שוק המניות שבוע 17 - 21/3: היזהרו מ"טלטולים" לטווח קצר

סדרה של שינויים בהנהלה בכירה; למדד VN יש סיכוני תיקון פוטנציאליים; אסטרטגיית השקעה במניות לפני ה"רעד"; לוח זמנים לתשלום דיבידנדים.

VN-Index מתבדל תחת לחץ מימוש רווחים

מדד VN פתח את השבוע החדש ב-1,326.15 נקודות, ירד קלות לקראת סוף השבוע, וסיים את השבוע עם עלייה קלה של 0.1% בערכו של המדד.

הנזילות רשמה עלייה של 8.7% בהשוואה לשבוע שעבר, דבר המצביע על כך שתזרים המזומנים נותר חיובי, תוך התמקדות בקבוצות ענף מסוימות.

השוק רשם בשבוע שעבר בידול חזק בין קבוצות ענפים. בפרט, קבוצת הנדל"ן מילאה תפקיד מפתח בתמיכה בשוק. בנוסף, קבוצת הבנקאות תרמה גם היא לתמיכה עם פריצת דרך של כמה קודים מובילים, אך לא הייתה הסכמה חזקה. גם בכמה ענפים אחרים: ניירות ערך, פלדה וטכנולוגיה היה בידול ברור, דבר המשקף את העובדה שמחזור תזרים המזומנים לא היה חזק במיוחד.

השוק ירד עקב בידול חזק בין קבוצות התעשייה (מקור: SSI iBoard)

העלייה בנקודות אינה תואמת את העלייה המהירה בנזילות. מומחים אומרים שזהו סימן לתיקון קרוב, המופיע לאחר 7 שבועות רצופים של עלייה, ומראה על סנטימנט זהיר של משקיעים המתמודדים עם לחץ מימוש רווחים והתפתחויות בלתי צפויות בתזרים המזומנים.

ראוי לציין כי משקיעים זרים המשיכו במגמת המכירות נטו החזקה שלהם עם שווי של יותר מ-1,707 מיליארד דונג וייטנאמי, תוך התמקדות במניות גדולות, מה שהפעיל לחץ על השוק.

מניות משפחת וייטל איבדו 44 טריליון בשווי מתחילת השנה

מניית VGI (Viettel Global Investment Joint Stock Corporation - Viettel Global, HOSE) נסגרה במחיר של 77,200 דונג וייט למניה, ירידה של 3.02% בשבוע המסחר האחרון, זו הירידה החמישית ברציפות.

עם מחיר של 77,200 דונג וייט למניה, שווי המניות הנוכחי של Viettel Global עומד על כ-235,000 מיליארד דונג וייט, ירידה של יותר מ-44,000 מיליארד דונג וייט בהשוואה לתחילת השנה.

VGI נוטה נגד השוק, יורד בחדות במשך 5 מחזורים רצופים (צילום: אינטרנט)

VGI הייתה בעבר אחת המניות המבוקשות במחצית הראשונה של 2024, עם עלייה מ-25,800 דונג וייט למניה בתחילת 2024 לשיא של 111,000 דונג וייט למניה ב-10 ביולי, עלייה השווה ערך לעלייה של 330%.

הסיבה, לדברי אנליסטים, היא שבטווח הקצר, מניות טכנולוגיה עשויות להתמודד עם תיקונים בהקשר של מחירים גבוהים ומשקיעים רבים שרוצים "לקחת רווחים".

בנוגע לתוצאות העסקיות, בשנת 2024, רשמה Viettel Global הכנסות של 35,363 מיליארד דונג וייט, עלייה של יותר מ-25% בהשוואה לשנת 2023. הרווח לאחר מס הגיע ל-7,187 מיליארד דונג וייט, כמעט פי 4.4 יותר מהשנה הקודמת ומחק את כל ההפסדים המצטברים.

סדרה של שינויים בהנהלה בכירה

ערב "העונה" של אסיפות בעלי המניות הכלליות והכרזת תוצאות העסקים לרבעון הראשון של 2025, עסקים רבים הכריזו בו זמנית על שינויים בהנהלה הבכירה.

באופן ספציפי, חברת Vicasa - VNSteel Steel Joint Stock Company (VCA, HOSE) קיבלה מכתב התפטרות ממר נגוין שואן סון מתפקיד יו"ר מועצת המנהלים של VCA לתקופה 2023-2028, עקב פרישה בהתאם למשטר. בנוסף לכך, מר נגוין פואוק האי הגיש גם מכתב התפטרות מתפקיד ראש מועצת המנהלים של Vicasa - VNSteel עקב מצב בריאותי מתדרדר.

