיים כגון כביש מהיר צפון-דרום, רכבת מהירה צפון-דרום, נמל התעופה לונג טאן וכו': VCG (VINACONEX, HOSE), CTD (Cotecons, HOSE), HHV (DII, HOSE), LCG (Lizen, HOSE).

בטווח הקצר, על המשקיעים להמשיך לשמור על פרופורציות תיק נאותות, תוך ניצול התאמות טכניות כדי להגדיל את שיעור המניות בעלות נתוני יסוד טובים, אשר זוכות לעדיפות על ידי משקיעים זרים. בחירת מגזרים שנהנים ממאקרו ומדיניות, במיוחד כאלה שהם "חיוביים" כמו פיננסים, נדל"ן, קמעונאות ובנייה, תהיה המפתח לאופטימיזציה של תיק ההשקעות במחצית השנייה של 2025.

TPS Securities ציינה כי למרות שטכנית השוק נכנס לאזור קניית היתר, עם סיכון פוטנציאלי לתיקון, עם זרימת הון חזקה ופוטנציאל העלייה של VN-Index עדיין גבוה, אם התיקון יתרחש, הוא יהיה בריא, ויפתח הזדמנויות להגדלת פוזיציות. משקיעים יכולים לשקול אסטרטגיית קנייה והחזקה בטווח הבינוני.

פו הונג ניירות ערך מאמין כי השוק כנראה צריך להתבסס סביב אזור ה-1,440 - 1,460 נקודות כדי לחדש את המומנטום. רמת ההתנגדות المعندمת היא הסף הפסיכולוגי של 1,500 נקודות, בעוד שתמיכה לטווח קצר עולה לאזור ה-1,400 - 1,420 נקודות. האסטרטגיה הכללית היא להחזיק, להגביל את ההתרגשות במרדף או פיזור הקצאה. תיקון קבוצת הבינוניות יכול לפתוח הזדמנויות כאשר המגמה נבדקת בהצלחה. קבוצות עדיפות לשים לב אליהן: בנקאות, ניירות ערך, טכנולוגיה, נדל"ן, קמעונאות.

לוח זמנים של דיבידנדים השבוע

לפי הסטטיסטיקה, ישנם 35 עסקים שהחליטו לשלם דיבידנדים עבור השבוע שבין 14 ביולי ל-18 ביולי, מתוכם 30 עסקים משלמים במזומן ו-5 עסקים משלמים במניות.

השיעור הגבוה ביותר הוא 110%, הנמוך ביותר הוא 1.5%.

5 חברות משלמות באמצעות מניות:

Saigon VRG Investment JSC (SIP, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 14 ביולי, שער החליפין 15%.

מניית Long An IDICO Construction Investment JSC (LAI, HOSE), תאריך המסחר האקס-רייט הוא 15 ביולי, שיעור ריבית 60%.

FPT Digital Retail JSC (FRT, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 16 ביולי, שער החליפין 25%.

חברת Khang Dien House Investment and Trading JSC (KDH, HOSE), תאריך המסחר האקס-רייט הוא 17 ביולי, שער החליפין 10%.

חברת Deo Ca Transport Infrastructure Investment JSC (HHV, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 18 ביולי, שער החליפין 5%.

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

*תאריך אקס-רight: הוא תאריך העסקה שבו הקונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא ייהנה מזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים, הזכות לרכוש מניות מונפקות נוספות, אך עדיין ייהנה מהזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	יום GDKHQ	תאריך חמישי	פּרוֹפּוֹרצִיָה
THW	UPCOM	14/7	5/8	6%
CLX	UPCOM	14/7	30/7	7%
NS2	UPCOM	14/7	6/8	1.7%
ויטמין	HNX	14/7	15/8	10%
קומינגטון	HNX	14/7	29/7	8%
GVT	UPCOM	14/7	28/7	33%
לא רלוונטי	UPCOM	14/7	31/7	8%
סי-אן-אן	UPCOM	14/7	4/8	14.6%
לְהַלשִׁין	UPCOM	14/7	24/7	6%
BCF	HNX	15/7	28/7	8%
DPM	זַרנוּק	15/7	3/9	15%
HLB	UPCOM	15/7	25/7	110%
BTU	UPCOM	15/7	1/8	20%
XHC	UPCOM	15/7	1/8	10%
NBT	UPCOM	15/7	29/7	11%
BMK	UPCOM	15/7	22/7	5%
A32	UPCOM	16/7	12/8	12%
LDW	UPCOM	16/7	31/7	6.1%
תנאי השימוש	UPCOM	16/7	18/8	30%
VLB	UPCOM	16/7	14/8	15%
CTW	UPCOM	16/7	12/9	14%
BHP	UPCOM	16/7	28/7	1.5%
תמונה	HNX	16/7	18/8	8%
TV3	HNX	16/7	22/10	5%
CDG	UPCOM	17/7	5/8	6%
TMP	זַרנוּק	17/7	30/7	12%
OCB	זַרנוּק	17/7	7/8	7%
NQB	UPCOM	17/7	31/7	3.8%
ביו	UPCOM	17/7	26/8	7%
DTB	UPCOM	18/7	5/8	13%

מקור: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-14-18-7-vn-index-se-tang-but-pha-nhung-phan-hoa-manh-20250714090234015.htm