מחירי הזהב משתנים באופן בלתי צפוי והשפעתם על הכלכלה הווייטנאמית.

השפעת מחירי הזהב בעולם והיצע המחסור דחפה את מחירי הזהב המקומיים כלפי מעלה.

מחירם של מטילי הזהב של SJC "זינק" שוב לפתע מתחילת אוגוסט 2025 לאחר יותר מ-3 חודשים של תנועה הצידה סביב סף 120 מיליון דונג וייטנאמי/טאאל. לדברי מומחים, בנוסף להשפעת עליית מחיר הזהב העולמי , דווקא ההיצע המקומי הדל הוא שדחף את מחיר מטילי הזהב מעבר לשיא באפריל 2025.

מחיר הזהב מגיע לשיא חדש

ב-7 באוגוסט, מחירם של מטילי זהב של SJC המשיך לעלות בחדות ל-124.1 מיליון דונג וייטנאמי/טאאל, ועבר את הרמה הגבוהה ביותר מאז השיא באמצע אפריל 2025. עד סוף היום, מחירם של מטילי זהב של SJC הותאם כלפי מטה ל-123.8 מיליון דונג וייטנאמי/טאאל, אך עדיין היה גבוה בכמעט 3 מיליון דונג וייטנאמי/טאאל מאשר בסוף יולי.

בשוק הבינלאומי, גם מחיר הזהב העולמי רשם מגמת עלייה. הזהב נסחר סביב 3,376 דולר לאונקיה - הגבוה ביותר בשבועיים האחרונים.

מחיר מטילי הזהב של SJC נשמר ברמה הגבוהה ביותר בחודש האחרון. צילום: LAM GIANG

לדברי מומחה הזהב טראן דוי פואנג, מחיר הזהב העולמי נמצא במגמת עלייה עקב ההשפעה הישירה של תנודות במדיניות הכלכלית של ארה"ב. להכרזת ממשל טראמפ על הטלת מכסים גבוהים על סחורות המיוצאות מהודו ויפן הייתה השפעה משמעותית על השוק. יחד עם זאת, הציפייה שהפדרל ריזרב האמריקאי (FED) יוריד את הריבית ב-0.25 נקודות האחוז בספטמבר 2025 חיזקה עוד יותר את מגמת העלייה במחירי הזהב.

מר טראן דוי פואנג ציין כי למרות שייתכנו כמה התאמות בטווח הקצר, בטווח הארוך, במיוחד בסוף השנה, מחיר הזהב העולמי עדיין צפוי להגיע לרמה של 3,500 דולר לאונקיה.

גם למר שאוקאי פאן, מנהל אסיה- פסיפיק (לא כולל סין) ומנהל הבנקים המרכזיים הגלובליים במועצת הזהב העולמית (WGC), יש נקודת מבט דומה. הוא ציין כי לממשל נשיא ארה"ב מדיניות בלתי צפויה, במיוחד בתחום הסחר, כאשר המתיחות בין ארה"ב להודו, כמו גם ההתפתחויות ביחסי ארה"ב-סין, עדיין מכילות אי ודאויות רבות. אלו גורמים שיכולים להמשיך לדחוף את מחירי הזהב כלפי מעלה בתקופה הקרובה.

בנוסף, לבנקים מרכזיים ברחבי העולם עדיין יש מרחב להוריד את הריביות. דבר זה תורם גם לתמיכה במגמת העלייה של מחירי הזהב.

דו"ח המגמות של מועצת העולם העולמית לרבעון השני של 2025 מראה כי הביקוש העולמי הכולל לזהב יגיע ל-1,249 טון, עלייה של 3% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2024. מתוכם, בנקים מרכזיים ימשיכו למלא תפקיד תומך על ידי רכישת 166 טון זהב נוספים (סין מדורגת במקום הרביעי מבין המדינות שקונות הכי הרבה זהב).

בינתיים, בווייטנאם, הביקוש המקומי לזהב ירד. ברבעון השני של השנה, הביקוש לזהב בווייטנאם ירד ב-20% בהשוואה לאותה תקופה - רק 9 טון, בעיקר בשל מחיר הזהב המקומי הגבוה, שמשפיע על כוח הקנייה של האנשים.

