מטבעות קריפטוגרפיים גדולים כמו ביטקוין או את'ריום עדיין כפופים לאותם כללי היצע-ביקוש נוקשים - צילום: iStock
מטבעות קריפטוגרפיים גדולים כמו ביטקוין ואת'ריום עדיין כפופים לאותם חוקים נוקשים של היצע וביקוש. ערכם אינו מבוסס על נכסים אמיתיים אלא אך ורק על אמון.
כאשר הפוליטיקה העולמית "ממיסה" את עולם המטבעות הקריפטוגרפיים
ב-10 באוקטובר 2025, שוק המטבעות הקריפטוגרפיים העולמי חווה רעידת אדמה היסטורית. הצהרה קצרה בלבד של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על הטלת מס של 100% על כל הסחורות המיובאות מסין גרמה ל"התאדות" של עשרות מיליארדי דולרים בהון המטבעות הקריפטוגרפיים תוך 24 שעות. זעזוע זה גרם לתנודות בבורסות, וחשף שוב את השבריריות הקיצונית של השוק שכונה בעבר "נכס העתיד".
על פי סוכנויות ידיעות בינלאומיות, הערך הכולל של שוק המטבעות הקריפטוגרפיים איבד יותר מ-150 מיליארד דולר תוך יום אחד בלבד. ביטקוין - המטבע הקריפטוגרפי הגדול בעולם - צנח מטווח מחירים של 122,000 דולר לכ-105,000 דולר, בעוד שגם את'ריום ירד ביותר מ-10%. אלטקוינים אחרים כמו סולאנה, אוולנש או דוג'קוין ירדו במקביל מ-12% ל-25%. כמעט 1.6 מיליון פוזיציות מסחר נמכרו, כאשר שווי כולל של יותר מ-19 מיליארד דולר נמחק.
ראוי לציין כי קריסה זו לא נבעה משוק הקריפטו עצמו, אלא מאירוע פוליטי וכלכלי עולמי. מהלך זה עורר חששות לגבי מלחמת סחר חדשה, וגרמה למשקיעים להימלט מנכסים מסוכנים. מטבעות קריפטוגרפיים, שהם ספקולטיביים מאוד, הפכו לקורבן הראשון של הפחד שהתפשט במהירות.
על פי ה"אקונומי טיימס", מומחים פיננסיים אומרים שאירוע זה חושף את העובדה ששוק הקריפטו עדיין תלוי מאוד בפסיכולוגיה של זרימת הון עולמית. בתקופות של חוסר יציבות, משקיעים תמיד נותנים עדיפות לזהב ולאג"ח - נכסי מקלט בטוחים מסורתיים - במקום לביטקוין. הירידה החדה במחירי הקריפטו מראה שהם עדיין לא הגיעו למעמד של "נכסים הגנתיים" כפי שרבים טועים לחשוב.
(צילום: Getty Images)
סיבה נוספת לקריסה ההרסנית הייתה השימוש המוגזם במינוף פיננסי. ככל שמחירי הביטקוין ירדו, הופעלו מערכות אוטומטיות של נזילות בבורסות, מה שהוביל לאפקט דומינו. בורסות כמו Binance ו-Bybit אף נאלצו להשעות את המסחר בנגזרים עקב עומס יתר של נזילות. זה הדגיש את היעדר מנגנוני בטיחות כמו "מפסקי זרם" בתחום הקריפטו, מה שהופך אותו לפגיע הרבה יותר לתגובת שרשרת מאשר שווקים מסורתיים.
ההתרסקות חשפה גם את "מנטליות העדר" האופיינית למשקיעי מטבעות קריפטוגרפיים. חדשות על מכסים התפשטו במהירות ברשתות החברתיות, ועוררו תגובה רגשית המונית. מיליוני משקיעים קמעונאיים מכרו בו זמנית מבלי לנתח את ההשפעה האמיתית של המדיניות. מדיניות מכסים שאינה קשורה לבלוקצ'יין הספיקה כדי לשלוח מאות מטבעות לנפילה חופשית. זה מוכיח שכאשר האמון מתערער והביקוש יורד, השוק מגיב מיד בפאניקה. אלטקוינים שבריריים אף יותר, שכן לרובם אין יישומים מעשיים ברורים. לאחר כל משבר, מאות טוקנים נעלמים לנצח - עדות לאופי הספקולטיבי לטווח קצר של תחום זה.