תאגיד וין הואן (VHC, HOSE) קיבל מכתב התפטרות מגב' נגוין טי קאם ואן מתפקיד ראש מועצת המפקחים לקדנציה 2022-2026, בנימוק סיבות אישיות לכך שלא יכלה להמשיך בתפקידה.

חברת המניות המשותפת של Binh Minh Plastics (BMP, HOSE) הודיעה על פיטוריו של מר צ'אווואליט טריג'אק מתפקיד המנכ"ל מסיבות בריאותיות, החל מ-1 ביוני. מר צ'אווואליט טריג'אק הגיש גם מכתב התפטרות מתפקידו כחבר דירקטוריון. במקום זאת, מר ניוואט את'יוואטאנאנונט, אזרח תאילנדי, מונה לתפקיד המנכ"ל של Binh Minh Plastics מ-1 ביוני ועד 31 במאי 2030.

חברת Vimeco Joint Stock Company (VMC, HNX) קיבלה 3 התפטרויות מתפקידי יו"ר הדירקטוריון, חבר דירקטוריון וחבר מועצת המנהלים לפני אסיפת בעלי המניות. באופן ספציפי, מר דונג ואן מאו התפטר מתפקיד יו"ר מועצת המנהלים של VMC; מר נגוין קאק האי התפטר גם הוא מתפקיד חבר מועצת המנהלים של VMC; מר נגוין טיין חאן התפטר גם הוא מתפקיד חבר מועצת המנהלים של Vimeco מסיבות אישיות.

אסטרטגיית השקעה לפני "טלטלה" לטווח קצר

VN-Index חווה 8 שבועות רצופים של עלייה בנקודות מטווח המחירים של 1,220 נקודות לטווח המחירים של 1,350 נקודות. ב-5 מפגשים בין ה-10 ל-14 במרץ, המדד הראשי תנודדו בצורה חזקה כאשר כבש את הציון הגבוה סביב סף 1,340 הנקודות עם בידול חזק מאוד בקבוצות ענף, קבוצות שווי...

בהתבסס על התפתחות זו, התרחיש לשבוע המסחר החדש ניתן על ידי מומחים בעלי השקפה זהירה על המגמה לטווח קצר בהקשר של עלייה ארוכת טווח בשוק. על המשקיעים לבנות אסטרטגיית השקעה המאזנת בין מציאת הזדמנויות לשליטה בסיכונים.

בהתאם לכך, אסטרטגיית ההשקעה למשקיעים היא כדלקמן: שמירה על יחס מניות סביר, הימנעות ממעקב אחר סנטימנט השוק; התמקדות במניות בעלות נתונים יסודיים טובים, הנהנות ממחזורים כלכליים ; גמישות באחזקה ובקבלת רווחים; מעקב מקרוב אחר תנועות הון זר והתפתחויות במדיניות מקרו-כלכלית עולמית.

במקביל, זוהי גם הזדמנות להחזיק במניות פוטנציאליות עם הערכות שווי אטרקטיביות בתקופת ה"רעד", כולל: בנקים ופלדה.

הזדמנויות נובעות מיעדי צמיחת אשראי גבוהים, התאוששות תזרים המזומנים וההכנסות של תושבים ועסקים, מה שמוביל לביקוש למוצרים ושירותים בנקאיים, אשר צפויים להשפיע לטובה על תמונת העסקים של ענף הבנקאות. באשר לתעשיית הפלדה, סיפורם של צעדי הגנה על השוק המקומי, הרחבת כושר הייצור והתאוששות שוק הבנייה האזרחית פותח הזדמנויות טובות לחברות מובילות.

הערות והמלצות

מר הוין קוואנג מין, ראש ייעוץ השקעות ב-Mirae Asset Securities, ציין כי לאחר 7 שבועות רצופים של עלייה, השוק התמודד עם לחץ מכירה מוגבר וחווה תנודות והתאמות כלפי מטה.

בטווח הקצר, לרוב תהיה גישה זהירה של FOMO של נרתע מסיכון, כך שרוב האנשים יבחרו לקחת רווחים במקום לקנות חדשים. אם יתרחש תיקון, מדד ה-VN עשוי לסגת לאזור התמיכה של 1,300 - 1,310 נקודות, וזהו תרחיש תיקון בריא של "מנוחה", מבלי לשבור את מגמת העלייה הקודמת של השוק בטווח הבינוני.

מדד ה-VN עשוי לרדת ל-1,300 - 1,310 נקודות עם תרחיש תיקון לטווח קצר.

