הבנק המרכזי האירופי צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי בפעם השלישית ברציפות

סמל האירו מול מטה הבנק המרכזי האירופי בפרנקפורט, גרמניה. (צילום: AFP/TTXVN)

הבנק המרכזי האירופי (ECB) כמעט בוודאות ישאיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו השלישית ברציפות ב-30 באוקטובר (שעון מקומי), בהקשר לכך שגוש האירו חווה תקופה נדירה שבה האינפלציה נמצאת ביעד והצמיחה נשארת יציבה - למרות התנודתיות בסחר העולמי.

לאחר קיצוץ הריבית בסך הכל ב-2 נקודות אחוז בין יוני 2024 ליוני 2025, הבנק המרכזי האירופי (ECB) משאיר את מדיניותו המוניטרית ללא שינוי ואומר שאין סיבה לשנותה. האינפלציה בגוש האירו נותרה בדיוק על היעד, "נקודה מתוקה" שאפילו הפדרל ריזרב של ארה"ב (Fed), בנק אנגליה (BoE) או בנק יפן (BoJ) טרם הגיעו אליה.

על פי סקר של רויטרס, כל 88 הכלכלנים שנשאלו צופים כי הבנק המרכזי האירופי (ECB) לא יתאים את הריבית בפגישה החודש. עם זאת, נשיאת הבנק המרכזי האירופי, כריסטין לגארד, צפויה להשאיר פתוחה האפשרות להקלות נוספות במדיניות המוניטרית, שכן מדיניות המכסים הלא יציבה של ארה"ב ממשיכה לערער את יציבות הכלכלה העולמית, ומגדילה את הסיכון שהאינפלציה תרד מתחת לרמה הרצויה.

לעת עתה, גב' לגארד צפויה להמשיך לאשר כי מדיניות הבנק המרכזי האירופי "ממוקמת כראוי" וכי החלטות עתידיות יהיו תלויות בנתונים כלכליים חדשים. הבנק המרכזי האירופי גם הדגיש את נכונותו לקבל "סטיות קטנות" מיעד האינפלציה ולא "תתכנן יתר על המידה" את פעולותיו.

הנתונים שפורסמו מאז הפגישה האחרונה תאמו באופן כללי את תחזיותיו הקודמות של הבנק המרכזי האירופי, והראו צמיחה צנועה אך יציבה ואינפלציה נותרה סביב היעד.

הפעילות העסקית – כפי שנמדדת על ידי סקר מדד מנהלי הרכש (PMI) – מתאוששת; אמון העסקים בגרמניה, הכלכלה הגדולה ביותר באזור, השתפר; חברות אופטימיות יותר ככל שאי הוודאות בנוגע למכסים יורדת. אך יציבות יחסית זו מלווה גם בכמה סימני חולשה: התעשייה נותרה תחת לחץ, היצוא לארה"ב ירד בחדות, וישנן עדויות גוברות לכך שעודפי הסחורות של סין נזרקים לשווקים האירופיים.

השאלה הגדולה כעת היא האם התחזית החיובית יכולה להימשך. בנק יוניקרדיט מציין כי ההשפעות השליליות של המכסים מתחילות להיראות; שוק העבודה מתחיל להרגיש לחץ; סחורות סיניות מועברות לאירופה; ומחירי הנפט נשארים על רמה למרות סנקציות חדשות של ארה"ב על חברות הנפט הגדולות ביותר ברוסיה - כל אלה הופכים את הסיכון שהאינפלציה של הבנק המרכזי האירופי תרד מתחת ליעדו בטווח הבינוני לממשי יותר.

סיכונים אלה עלולים לגרום לבנק המרכזי האירופי לשקול הורדה קלה של ריבית, בהתאם לציפיות השוק הנוכחיות, כאשר ההסתברות להפחתה נוספת לפני יוני 2026 עומדת על 50%, לדברי הכלכלן הראשי של הבנק המרכזי האירופי, פיליפ ליין.

עם זאת, רוב הכלכלנים וקובעי המדיניות מאמינים שה-ECB ישאיר את הריבית ללא שינוי, עם ציפיות שאי הוודאות המסחרית תפחת, למשקי הבית יהיו יותר חסכונות להוציא וממשלת גרמניה מגדילה באופן אגרסיבי את הוצאות התקציב.

מקור: https://vtv.vn/ecb-co-the-giu-nguyen-lai-suat-trong-cuoc-hop-thu-ba-lien-tiep-100251030142651489.htm