כיצד משפיעה החלטתה של פיץ' להוריד את דירוג האשראי שלה על הכלכלה האמריקאית?

[מודעה_1]

סוכנות דירוג האשראי פיץ' הורידה את דירוג האשראי של ארה"ב מ-AAA ל-AA+, צעד שהפתיע את המשקיעים ועורר תגובה זועמת מצד הבית הלבן.

הסיבות שניתנו על ידי פיץ' כוללות ירידה פיננסית צפויה בשלוש השנים הקרובות, נטל חוב ממשלתי גבוה וגדל, ושחיקה של הממשל ביחס לחברות מדורגות 'AA' ו-'AAA' בשני העשורים האחרונים, המתבטאת במבוי סתום חוזר ונשנה בתקרת החוב ובפתרונות של הרגע האחרון.

הבית הלבן זועם

השינוי של פיץ' בדירוג האשראי של ארה"ב אינו מפתיע לחלוטין. פיץ' הציבה את דירוג האשראי AAA של ארה"ב במצב "מעקב שלילי" במאי, כאשר המחוקקים ניסו למצוא דרך להתמודד עם תקרת החוב של כמעט 32 טריליון דולר.

בסופו של דבר, הסנאט ובית הנבחרים של ארה"ב הגיעו להסכם, והנשיא ג'ו ביידן חתם על הצעת חוק תקרת החוב הדו-מפלגתית ב-2 ביוני, שלושה ימים בלבד לפני "יום X" - היום בו ארה"ב הייתה אמורה לחדל לעמוד בחוב שלה.

עם זאת, כלכלנים מיהרו לבקר את החלטתה של פיץ', וציינו כי הנתונים הכלכליים האחרונים, החל מנתוני אבטלה נמוכים ועד צמיחת התמ"ג היציבה, הראו כי התנאים בארה"ב משתפרים, ולא מחמירים.

עולם - כיצד משפיעה החלטתה של Fitch להוריד את דירוג האשראי שלה על הכלכלה האמריקאית? — שרת האוצר האמריקאית ג'נט ילן נואמת באירוע ב-2 באוגוסט במקלין, וירג'יניה, ארה"ב. צילום: ZAWYA

"ארצות הברית ניצבת בפני אתגרים פיסקאליים חמורים לטווח ארוך. אבל החלטתה של פיץ' להוריד את דירוג הדירוג של ארה"ב כאשר הכלכלה נראית חזקה מהצפוי היא גם ביזארית וגם לא הולמת", כתב שר האוצר לשעבר של ארה"ב, לארי סאמרס, בפוסט ב-X (לשעבר טוויטר).

"אני לא חושב שלפיץ' יש תובנות חדשות ושימושיות לגבי המצב הנוכחי. הנתונים מהחודשים האחרונים מצביעים על כך שהכלכלה האמריקאית חזקה יותר ממה שחשבו, וזה טוב לאמינות האשראי של החוב האמריקאי", אמר מר סאמרס.

גם שרת האוצר ג'נט ילן מיהרה להגיב להחלטת הדירוג של פיץ'. היא לא הסכימה עם הורדת הדירוג של פיץ', וכינתה את ההחלטה "שרירותית ומבוססת על נתונים מיושנים".

גב' ילן הוסיפה כי דירוג האשראי הנמוך יותר "לא משנה את מה שאמריקאים, משקיעים ואנשים ברחבי העולם כבר יודעים. ניירות ערך ממשלתיים נותרו נכס המקלט הבטוח והנזיל המוביל בעולם, וכלכלת ארה"ב חזקה ביסודה", טענה.

גם הבית הלבן נקט עמדה דומה, ואמר כי הוא "חולק לחלוטין על החלטה זו".

"הורדת דירוג הדירוג של ארה"ב בתקופה שבה הנשיא ביידן הביא להתאוששות החזקה ביותר מכל כלכלה גדולה בעולם סותרת את המציאות", אמרה דוברת העיתונות של הבית הלבן, קארין ז'אן-פייר.

השפעה זניחה

נראה כי החלטתה של פיץ' לא מדאיגה את הכלכלנים והאסטרטגים המובילים של וול סטריט.

אלק פיליפס, ראש מחלקת הכלכלה הפוליטית האמריקאית בגולדמן זאקס, אמר כי הורדת הדירוג "אינה משקפת מידע פיננסי חדש" ותהיה לה "השפעה ישירה מועטה בלבד על השווקים הפיננסיים".

ההחלטה לא תרתיע קונים של אג"ח ממשלתיות ולא תכריח אותם למכור, אמרה לורן דיקולה, מנהלת אסטרטגיית השקעות ומחקר שוק בחברת ניהול הנכסים Certuity.

"אנחנו לא מאמינים שזה יפגע באמון של קונים זרים של אג"ח ממשלתיות אמריקאיות, שכן שוק האג"ח ממשלתיות אמריקאיות ממלא תפקיד חשוב בשווקים הגלובליים", אמרה גב' דיקולה.

"בנוסף, שוק אג"ח האוצר נותר השוק הנזיל ביותר, ולמרות שזה עשוי להשתנות עם הזמן, אנחנו לא חושבים שזו סיבה לדאגה בטווח הקרוב", אמר דיקולה.

עולם - כיצד משפיעה החלטתה של Fitch להוריד את דירוג האשראי שלה על הכלכלה האמריקאית? (איור 2). — נשיא ארה"ב ג'ו ביידן שוחח עם בכירים בקונגרס על תקרת החוב בבית הלבן ב-9 במאי 2023. ארה"ב הגיעה להסכם למניעת חדלות פירעון ב-2 ביוני, אך הוא לא שינה את החלטת פיץ' לגבי דירוג האשראי של המדינה. צילום: CGTN

"בעוד שהורדת דירוג האשראי של ארה"ב עשויה לעודד משקיעים לשקול את נטל החוב הגבוה של ארה"ב, ניתן לראות זאת כדאגה לטווח הבינוני", אמרה לורה קופר, אסטרטגית השקעות בכירה בבלאקרוק אינטרנשיונל.

"דירוג האשראי של Fitch הוא אינדיקציה להסתברות לחדלות פירעון. עם זאת, הסיכון לחדלות פירעון בארה"ב נותר נמוך מאוד. לכן, איננו צופים שהורדת דירוג זו תשפיע באופן מתמשך על השוק. אנו מאמינים שאג"ח ממשלתיות של ארה"ב בטוחות וימשיכו למלא תפקיד חשוב בתיקי השקעות של משקיעים רבים", אמר ג'ורג' מטייו, מנהל ההשקעות הראשי בבנק Key Private Bank.

מארק גולדוויין, סגן נשיא בכיר ומנהל מדיניות בכיר בוועדה לתקציב פדרלי אחראי, אמר גם כי הורדת דירוג האשראי מ-AAA ל-AA+ היא כמו הורדת דירוג האשראי שלך ממצוין למצוין.

במילים אחרות, המוניטין של אמריקה יושפע פחות. המדינה עדיין נתפסת כמקום בטוח להשקעה בהשוואה לשאר העולם, וסביר להניח שזה לא ישתנה בקרוב .

נגוין טויאט (לפי פורצ'ן, CNN, הגרדיאן)

[מודעה_2]
מָקוֹר