שוק המניות שבוע 7/7 - 11/7: מדד VN עולה באופן חיובי, מצפה לתוצאות העסקיות של הרבעון השני של 2025

מדד VN שואף ל-1,400 נקודות; קבוצות מפתח בתעשייה צופות לעלות על 1,660 נקודות בשנת 2025; לוח זמנים לתשלום דיבידנדים; נתח שוק של 10 ברוקראז'ים מובילים של HOSE ברבעון השני של 2025.

מדד ה-VN בדרך לאזור 1,400 הנקודות

בשבוע שעבר, שוק המניות קיבל מידע ראשוני על המשא ומתן על המכסים בין וייטנאם לארה"ב עם סנטימנט חיובי יחסית.

בסיום שבוע המסחר של 30 ביוני עד 4 ביולי, מדד VN הגיע ל-1,386.97 נקודות, עלייה של 15.53 נקודות (שווה ערך ל-1.13%) בהשוואה לסוף השבוע הקודם.

גולת הכותרת של השבוע שעבר הייתה קבוצת מניות ניירות הערך, אשר התאוששה לאחר תקופה ארוכה של צבירה, ואחריה קבוצת הנדל"ן.

בינתיים, מניות נדל"ן בפארקים תעשייתיים ומניות טקסטיל... היו במוקד "הלא מרוצה" כאשר הן התהפכו וירדו לפני המידע הראשוני על מכסים.

רוחב השוק חיובי למדי, תוך שמירה על סיבוב התאוששות. מניות מצטיינות של קבוצות נמלים, ניירות ערך, חקלאות , טכנולוגיית מידע, ביטוח, בנקאות... בעוד שנמצאות תחת לחץ התאמה בטקסטיל וביגוד, קבוצות פארקים תעשייתיים...

הנזילות הגבוהה ביותר בחודש האחרון וגבוהה ב-6.4% מהממוצע של 20 שבועות. במצטבר עד סוף יום המסחר, הנזילות השבועית הממוצעת ברצפת ה-HSX הגיעה ל-948 מיליון מניות (+13.84%), שווה ערך לשווי של 23,320 מיליארד דונג וייט (+8.96%).

משקיעים זרים הפכו גם הם ל"נקודת אור" כאשר רשמו שבוע שיא של קנייה נטו בשנתיים האחרונות בשווי של 5,167 מיליארד דונג וייט בשבוע שעבר. מוקד הקנייה נטו היה של SSI (SSI Securities, HOSE) עם 667 מיליארד דונג וייט, MWG (Mobile World, HOSE) עם 529 מיליארד דונג ו-FPT (FPT, HOSE) עם 515 מיליארד דונג וייט.

10 נתחי שוק מובילים של תיווך HoSE ברבעון השני של 2025

בורסת ניירות הערך של הו צ'י מין סיטי (HOSE) פרסמה זה עתה מידע על שווי עסקאות התיווך של 10 חברות ניירות הערך בעלות נתח השוק הגדול ביותר ברבעון השני של 2025.

מובילה את הדרך היא VPS עם נתח שוק של 15.37%, ושומרת על מעמדה מאז הרבעון הראשון של 2021. עם זאת, נתון זה ירד ב-1.57 נקודות אחוז בהשוואה לרבעון הראשון של 2025. לאחר שיא של 20.29% ברבעון הראשון של 2024, VPS איבדה נתח שוק מתמשך לטובת המתחרים.

10 חברות ניירות הערך המובילות עם נתח שוק הברוקראז' הגדול ביותר ברבעון השני של 2025

מקור: צינור

בהשוואה לרבעון הראשון של 2025, הדירוג של 8 המיקומים הבאים נותר ללא שינוי. SSI המשיכה לדורג במקום השני עם 10.85% (+0.92%). TCBS דורגה במקום השלישי אך האטה את צמיחתה, עם נתח שוק של 7.45% (-0.04%).

Vietcap ו-HSC שמרו על המקומות הרביעי והחמישי שלהן, עם עלייה של כ-0.1% בנתח השוק ברבעון הראשון של 2025. ראוי לציין ש-VNDirect רשמה עלייה חזקה של 6.36% (+1.1%).

במקום השביעי מדורגת MBS עם 5.39%, עלייה של 0.2%. בינתיים, MAS ו-KIS, למרות ששמרו על הדירוגים שלהן, ראו את נתח השוק שלהן ירד ל-3.5% ו-3.13% בהתאמה. במקום העשירי, VCBS דחקה את FPTS מהדירוג עם נתח שוק של 2.91%.

