סימנים של התאוששות בשוק.

שוק המיזוגים והרכישות (M&A) בווייטנאם מראה סימני התאוששות בחודשים האחרונים של השנה, כאשר חברות רבות מכריזות על השלמת עסקאות.

שוק המיזוגים והרכישות (M&A) חוזר להיות תוסס בחודשים האחרונים של השנה. בתמונה: הונג וונג פלאזה לאחר המיזוג והרכישה שלה, כעת בשליטת KIDO (צילום: לה טואן)

לְהִתְרוֹצֵץ

לאחרונה, חברות גדולות בשוק נמצאות תחת ביקורת עם עסקאות בולטות. אחת ההתפתחויות האחרונות היא שקבוצת KIDO מגדילה באופן מתמיד את אחזקותיה בקבוצת Hung Vuong, מה שהוביל לשליטה ב-Hung Vuong Plaza.

עד סוף אוגוסט 2024, KIDO סיימה את ההסכם, והגדילה את חלקה בחברת Hung Vuong ל-75.39%. מהלך זה הפך את חברת Hung Vuong לחברת בת של KIDO, כאשר Hung Vuong Plaza נמצאת כעת בבעלות KIDO.

KIDO תרמה גם לרשימת עסקאות המיזוגים והרכישות בתעשיית המזון והמשקאות, עם מכירת 51% ממניותיה בחברת הבת Kido Foods ל-Nutifood. Kido Foods היא אחת מחברות הגלידה הגדולות ביותר בווייטנאם, המחזיקה בשני מותגים פופולריים המוכרים למיליוני צרכנים וייטנאמים: Celano ו-Merino.

לאחר כניסתה לשוק הגלידה הווייטנאמי בשנת 2003, לאחר יותר מ-20 שנות פיתוח, Kido Foods הפכה ליצרנית ומפיצת הגלידה המובילה בווייטנאם, כשהיא מחזיקה בעקביות במעמד המוביל במשך שנים רבות.

נתוני יורומוניטור מראים כי מכירות קידו פודס צמחו באופן מרשים משנה לשנה, והחזיקו בנתח שוק של למעלה מ-40% משנת 2019 ועד היום, למרות תחרות עזה מצד שחקנים מקומיים ובינלאומיים גדולים רבים. נתוני יורומוניטור מראים גם כי בשנת 2023, קידו פודס המשיכה להוביל את כל תעשיית הגלידה, כשהיא אחראית ל-46.7% מנתח השוק. באופן ספציפי, מרינו וצ'לאנו לבדן היוו 25.9% ו-19.6% מנתח השוק בהתאמה, גבוה יותר מהחברות המדורגות במקום השני והשלישי.

נכון לעכשיו, קידו פודס מחזיקה בשני מפעלי עיבוד מודרניים עם טכנולוגיה מתקדמת ומכונות המיובאות כולה מאירופה ויפן כדי לענות על ביקוש הגלידה של כלל השוק. מלבד גלידה, החברה הטביעה את חותמה גם עם סוגים שונים של יוגורט קרמי שהם טעימים, איכותיים, מזינים וטובים לבריאות הצרכנים.

לדברי מר טראן באו מין, סגן יו"ר מועצת המנהלים של נוטיפוד, השקעה בקידו פודס מאפשרת לנוטיפוד להתרחב לתחום התזונה הבריאה באמצעות מוצרים העונים על צרכי הצרכנים. עסקה זו מאפשרת גם לנוטיפוד להחזיק במערכת הפצה למזון קפוא עם מאות אלפי מקפיאי גלידה המכסים מגוון רחב של נקודות מכירה קמעונאיות, החל מקמעונאות מסורתית ומודרנית ועד מסעדות, בתי מלון ומקומות בילוי ברחבי הארץ. זהו גם בסיס הכרחי המסייע לנוטיפוד להתרחב לתחום המזון הקפוא במהירות וביעילות.

הוספת Kido Foods למערכת המוצרים של Nutifood, לצד Celano ו-Merino, שניים ממותגי הגלידה המובילים בווייטנאם, מבטיחה לסייע ל-Nutifood להרחיב את מגוון מוצריה ולענות טוב יותר על הצרכים המגוונים ההולכים וגדלים של הצרכנים, במיוחד בקרב צעירים ומבוגרים.

עסקה משמעותית נוספת שזכתה לתשומת לב רבה היא ההודעה האחרונה כי מיטסואי ושות' הפכה רשמית לבעלת מניות אסטרטגית בחברת Tasco Auto, חברת בת של Tasco. בעוד שהשווי המדויק לא נחשף, העסקה צפויה לספק דחיפה משמעותית במגזרי טכנולוגיית המידע והתחבורה.

