הון ירוק עומד לקבל דחיפה חדשה ממנגנון התמיכה בריבית של 2%.

אשראי ירוק עומד על שמריו

לאחרונה, מערכת הבנקאות עשתה מאמצים רבים לקידום אשראי ירוק, החל מהשלמת מסמכי הנחיה, יישום תוכניות ייעודיות ועד בניית מסגרת לניהול סיכונים סביבתיים וחברתיים. על פי נתוני הבנק הלאומי, עד סוף ספטמבר 2025, יתרת האשראי הירוק הגיעה לכ-744,000 מיליארד דונג וייטנאמי, המהווים 4.2% מסך היתרה של הכלכלה . קצב הצמיחה בתשעת החודשים הראשונים של השנה הגיע ל-9.4% בהשוואה לסוף 2024.

עם זאת, נתון זה נמוך משמעותית מהעלייה של 13.37% באשראי עבור המשק כולו ואף נמוך מהעלייה הממוצעת של 21.2% לשנה בתקופה 2017-2024, התקופה בה האשראי הירוק גדל לעתים קרובות באופן משמעותי בהשוואה לאשראי הכללי.

גב' פאם טי טאן טונג, סגנית מנהלת מחלקת האשראי למגזרים כלכליים בבנק המדינה, אמרה כי לאחרונה, מוסדות אשראי עשו מאמצים לפרסם מדיניות פנימית בנושא אשראי ירוק, תוך הרחבת שיתוף הפעולה עם שותפים בינלאומיים כמו WB, ADB, AIIB, AFD או JBIC כדי לגשת להון תמיכה. במקביל, מיליוני הלוואות נבדקו עבור סיכונים סביבתיים וחברתיים.

*מוסדות אשראי שואפים לספק אשראי ירוק. צילום: אגריבנק*

עם זאת, נציג בנק המדינה ציין כי חסמים מוסדיים וטכניים נותרו אתגר מרכזי. "וייטנאם פרסמה רשימת סיווג ירוקה במסגרת החלטה 21/2025/QD-TTg, אך עדיין אין תהליך מאוחד לאישור פרויקטים ירוקים, אין סט נפרד של קריטריונים לכלכלה מעגלית או פרויקטים של ESG. שוק האג"ח הירוקות והמימון בר-קיימא עדיין בחיתוליו. נתוני ESG בין ארגונים לא שותפו באופן סינכרוני", אמרה גב' פאם טי טאן טונג.

צווארי בקבוק אלה מקשים על פריצת דרך בתחום אשראי ירוק, הדורש סטנדרטים ברורים לתמחור סיכונים. בהקשר זה, נציג בנק המדינה הדגיש את הצורך לשכלל הנחיות להסמכת פרויקטים ירוקים, לפתח את שוק הפחמן, להרחיב את שוק האג"ח הירוקות המקומי וליצור תנאים עבור בנקים לגישה למקורות הון בינלאומיים בעלויות סבירות.

דחיפה למגזר הפרטי להיכנס ל"משחק הירוק"

התמונה הנוכחית מראה גם אמת ברורה שהון ירוק אינו חסר ביקוש, אלא חסר מנגנון הפעלה מתאים לקיזוז עלויות השקעה גדולות וסיכונים ארוכי טווח. זהו הבסיס למדיניות התמיכה בריבית של 2% הצפויה כ"מנת חמצן" חדשה.

בהודעת משרד הממשלה על סיום ישיבת ועדת ההיגוי ליישום החלטה 68, ביקש ראש הממשלה ממשרד האוצר ומבנק המדינה להגיש מנגנון תמיכה בריבית של 2% בנובמבר. המטרה היא להפחית את עלויות ההון עבור מפעלים פרטיים, משקי בית עסקיים ועסקים פרטיים המיישמים פרויקטים ירוקים ומעגליים או פרויקטים העומדים בתקני ESG.

בהתאם לכך, משרד האוצר יגיש צו המנחה את מדיניות התמיכה בריבית באמצעות קרנות מימון ממשלתיות שאינן תקציביות; בנק המדינה יגיש צו המנחה את התמיכה בריבית של 2% באמצעות בנקים מסחריים. משרד החקלאות והסביבה נדרש לפרסם הנחיות לזיהוי פרויקטים ירוקים, מעגליים ו-ESG החודש, על מנת ליצור בסיס משפטי ליישום תמיכה בריבית.

