ישנם צבעים בהירים, שצפויים ליצור פריצת דרך בקנה מידה ובאיכות.

NDO - למרות שייתכנו עדיין תנודות רבות ובלתי צפויות, שוק המניות הוייטנאמי צפוי להציג צבעים בהירים יותר בשנת 2025. יחד עם הנחישות החזקה לחדשנות מצד מנהיגי המפלגה והמדינה, תשומת הלב וההכוונה הצמודה של הממשלה, משרד האוצר , התמיכה של משרדים, סניפים, יישובים... ייצרו פריצת דרך בצמיחה המקרו-כלכלית ובסביבת ההשקעות והעסקים של ארגונים...

הגורמים הפנימיים החיוביים של הכלכלה המאקרו ושוק המניות הווייטנאמי ימשיכו ליצור תנאים בסיסיים לשמירה על יציבות, נזילות טובה וצמיחה מקבילה הן בקנה מידה והן באיכות בשנה החדשה של At Ty 2025.

זהו דבריה של יו"ר רשות ניירות הערך הממלכתית (SSC), וו טי צ'אן פואנג, על הגורמים המשפיעים, הכיוונים והפתרונות לפיתוח שוק המניות הווייטנאמי בשנת 2025 ובתקופה הקרובה.

כתבת (PV): גברתי, בשנת 2025, תגובות רבות אומרות שהכלכלה העולמית ווייטנאם ימשיכו להתאושש באופן חיובי, אולם הקשיים והאתגרים עדיין בלתי צפויים. האם תוכלי לומר לנו אילו גורמים עשויים להשפיע על התפתחות שוק המניות הווייטנאמי השנה?

גב' וו טי צ'אן פואנג: למרות תנודות רבות עקב השפעות רבות מהמצב הכלכלי, המסחרי והגיאופוליטי העולמי, באופן כללי, בשנת 2024, שוק המניות הוייטנאמי שמר על יציבות, ביטחון ופיתוח, והמשיך לאשר את תפקידו כערוץ הון חשוב לטווח בינוני וארוך עבור הכלכלה והעסקים; השוק שמר על יציבות, נזילות טובה, משמעת מגובשת, שקיפות וקיימות גוברים.

לצד השוק, תחת תשומת הלב וההכוונה הצמודה של משרד האוצר, שנת 2024 היא גם שנה המציינת אבני דרך רבות בניהול, תפעול ופיקוח על שוק ניירות הערך של ענף ניירות הערך, כאשר האופיינית ביותר היא עבודת שכלול המערכת המשפטית עם פרסום חוק ניירות הערך המתוקן, או לפני כן, חוזר 68/2024/TT-BTC הסיר צווארי בקבוק חשובים לתהליך השדרוג...

אני מאמין שהתוצאות החיוביות הנ"ל אינן רק תוצאה של מאמצי תעשיית ניירות הערך, אלא גם תוצאה של הצטברות של התעשייה כולה במשך שנים רבות, יחד עם השתתפות המערכת הפוליטית כולה, אשר יצרה בסיס חשוב לפיתוח שוק המניות בשנים האחרונות. אני מקווה שההישגים ימשיכו ליצור מומנטום לשוק המניות הוייטנאמי להתפתח בצורה חזקה יותר, באיכות וקיימות טובים יותר בשנת 2025 ובשנים שלאחר מכן.

עלינו להסכים ששוק המניות תמיד תלוי בגורמים רבים, סובייקטיביים ואובייקטיביים כאחד. ביצועי שוק המניות משקפים את השילוב של גורמים מאקרו מקומיים ובינלאומיים, את בריאותם של עסקים... דרך עדשת הביטחון והציפיות של המשקיעים בשוק. לכן, ביצועי שוק המניות השנה ובתקופה הקרובה ימשיכו להיות תלויים במידה רבה במדיניות מאקרו-כלכלית ובסיכויים הכלכליים במדינה כמו גם בעולם.

בדוח "תחזית הכלכלה העולמית לשנת 2025", קרן המטבע הבינלאומית (IMF) צופה כי הצמיחה הכלכלית העולמית תגיע ל-3.2%, אותה רמה כמו בשנת 2024. בינתיים, הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD) צופה כי היציבות הכלכלית העולמית תישמר בשנת 2025 ו-2026 עם קצב צמיחה זהה של 3.3%. עם זאת, קרן המטבע הבינלאומית מזהירה גם כי יהיו גורמים רבים בלתי יציבים ובלתי צפויים עבור הכלכלה העולמית, כולל סכסוכי סחר פוטנציאליים, מתחים גיאופוליטיים, דולר אמריקאי חזק מדי והחלשות כלכלות של חלק מהמדינות.