בתחום הלוגיסטיקה, Viconship השלימה לאחרונה את רכישת נמל Nam Hai Dinh Vu, והשקיעה כמעט 399.99 מיליארד דונג וייט (16 מיליון דולר) מתוך הון הצ'רטר הכולל של 400 מיליארד דונג וייט של חברת המניות המשותפת של נמל Nam Hai Dinh Vu, השווה ערך ל-99.99% מהמניות.

במחצית הראשונה של 2024, התרחשה סדרה של עסקאות משמעותיות בתחום הנדל"ן. אלה כללו את רכישת 25% ממניות פרויקט Paragon Dai Phuoc על ידי חברת הרכבות Nishi-Nippon (יפן) ואת רכישת מגרש תעשייתי בשטח של 18 דונם על ידי חברת Tripod Technology Corporation מחברת המניות המשותפת Sonadezi Chau Duc.

עסקאות מיזוגים ורכישות בהן מעורבות חברות גדולות בתעשייה יספקו תנופה לשוק בחודשים האחרונים של השנה.

בתחילת ספטמבר, קבוצת מסאן הודיעה על תוכניות להשקיע 200 מיליון דולר כדי לרכוש 7.1% ממניות WinCommerce מקבוצת SK. WinCommerce מפעילה רשת קמעונאית הכוללת למעלה מ-130 סופרמרקטים של WinMart ויותר מ-3,600 מיני-סופרמרקטים של WinMart+/WIN.

באופן דומה, סאבקו הודיעה על כוונתה להקצות מעל 800 מיליארד וונד לרכישת חברת המניות המשותפת של בירה סייגון בין טיי (קבוצת סאבקו). עסקה מוצלחת תגדיל את חלקה של סאבקו בסאבקו ל-59.6%, שווה ערך לכמעט 52.2 מיליון מניות, מה שיהפוך את סאבקו לחברת האם של סאבקו.

בעקבות רכישת נמל נאם האי דין וו, Viconship מבקשת גם למכור את אחזקותיה בחברת המניות המשותפת של נמל שירותי הנפט והגז של דין וו. החברה שואפת למכור את כל 8.82 מיליון מניותיה בחברת המניות המשותפת של דין וו לנפט וגז תמורת מחיר העברה מינימלי של 88.2 מיליארד דונג וינדי.

מספר עסקאות הוכרזו גם בשבוע הראשון של ספטמבר, כולל הבעת כוונתה של ASKA Pharmaceutical Co., Ltd. (יפן) לרכוש 35% ממניות Ha Tay Pharmaceutical Joint Stock Company.

לדברי גב' טראנג בוי, מנכ"לית Cushman & Wakefield Vietnam, נדל"ן תעשייתי הוא מוקד עבור משקיעים זרים בתחום מיזוגים ורכישות, בעקבות ההשקעה האחרונה של סינגפור בסך למעלה מ-50 מיליון דולר לרכישת שני מחסנים ברמה A במחוזות Binh Duong ו-Hung Yen. בנוסף, CapitaLand Investment מתכננת להזרים 70-110 מיליון דולר נוספים לווייטנאם בשנתיים הקרובות לפיתוח או רכישת פארקים תעשייתיים.

זרימות הון חסומות, ולכן מתבצעת חקירה של מיזוגים ורכישות.

מכירת השקעות, מיזוגים ורכישות ממלאים תפקיד מכריע כפתרונות עבור עסקים רבים בתקופות של מגבלות הון.

בין השמות הבולטים נמנים חברת השקעות הבנייה ופיתוח, Vinaconex, חברת המניות המשותפת של Phat Dat Development Real Estate, חברת המניות המשותפת של קבוצת הבנייה Hoa Binh, חברת המניות המשותפת של Nam Long Investment וחברת המניות המשותפת של VRC Real Estate Investment, יחד עם רבות אחרות, אשר מוכרות אסטרטגית את השקעותיהן מחברות בנות, חברות קשורות ונכסים שהוצאו כדי לייצב את תזרים המזומנים.

באופן ספציפי, חברת הבנייה Hoa Binh מכרה בהצלחה את כל מניותיה בחברת הבת שלה, Hoa Binh Construction Design Consulting Company Limited. החברה מכרה גם את כל מניותיה בחברות הבת שלה, Anh Viet Mechanical and Aluminum Glass Joint Stock Company ו-Jesco Hoa Binh Joint Stock Company.

חברת Nam Long Investment השלימה את העברת 25% ממניותיה בפרויקט Nam Long Dai Phuoc (45 דונם) לשותפתה Nishi Nippon ביוני 2024, והניבה רווח לאחר מס של כמעט 200 מיליארד דונג וייטנאמי (9.4 מיליון דולר).

