אגרות חוב קונצרניות במחזור בסוף הרבעון השלישי של 2025 הגיעו ל-1.27 מיליון מיליארד דונג וייטנאמי

על פי נתוני איגוד שוק האג"ח של וייטנאם (VBMA), בשוק האג"ח הקונצרניות, ברבעון השלישי נרשמו 10 הנפקות אג"ח ציבוריות בשווי 20,380 מיליארד דונג וייטנאם, המהוות 15.8% מסך שווי ההנפקה; ו-119 הנפקות פרטיות בשווי 108,939 מיליארד דונג וייטנאם, המהוות 84.2%.

גודל השוק/תוצר המקומי הגולמי בסוף הרבעון השלישי של 2025 בהשוואה לסוף 2024 ירד ב-0.5 נקודות האחוז בהשוואה לרבעון הקודם ל-10.2%.

מקור: HNX, VBMA

אגרות החוב הקונצרניות שבמחזור בסוף הרבעון השלישי של 2025 גדלו ב-6% בהשוואה לסוף 2024 ל-1.27 מיליון מיליארד דונג וייט, המהווים 7.4% מסך האשראי שבמחזור של המשק כולו. גודל שוק אגרות החוב הקונצרניות מסוף 2023 ועד היום לא השתנה הרבה, ונע סביב 1.2 מיליון מיליארד דונג וייט.

ברבעון השלישי, הבנקאות המשיכה להיות מגזר ההנפקות הגדול ביותר עם 90,777 מיליארד דונג וייט, שהם 70.2%. נדל"ן דורג במקום השני עם 27,778 מיליארד דונג וייט, שהם 21.5%.

למרות ששווי ההנפקה ברבעון השלישי של 2025 ירד בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2024, פעילות ההנפקה בשוק האג"ח הקונצרניות מתחילת השנה השתפרה באופן כללי בהשוואה לשנה שעברה, עם עלייה של 27% בערכה.

כ-53% מאגרות החוב הקונצרניות שהונפקו ברבעון השלישי של 2025 הן לטווח של שנה עד שלוש שנים, עם ריבית ממוצעת של 7.18% לשנה. ריבית ההנפקה הממוצעת ברבעון השלישי עלתה ב-0.49% לשנה בהשוואה לרבעון הקודם וב-0.58% לשנה בהשוואה לתקופה המקבילה בשנת 2024. העלייה בריביות הממוצעות נבעה בעיקר מעליית ריביות ההנפקה של קבוצת הבנקאות.

שווי האג"ח שנרכשו בחזרה לפני מועד הפירעון ברבעון האחרון הגיע ל-93,295 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 32.5% לעומת התקופה המקבילה בשנת 2024. שווי האג"ח שפגיעתן בשלושת החודשים האחרונים של 2025 הוא 48,080 מיליארד דונג וייטנאמי; מתוכם 18,331 מיליארד דונג וייטנאמי הם אג"ח נדל"ן, המקבילות ל-38%; 29% הם אג"ח בנקאיות, בשווי 13,781 מיליארד דונג וייטנאמי.

שווי האג"ח החדשות עם תשלומי ריבית וקרן דחויות ברבעון השלישי של 2025 עמד על 1,668 מיליארד דונג וייט, ירידה של 80% בהשוואה לרבעון השני של 2025; נכון לעכשיו, 639 מיליארד דונג וייט מתוך אג"ח אלו שולמו.

בשוק המשני, שווי האג"ח שהונפקו באופן פרטי הגיע ל-392,080 מיליארד דונג וייטנאמי, ממוצע של 6,126 מיליארד דונג וייטנאמי ליום, עלייה של 15% בהשוואה לרבעון השני. רוב שווי העסקאות שייך לאג"ח של קבוצות הנדל"ן והבנקאות, שהיוו 38.6% ו-36.6% בהתאמה.

בשוק האג"ח הממשלתיות , ברבעון השלישי של 2025, ארגן משרד האוצר (KBNN) 54 מכירות פומביות של אג"ח ממשלתיות בשווי כולל של 154,000 מיליארד דונג וייטנאמי, מתוכם שווי ההצעה הזוכה היה יותר מ-54,299 מיליארד דונג וייטנאמי, ויחס ההצעה/מכירה הזוכה הגיע ל-35.3%.

הערך הכולל של הצעות הזוכות בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה שווה ערך ל-51.1% מהתוכנית השנתית (500,000 מיליארד דונג וייטנאמי).

ברבעון השלישי, התקופות של 10 שנים היוותה כמעט 87.2% משווי ההצעה הזוכה, והגיעה ליותר מ-47,336 מיליארד דונג וייטנאמי. התקופות של 5 שנים, 15 שנים ו-30 שנים זכו במכרזים של 1,900 מיליארד דונג וייטנאמי - 4,004 מיליארד דונג וייטנאמי - 1,059 מיליארד דונג וייטנאמי, בהתאמה. התקופות של 7 שנים ו-20 שנים לא זכו במכרזים. בינתיים, משרד האוצר המשיך לא לפרסם הצעות מחיר לתקופה של 3 שנים.

תקופת ההנפקה הממוצעת ברבעון השלישי הייתה 10.58 שנים עם ריבית ממוצעת של 3.37%, שתיהן עלו בהשוואה לתוצאות ההנפקה ברבעון השני.

מקור: https://baodautu.vn/du-no-trai-phieu-doanh-nghiep-cuoi-quy-iii2025-dat-127-trieu-ty-dong-d426820.html