בורסת מטבעות קריפטוגרפיים: הזדמנות פז לכלכלת וייטנאם

לווייטנאם יש את היכולת לפתח בורסת מטבעות קריפטוגרפיים משלה, אך עליה לשתף פעולה עם בורסות גדולות בעולם כדי לנצל את התשתית וללמוד מניסיון.

בווייטנאם יש כיום כ-17 מיליון איש המחזיקים בנכסים דיגיטליים - על פי נתונים שפורסמו לאחרונה, המדינה מדורגת במקום ה-7 בעולם. בתקופה שבין 2023 ל-2024 בלבד, הון הבלוקצ'יין הזורם לשוק המקומי עבר את סכום ה-105 מיליארד דולר - נתון שנחשב למשקף רק את "קצה" הפוטנציאל.

דחיפה ממסגרת משפטית חדשה

לאחר שהאסיפה הלאומית חוקקה את חוק תעשיית הטכנולוגיה הדיגיטלית, הצפוי להיכנס לתוקף ב-1 בינואר 2026, משרדי הממשלה והסניפים מיישמים בדחיפות את התוכנית לפיילוט של רצפות מסחר בנכסים דיגיטליים ולבניית מרכז פיננסי בינלאומי. בפרט, משרד האוצר מנסח החלטה להגשה לממשלה, המציעה רישיון לכ-5 רצפות מסחר עם קישוריות בינלאומית, שיאפשרו קנייה ומכירה של מטבעות פופולריים כמו ביטקוין ואת'ריום.

מומחים מעריכים שזה יהיה צעד חשוב, לא רק שיאפשר הלגליזציה של ערוצי השקעה חדשים, אלא גם יגדיל את הכנסות המס, ימשוך הון זר וירחיב את הגישה להון עבור חברות סטארט-אפ טכנולוגיות.

בתוכנית האירוח "מהן ההזדמנויות לבורסות מטבעות קריפטוגרפיים?" שאורגנה על ידי עיתון נגואי לאו דונג ב-21 באוגוסט, הדגיש מר טראן שואן טיין, מזכ"ל איגוד הבלוקצ'יין של הו צ'י מין סיטי (HBA): "המשיכה המיוחדת של טכנולוגיית הבלוקצ'יין טמונה ביכולתה להפחית את עלויות התפעול, לחתוך מתווכים ובעיקר להפוך עסקאות לשקופות. אך במשך שנים רבות, לתחום זה בווייטנאם לא היה מסדרון חוקי, מה שגרם לעיכוב השוק והנתון הנ"ל של 105 מיליארד דולר הוא רק קצה הקרחון."

מומחים ממליצים לבנות מסגרת משפטית שקופה, יחד עם מנגנון ניטור קפדני לשוק המטבעות הקריפטוגרפיים כדי להגן על המשקיעים. צילום: טאן טאנה

לדברי מר טיין, אם יהיה כלי ניהול חוקי, מדידת היקף התחום תהיה מדויקת יותר, ובמקביל תחזק את אמון המשקיעים הקטנים והקרנות הגדולות כאחד. הוא ציין: "דובאי או סינגפור היו מהירות מאוד בהנפקת מנגנונים לשוק הזה. כאשר וייטנאם תפעיל פיילוט של 5 קומות מסחר, השוק יהפוך לשקוף יותר ויהיו לו תנאים למיצוי הפוטנציאל האמיתי שלו."

מנקודת מבט עסקית, מר נגוין דה וין, מנכ"ל Ninety Eight (לשעבר Coin98), אמר כי מספר האנשים הווייטנאמים המחזיקים בנכסי קריפטו עלה בהרבה על מספר משקיעי המניות. האטרקטיביות של סוג זה של נכס טמונה בשילוב הייחודי של פיננסים וטכנולוגיה. טכנולוגיית הבלוקצ'יין מביאה גם יתרונות כמו עלויות עסקה נמוכות, נזילות גבוהה וקישוריות גלובלית.

"אם וייטנאם תלך בכיוון הנכון, היא תוכל למשוך הון השקעות זר, תוך יצירת מערכת אקולוגית טכנולוגית-פיננסית שתעמוד בקצב המגמות העולמיות ותחזק את מעמדה על מפת הבלוקצ'יין הבינלאומית", אמר מר וין.