אנו מאמינים כי היתרונות והאתגרים של העולם ימשיכו להיות בעלי השפעות רב-ממדיות על המצב המקרו-כלכלי של וייטנאם בכלל ועל שוק המניות בפרט.

מבחינה פנימית, עם פתרונות הממשלה וההשתתפות הדרסטית של משרדים, סניפים ורשויות מקומיות, לווייטנאם יש הזדמנויות רבות להשיג את יעד צמיחת התמ"ג שקבעה הממשלה. יחד עם זאת, עם פתרונות הרפורמה והחדשנות של הממשלה, סביבת ההשקעות, הייצור והעסקים ימשיכו להשתפר, ותתמוך באופן פעיל בתנופת הפיתוח של מפעלים בשנה הקרובה. בנוסף, ניתן להזכיר גם כמה גורמים פנימיים הצפויים על ידי הפסיכולוגיה של המשקיעים, כגון תזרים מזומנים חיובי יותר מחו"ל, סיכויים לשדרוג וכו'.

לכן, בסך הכל, שוק המניות המקומי בשנת 2025 צפוי להיות בעל סכמת צבעים בהירה יותר, הודות לציפיות לפריצת דרך מצד גורמים פנימיים בווייטנאם.

יחד עם תשומת הלב וההכוונה הצמודה של הממשלה, משרד האוצר, תמיכת משרדים, סניפים ורשויות מקומיות וכו', הגורמים החיוביים הנ"ל ימשיכו, בתקווה, ליצור את היסודות לשוק המניות הווייטנאמי לשמירה על יציבות, נזילות טובה וצמיחה מקבילה הן בקנה מידה והן באיכות.

כדי לשדרג את שוק המניות, משרד האוצר עובד באופן פעיל עם ארגוני דירוג שוק, כגון FTSE Russell ו-MSCI. (צילום: VNA)

PV: כפי ששיתפת זה עתה, עבודות השדרוג היו גולת הכותרת של השנה האחרונה ויהיו עוד אותות חיוביים בשנת 2025. מהי הערכתך לגבי הפתרונות לשדרוג שוק המניות שיישמה סוכנות הניהול?

גב' וו טי צ'אן פואנג: שדרוג שוק המניות משוק הגבול לשוק המתפתח הוא מדיניות מרכזית ונכונה של הממשלה וזכתה לתשומת לב והכוונה צמודה מצד ראש הממשלה לאחרונה. שנת 2025 היא שנת היעד לשדרוג שוק המניות הוייטנאמי משוק הגבול לשוק המתפתח, בהתאם לאסטרטגיית פיתוח שוק המניות עד 2030 שאושרה על ידי ראש הממשלה.

שדרוג שוק המניות משוק ספר לשוק מתפתח לא רק מביא הזדמנויות רבות לשוק המניות הוייטנאמי ולמשתתפי השוק בפרט; אלא גם תורם לשיפור התדמית, סביבת ההשקעה וקידום הפיתוח הכלכלי באופן כללי. ארגונים פיננסיים בינלאומיים, מומחים וחברי שוק מאמינים שכאשר ישודרג, שוק המניות הוייטנאמי ימשוך כמות גדולה של הון, ויקדם צמיחה בגודל השוק ובנזילות. לכן, זוהי החלטה גדולה ומשימה שוועדת ניירות הערך הממלכתית תמיד יישמה באופן פעיל תחת הנחייתם הצמודה של ראשי משרד האוצר.

כידוע, חוזר 68/2024/TT-BTC פורסם רשמית, המסמן צעד חשוב קדימה, הסרת צווארי בקבוק משפטיים, עמידה בקריטריונים לשדרוג ארגון FTSE Russell. באמצעות תיעוד מעשי, יישום עסקאות ללא מימון מקדים על ידי משקיעים מוסדיים זרים הוא חיובי, עונה על צרכי העסקאות של המשקיעים ומבטיח בטיחות ושקיפות מצד חברי השוק וצדדים קשורים. יחד עם זאת, פורסם גם חוק ניירות ערך (מתוקן), הכולל תקנות רבות נוספות כדי לעמוד בסטנדרטים לשדרוג שוק המניות.

רשות ניירות הערך של המדינה עובדת באופן פעיל וקבוע עם ארגוני דירוג ומשקיעים בינלאומיים גדולים כדי לקדם את המדיניות, האוריינטציות והנחישות של ממשלת וייטנאם בשדרוג השוק; חיזוק התיאום עם משקיעים מוסדיים זרים כדי לענות על שאלות ולהכיר ולפתור קשיים של משקיעים זרים בעת השקעה בווייטנאם; במקביל, מחפשת את תמיכתם של משקיעים זרים במטרה לשדרג את שוק המניות של וייטנאם.

יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית וו טי צ'אן פואונג

בנוסף, משרד האוצר ורשות ניירות הערך הממלכתית ממשיכים לעבוד עם משרדים וסניפים רלוונטיים כגון בנק המדינה ומשרד התכנון וההשקעות כדי לתאם במתן פתרונות לעמידה בקריטריונים לשדרוג. המשרדים והסניפים מיישמים באופן פעיל גם פתרונות ליצירת תנאים נוחים יותר לפעילויות ההשקעה של משקיעים זרים בשוק הוייטנאמי, כגון תיקון תקנות משפטיות הקשורות להליכים לפתיחת חשבונות הון להשקעות עקיפות במטרה למזער את ההליכים וקיצור הזמן לפתיחת חשבונות, עדכון ופרסום מלא של יחס הבעלות המרבי של המדינה עבור קווי עסקים מותנים, והגבלת הגישה למשקיעים זרים.

בנוסף, רשות ניירות הערך הממלכתית עובדת באופן פעיל וקבוע עם ארגוני דירוג ומשקיעים בינלאומיים גדולים כדי לקדם את המדיניות, האוריינטציות והנחישות של ממשלת וייטנאם בשדרוג השוק; לחזק את התיאום עם משקיעים מוסדיים זרים כדי לענות על שאלות ולהכיר ולפתור קשיים של משקיעים זרים בעת השקעה בווייטנאם; ובמקביל, לחפש את תמיכתם של משקיעים זרים במטרה לשדרג את שוק המניות של וייטנאם.

שדרוג שוק המניות תלוי בהערכה אובייקטיבית של ארגוני דירוג בינלאומיים באמצעות ניסיונם המעשי של משקיעים זרים. עם זאת, על פי רישומי ארגונים בינלאומיים ומקומיים, לווייטנאם יש הזדמנויות רבות עבור FTSE Russell לשדרג בהתאם למפת הדרכים. בצד ההנהלה, הסוכנות עדיין עושה את המאמץ הרב ביותר לבצע את המשימות הבאות להסרת צווארי בקבוק כגון יישום מנגנון שותף הסליקה המרכזי (CCP), תיאום הצעות להרחבת חדר השקעות בחו"ל, יישום גילוי מידע באנגלית... כדי לעמוד בקריטריונים לשדרוג בהתאם לתקני MSCI.

PV: בהקשר של מדיניות ופתרונות פורצי דרך רבים שמטרתם להביא את המדינה לעידן חדש, אילו פתרונות יהיו לתעשיית ניירות הערך כדי לגרום לשוק המניות להתפתח חזק יותר הן מבחינת "איכות" והן מבחינת "כמות", גברתי?

גב' וו טי צ'אן פוונג: 2025 היא שנה עם אבני דרך חשובות רבות, שנה מכרעת לסיום תוכנית הפיתוח החברתי-כלכלי לתקופה 2021-2025; 80 שנה להקמת המדינה, 50 שנה לאיחוד לאומי; עבור המגזר הפיננסי והשוק הפיננסי, זוהי גם שנה עם אירועים חשובים כמו 80 שנה להקמת המגזר הפיננסי, 25 שנה לארגון ותפעול שוק המניות.

תחת הנהגתם והנחייתם של המפלגה, הממשלה ומשרד האוצר; המאמצים, הנחישות והסולידריות של ההנהגה הקולקטיבית, הקאדרים, עובדי המדינה, עובדי הציבור והעובדים בכל ענף ניירות הערך; והתמיכה והמאמצים המשותפים של חברי השוק, עסקים, משקיעים מקומיים ובינלאומיים... בעזרת הפתרונות החשובים הנ"ל, שוק המניות הוייטנאמי ינצל את ההזדמנות לפריצת דרך הן באיכות והן בקנה מידה, להעלות את מעמדו ולהיות מוכן ובטוח להיכנס לעידן חדש של האומה.

יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית וו טי צ'אן פואונג

שר האוצר נגוין ואן טאנג הטיל משימות על תעשיית ניירות הערך והדגיש כי על תעשיית ניירות הערך להשקיע מאמצים מתמשכים מצד כל חברי השוק, החל מרפורמת תשתיות, דרך שיפור איכות השירות, ובמיוחד משיכת משקיעים בינלאומיים, משיכת הון לטווח בינוני וארוך לתקציב המדינה, לעסקים ולכלכלה. במקביל, יש צורך ליצור סביבת השקעה שקופה, בטוחה ואטרקטיבית, כך ששוק המניות הוייטנאמי יהפוך ליעד אמין למשקיעים מקומיים וזרים.