מדד ה-VN צפוי לעלות   עלייה של 1,660 נקודות עם תעשיות מפתח

שוק המניות של וייטנאם ממשיך לרשום התפתחויות חיוביות, וצפוי לקבוע שיא חדש בשנת 2025. עלייה זו התרחשה בהקשר של תזרים מזומנים שמשך חזק את קבוצת עמודי התווך VN30 לפני שעבר לקבוצות ניירות ערך, נפט וגז, קמעונאות, מינרלים וייצוא.

לפי Vietcombank Securities (VCBS), מדד VN עשוי להגיע ל-1,555 נקודות בתרחיש הבסיס.

בתרחיש החיובי, אם גורמי המאקרו והמדיניות יהיו חיוביים, כולל שדרוג בשוק, המדד עשוי לפרוץ לאזור 1,660 הנקודות.

במקביל, צפויה גם עלייה חדה בנזילות השוק. אם מדד ה-VN יתקרב לרף של 1,555 נקודות, ערך המסחר הממוצע לכל סשן עשוי להגיע ל-26,000 מיליארד דונג וייטנאמי.

בנוסף, משקיעים זרים מראים סימנים חיוביים רבים בשוק. באופן ספציפי, משקיעים זרים קיימו 3 מפגשי קנייה נטו רצופים, בסכום כולל של כמעט 3,400 מיליארד וונד, תוך התמקדות במניות בנקאיות וניירות ערך. זה נחשב לאיתות חיובי כאשר משקיעים זרים חוזרים לאחר תקופה ארוכה של מכירות נטו.

לכן, VCBS מאמינה שיכולתה של FTSE לשדרג את וייטנאם לשוק מתעורר ברבעון השלישי תהווה דחיפה משמעותית לזרימות הון בינלאומיות. ההערכה היא שהשוק יכול למשוך 1.3-1.5 מיליארד דולר בהון נקי, מתוכם קרן הסל המדמה את מדד FTSE Emerging Markets לבדה יכולה להקצות כ-950 מיליון דולר לווייטנאם, בשל משקל תיק ההשקעות שלה של כמעט 1%.

במהלך תקופה זו, VCBS ממליצה למשקיעים להמשיך לתעדף מניות גדולות, במיוחד חברות פרטיות מובילות שסביר להניח שירוויחו מרפורמות מדיניות. מניות קטנות ובינוניות יהפכו שוב לאטרקטיביות אם הרווחים ישתפרו ותזרימי המזומנים יתפזרו בצורה חזקה יותר.

קבוצות תעשייה שכדאי לשקול:

בנקאות, נדל"ן: תיהנו מריביות נמוכות, ביקוש יציב לדיור וממכשולים משפטיים.

ניירות ערך: ציפיות להתאוששות מקיפה בתחומי הברוקראז', הביטוח הלאומי ובנקאות השקעות, במיוחד בהקשר של פעילויות הנפקות ראשוניות (IPO) המראות סימני התאוששות.

צריכה - מזון: קבוצות בעלי חיים מתאוששות עם כוח קנייה, נהנות ממחירי בשר חזיר גבוהים.

חשמל - אנרגיה: התפוקה צפויה לעלות ב-6% באותה תקופה; תנופה נוספת מתוכנית אנרגיה VIII והסתברות של 40% לחזרת לה נינה.

הערות והמלצות

סָבָּא טראן נאם קוואנג טרונג, ראש ייעוץ השקעות בחברת Mirae Asset Securities (וייטנאם), העריך כי לשוק היה שבוע מסחר מרשים כאשר המדד כבש באופן רציף אבני דרך חדשות השנה.

מבחינת נתוני מסחר, למרות שהיו תנודות קלות במהלך המסחר ביום חמישי, כאשר ארה"ב הכריזה על שיעור המס ההדדי הראשוני עבור וייטנאם, לאחר מכן, עם תזרים מזומנים חזק ורכישות נטו חזקות מחו"ל, השוק המשיך לעלות.

בשבוע הבא, השוק יתחיל לקבל מידע ראשוני על תוצאות עסקיות (KQKD) של ארגונים ברבעון השני של 2025. זה צפוי להיות הכוח המניע הבא של השוק בתקופה הקרובה, כאשר קבוצות תעשייה רבות יציגו תוצאות עסקיות חיוביות במחצית הראשונה של השנה, במיוחד בתעשיות גדולות כמו בנקאות, נדל"ן או קמעונאות צריכה.

מדד VN צפוי להמשיך לכבוש שיאים חדשים השנה.

מצד שני, פעילות השוק הפתוח בסוף השבוע האחרון ראתה משיכה נטו קלה לאחר שבנק המדינה הזריק כספים רבים בשבוע שעבר כדי לפצות על נזילות בסוף הרבעון. אם המשיכות נטו יתחזקו בשבוע הבא, לחץ מגורמים מאקרו כמו שערי חליפין, יחד עם מידע רגיש כמו יתרת הרווח של השוק או תוצאות עסקיות שלא עומדות בציפיות, השוק עשוי לחוות תיקון לטווח קצר.

