ייתכן שה-ECB ישאיר את הריבית ללא שינוי בפעם השלישית ברציפות.

VTV.vn - על פי סקר של רויטרס, כל 88 הכלכלנים שנשאלו צופים כי הבנק המרכזי האירופי לא יתאים את הריבית בפגישה החודש.

סמל האירו מוצג מול מטה הבנק המרכזי האירופי בפרנקפורט, גרמניה. (צילום: AFP/VNA)

הבנק המרכזי האירופי (ECB) כמעט בוודאות ישאיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו השלישית ברציפות ב-30 באוקטובר (שעון מקומי), על רקע תקופה נדירה בגוש האירו שבה האינפלציה נמצאת ביעד והצמיחה נותרה יציבה - למרות התנודתיות המתמשכת בסחר העולמי.

לאחר הורדת הריבית ב-2 נקודות אחוז בסך הכל בין יוני 2024 ליוני 2025, הבנק המרכזי האירופי שומר כעת על מדיניותו המוניטרית ואומר שאין סיבה לשנותה. האינפלציה בגוש האירו נותרה על היעד, "נקודת זהב" שאפילו הפדרל ריזרב של ארה"ב (Fed), בנק אנגליה (BoE) או בנק יפן (BoJ) טרם הגיעו אליה.

על פי סקר של רויטרס, כל 88 הכלכלנים שנשאלו צופים כי הבנק המרכזי האירופי (ECB) לא יתאים את הריבית בפגישה החודש. עם זאת, נשיאת הבנק המרכזי האירופי, כריסטין לגארד, צפויה להשאיר פתוחה האפשרות להקלה מוניטרית נוספת, שכן מדיניות המכסים הלא יציבה של ארה"ב ממשיכה לערער את היציבות בכלכלה העולמית, ומגדילה את הסיכון שהאינפלציה תרד מתחת לרמות הרצויות.

נכון לעכשיו, גב' לגארד צפויה להמשיך ולטעון כי מדיניות הבנק המרכזי האירופי "נמצאת במצב הנכון" וכי החלטות עתידיות יהיו תלויות בנתונים כלכליים חדשים. הבנק המרכזי האירופי גם הדגיש את נכונותו לקבל "סטיות קטנות" מיעד האינפלציה ולא יהיה "טכני יתר על המידה" בניהולו.

הנתונים שפורסמו מאז הפגישה האחרונה תואמים באופן כללי את תחזיותיו הקודמות של הבנק המרכזי האירופי, ומראים צמיחה צנועה אך יציבה ואינפלציה שנותרה סביב רמת היעד.

הפעילות העסקית – כפי שנמדדת על ידי סקר מדד מנהלי הרכש (PMI) – מאיצה; אמון העסקים בגרמניה, הכלכלה הגדולה ביותר באזור, משתפר; ועסקים אופטימיים יותר ככל שחוסר הוודאות לגבי מכסים פוחת בהדרגה. עם זאת, מצב יציב יחסית זה חושף גם כמה נקודות תורפה: התעשייה נותרה תחת לחץ, היצוא לארה"ב ירד בחדות, וישנן עדויות גוברות לכך שעודפי סחורות סיניות נמכרים לשווקים האירופיים.

השאלה הגדולה כעת היא האם התחזית החיובית יכולה להימשך. בנק יוניקרדיט מציין כי ההשפעה השלילית של המכסים הופכת לברורה; שוק העבודה מתחיל להרגיש לחץ; סחורות סיניות מועברות לאירופה; ומחירי הנפט נותרו תחת שליטה למרות שארה"ב הטילה סנקציות נוספות על חברות הנפט הגדולות ביותר ברוסיה - כל אלה הופכים את הסיכון שיעד האינפלציה של הבנק המרכזי האירופי יירד מתחת ליעד לטווח הבינוני לאפשרות ממשית.

לדברי הכלכלן הראשי של הבנק המרכזי האירופי, פיליפ ליין, סיכונים אלה עלולים להוביל את הבנק המרכזי האירופי לשקול ריבית "נמוכה מעט", בהתאם לציפיות השוק הנוכחיות, בהתחשב בהסתברות של 50% להפחתת ריבית נוספת לפני יוני 2026.

עם זאת, רוב הכלכלנים וקובעי המדיניות מאמינים שה-ECB ישאיר את הריבית ללא שינוי, צופה הפחתה בחוסר הוודאות המסחרית, עלייה בחסכונות משקי הבית ועלייה חדה בהוצאות הממשלה הגרמנית.

מקור: https://vtv.vn/ecb-co-the-giu-nguyen-lai-suat-trong-cuoc-hop-thu-ba-lien-tiep-100251030142651489.htm