כדי לעמוד בציפיות השר, בתקופה הקרובה, תעשיית ניירות הערך תמשיך לפרוס במקביל פתרונות רבים כדי להבטיח את הפיתוח בר-קיימא של שוק המניות הוייטנאמי, תוך אישור תפקידה כערוץ הון חשוב ועיקרי לטווח הבינוני והארוך של הכלכלה, תוך תרומה יעילה לצמיחתה הכלכלית של המדינה, תוך התמקדות בקבוצות חשובות של פתרונות, ובפרט כדלקמן:

ראשית , להמשיך ולשפר את המסגרת המשפטית והמדיניות לפיתוח שוק המניות, תוך התמקדות בשיפור המסמכים המנחים את יישום חוק ניירות הערך (מתוקן) לאחר שיאושר על ידי האסיפה הלאומית, הגנה על זכויותיהם ואינטרסים הלגיטימיים של המשקיעים, יצירת מומנטום לקידום פיתוח בר-קיימא של שוק המניות הוייטנאמי; להמשיך ליישם פתרונות, לעמוד בקריטריונים ולשאוף לשדרוג.

שנית , להמשיך להתמקד ביישום סינכרוני של פתרונות לסידור, סיווג והרחבת השוק; ארגון מחדש של בסיס הסחורות; ארגון מחדש של ארגוני מסחר בניירות ערך בשוק; ארגון מחדש של בסיס המשקיעים וארגון מחדש של השוק כדי להרחיב עוד יותר את ההזדמנויות עבור עסקים לגייס הון.

שלישית , מבחינת בסיס המשקיעים, נתמקד בפיתוח משקיעים מוסדיים באמצעות הרחבת היקף וגיוון סוגי קרנות ההשקעה בשוק המניות. בנוסף, נמשיך לסנכרן פתרונות ונשאף לשדרג בקרוב את שוק המניות משוק הגבול לשוק המתפתח כדי למשוך טוב יותר את תשומת הלב וההשתתפות בהשקעות של ארגונים זרים.

רביעית , לחזק את היכולת לנהל, לפקח, לבדוק, לבחון ולטפל בהפרות של ניירות ערך ושוק ניירות הערך; להדק את משמעת השוק, לטפל בהפרות בקפדנות כדי ששוק ניירות הערך יוכל להתפתח בשקיפות ובת קיימא; להמשיך להשקיע ולשדרג מערכות טכנולוגיית מידע מודרניות, להבטיח את אבטחתן ובטיחותן של מערכות טכנולוגיית מידע ומסדי נתונים כדי לשרת היטב את ניהול ופיקוח השוק, להבטיח פעילות בטוחה של השוק ולהגן על זכויותיהם ואינטרסים הלגיטימיים של המשקיעים.

חמישית, להשתלב באופן פעיל בשוקי הפיננסים וניירות הערך העולמיים, לעמוד בדרישות הביטחון הפיננסי, לשפר את התחרותיות וניהול הסיכונים, ליישם סטנדרטים ונהלים בינלאומיים; להמשיך ולשפר את איכות הממשל התאגידי וניהול הסיכונים של חברות רשומות וחברות ציבוריות בהתאם לנהלים הבינלאומיים.

שישית, לקדם פעילויות הסברה ותעמולה, הכשרה, לשפר את ההבנה והידע של פיננסים וניירות ערך עבור משקיעים, ליצור קבוצות של משקיעי ניירות ערך בעלי ידע בסיסי ומיומנויות מסחר מקצועיות, ולהגדיל את מספר המשקיעים המוסדיים המשתתפים בשוק.

תחת הנהגתם והנחייתם של המפלגה, הממשלה ומשרד האוצר; המאמצים, הנחישות והסולידריות של ההנהגה הקולקטיבית, הקאדרים, עובדי המדינה, עובדי הציבור והעובדים בכל ענף ניירות הערך; והתמיכה והמאמצים המשותפים של חברי השוק, עסקים, משקיעים מקומיים ובינלאומיים... בעזרת הפתרונות החשובים הנ"ל, שוק המניות הוייטנאמי ינצל את ההזדמנות לפריצת דרך הן באיכות והן בקנה מידה, להעלות את מעמדו ולהיות מוכן ובטוח להיכנס לעידן חדש של האומה.

PV: תודה!

מקור: https://nhandan.vn/chung-khoan-2025-co-nhung-gam-mau-sang-ky-vong-tao-su-dot-pha-ve-quy-mo-va-chat-luong-post858691.html