קרנות PE חוזרות לשוק המיזוגים והרכישות

סביבת הריבית הנמוכה ו"סל" מגוון ואיכותי יותר עודדו קרנות הון פרטי (PE) לחזור לשוק המיזוגים והרכישות.

סביבת הריבית הנמוכה ו"סל" מגוון ואיכותי יותר עודדו קרנות הון פרטי (PE) לחזור לשוק המיזוגים והרכישות.

 

קרנות הון פרטיות (PE) מתעניינות בשוק מיזוגים ורכישות בווייטנאם. בתמונה: חברת KMS Technology תקבל השקעה מ-Sunstone Partners - קרן PE מארה"ב.

החזרה המרגשת

Sunstone Partners - קרן PE מובילה בארה"ב, המתמחה בהשקעה בחברות טכנולוגיה ושירותי תוכנה, הודיעה זה עתה על השקעה אסטרטגית ב-KMS Technology - חברת שירותי תוכנה המתמחה בטרנספורמציה דיגיטלית, נתונים ובינה מלאכותית.

חברת Sunstone Partners, שנוסדה בשנת 2015, מחזיקה בהון התחייבות של 1.7 מיליארד דולר בשלוש קרנות. אסטרטגיית ההשקעה של Sunstone Partners היא לשתף פעולה עם מנהלים חזקים, שותפי הון חדשים, כדי להאיץ את הצמיחה ואת מיזוגים ורכישות (M&A) עבור חברות הפורטפוליו שלה.

קנאקורד ג'נויטי, צ'ואט הול וסטיוארט יעצו לסאנסטון פרטנרס בעסקה. טרי ליין קפיטל פרטנרס סיפקו תמיכה פיננסית. הוליהאן לוקי ונלסון מולינס ריילי סקרבורו יעצו ל-KMS Technology.

מר ג'וליאן הינדרלינג, סגן מנכ"ל Sunstone Partners, מאמין כי למגמת הטרנספורמציה הדיגיטלית בעסקים עדיין יש פוטנציאל רב לפיתוח, במיוחד בהקשר של הצורך הדחוף הגובר ביישום נתונים ובינה מלאכותית. ל-KMS ניסיון מעמיק בפיתוח מוצרי תוכנה המגדילים את הכנסות הלקוחות. כאשר KMS תנצל את המומחיות של Sunstones Partners, היא תיצור הזדמנויות נהדרות לחדשנות, להרחבת קנה המידה העסקי ולשאוף להצלחה גדולה יותר בעתיד.

לדברי מר לאם קוק וו, מייסד שותף ויו"ר מועצת המנהלים של KMS Technology, KMS הוקמה עם חזון של צוות מהנדסים איכותיים, יחד עם שירותים מהשורה הראשונה ללקוחות גלובליים. ההשקעה של Sunstone Partners היא עדות חזקה למודל העסקי של KMS ותסייע לחברה להתרחב עוד יותר, במיוחד בשלב צמיחה אסטרטגי חדש זה.

ניתן לחלק את הון פרטי (PE) לשני סוגים

  ראשית, למשקיעים יש הזדמנות להעריך את הסוגיות הפיננסיות, המשפטיות, ESG, התרבותיות והסביבתיות, ואת הממשל התאגידי של החברה. לאחר מכן הם יכולים לנהל משא ומתן על תנאי השקעה מסוימים ולהשתתף בדירקטוריון ובוועדת המנהלים של החברה.

שנית, משקיעים מנהלים משא ומתן על תנאים מסוימים כדי להשקיע בעסקים, במיוחד בעסקים רשומים בבורסה.

עסקאות ההשקעה של קרנות PE בעסקים בווייטנאם מראות שקרנות ה-PE הגדולות בעולם מחזיקות כמויות גדולות של מזומנים ונמצאות תחת לחץ לחלק אותן, מה שמביא לביצועי השקעה חיוביים יותר.

ראוי לציין כי סביבת הריבית הנמוכה עודדה קרנות PE לחזור לשוק המיזוגים והרכישות.