בטווח הבינוני, לשוק יש גורמים תומכים רבים ברמה המאקרו, כגון מדיניות מוניטרית רחבה וריביות נמוכות, אשר ממשיכות להיות הכוח המניע העיקרי יחד עם סיפור השיפור הצפוי בשוק. הבא בתור הוא עונת אסיפות בעלי המניות, אשר תהיה הזרז לצמיחה חיובית בתוצאות העסקיות ברבעון הראשון של 2025.

לכן, זהו עדיין ערוץ השקעה אטרקטיבי בהשוואה לאפיקי השקעה רבים אחרים כרגע. הוא צופה שהשוק ימשיך לשמור על מגמת עלייה, ויביא רווחים טובים למשקיעים.

עם זאת, בכל תנאי שוק, בחירת מניות לתיק ההשקעות עם סיפורי צמיחה והערכות שווי אטרקטיביות צריכה להיות בראש סדר העדיפויות.

עדויות לתקופה האחרונה, למרות שהמדד קבע שיאים חדשים באופן רציף, ישנן מניות רבות שירדו עמוקות, מה שגרם לאכזבה למשקיעים. בנוסף, יש לשקול היטב את ניהול הסיכונים, במיוחד בשימוש במינוף, מכיוון שהשוק חווה תיקונים בלתי צפויים לחלוטין.

מגזרי מניות פוטנציאליים לדעתי הם בנקאות ופלדה.

מניית BSC Securities נמסר כי, לאור העלייה החזקה האחרונה, יחד עם סימנים שליליים במקצת בשבוע שעבר, לשוק יש סיכונים פוטנציאליים לעלייה בטווח הקצר, המדד עשוי לרדת חזרה ל-1,315 - 1,320 נקודות ולבחון מחדש את אזור התמיכה הישן.

חברת Asean Securities מאמינה שהשוק ממשיך להתפתח באופן חיובי, כאשר נפח המסחר נותר גבוה מעל הממוצע, דבר המעיד על משיכת כוחות בין קונים למוכרים. השוק נע בזהירות רבה, כאשר רוב קבוצות התעשייה מבצעות התאמות קלות. בשלב הנוכחי, על המשקיעים לתעדף זהירות ולשמור על מזומנים מוכנים לחלוקה כאשר השוק יתאים את עצמו, על מנת ליצור עמדה איתנה ולנצל פוטנציאל צמיחה חזק בטווח הארוך.

לוח זמנים לתשלום דיבידנדים השבוע

על פי הסטטיסטיקה, ישנם 20 מפעלים שהחליטו לשלם דיבידנדים בשבוע שבין ה-17 ל-21 במרץ, מתוכם 19 מפעלים משלמים במזומן ומפעל אחד מממש את הזכות לרכוש מניות.

השיעור הגבוה ביותר הוא 50%, הנמוך ביותר הוא 2.5%.

מיזם אחד מממש זכויות לרכישת מניות:

הבנק המסחרי של שגשוג ופיתוח (PGB, UPCoM) , תאריך אקס-דיבידנד הוא 18 במרץ, שיעור דיבידנד 19.1%.

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

*תאריך אקס דיבידנד: הוא תאריך העסקה שבו הקונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא ייהנה מזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים, הזכות לרכוש מניות שהונפקו נוספות, אך עדיין ייהנה מהזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	יום החינוך	יום TH	פּרוֹפּוֹרצִיָה
ABT	זַרנוּק	17 במרץ	16 באפריל	30%
קום	זַרנוּק	17 במרץ	4/4	15%
THG	זַרנוּק	17 במרץ	10 באפריל	10%
אֵס	UPCOM	17 במרץ	30 במאי	10%
VFG	זַרנוּק	18 במרץ	4/4	10%
VNL	זַרנוּק	18 במרץ	3/4	5%
LBM	זַרנוּק	18 במרץ	16 באפריל	2.5%
LHC	HNX	19 במרץ	18 באפריל	10%
רפואה סינית מסורתית	זַרנוּק	19 במרץ	4/4	5%
STP	HNX	19 במרץ	9/5	8%
VDP	זַרנוּק	19 במרץ	15 במאי	15%
DRG	UPCOM	19 במרץ	10 באפריל	2.5%
DSN	זַרנוּק	20 במרץ	10 באפריל	16%
CMF	UPCOM	20 במרץ	8/5	50%
DP3	HNX	21 במרץ	8/7	30%
PPP	HNX	21 במרץ	21 באפריל	15%
PMC	HNX	21 במרץ	8 באפריל	14%
SDC	HNX	21 במרץ	15 באפריל	5%
SD5	HNX	21 במרץ	15 באפריל	7%