מדד VN צפוי לעלות על 1,600 נקודות

כמה חברות ניירות ערך וארגונים בינלאומיים העלו את תחזיותיהם למדד שוק המניות של וייטנאם ליותר מ-1,600 נקודות.

המדד המייצג של שוק המניות של וייטנאם "נמשך" חזק על ידי מניות עמוד - צילום: AI

בסוף המסחר ב-11 ביולי, מדד VN עלה ב-12 נקודות והגיע ל-1,457.76 נקודות, בעוד ש-VN30 שבר את שיאו ההיסטורי, שעמד על 1,594 נקודות, לאחר שהכפיל את עליית השוק הכללי.

חברות ניירות ערך וארגונים בינלאומיים רבים מעלים באופטימיות את תחזיתם למדד שוק המניות הווייטנאמי שיעלה על 1,600 נקודות.

המניות עשויות לעלות על 1,663 נקודות

בדו"ח שפורסם לאחרונה, קבע Vietcombank Securities (VCBS) כי וייטנאם היא אחת המדינות הראשונות שהכריזו על הסכם סחר עם ארה"ב. דבר זה מראה על היוזמה והגמישות של וייטנאם באסטרטגיות החוץ והסחר שלה.

למרות שעדיין יש צורך בהבהרות נוספות לגבי מוצרי מעבר לים, כמו גם זמן נוסף לעדכון שיעורי המס בארה"ב המוחלים על מדינות אחרות לצורך השוואה ופרספקטיבה מקיפה, VCBS מסרה כי מידע המכסים הנוכחי עדיין מביא אופטימיות לשוק המניות.

בהתאם לכך, צפויים מפעלים רשומים להמשיך להסתגל, לשמור על כושר התפעול שלהם, להגדיל את רווחיהם ולהבטיח תחרותיות עם מדינות אחרות. זה חשוב במיוחד עבור מפעלים המייצאים סחורות חיוניות כגון טקסטיל, עץ, פירות ים וכו' ותעשיות המושכות זרימות הון זרימת השקעה ישירה.

על פי הערכת VCBS, הדבר תומך בעקיפין במגזרים פיננסיים כמו בנקאות, נדל"ן וניירות ערך מבחינת הימנעות מחובות אבודים והון במחזור.

לפי חברת ניירות ערך זו, מדד VN מוערך כעת באותה רמה כמו הממוצע האזורי. VCBS מעריכה כי מדד השווי (P/E) של וייטנאם ינוע בטווח של 13.9x - 15.3x בשנת 2025.

בתרחיש הבסיס, VCBS צופה כי מדד VN יוכל להגיע ל-1,555 נקודות כאשר מכפיל הרווח (P/E) יגיע לפי 14.6 ורווח למניה בשוק יעלה ב-12%.

בתרחיש האופטימי, המדד עשוי להגיע ל-1,663 נקודות עם ציפיות לשיפור בשוק, מדיניות חזקה ודרסטית להגברת הצמיחה וצעדים חיוביים מדיפלומטיה גמישה.

בעבר, ג'יי.פי מורגן - מוסד פיננסי גדול בעולם - העלה גם הוא את הערכתו לגבי שוק המניות הוייטנאמי ל"משקל יתר", ובמקביל העלה את תחזיתו למדד VN למקסימום של 1,600 נקודות בתרחיש אופטימי.

סוף השנה בדרך כלל עולה פחות מתחילת השנה.

על פי צוות הניתוח של SSI Securities (SSI Research), נתונים סטטיסטיים היסטוריים לתקופה 2010 - 2024 מראים כי העלייה הממוצעת של המדד במחצית השנייה של השנה נוטה להיות נמוכה יותר מאשר במחצית הראשונה של השנה.

בממוצע, מדד ה-VN עלה ב-1.64% במחצית השנייה של השנה, נמוך משמעותית מהעלייה של 6.42% שנרשמה במחצית הראשונה של השנה.

SSI Research מאמינה כי מגמה זו משקפת ירידה עונתית במומנטום השוק, למעט כמה יוצאים מן הכלל. לדוגמה, בשנת 2017, השוק פרץ לאחר תקופה של צבירה צדדית (2013-2016) הודות להשקעות זרות חזקות, או במחצית השנייה של 2020 כאשר מדד VN התאושש חזק לאחר ירידה חדה במחצית הראשונה של השנה עקב מגפת הקורונה.

חריגים אלה מראים את חשיבותם של גורמי מקרו ודינמיקת נזילות בקביעת ביצועי השוק במחצית השנייה.

חברת SSI Research צופה כי השנה, ביולי ובתחילת אוגוסט, השוק יהיה תחת לחץ לממש רווחים במהלך עונת פרסום תוצאות העסקים.

בנוסף, המרחב להקלות נוספות במדיניות המוניטרית מוגבל בהקשר של עליית שער החליפין ביותר מ-3% בששת החודשים הראשונים של השנה. במקביל, השפעת המכסים החלה להיות ניכרת יותר, כפי שמוצג בנתוני היצוא ובתוצאות העסקיות של הרבעון השלישי של מספר תעשיות קשורות כגון טקסטיל, פירות ים ופארקים תעשייתיים.

ציפיות לשיפור ביצוא

SSI Securities עדיין שומרת על השקפה חיובית על השוק בטווח הארוך, כאשר היעד של VN-Index להגיע ל-1,500 נקודות עד סוף 2025 הודות לגורמים מרכזיים כגון בסיס מקרו-כלכלי יציב ותחזיות צמיחת רווחים בת קיימא.

מגזרים תורמים עיקריים כוללים בנקאות, נדל"ן, חומרי גלם ומוצרי צריכה.

דחיית המס של 90 יום של ארה"ב מסייעת גם לעסקים וייטנאמים להגביר את היצוא של מוצרים רבים ברבעון השני ולקבל יותר זמן להתכונן לצמצום ההשפעה של שוק זה ברבעונים הבאים.

חזרה לנושא

בינה חאן

מקור: https://tuoitre.vn/du-bao-vn-index-co-the-vuot-moc-1-600-diem-2025071120285755.htm