באופן דומה, VRC Real Estate העבירה בהצלחה גם מקטע ADC למגורים בפו מיי וורד, הו צ'י מין סיטי.

חברת Phat Dat Real Estate הודיעה כי מכירת מלוא 49% ממניותיה בחברת BIDICI Real Estate Investment Joint Stock Company כמעט הושלמה, מה שפותח הזדמנות לחברה לצבור מעל 1,400 מיליארד דונג וינדי כדי לייצב את זרימת ההון שלה.

וינאקונקס השלימה את מכירת אחזקותיה בנמל הבינלאומי ואן נין, בשווי של כמעט 199 מיליארד וונד. חברת התחבורה והסטיבורינג של האי אן מתכננת למכור את אחזקותיה בחברת שירותי הנמל לו נגוין קאי מפ (51.54% מהמניות, שווה ערך ל-124 מיליארד וונד).

חברות אחרות כמו קבוצת טרונג נאם, סם הולדינגס ווייטנאם איירליינס גם הן מוכרות את השקעותיהן בחברות הבת שלהן.

SGI Capital מדגישה כי אסטרטגיות מכירת נכסים ומימוש השקעות הן המפתח לעסקים גדולים להתמקדות בתחומי עסקיים מרכזיים ולשמירה על צמיחת רווחים. בחודשים האחרונים, ענפי הנדל"ן והבנייה חוו סדרה של עסקאות מיזוגים ורכישות.

בתחום הנדל"ן, מיזוגים ורכישות הם קריטיים עבור חברות המתמודדות עם מחסור בתזרים מזומנים. העסקאות מתמקדות בפרויקטים בעלי מעמד משפטי ברור ופוטנציאל צמיחה, שצפוי לזנק לקראת סוף השנה. נדל"ן תעשייתי צפוי למשוך השקעות זרות ישירות (FDI) באמצעות עסקאות מיזוגים ורכישות.

למרות ששיא אתגר הנזילות חלף, לחצים מתמשכים בשוק ימנעו מעסקים לנצל את הריביות הנמוכות. ראוי לציין כי סוף השנה הוא זמן בו חברות הזקוקות להסדר חוב חייבות להתמודד עם סיכוני נזילות ולשקול הגדלת מכירת השקעות ומיזוגים ורכישות כדי לשמור על מחירי המניות ולשמר בעלי מניות גדולים.

יתר על כן, מומחים מדגישים כי מיזוגים ורכישות של נדל"ן אינם רק עניין של צבירת נכסים, אלא הפכו לצעד אסטרטגי לשיפור התחרותיות של חברה בשוק. המוקד עבר מתחרות ועימות להשקעה ושיתוף פעולה, במטרה ליצור ערך משותף לפיתוח מתקדם.

מומחים צופים עלייה בפעילות מיזוגים ורכישות בתחום הנדל"ן לקראת סוף השנה הנוכחית. העסקאות יונעו על ידי עסקים מקומיים וזרים כאחד.

למעשה, עסקים וייטנאמיים רבים עדיין רואים במיזוגים ורכישות דרך להשיג צמיחה מהירה, במיוחד בהקשר הנוכחי. עסקים יכולים לרכוש פרויקטים, עם פלטפורמות קיימות, כוח אדם ונתוני משתמשים ממתחרים במחיר סביר יותר מבעבר, כדי להשיג יתרון ולהפוך לתחרותיים יותר.

זוהי אסטרטגיה טובה, שהופכת פופולרית יותר ויותר בווייטנאם. גם סטארט-אפים הולכים בעקבות מגמה זו כדי לחסוך זמן. יתר על כן, סטארט-אפים רבים מתקשים ורוצים למכור את החברות שלהם.

גב' לה הואנג אויאן וי, יו"ר סוכנות ההון הפרטי של וייטנאם (VPCA) ומנכ"לית Do Ventures, מאמינה כי זרימות חזקות של השקעות זרות ישירות, הנתמכות על ידי הסכמי סחר חופשי (FTA) מהדור החדש, ייצרו סביבה נוחה יותר לפעילויות הנפקות ראשוניות (IPO) ורכישות בווייטנאם בעתיד. גורמים אלה משפרים את האטרקטיביות של השוק, משפרים את הגישה להון ומעודדים חדשנות, שותפויות אסטרטגיות וצמיחה בת קיימא עבור שוק ההנפקות והמיזוגים והרכישות.

מקור: https://baodautu.vn/dau-hieu-hoi-sinh-thi-truong-mua-ban—sap-nhap-tai-viet-nam-d227913.html