עם זאת, במונחים של דולר אמריקאי, הערך הכולל של השקעות זהב בווייטנאם עדיין גדל ב-12% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, והגיע ל-997 מיליון דולר. גם מגזר תכשיטי הזהב חווה ירידה דומה של 20%.

עסקים שמוכרים זהב טיפה אחר טיפה

למרות שמחיר הזהב של SJC עבר את שיאו ההיסטורי, השוק עדיין רושם מצב של "הרבה קונים, מעט מוכרים".

ב-7 באוגוסט, למטה חברת התכשיטים סייגון (SJC) בהו צ'י מין סיטי, הגיעו אנשים רבים לקנות זהב, אך הוגבלו לטאאל אחד בכל פעם. אם רצו לקנות עוד, נאלצו לעמוד בתור מההתחלה. גב' נאט הואנג - לקוחה המתגוררת ברובע ניהו לוק, הו צ'י מין סיטי - אמרה שקנתה 1.3 טאלים יום קודם לכן וחזרה לקנות עוד טאאל אחד כדי לחסוך, "המחיר לא משנה".

המחסור לא קורה רק ב-SJC אלא גם ברשתות רבות אחרות כמו PNJ, DOJI, Mi Hong... חנויות רבות אוזלות ממטילי זהב וטבעות זהב של SJC. עובד בחנות DOJI אמר שזהב זמין רק כאשר הלקוחות מביאים אותו למכירה, מכיוון שההיצע מהערוצים הרשמיים כמעט ואינו קיים.

מנהל חברת זהב בהו צ'י מין סיטי הסביר שרוב מטילי הזהב בשוק כיום נמכרים בין אנשים, מה שמוביל למחסור בהיצע. בינתיים, הביקוש לקנייה עדיין גבוה, מה שמקשה על ירידת מחיר הזהב.

"עם זאת, היקף המסחר בשוק כבר אינו תוסס כבעבר. מכיוון שכמות הזהב הנמכרת קטנה, השוק מתכווץ בהדרגה", הסביר.

לדברי מר טראן דוי פואנג, מחיר מטילי הזהב של SJC עומד בפני שני סיכונים עיקריים: הפרש המחירים גבוה מדי בהשוואה למחיר העולמי וגורמי מדיניות פנים.

"אם בנק המדינה יאפשר יבוא זהב לייצור מטילי זהב, מחירי הזהב המקומיים עלולים לרדת ולצמצם את הפער ממחירי הזהב העולמיים. משמעות הדבר היא שקוני זהב נוכחיים עלולים להתמודד עם הסיכון לאובדן הון כאשר המחירים יותאמו", העיר המומחה.

הצעה לבניית חוק לניהול עסקי זהב

התנודות יוצאות הדופן במחירי הזהב המקומיים גרמו לאנשים רבים לאגור מתכת יקרה זו ולהגביל את ההוצאות על סחורות אחרות, מה שפגע לרעה בכוח הקנייה של הצרכנים ובצמיחה הכלכלית.

לנוכח מציאות זו, הציעו מצביעי העיר האי פונג כי בנק המדינה ילמד ויפתח חוק לניהול מסחר בזהב, ויגיש אותו לממשלה ולאסיפה הלאומית לצורך דיון ופרסום. בכך, ייווצר מנגנון לניהול פעילויות מסחר בזהב, תוך הבטחת מחירי זהב מקומיים יציבים, בהתאם למחירי הזהב העולמיים.

בתגובה לבוחרים, אמר הבנק הלאומי כי וייטנאם אינה מדינה כריית זהב, ולכן צריכת הזהב המקומית היא בעיקר ממקורות מיובאים. לכן, מחירי הזהב המקומיים תלויים בתנודות מחירי הזהב בעולם.

בווייטנאם, ערוצי השקעה אחרים פחות אטרקטיביים (שוק אג"ח קונצרניות קודר, נדל"ן קשה, ריביות נמוכות על פיקדונות...) הגבירו את הספקולציות ואגירת הזהב על ידי אנשים ועסקים, מה שגרם לתנודות חדות במחירי הזהב. הבנק הממלכתי מתערב רק כאשר מחירי הזהב משתנים באופן שלילי, ומשפיעים על שוק המט"ח, שערי החליפין או המדיניות המוניטרית.

מקור: https://nld.com.vn/gia-vang-van-bien-dong-kho-luong-196250807213054782.htm