הכרה במטבעות קריפטוגרפיים: וייטנאם מסיימת את "חלק הפאזל" שנותר...

לראשונה, וייטנאם הניחה רשמית את היסודות המשפטיים לנכסים דיגיטליים ומטבעות קריפטוגרפיים עם החוק לתעשיית הטכנולוגיה הדיגיטלית, שייכנס לתוקף החל מ-1 בינואר 2026. החוק לא רק יוצר מסדרון משפטי לתחום חדש זה, אלא גם סולל את הדרך לקידום יישומי בלוקצ'יין, מגן על הביטחון הפיננסי ומגביר את מעמדה של המדינה בעידן הכלכלה הדיגיטלית העולמית.

הידוק הניהול כדי לשחרר חדשנות

ב-14 ביוני 2025, וייטנאם הגיעה רשמית לאבן דרך משפטית היסטורית כאשר האסיפה הלאומית העבירה את החוק לתעשיית הטכנולוגיה הדיגיטלית , החוק הראשון בהיסטוריה המשפטית של וייטנאם המכיר בנכסים דיגיטליים ובמטבעות קריפטוגרפיים.

החל מ-1 בינואר 2026, חוק זה לא רק קובע מסדרון משפטי לתחום חדש, אלא גם מציב את וייטנאם על מפת המדינות החלוצות המקדמות את הכלכלה הדיגיטלית והחדשנות, במיוחד בטכנולוגיית בלוקצ'יין ובנכסים דיגיטליים.

החוק החדש מבחין בבירור בין שתי קבוצות של נכסים דיגיטליים: "נכסים וירטואליים", כגון נקודות תגמול או שוברים שאינם משתמשים בהצפנה; ו"מטבעות קריפטוגרפיים", המשתמשים בטכנולוגיית הצפנה לאימות עסקאות והעברות, אך אינם מסווגים כמטבעות או ניירות ערך חוקיים. זהו בסיס משפטי חשוב המסייע להבחין בין גבולות משפטיים וטכניים ולסייע בניהול סיכונים פיננסיים בצורה יעילה יותר.

על בסיס זה, הממשלה מוסמכת לפרט את התנאים למתן רישיונות הפעלה לבורסות, חברות פיקדונות, מנפיקים וכו', יחד עם סטנדרטים ואמצעים בתחום אבטחת הסייבר לשליטה בהלבנת הון ולמאבק במימון טרור בהתאם לתקנים בינלאומיים.

חשוב מכך, החוק משמש גם כ"מאיץ חדשנות" על ידי שילוב מדיניות תמריצים חזקה, כולל סובסידיות למחקר, פטורים ממס ואשרות מהירות למומחי בלוקצ'יין, על מנת למשוך משאבי אנוש איכותיים ולפתח שרשרת ערך דיגיטלית מקיפה.

עם זאת, מאחורי ההזדמנויות טמונים שורה של אתגרים משמעותיים. הקמת מסגרת משפטית זו מתרחשת בהקשר של לחץ על וייטנאם להסירה מ"רשימה האפורה" של כוח המשימה לפעולה פיננסית (FATF) עקב פרצות בניהול נכסים וירטואליים הקשורים להלבנת הון.

זה אילץ את הממשלה לנקוט בפעולות דרסטיות: החל מחקיקת חוקים, הגשת החלטות לניהול קפדני של בורסות מטבעות קריפטוגרפיים, ועד לניסוח צו על סנקציות מנהליות עם קנסות של עד 2 מיליארד וונד על הפעלת בורסות ללא רישיון.

ראוי לציין כי בהצעה האחרונה של משרד האוצר, רק ספקי שירותים מרכזיים כגון בורסות, פיקדונות או חברות הנפקה יקבלו רישיון, עם דרישת הון מינימלית של עד 10,000 מיליארד דונג וייטנאמי.

בנוסף, החוק מחייב משתמשים וייטנאמים להעביר את כל הנכסים הדיגיטליים לפלטפורמות מורשות, עסקאות דרך בורסות לא רשומות ייחשבו בלתי חוקיות. זהו צעד המראה את נחישותה של סוכנות הניהול בהקמת מערכת אקולוגית שקופה, בטוחה וניתנת לשליטה של ​​מטבעות קריפטוגרפיים.

לדברי מר טו טראן הואה, סגן מנהל מחלקת פיתוח השוק (SCCK), גם התקנות בנוגע למבנה ההון מתוכננות בקפדנות: לפחות 65% מהון היסוד של ארגון קריפטו חייב להגיע ממשקיעים מוסדיים, והשאר מגיע מבנקים, חברות ניירות ערך, קרנות השקעה או חברות ביטוח.

"הון המקור של 10,000 מיליארד דונג וייטנאמי שווה ערך להון של שתי הבורסות גם יחד, במטרה ליצור בסיס יציב לשוק המטבעות הקריפטוגרפיים בשלבים המוקדמים", הדגיש מר הואה.

הצבת מחסומים טכניים וכלכליים כאלה נועדה לא רק להבטיח בקרת סיכונים, אלא גם לסנן רעש ויחידות חלשות או פעולות בלתי חוקיות, נושא שהיווה נושא בוער מזה זמן רב.

עם זאת, אין לזלזל בפוטנציאל של שוק זה. על פי דו"ח Chainalysis, וייטנאם נמצאת כיום בין 3 שוקי המטבעות הקריפטוגרפיים הגדולים ביותר באסיה, עם נפח מסחר מוערך העולה על 100 מיליארד דולר תוך שנה אחת בלבד (יולי 2023 - יוני 2024).

