כיצד תשפיע החלטת פיץ' להוריד את דירוג האשראי של ארה"ב על הכלכלה האמריקאית?

[מודעה_1]

סוכנות דירוג האשראי פיץ' הורידה זה עתה את דירוג האשראי של ארה"ב מ-AAA ל-AA+, צעד שהפתיע את המשקיעים ועורר תגובה זועמת מצד הבית הלבן.

הסיבות של פיץ' כוללות מיתון פיסקלי צפוי בשלוש השנים הקרובות, נטל חוב ממשלתי גבוה וגדל, ושחיקה של הממשל בהשוואה לחברות מדורגות 'AA' ו-'AAA' בשני העשורים האחרונים, כפי שמעידים קיפאונים חוזרים ונשנים סביב תקרת החוב ופתרונות של הרגע האחרון.

הבית הלבן זועם.

השינוי של פיץ' בדירוג האשראי של ארה"ב לא היה בלתי צפוי לחלוטין. פיץ' הציבה את דירוג האשראי AAA של ארה"ב במצב "מעקב שלילי" במאי, בעוד המחוקקים נאבקו למצוא פתרון לתקרת החוב של כמעט 32 טריליון דולר.

בסופו של דבר, הסנאט ובית הנבחרים של ארה"ב הגיעו להסכם, והנשיא ג'ו ביידן חתם על הצעת חוק דו-מפלגתית לתקרת החוב ב-2 ביוני, שלושה ימים בלבד לפני "יום X" - התאריך בו ארה"ב הייתה צפויה לחדלות פירעון בחוב שלה.

עם זאת, כלכלנים מיהרו להתנגד להחלטת פיץ', וציינו כי הנתונים הכלכליים האחרונים, החל מנתוני אבטלה נמוכים ועד צמיחת תמ"ג יציבה, מצביעים על כך שהמצב בארה"ב משתפר, ולא מחמיר.

עולם - כיצד תשפיע הורדת דירוג האשראי של ארה — שרת האוצר האמריקאית ג'נט ילן נואמת באירוע ב-2 באוגוסט במקלין, וירג'יניה, ארה"ב. צילום: ZAWYA

"ארה"ב ניצבת בפני אתגרים פיננסיים חמורים לטווח ארוך. אבל החלטתה של פיץ' להוריד את דירוג האשראי של ארה"ב כאשר הכלכלה נראית חזקה מהצפוי היא 'ביזארית' ולא הולמת", כתב שר האוצר לשעבר של ארה"ב, לארי סאמרס, בפוסט ב-X (לשעבר טוויטר).

"אני לא חושב שלפיץ' יש תובנות חדשות ושימושיות לגבי המצב הנוכחי. הנתונים מהחודשים האחרונים מראים שהכלכלה האמריקאית חזקה יותר ממה שאנשים חושבים, וזה טוב לאמינות האשראי של החוב האמריקאי", אמר סאמרס.

גם שרת האוצר ג'נט ילן הגיבה במהירות להחלטת הדירוג של פיץ'. היא לא הסכימה עם הורדת הדירוג של פיץ', וכינתה את ההחלטה "שרירותית ומבוססת על נתונים מיושנים".

גב' ילן הוסיפה כי דירוג האשראי הנמוך יותר "לא משנה את מה שאמריקאים, משקיעים ואנשים ברחבי העולם כבר יודעים. ניירות ערך ממשלתיים נותרו הנכס הנזיל והבטוח ביותר בעולם, וכלכלת ארה"ב חזקה ביסודה", טענה.

גם הבית הלבן שיתף דעה דומה, וקבע כי הוא "חולק לחלוטין על החלטה זו".

דוברת העיתונות של הבית הלבן, קארין ז'אן-פייר, אמרה: "הורדת דירוג האשראי של ארה"ב בתקופה שבה הנשיא ביידן הביא להתאוששות החזקה ביותר מכל כלכלה גדולה בעולם היא זלזול במציאות".

ההשפעה זניחה.

נראה כי החלטתה של פיץ' לא מדאיגה את הכלכלנים והאסטרטגים המובילים של וול סטריט.

אלק פיליפס, ראש מחלקת הכלכלה הפוליטית האמריקאית בגולדמן זאקס, אמר כי הורדת הדירוג "אינה משקפת מידע פיננסי חדש" ותהיה לה "השפעה ישירה מועטה בלבד על השווקים הפיננסיים".

לורן דיקולה, מנהלת אסטרטגיית השקעות ומחקר שוק בחברת ניהול הנכסים Certuity, מאמינה שהחלטה זו לא תרתיע קונים של אג"ח ממשלתיות או תכריח אותם למכור.

"אנחנו לא מאמינים שזה יפגע באמון באוצר האמריקאי בקרב קונים זרים, שכן שוק אג"ח האוצר האמריקאי ממלא תפקיד חיוני בשוק העולמי", אמר דיקולה.

בנוסף, שוק האג"ח הממשלתי נותר השוק הנזיל ביותר. למרות שזה עשוי להשתנות לאורך זמן, איננו חושבים שזו סיבה לדאגה בעתיד הקרוב", שיתף דיקולה.

לדברי לורה קופר, אסטרטגית השקעות בכירה בבלאקרוק אינטרנשיונל: "בעוד שהורדת דירוג האשראי של ארה"ב עשויה לגרום למשקיעים לשקול מחדש את נטל החוב הציבורי העצום של המדינה, היא עשויה להיחשב כדאגה לטווח הבינוני."

"דירוג האשראי של Fitch הוא אינדיקטור להסתברות לחדלות פירעון. עם זאת, הסיכון לחדלות פירעון בארה"ב נותר נמוך מאוד. לכן, איננו מאמינים כי הורדת דירוג זו תשפיע באופן מתמשך על השוק. אנו מאמינים כי אגרות חוב ממשלתיות של ארה"ב נותרות בטוחות וימשיכו למלא תפקיד חשוב בתיקי ההשקעות של משקיעים רבים", אמר ג'ורג' מטייו, מנהל השקעות ב-Key Private Bank.

מארק גולדוויין, סגן נשיא בכיר ומנהל מדיניות בכיר בוועדת התקציב הפדרלית, טען גם כי הורדת דירוג האשראי מ-AAA ל-AA+ דומה להורדת דירוג האשראי שלך מטוב ביותר לטוב מאוד.

במילים אחרות, המוניטין של אמריקה יושפע באופן מינימלי. המדינה עדיין נחשבת ליעד השקעה בטוח בהשוואה לשאר העולם, וסביר להניח שזה לא ישתנה בקרוב .

נגוין טויאט (מבוסס על פורצ'ן, CNN, הגרדיאן)

[מודעה_2]
מָקוֹר