יועצים צופים כי שנת 2025 תחווה חזרה מרגשת של שוק המיזוגים והרכישות. כיום, פעילויות מיזוגים ורכישות הופכות תוססות יותר עבור מנהיגים עסקיים רבים.

אנליסטים של השקעות רואים שקרנות PE חוזרות לשוק כדי לחפש עסקים. נכון לעכשיו, הן מתמקדות במספר חברות קטנות ובינוניות.

ברבעון השלישי של 2024, קרנות PE גלובליות הוציאו 166.2 מיליארד דולר על פעילויות מיזוגים ורכישות, עלייה של 42% משנה לשנה.

ראוי לציין כי סוכנות ההון הפרטי של וייטנאם (VPCA) שהוקמה לאחרונה פותחת גם היא פרק חדש בשוק ההשקעות בווייטנאם, באמצעות קידום הון סיכון (VC) והון פרטי.

5 שותפים מקרנות השקעה באסיה חוברים יחד, ביניהן Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures, Ascend Vietnam Ventures (AVV). מתוכן, GGV ו-MHV מסינגפור, ושלוש הקרנות הנותרות ממוקמות בהו צ'י מין סיטי. ל-VPCA כיום 40 קרנות השקעה מקומיות ובינלאומיות חברות, כגון Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (הודו), Eurazeo (צרפת), Open Space Ventures (סינגפור), Ethos Fund (ארה"ב)...

הברית מקווה להרחיב את מספר חבריה ל-100 עד סוף השנה הנוכחית, ולקרוא להשקעה פרטית של 35 מיליארד דולר עבור סטארט-אפים וחדשנות, ובכך לתרום לצמיחה כלכלית בת קיימא עד שנת 2035.

בנוסף, קרן ה-PE של VinaCapital נמצאת בתהליך גיוס הון זה להשקעה במגזר הלוגיסטיקה בווייטנאם. במקביל, הקרן מגייסת הון גם מארה"ב, אירופה, יפן, סינגפור... בתחום השקעות סטארט-אפים. בנוסף, VinaCapital מתמקדת כעת בהשקעות בשלושה תחומים: פיננסים, משפטים, ESG בתחום הסביבה, תרבות, חברה וממשל תאגידי.

מלאו את הפער בזרימה

על רקע תנודתיות בכלכלה עולמית, מנהלי קרנות בדרום מזרח אסיה נאלצו להתאים את האסטרטגיות שלהם, ולבחור ביעדים שמרניים יותר ובגישה מדודה לגיוס הון. אסטרטגיה זהירה זו שואפת להתאים את עצמה לסנטימנט המשקיעים ולמקם את הקרנות כך שיוכלו לנצל הזדמנויות כאשר התנאים ישתפרו.

נציג VinaCapital אמר כי קרנות השקעה פרטיות עדיין מקבלות הערכות חיוביות ורוצות להשקיע בכמה תחומים בווייטנאם כמו פיננסים, סטארט-אפים, לוגיסטיקה, ובמיוחד ESG (סביבה, תרבות חברתית וממשל תאגידי).

נכון לעכשיו, 98% מהעסקים בווייטנאם הם עסקים קטנים ובינוניים, אשר זקוקים להון של בין 10 ל-50 מיליון דולר כדי לפתח אותם. זה יכול לעזור להם להגדיל את ההכנסות ב-20-30% בשנה, או להגדיל את הרווח ב-15-25% בשנה תוך 3-4 שנים.

לפיכך, לאחר שקרנות ה-PE ימכרו את השקעותיהן, הן יביאו רווחים טובים למשקיעים כדי שיוכלו להמשיך להשקיע במגזרים של הכלכלה הוייטנאמית. הן אף יפנו לחברים במדינות אחרות כדי לחפש הזדמנויות השקעה בווייטנאם.

עם זאת, השקעה במניות PE אינה מוכרת לעסקים רבים. לא כל העסקים מוכנים לאפשר למשקיעים אחרים להחזיק במספר רב של מניות, וגם לקבל יותר שליטה.

