המניות צפויות לעלות על 1,300 נקודות לאחר המהלך של הפד

שוק המניות חווה שבוע של מסחר פעיל עם 4/5 מפגשים של עלייה בנקודות. לעיתים, מדד ה-VN נע סביב סף 1,280 הנקודות, אך היה נתון ללחץ מכירה גדול בסוף השבוע, מה שגרם למדד להצטמצם לאזור 1,270 הנקודות.

במהלך השבוע, רשם השוק המקומי מידע חיובי, כגון פרסום חוזר 68 של משרד האוצר, אשר בעל משמעות חשובה בשדרוג שוק המניות, וכן הורדת ריביות OMO ל-4% לשנה על ידי בנק המדינה.

נקודת שיא נוספת היא שהפד קיצץ רשמית את הריבית ב-0.5 נקודות אחוז, מה שהוריד את הריבית ל-4.75% - 5%. זוהי התחלה חזקה של הפד וגם עוררה מחלוקת כאשר רוב הכלכלנים נטו לכיוון תרחיש של קיצוץ הריבית ב-0.25 נקודות אחוז רגע לפני הפגישה.

התמיכה העיקרית במדד הגיעה מקבוצת הבנקאות. הגורמים העיקריים שתמכו בשוק היו TCB שעלה ב-6.1%, CTG עלה ב-3.2% ו-ACB עלה ב-5.1%. לעומת זאת, GAS ירד ב-1.6%, VIC ירד ב-1.4% ו-PGV ירד ב-3.2% היו הגורמים שהפעילו לחץ על המדד.

בסוף השבוע, מדד VN עלה ב-20.33 נקודות בהשוואה לשבוע הקודם, שווה ערך ל-1.62% ל-1,272.04 נקודות, מדד HNX עלה ב-0.81% ל-234.3 נקודות ומדד UPCoM עלה ב-0.7% ל-93.6 נקודות.

הנזילות הממוצעת עלתה ב-32.2% ל-16,309 מיליארד דונג וייט לסשן, וגם במסחר האחרון של השבוע חלה נזילות של כחודש שעברה את רף 20,000 מיליארד דונג וייט.

משקיעים זרים רכשו נטו 1,229.4 מיליארד דונג וייטנאמי בכל 3 הבורסות, מתוכם רכשו נטו 1,222.6 מיליארד דונג וייטנאמי ב-HoSE, רכשו נטו 71.1 מיליארד דונג וייטנאמי ב-HNX ומכרו נטו 64.3 מיליארד דונג וייטנאמי ב-UPCoM.

ביצועי מדד VN בשבוע שעבר (מקור: TradingView).

בנוגע להפחתת הריבית האחרונה על ידי הפד, מר דין קוואנג הין - ראש מחלקת מקרו-כלכלה ואסטרטגיית שוק, מחלקת הניתוח של חברת ניירות הערך VNDirect, ציין כי תהיה לה בהחלט השפעה משמעותית על סיכויי השוק הפיננסי העולמי בפרט, ועל שוק המניות הוייטנאמי, בתקופה הקרובה.

"ישנם קולות האומרים כי קיצוץ הריבית הדרסטי של הפד נובע מהסיכון למיתון בכלכלת ארה"ב. לדעתי האישית, פרספקטיבה זו אינה מקיפה. בהקשר של אינפלציה נמוכה מהצפוי וחששות לגבי שוק העבודה, למרות שעדיין בשליטה, קיצוץ הריבית של 0.5% של הפד הגיוני מאוד", אמר מומחה של VNDirect.

מר הין אמר כי קיצוץ הריבית התפעולית ב-0.5 נקודות האחוז דומה יותר ל"התערבות מנע" של הפד מאשר ל"פעולת כיבוי אש" כאשר הכל מאוחר מדי.