*עד סוף ספטמבר 2025, יתרת האשראי הירוק תגיע לכ-744,000 מיליארד דונג וייטנאמי. צילום: דוי מין*

סגן נגיד הבנק הממלכתי, דואן תאי סון, אמר כי הבנק הממלכתי נמצא בשלבי גיבוש טיוטת צו לתמיכה בריבית של 2% לשנה מהתקציב עבור הלוואות ליישום פרויקטים של כלכלה ירוקה או מעגלית. המוטבים הם מפעלים מהמגזר הפרטי, משקי בית ויחידים עסקיים, למעט מפעלים בבעלות המדינה ומפעלים של השקעות זרות ישירות.

מנגנון זה, בשילוב עם החלטה 21/2025, צפוי ליצור "מסגרת כפולה" לטרנספורמציה ירוקה ככלי אוריינטציה אסטרטגית (קביעת קריטריונים וקטגוריות סיווג ירוק) וכלי השפעה ישירה (הפחתת ריביות הלוואות ב-2%). זהו הבסיס ליצירת שרשרת ערך שלמה, החל מסטנדרטים, טכנולוגיה, מימון ועד יישום מעשי, תוך הבאת תהליך הטרנספורמציה הירוקה מהאוריינטציה לפעולה.

עם זאת, לא כל העסקים זקוקים לאותה תמיכה. ד"ר צ'או דין לין, מאוניברסיטת הבנקאות של הו צ'י מין סיטי, ציין כי ארגונים גדולים רבים ומפעלים של השקעות זרות ישירות יישמו במהירות סטנדרטים של ESG כדי לעמוד בשוק הבינלאומי. עם זאת, זו אינה הקבוצה הזקוקה לתמיכה דחופה. להיפך, ארגונים פרטיים מקומיים הם אלה שבאמת זקוקים ל"דחיפה" כדי להשתנות.

מר לין אמר שרוב המפעלים הווייטנאמיים עדיין פועלים בתחומים מסורתיים, ומשרתים את השוק המקומי, שבו קריטריונים ירוקים לא באמת השפיעו על התנהגות הצרכנים. אם יזכו לתמיכה, למפעלים מקומיים תהיה הזדמנות להרחיב את השוק, לשפר את תדמית המותג וליצור מגמות צרכניות חדשות.

לדברי פרופסור חבר ד"ר נגוין דין טו, סגן מנהל המכון לאסטרטגיה ומדיניות בחקלאות וסביבה, תמיכה בריבית עבור המגזר הפרטי היא המפתח להתגברות על מחסום העלות הראשוני של תחומים כמו אנרגיה מתחדשת, מיחזור, טיפול בפסולת, חקלאות חכמה או תחבורה ירוקה. כאשר עלויות ההון יופחתו, לעסקים תהיה מוטיבציה לארגן מחדש את זרימות ההון בכיוון ירוק יותר, וליצור איתות שוק חזק להשקעות בנות קיימא.

עם זאת, מומחים מסכימים כי יש לבצע את הערכת הפרויקטים הירוקים והפיקוח עליהם בקפדנות. לא רק שהם חייבים לעמוד בקריטריונים סביבתיים, אלא שהפרויקט חייב גם להבטיח את היכולת לייצר תזרים מזומנים, יעילות פיננסית, תוכניות ברורות להחזר חובות ויכולת להחזיר הון. זהו תנאי חשוב כדי למנוע "גרינוושינג" ולהבטיח כי תמיכת הריבית מנוצלת למטרה הנכונה.

ניתן לראות כי מדיניות התמיכה בריבית של 2% פותחת ציפיות חדשות לזרימות הון ירוק בהקשר של האטה בצמיחת האשראי הירוק וצורכי השקעה דחופים יותר ויותר לטרנספורמציה ירוקה. אם יופעל ביעילות, מנגנון זה יכול לסייע למגזר הפרטי, הכוח המרכזי של הכלכלה, להיכנס למסלול הטרנספורמציה הירוקה מהר יותר ובת קיימא יותר, וליצור דחפי צמיחה חדשים בהקשר של וייטנאם הנע לעבר המטרה של אפס פליטות נטו.

לדברי ד"ר נגוין קווק הונג, סגן יו"ר ומזכיר כללי של איגוד הבנקים בווייטנאם: פיתוח מימון בר-קיימא ומימון ירוק בווייטנאם עדיין נמצא בשלביו הראשונים, ודורש מערכת סטנדרטים מאוחדת, מסד נתונים אמין של ESG ומנגנוני תמיכה ברורים יותר במדיניות.

מקור: https://congthuong.vn/dong-von-xanh-sap-don-xung-luc-moi-tu-co-che-ho-tro-lai-suat-2-430610.html