בפרט, עבור משקיעים זרים ב-PE, כאשר הם משקיעים בווייטנאם, עליהם להיות בעלי חזון לטווח ארוך. אם קרן ה-PE מציבה יעד לעסק להשיג את הרווח הרצוי תוך 3-5 שנים בלבד, הדבר ייצור לחץ רב עבור בעל העסק.

הון עצמי (PE) ימשיך לצמוח, וישנן הזדמנויות השקעה רבות. כמובן, היקף ההשקעות כיום גדול בהרבה מבעבר. לפני 5-10-15 שנים, הון ה-PE ששולם היה רק ​​5-10-15 מיליון דולר לעסקה, אך כעת היקף זה הגיע ל-30-80 מיליון דולר לעסקה. כיום, רוב הון ה-PE מתמקד בעסקים עם שווי של 500 מיליון דולר או פחות, עם צמיחה בהכנסות וברווחים של כ-20-30% לשנה.

"חשוב שבעלי עסקים יבינו את הערך שמשקיעי PE מביאים להם וכיצד לשתף איתם פעולה", אמר נציג של VinaCapital.

למעשה, קרנות גלובליות מאזנות מחדש את הון שלהן כדי לרכוש נכסים בדרום מזרח אסיה, בציפייה לריביות נמוכות יותר ולשווי נמוך באזור, ומבטיחות תשואות גדולות... כיום פועלות בשוק יותר מ-40 קרנות המתמקדות בדרום מזרח אסיה, המבקשות לגייס יותר מ-11.44 מיליארד דולר בהון התחייבותי. עד כה, קרנות אלו גייסו לפחות 26% מהיעד שלהן.

מר הואנג שואן צ'ין, מנכ"ל Excelsior Capital Partners, המגייסת הון לקרן השנייה שלה המתמקדת בווייטנאם, הודה כי משקיעים מוגבלים הפכו זהירים יותר.

אחת הדאגות הנפוצות איתן מתמודדות קרנות PE באזור דרום מזרח אסיה היא סיכונים משפטיים או סוגיות שיפוטיות. עם זאת, חלק מהקרנות בעלות פוטנציאל פיננסי גדול מאמינות שעדיין ישנם עסקים גדולים, יציבים ובריאים עם צוותי ניהול מקצועיים איכותיים בשוק הווייטנאמי הממתינים לקרנות PE.

לדברי גב' לה הואנג אויאן וי, יו"ר VPCA, וייטנאם חווה רגע מכונן שבו קרנות השקעה זרות מתמקדות יותר ויותר בהזדמנויות השקעה. במקביל, הממשלה גם מציגה באופן רציף מדיניות לקידום סביבה עסקית חזקה.

"אנו מחויבים למקסם את הפוטנציאל הזה, ולהבטיח שההון יוקצה ביעילות לתמיכה בחדשנות ובפיתוח כלכלי בר-קיימא", אמרה גב' לה הואנג אויאן וי.

עם צמיחה כלכלית מהירה וקהילת סטארט-אפים תוססת, וייטנאם הפכה ליעד אטרקטיבי עבור משקיעי הון סיכון ומשקיעי הון פרטי. עם זאת, הצורך בפריסת הון מובנית, מומחיות משופרת ומנגנוני תמיכה יעילים נותר חיוני.

מר בין טראן, מייסד שותף של Ascend Vietnam Ventures (AVV), אמר כי למרות שהזדמנויות ההשקעה בווייטנאם זמינות בשפע, היא עדיין מפגרת אחרי אזורים מפותחים יותר כמו צפון אמריקה, המהווה כמעט מחצית מסך ההון הפרטי שגויס בשנת 2023.

"יש פער בזרימות הון שניתן לצמצם רק באמצעות יוזמות אסטרטגיות ותמיכה מקיפה יותר בהון פרטי מצד הממשלה", אמר מר בין טראן.

מקור: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html