עם זאת, ישנם מומחים הסבורים כי קריסת השוק ב-10 באוקטובר עשויה להיות "תרופה מרה הכרחית" לניקוי עצמי של השוק. פרויקטים חסרי שקיפות ותלויים בתזרים מזומנים ספקולטיבי יבוטלו, ויפנו את מקומם לפרויקטים בעלי ערך אמיתי. למרות שזה כואב, זה עשוי להיות צעד בלתי נמנע שיעזור לשוק הקריפטו להתבגר, ולהתקדם לעבר קיימות לטווח ארוך.
שיעור יקר לשוק הקריפטו העולמי
לאחר חוויות "כואבות" אלו, ייתכן שהעולם הפיננסי ייאלץ לשקול מחדש את האשליה ארוכת השנים לפיה מטבעות קריפטוגרפיים הם "נכסי מפלט בטוחים חדשים", ללא תלות במערכת הפיננסית המסורתית. למעשה, כאשר פרצה חוסר יציבות, הביטקוין לא עלה כמו הזהב אלא צנח יחד עם המניות. זה מאשר שמטבעות קריפטוגרפיים עדיין נחשבים לנכסים מסוכנים, לא מפלטים בטוחים.
עבור קובעי מדיניות, ההלם גרם להם להיות מודעים עוד יותר לחשיבות של ניטור צמוד של פעילויות קריפטו. אם שוק יכול להיות כה תנודתי עד שיכול להיות לו השפעה אדוות על מניות, סחורות ואפילו זרימות הון בינלאומיות, אזי לא ניתן לעכב את פיתוח המסגרת המשפטית. עם זאת, האתגר הוא לאזן בין ניהול סיכונים לבין עידוד חדשנות טכנולוגית.
טכנולוגיית הבלוקצ'יין - הבסיס של מטבעות קריפטוגרפיים - עדיין נחשבת כבעלת פוטנציאל רב בטרנספורמציה דיגיטלית, תשלומים חוצי גבולות וניהול נכסים. אך כדי שטכנולוגיה זו תפתח את ערכה, השוק חייב להימלט מהספירלה הספקולטיבית לטווח קצר. מפתחים ומשקיעים צריכים להתמקד ביישומים מעשיים במקום רק לרדוף אחרי מחירי המטבעות. רק אז מטבעות קריפטוגרפיים יכולים לצאת מ"אזור האשליות".
(צילום: Getty Images)
עבור משקיעים שנשארים, הלקח הגדול ביותר הוא מודעות לסיכונים. שוק הקריפטו יכול להביא רווחים עצומים, אך יש לו גם פוטנציאל לאבד הכל תוך שעות ספורות. ניהול מינוף, פיזור תיקי השקעות ומשמעת השקעות הם חיוניים. אמונה עיוורת ב"חופש פיננסי" ללא הבנת טבע הסיכון תוביל רק להפסדים כבדים.
מנקודת מבט רחבה יותר, ההתרסקות היא תזכורת לכך שאין דבר כזה נכסים א-פוליטיים בעולם המודרני. למרות היותם בנויים על טכנולוגיה מבוזרת, מטבעות קריפטוגרפיים עדיין נתונים לגורמים אנושיים - אמון, פחד, מאבקי כוח ומדיניות כלכלית. כאשר האמון מתערער, כל מבנה טכנולוגי הופך לשברירי.
לשוק הקריפטו עדיין יש עתיד, אך הדרך קדימה אינה רצופה בוורדים. עליו להוכיח את יכולתו לעמוד בפני זעזועים מאקרו, במקום להגיב לקיצוניות כמו עכשיו. אחרת, הכרזה על מכסים או מתח פוליטי מספיקים כדי "לאדות" עשרות מיליארדי דולרים, כפי שנלמד מה-10 באוקטובר.
הצהרת מדיניות אחת מהבית הלבן מספיקה כדי למחוק עשרות מיליארדי דולרים בשווי - מה שמעלה שאלות לגבי יציבותו של שוק מטבעות קריפטוגרפיים שמקודם כ"לא ממשלתי, א-פוליטי ולא מחזורי". כאשר ציוץ, נאום או פגישה דיפלומטית יכולים לטלטל את המערכת, מושג ה"עצמאות הפיננסית" בעולם המטבעות הקריפטוגרפיים הופך מעורפל מתמיד.
מקור: https://vtv.vn/khi-ao-vong-tien-so-tan-vo-truoc-con-song-chinh-tri-100251031140359767.htm
תגובה (0)