במדינה, מר הין מאמין כי למגמת הורדת הריבית של הפד תהיה השפעה חיובית על הכלכלה ועל השוק הפיננסי והמוניטרי. הורדת הריבית של הפד תתמוך בכלכלת ארה"ב ותגביר את הביקוש הצרכני, ובכך תשפיע לטובה על סיכויי היצוא של וייטנאם לארה"ב.

יש להדגיש כי ארה"ב היא שוק היצוא הגדול ביותר של וייטנאם, והיא מהווה כמעט 30% מסך ערך היבוא של ארצנו.

הורדת הריבית של הפד החלישה גם את ה-DXY, וסייעה לצנן את הלחץ על שערי החליפין והאינפלציה, ובכך יצרה תנאים לגמישות רבה יותר של הבנק המרכזי של מדינת ניו זילנד בתפעול המדיניות המוניטרית, תוך העברת העדיפויות לתמיכה בנזילות המערכת ושמירה על סביבת ריבית נמוכה כדי לקדם צמיחה כלכלית.

לאור הציפיות הנ"ל, מומחי VNDirect שומרים על השקפה חיובית על שוק המניות הוייטנאמי בטווח הבינוני מעתה ועד סוף השנה, והתרחיש שבו מדד VN יעבור את רף 1,300 הנקודות השנה הוא בהחלט בר ביצוע.

גורמים תומכים כוללים מדיניות מוניטרית מקלה יותר, שיפור מתמשך בתוצאות העסקיות של חברות רשומות והתפתחויות חדשות בסיפור שדרוג שווי השוק.

לכן, כל תיקון בשוק בתקופה הקרובה יהווה הזדמנות טובה למשקיעים בעלי חזון ארוך טווח לצבור עוד מניות, תוך מתן עדיפות לתעשיות עם סיפורי צמיחה חיוביים בסוף השנה כגון בנקאות, ניירות ערך, יבוא ויצוא (טקסטיל, פירות ים, מוצרי עץ) ונדל"ן בפארקים תעשייתיים.

התפתחויות במסחר בחו"ל (מקור: FireAnt).

פרופסור חבר ד"ר נגוין הואו ​​הואן - ראש המחלקה לשווקים פיננסיים, אוניברסיטת הו צ'י מין סיטי לכלכלה (UEH), גם הוא ערך כמה הערכות לגבי השפעת הורדת הריבית של הפד על השוק הווייטנאמי.

ראשית, למדינתנו יהיה פחות לחץ על שערי החליפין ויותר מקום להפחית את הריבית. הורדת הריבית של הפד גם תהפוך את זרימות ההון, ווייטנאם תוכל לקבל זרימות השקעות עקיפות ממדינות מפותחות.

"ההשפעות הללו לא יכולות להתרחש באופן מיידי, משום שלא ניתן לבטל את זרימות ההון באופן מיידי ומכיוון ששוק המניות אינו באמת מושך למשקיעים זרים", אמר מר הואן.

עם זאת, מר הואן יעץ למשקיעים להמתין ולראות כיצד הון זר יזרום לשוק בתקופה הקרובה.

לדברי מר הואן, סיכויי שוק המניות הוייטנאמי אינם ברורים כרגע. אם היה מדובר בשוק מתפתח, ההשפעה של הפד הייתה בוודאי ברורה יותר. מסיבות אלה, השוק נשלט כיום על ידי כסף מקומי.

על המשקיעים לנקוט משנה זהירות בשלב זה, משום שקיצוץ של הפד לא אומר הרבה, במיוחד לאור העובדה שהיו"ר ג'רום פאוול הדגיש כי לא מדובר במגמה.

עם זאת, הורדת הריבית של הפד יוצרת גם מרחב מסוים עבור וייטנאם לשמור על מדיניות מוניטרית רחבה, מבלי שתצטרך להפוך את המדיניות.

מקור: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-9-ky-vong-vn-index-vuot-1300-diem-sau-dong-thai-cua-fed-204240921225000018.htm