מניות עולות לקראת שדרוג

מדד ה-Vn עלה בחדות לפני ההכרזה על שדרוג שוק המניות. צילום: קוואנג דין קאפי

המידע שמעניין במיוחד את המשקיעים הוא שבתוך פחות מ-48 שעות, מדד FTSE ראסל יפרסם את דוח סיווג המדינות של FTSE Stock לספטמבר 2025. ראוי לציין כי וייטנאם נמצאת ברשימת המעקב וזוכה להערכה רבה על ידי FTSE בשל יכולתה לעבור סיווג מחדש משוק גבול לשוק מתעורר משני.

התחזית החיובית התממשה במהירות מיד עם תחילת מושב המסחר הבוקר של השבוע הראשון של ה-6 באוקטובר. לאחר תקופה ארוכה של רגיעה יחסית, קבוצת מניות ניירות הערך הפכה לפתע למרכז השוק כאשר משיכה חזקה לכסף

הזרם העצום של כסף גרם לסדרה של קודים גדולים כמו CTS, SSI ו-VND לעלות בו זמנית עד לתקרה, ללא מוכרים. שמות מוכרים כמו HCM, FTS ו-VIX רשמו גם הם עליות מרשימות של 4-6%, בעוד שהנזילות התפוצצה כאשר SSI, VND, VIX ו-SHS שלטו בכל דירוגי השוק.

מדד VN התאושש מאוד תחת לחץ הקונים, ובשלב מסוים המדד עלה "אנכית" ביותר מ-40 נקודות. למרות שהעלייה התקררה עקב מכירות מחו"ל, מדד VN עדיין סיים את יום המסחר הבוקר עם עלייה של יותר מ-33 נקודות, השווה ערך ל-2%, לכמעט 1,680 נקודות. גם הנזילות השתפרה מאוד עם יותר מ-622.6 מיליון מניות שהושוו במסחר הבוקר בלבד, השווה ערך לשווי עסקה של 18,239 מיליארד דונג וייט.

במשך למעלה מחודש, VN-Index שמר על מצב צדדי באזור הצבירה. ראוי לציין שלמרות מוכרים נטו זרים הביקוש מצד משקיעים מקומיים - כולל יחידים, ארגונים ועצמאים -, שהיה חזק למדי, ספג היטב את ההיצע הזה, וסייע למדד לא ליפול לזעזועים עמוקים. זהו ביטוי של החוסן והיוזמה הגוברים של זרימות הון מקומיות.

כדי להבין טוב יותר את המוטיבציה למכירות נטו בחו"ל, יש צורך לשים זאת בהקשר של השדרוג. ככל שווייטנאם מתקרבת למעמד של שווקים מתעוררים בסל ה-FTSE, יתרחש שינוי לטווח קצר בזרימות ההון: קרנות גבול פסיביות ייאלצו למכור, בעוד שקרנות מתחרים פסיביות יקנו כדי לדמות את המדד החדש.

קרנות השקעה פעילות גמישות יותר ולמעשה, קרנות רבות כבר מחזיקות במניות וייטנאמיות. לכן, לחץ המכירה הנוכחי צפוי רק "לפנות מקום" לתזרים מזומנים גדול יותר עתידי.

לפי Global Investment Research של HSBC, קנייה נטו של הון זרות לאחר שדרוג השוק בווייטנאם עשויה להגיע מ-3.4 מיליארד דולר (שווה ערך ל-0.6% מסל השוק המתפתח) בתרחיש הבסיסי ל-10.5 מיליארד דולר (שווה ערך ל-1.5% מסל אינדונזיה) במקרה הטוב. ניתן לחלק את תזרים המזומנים מקרנות סל כמעט באופן מיידי, בעוד שקרנות פעילות יוקצו בהדרגה.

הודות לקליטה טובה מצד משקיעים מקומיים, VN-Index שמר על מצב הצבירה שלו במקום להיחלש. לאחר שתהליך השדרוג יתממש וזרימת ההון הזר תחזור, השוק יוכל להיכנס לחלוטין למגמת עלייה חדשה עם בסיס בר-קיימא יותר.

מניות גדולות בבורסת HOSE צפויות להתווסף לסל המדדים, מכיוון שהן עומדות בקריטריונים של FTSE EM, כולל: VIC, HPG, VCB, VHM, MSN, SSI, VIX, FPT, VJC, VNM, VRE,SHB , VND, STB, GEX, EIB. חשוב מכך, המהלכים לרפורמה בפעילות השוק כדי למשוך הון זר, כגון הפעלת מרכז הסליקה, מסחר תוך-יומי... שיבוצעו בשנה הבאה יהוו דחיפה משמעותית.

מקור: https://baoquangninh.vn/co-phieu-chung-khoan-bung-no-truoc-thoi-diem-nang-hang-3378853.html