היפים בהנפקה של טריליון דולר של Techcom Securities

בעלי המניות של חברת Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) אישרו את תוכנית ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) בשווי של 2,300 מיליארד דונג וייטנאמי. בעסקה זו, בשווי טריליון דולר, בנוסף לרכישת כמעט 90% מכלל המניות המונפקות על ידי יו"ר מועצת המנהלים נגוין שואן מין, משתתפות גם נשים מנכ"ליות של TCBS.

זמן "הזהב" לצאת לבורסה, מניות נרכשות ונמכרות בחופשיות

עסקת ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) בשווי מיליארד דולר חושפת את שאיפתה של TCBS לשלוט בשוק וליצור פריצת דרך בשנה המכרעת 2025. חברת Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS), אחת מחברות ניירות הערך המובילות בווייטנאם, שכבר אינה שמועה, סיימה רשמית את תוכנית ההנפקה הראשונית לציבור (IPO). עסקה זו נחשבת לאחת העסקאות הצפויות ביותר בשוק הפיננסי השנה.

בהתאם לכך, TCBS תציע מקסימום של יותר מ-231 מיליון מניות, השווה ערך ל-11.11% מכלל המניות הקיימות. מטרת ההנפקה היא להגדיל את הון החברה ביותר מ-2,300 מיליארד דונג וייטנאמי, ולהעלות את סך ההון מכמעט 20,800 מיליארד דונג וייטנאמי ליותר מ-23,100 מיליארד דונג וייטנאמי לאחר ההנפקה.

ראוי לציין כי כל המניות בהנפקה זו יורשו להיסחר באופן חופשי מיד לאחר ההנפקה, ולא "יוחזקו" כמו הנפקות רבות אחרות. זה עוזר למשקיעים לסחור בקלות, ומגדיל את הנזילות של מניות TCBS בשוק.

הזמן הצפוי לביצוע ההנפקה הראשונית (IPO) הוא מהרבעון השלישי של 2025 ועד הרבעון הראשון של 2026 - תקופה הנחשבת ל"עונת הזהב" אם השוק ימשיך לשגשג כפי שהוא כעת.

לא רק גיוס הון, TCBS הכינה תוכנית מפורטת כיצד להשתמש בתמורה. באופן ספציפי: 70% מהכסף ישמש לפעילויות השקעה ישירות, כולל רכישת מניות ואג"ח. אלו תחומים הנחשבים בעלי פוטנציאל רב כאשר מחיר השוק עדיין ברמה סבירה. 30% הנותרים ישמשו להרחבת השירותים למשקיעים, כולל הלוואות מרג'ין, תשלומי מקדמה למשקיעים המוכרים ניירות ערך, שדרוג מערכת המסחר ופיתוח מוצרים חדשים.

תמונה איורית

עסקאות פנימיות לפני הנפקה ראשונה: "קלף המנצח" של דירקטוריון החברה

לפני ההנפקה הראשונה, ב-9 ביוני, הנפיקה TCBS 118 מיליון מניות באופן פרטי ל-25 אנשים, רובם מנהלים בכירים בחברה, וגייסה כמעט 1,400 מיליארד דונג וייטנאמי, השווה ערך ל-11,585 דונג וייטנאמי למניה.

ראוי לציין כי מר נגוין שואן מין, יו"ר מועצת המנהלים, רכש עד 106.1 מיליון מניות, המהוות כמעט 90% מהמניות שהונפקו הפעם, מה שהביא את המספר הכולל של המניות שברשותו ליותר מ-168 מיליון - שווה ערך ל-8.09% מהון החברה.

לא רק שמדובר בעסקה פנימית ש"תופסת את הגל" לפני שעת ה-G, ההנפקה הפרטית האחרונה של TCBS חושפת גם חותם פמיניסטי חזק בצוות ההנהגה. מנהיגים אחרים כמו המנכ"לית נגוין טי טו היין, יחד עם סגני מנכ"לים ביניהם בוי טי טו האנג, פאם דיו לין, טראן טי טו טראנג, נגוין טואן קואנג, השתתפו גם הם ברכישת מניות בהנפקה זו. המניות שיונפקו באופן פרטי יהיו אסורות להעברה תוך שנה.

למרות שהמניות שיונפקו באופן פרטי בסבב זה "יוחזקו" למשך שנה אחת (לא ניתנות להעברה), השתתפותן של מנהיגות בכירות עדיין מראה שהן לא בוחרות "לתקוף במהירות ולסגת במהירות", אלא מוכנות ללכת לדרך ארוכה עם העסק. זהו יתרון גדול מבחינת מחויבות וחשיבה בת קיימא - דבר שנראה לעתים קרובות אצל מנהיגות במגזר הפיננסי הווייטנאמי.

שוק המניות של וייטנאם צומח

מאיפה מגיע הרווח?

תוכנית ההנפקה הראשונית של TCBS "הושקה" בהקשר של מיזם זה, שהציג ביצועים עסקיים מרשימים. בשנת 2025, החברה קבעה יעד הכנסות של 9,323 מיליארד דונג וייט, עלייה של 22% בהשוואה לתוכנית 2024. הרווח לפני מס צפוי להגיע ל-5,765 מיליארד דונג וייט, צמיחה של 20%, דבר המעיד על אסטרטגיה נכונה ופוטנציאל רווח חזק.

ברבעון הראשון של 2025, רשמה TCBS: הכנסות תפעוליות הגיעו ל-2,028 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 19.7% לעומת התקופה המקבילה. הרווח לפני מס הגיע ל-1,310 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 13% - התחלה חיובית מאוד.

הלוואות מרג'ין - הלוואות כסף למשקיעים לרכישת מניות - המשיכו להיות "קלף הניצחון", והביאו רווח של 732 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של כמעט 27.8%. הלוואות שטרם נפרעו הגיעו ליותר מ-30,472 מיליארד דונג וייטנאמי, המהוות 54% מסך הנכסים. פעילויות אחרות גם הן הראו התפתחות מאוזנת. פעילויות השקעה בהחזקה לפדיון (HTM) הביאו רווח של 34 מיליארד דונג וייטנאמי מהשקעה של 2,854 מיליארד דונג וייטנאמי. פעילויות חיתום וסוכנות ניירות ערך תרמו 361 מיליארד דונג וייטנאמי נוספים. נכון לסוף מרץ 2025, סך הנכסים של TCBS הגיע לכמעט 56,330 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 6% בהשוואה לתחילת השנה, וסימנו אבן דרך חדשה במסע לפיתוח בר-קיימא.

עם בסיס פיננסי איתן, אוריינטציה ברורה לשימוש בהון ותמיכה מצוות הנהלה ותיק, ההנפקה הראשונה של TCBS נחשבת לאחת העסקאות הבולטות ביותר בשוק המניות הוייטנאמי הקרוב. עם זאת, כדי להחליט "להפקיד כסף", המשקיעים עדיין צריכים לעקוב מקרוב אחר גורמים כגון: מחיר ההנפקה, מגמות השוק, האטרקטיביות למשקיעים זרים, כמו גם ההתפתחויות בפועל במהלך תקופת ההנפקה.

מקור: https://phunuvietnam.vn/nhung-bong-hong-trong-thuong-vu-ipo-nghin-ty-cua-chung-khoan-ky-thuong-20250708123106654.htm