על פי נתוני טריפל-איי, עד סוף 2023 יהיו כ-21 מיליון וייטנאמים המחזיקים במטבעות קריפטוגרפיים, המהווים כמעט 20% מהאוכלוסייה הבוגרת, כמעט כפול ממספר חשבונות ניירות הערך המסורתיים במדינה.

בפרט, וייטנאם היא גם השוק השני בגודלו בעולם (אחרי דרום קוריאה) מבחינת שיעור הגישה לבורסות גלובליות כמו Binance, המהווה 6.8% מהתנועה העולמית.

מספרים אלה לא רק מאשרים את היקף "העצום" של שוק הנכסים הדיגיטליים בווייטנאם, אלא גם מציבים דרישה דחופה: חייבים להיות חוקים, מנגנוני בקרה ואוריינטציה לפיתוח שיטתי.

החוק לתעשיית הטכנולוגיה הדיגיטלית אינו רק מסגרת משפטית, אלא גם הצהרה ברורה שווייטנאם אינה עומדת מחוץ למשחק הנכסים הדיגיטליים הגלובלי, אלא יוצרת באופן יזום את כללי המשחק שלה.

הכרה במטבעות קריפטוגרפיים: וייטנאם נועלת את החלק החסר בכלכלה הדיגיטלית.

בעיה קשה

לידתו של חוק תעשיית הטכנולוגיה הדיגיטלית היא צעד גדול קדימה בהקמת המסדרון המשפטי הראשון לנכסים דיגיטליים בווייטנאם. עם זאת, יחד עם הציפייה מגיעה בעיה קשה: כיצד לאזן בין ניהול סיכונים לקידום חדשנות טכנולוגית, במיוחד בתחום צעיר, רגיש ותנודתי כמו מטבעות קריפטוגרפיים.

לדברי גב' לין הואנג, מנהלת המדינה של Binance וייטנאם: "אנו מאמינים שמסגרת משפטית ברורה ועקבית היא הבסיס להגנה על משתמשים ולקידום צמיחה בת קיימא של תעשיית הנכסים הדיגיטליים." זוהי גם הציפייה הרווחת בקרב עסקים רבים הפועלים במערכת האקולוגית של הבלוקצ'יין, כאשר חוקים ותקנים ברורים ימזערו סיכונים וייצרו תנופת פיתוח.

עם זאת, עסקים אינם יכולים להסתיר את חששותיהם. מר טראן הוי וו, מייסד שותף של Kyber Network, אחד מסטארט-אפי הבלוקצ'יין המובילים בווייטנאם, אמר כי החוק החדש הוא צעד "פורץ דרך אך לא ברור מספיק". בפרט, טיוטת הכללים לשוק הפיילוט (ארגז חול) עדיין מעורפלת לגבי היקף ותנאי היישום.

"אנחנו לא ברורים האם הפעילות הגלובלית של KyberSwap נחשבת תואמת, וגם לא אילו צעדים ספציפיים יש לנקוט כדי לעמוד בדרישות החוק", הביע מר וו.

לא רק מנקודת מבט עסקית, גם מומחים משפטיים הביעו אזהרות. מר פאן דוק טרונג, יו"ר איגוד הבלוקצ'יין של וייטנאם, ציין כי הדרישה להון מינימלי של 10,000 מיליארד וייטנאם, למרות שמטרתה להבטיח את בטיחות השוק, עלולה להפוך ל"מכשול" שימנע מחברות סטארט-אפ רבות להיכנס לתחום.

"התוצאה היא גל של חברות טכנולוגיה שעשויות לעזוב את השוק המקומי כדי לחפש מודלים ניסיוניים גמישים יותר בחו"ל", אמר מר טרונג.

עורך הדין דאו טיין פונג (Investpush Legal, הו צ'י מין סיטי), שחולק את אותה דעה, הזהיר: "היעדר גבול ברור בין פיתוח טכנולוגי לפעילויות פיננסיות עלול ליצור סיכונים משפטיים, להפחית את המוטיבציה לחדשנות ולהוביל ל'בריחת מוחות'".

לדבריו, חוסר הבהירות הוא זה שירתיע סטארט-אפים, שהם החלוצים בתחום הטכנולוגיה הדיגיטלית.

לנוכח מציאות זו, קהילת המומחים ממליצה לממשלה להשלים במהירות מסגרות בדיקה (ארגזי חול) עם קריטריונים שקופים, המגדירים בבירור את הגבולות בין פיתוח יישומי טכנולוגיה - מימון - השקעה, וכן מסווגים בבירור נכסים דיגיטליים. זה לא רק מסייע במניעת בלבול בתהליך היישום, אלא גם יוצר מגרש משחקים הוגן הן עבור סטארט-אפים מקומיים והן עבור פלטפורמות גלובליות.

לגליזציה של נכסים דיגיטליים היא התחלה חזקה, אך כדי להתקדם הלאה ובת קיימא, וייטנאם זקוקה למנגנון "ניהול גמיש" במקום "ניהול נוקשה".

ההצלחה ארוכת הטווח של שוק הנכסים הדיגיטליים תהיה תלויה בשיתוף פעולה משולש בין רגולטורים, עסקים וקהילת הטכנולוגיה ליצירת מערכת אקולוגית דיגיטלית מאובטחת, שקופה, חדשנית ובעלת יכולת הסתגלות גבוהה לתנועות גלובליות.

מקור: https://baodaknong.vn/cong-nhan-tien-dien-tu-viet-nam-chot-manh-ghep-con-thieu-cua-nen-kinh-te-so-256401.html