ניהול שער חליפין: "אין להשתמש במינונים גבוהים של אנטיביוטיקה לטיפול במחלות מעיים"

11 ביוני, 2024 06:53

לא יהיה לחץ גדול מדי על שערי החליפין מעכשיו ועד סוף השנה. (צילום: MH - נגוק טאנג).

(PLVN) - אם שערי חליפין הם כמו מחלות מעיים ושיעורי ריבית הם כמו אנטיביוטיקה במינון גבוה, לדברי ד"ר טרונג ואן פואוק - יו"ר בפועל לשעבר של הוועדה הלאומית לפיקוח פיננסי, אז "אין להשתמש באנטיביוטיקה במינון גבוה לטיפול במחלות מעיים"...

בדוח מאקרו-כלכלי מיוני 2024 שפורסם לאחרונה על ידי חברת ניירות הערך רונג וייט (VSC), הוא הזכיר את המגמה של עליית ריביות בשני השווקים, דהיינו: שוק הבין-בנקאי ושוק המוסדות הפיננסיים המלווים לעסקים וליחידים.

בהתאם לכך, במאי 2024, הריבית הממוצעת על הלוואות לטווח של לילה עמד על כ-4.3% לשנה, עלייה של 28 נקודות בסיס בהשוואה לחודש הקודם. גם שיעורי הריבית לטווחים של שבוע ושבועיים עלו ב-24-39 נקודות בסיס ל-4.52% לשנה ו-4.63% לשנה, בהתאמה. בינתיים, שיעורי הריבית לטווחים ארוכים יותר, מחודש עד 3 חודשים, רשמו עליות גבוהות יותר, ב-54 נקודות בסיס ו-70 נקודות בסיס ל-4.68% לשנה ו-5.08% לשנה, בהתאמה.

מאז ה-24 באפריל, בנק המדינה התאים גם את שיעורי הריבית על משכנתאות ואגרות חוב של ממשלת ארה"ב ב-50 נקודות בסיס, ל-4.5% לשנה ו-4.25% לשנה, בהתאמה, השווה לשיעור הריבית על מימון מחדש.

בשוק הבנקאות להלוואות לעסקים וליחידים, ריביות הגיוס של בנקים מסחריים פרטיים בקבוצה 1 עלו מעט עם עלייה ממוצעת של 15-33 נקודות בסיס בכל הטווחים, כאשר בטווחים קצרים של 1-3 חודשים נרשם שינוי גדול יותר מאשר בטווחים ארוכים.

בהתייחסם למגמת תנודות שער החליפין של ה-VND/USD, אמרו מומחים מחברת Rong Viet Securities כי בתקופה הקרובה, השאלה האם שער החליפין ימשיך להיות מתוח או לא, תהיה תלויה במידה רבה במפת הדרכים של הפד להורדת הריבית ובמגמת הדולר.

"ההתפתחויות החיצוניות כיום די חיוביות לניהול שער החליפין, ולכן אנו מאמינים שתרחיש הבסיס הוא שניתן לשמור על שער החליפין של דונג וייט לדולר על 25,500 דונג וייט. בהתחשב בגורמים מקומיים, שיא הביקוש למטבע חוץ נופל בדרך כלל בסוף הרבעון השלישי ותחילת הרבעון הרביעי. בשלב זה, ייתכן שבנק המדינה יצטרך להמשיך למכור מטבע חוץ כדי לייצב את שער החליפין..." - מומחים מחברת ניירות הערך רונג וייט הגיבו.

בוועידת הייעוץ הפיננסי של וייטנאם 2024 שנערכה בסוף השבוע האחרון, ד"ר קאן ואן לוק, הכלכלן הראשי של BIDV וחבר במועצה המייעצת הלאומית למדיניות פיננסית ומוניטרית, העריך כי עד כה, שיעורי הריבית, שערי החליפין והחובות הרעים עלו תחת שליטה. לדברי המומחה, האשראי עולה כעת ב-2.41%, אם כי נמוך בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, צמיחת אשראי זו עולה בקנה אחד עם הביקוש של הכלכלה.

באופן ספציפי יותר, ד"ר טרונג ואן פואוק, יו"ר בפועל לשעבר של הוועדה הלאומית לפיקוח פיננסי, אמר כי שער החליפין של וייטנאם דונג/דולר לא יעלה על 26,000 דונג משום שהפד צפוי להוריד את הריבית ביולי 2024. "בין אם הורדת הריבית תתבצע ביולי או בספטמבר, הדולר עדיין יהיה במגמת ירידה. כאשר הפד יוריד את הריבית, מדד הדולר יירד ל-100 נקודות. לכן, וייטנאם אינה צריכה להעלות את הריבית כדי לייצב את שער החליפין..." - יעץ המומחה.

ד"ר טרונג ואן פואוק השווה בין שער החליפין לריבית ואמר שאם שער החליפין נחשב למעיים, הריבית היא מינון גבוה של אנטיביוטיקה. "אם נדחיף את הריבית כדי לטפל באינפלציה ובשער החליפין, זה פשוט מדי, אבל המחיר שיש לשלם הוא שהכלכלה זקוקה להון זול. מה שאני רוצה לומר הוא שאין להשתמש במינונים גבוהים של אנטיביוטיקה לטיפול במחלות מעיים..." - הוא השווה.

בנוגע לפיחות של כמעט 5% בשער החליפין מתחילת השנה, מומחים סבורים כי מבחינת מאזן (מאזן תשלומים, אינפלציה וכו'), המטבע הווירטואלי הוייטנאמי (VND) לא היה אמור לרדת ב-5% ברבעון. יחד עם זאת, מומלץ להעריך מחדש את מדיניות הריבית של 0% בדולר האמריקאי, משום שזו אחת הסיבות לכך שווייטנאם נמצאת תחת לחץ מתמיד עם שער החליפין.

מקור: https://baophapluat.vn/dieu-hanh-ty-gia-khong-nen-dung-khang-sinh-lieu-cao-de-chua-benh-duong-ruot-post515299.html