בסך הכל, השוק עלה בצורה חזקה למדי בכמעט 300 נקודות מתחילת אפריל. למרות שיש כמה אירועים ראויים לציון, מדד VN צפוי להמשיך לכבוש שיאים חדשים השנה עם אותות מתזרים מזומנים חיובי, הון זר שחזר לרכישות נטו חזקות ומידע חיובי על תוצאות עסקיות ברבעון השני של 2025.

ניירות ערך אסיה מדד השוק יבחן את אזור ההתנגדות של 1,390 - 1,400 נקודות. עם זאת, התנודתיות תעלה בהדרגה גם בהקשר של אינדיקטורים של מומנטום הנעים באזור קניית היתר או מתקרבים לאזור קניית היתר.

משקיעים לטווח קצר צריכים לתעדף החזקת פוזיציות קיימות, במיוחד מניות הנעות במגמת עלייה ויש להן סיפור תומך (לדוגמה, תוצאות עסקיות ברבעון השני של 2025 צפויות להיות חיוביות), ונמצאות במגזרים שפחות מושפעים ממכסים; יש לשקול רכישות חדשות רק במהלך תיקוני השוק הבאים ומניות פוטנציאליות.

פו הונג ניירות ערך נניח ש, ייתכן שמצב השוק ימשיך להשתנות בטווח צר כדי לצבור עוד, במטרה לפרוץ את רף 1,400 הנקודות. כאשר המדד עובר סף זה, הוא עשוי לפתוח טווח תנודות לכיוון אזור 1,450 הנקודות. האסטרטגיה הכללית היא להגדיל את חלקן של המניות, אולי תוך ניצול אותות תיקון או תנודות בפלייאים הקרובים. קבוצות התעשייה בעלות עדיפות כוללות: בנקאות, טכנולוגיה, נדל"ן, קמעונאות וניירות ערך.

לוח זמנים של דיבידנדים השבוע

על פי הסטטיסטיקה, ישנם 19 מפעלים שהחליטו לשלם דיבידנדים עבור השבוע שבין ה-7 ל-11 ביולי, מתוכם 14 מפעלים משלמים במזומן, מפעל אחד משלם במניות, 3 מפעלים נותנים מניות בונוס ומפעל אחד מנפיק מניות נוספות.

השיעור הגבוה ביותר הוא 100%, הנמוך ביותר הוא 2%.

חברה אחת משלמת באמצעות מניות:

חברת Viet Duc Steel Pipe JSC VG PIPE (VGS, HNX), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 7 ביולי, שער החליפין הוא 10%.

3 חברות מעניקות מניות:

תאגיד קבוצת וינה-קונטרול (VNC, HNX), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 9 ביולי, שער החליפין 100%.

סון הא אנרג'י דבלופמנט ג'י.סי. (SHE, HNX), תאריך המסחר האקס-רייט הוא 9 ביולי, שער החליפין 30%.

בנק מסחרי משותף של Nam A (NAB, HOSE), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 10 ביולי, שער 25%.

מנפיק נוסף אחד:

בנק המניות המסחרי של צפון אסיה (BAB, HNX), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 9 ביולי, שער החליפין 10%.

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

*תאריך אקס-רight: הוא תאריך העסקה שבו הקונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא ייהנה מזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים, הזכות לרכוש מניות מונפקות נוספות, אך עדיין ייהנה מהזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	יום GDKHQ	תאריך חמישי	פּרוֹפּוֹרצִיָה
טל	UPCOM	7/7	30/7	15%
MCH	UPCOM	7/7	16/7	25%
S55	HNX	7/7	31/7	10%
DXP	HNX	7/7	22/7	5%
CQT	UPCOM	7/7	1/8	3.3%
MA1	UPCOM	7/7	21/7	15%
SGH	HNX	8/7	21/7	7%
GMD	זַרנוּק	9/7	17/7	20%
ADP	זַרנוּק	9/7	6/8	7%
VNC	HNX	9/7	1/8	2%
HEP	UPCOM	10/7	28/7	12%
גוֹרֶרֶת	UPCOM	10/7	22/7	6%
EMG	UPCOM	10/7	21/7	15%
VRG	UPCOM	10/7	24/7	35%
פיג'י	זַרנוּק	10/7	25/7	6%

מקור: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-7-7-11-7-vn-index-tang-tich-cuc-don-cho-kqKD-quy-2-2025-20250707084843843.htm