שקיפות והגנה על משקיעים

מומחים מסכימים שכדי ששוק המטבעות הקריפטוגרפיים יתפתח באופן בר-קיימא, שקיפות והגנה על המשקיעים חייבות להיות בראש סדר העדיפויות.

מר הוין קווק נאם, מנהל פיתוח עסקי של OKX Global - אחת הבורסות הבינלאומיות הגדולות, הציע שכאשר הבורסה תיכנס לפעולה, היא צריכה להיות שקופה מנפח המסחר, הנזילות ועד למנגנון הבטחת הנכסים. "בעבר, שתי בורסות מובילות בעולם קרסו רק משום שהשתמשו בנכסי משקיעים כדי להשקיע במקום אחר, מה שהוביל לחדלות פירעון", ציין.

מר נאם הדגיש כי כדי למנוע הישנות של התקרית הנ"ל, בנוסף לערבויות נכסים, יש לכלול ביטוח נוסף למשקיעים. יש להקים צוות ייעודי לאבטחת סייבר ותהליך KYC (הכר את הלקוח) קפדני לזיהוי לקוחות ולהגבלת הסיכון להלבנת הון או הונאה.

לדברי מר טראן שואן טיין, וייטנאם יכולה להתייחס למודל בקוריאה, שבו חשבונות מסחר מקושרים ישירות לבנקים, מה שמבטיח תזרים מזומנים שקוף. עורך הדין דאו טיין פונג, מנכ"ל משרד עורכי הדין Investpush, שחולק את אותה דעה, אמר: "אמון ומוניטין הם גורמים מרכזיים בעסקי רצפת המסחר. לכן, סוכנויות ניהול צריכות להחמיר את הסטנדרטים עבור יחידות מורשות. עליהן להיות בעלות ניסיון, יכולת תפעולית ולעמוד במלואן בקריטריונים טכניים וביטחוניים."

מר פונג הודיע ​​כי בעולם, סינגפור, הונג קונג (סין) או דובאי מיישמות כולן מנגנוני רישוי מחמירים לספקי שירותי נכסים דיגיטליים (VASPs), המסדירים בבירור את משמורת הנכסים, ערבויות החשבון, הון חוקי מינימלי ודרישות ביטוח.

"גם וייטנאם צריכה להתקדם לעבר סטנדרטים דומים, ובמקביל לדרוש מבורסות מורשות להיות בעלות ישויות משפטיות ונוכחות בווייטנאם לניהול נוח. החוק להגנת מידע אישי שיצא לאחרונה יהווה גם הוא בסיס חשוב שיסייע להבטיח את אבטחת המידע למשקיעים בעת מסחר בשוק זה", הוא העריך.

מנכ"ל משרד עורכי הדין Investpush הציע גם כי וייטנאם צריכה לפתוח את שעריה לבורסות בינלאומיות בעלות מוניטין כדי ללמוד טכנולוגיה ומנגנוני ניהול. במקביל, לפתח בורסות מקומיות לניהול נתונים ולהגנת משקיעים. "לכו מהר אבל חייב להיות חיץ בטוח באמצעות מנגנון בדיקה (ארגז חול)" - הוא אמר.

בינתיים, מר טראן שואן טיין הדגיש את גורם הזמן. "אם בורסת הקריפטו לא תיפתח ב-1-2 השנים הקרובות, וייטנאם תישאר מאחור, אך גם מהירות יתר טומנת בחובה סיכונים פוטנציאליים. לכן, יש צורך לבנות בורסה מקומית לניהול נזילות ונתונים, ובמקביל לאפשר לבורסות בינלאומיות להשתתף כדי להבטיח תחרות, תוך למידה מניסיון של מודלים בדובאי או בסינגפור" - מומחה זה הביע את דעתו.

מנקודת מבט טכנולוגית, מר נגוין דה וין אישר כי לווייטנאם יש מספיק יכולת לפתח בורסת מטבעות קריפטוגרפיים משלה, אך עליה לשתף פעולה עם בורסות גדולות כמו בינאנס ו-OKX כדי לנצל את התשתית והניסיון. הדבר החשוב ביותר הוא לעשות זאת במהירות, אם תתעכב, ההזדמנות תאבד, בעוד המשאבים מוכנים.

לפתח שירותים נוספים

לדברי מר הוין קוק נאם, כדי שבורסות נכסים דיגיטליים יהפכו לחלק מהמרכז הפיננסי הבינלאומי, וייטנאם צריכה לעמוד בקצב השינוי המתמיד במוצרים פיננסיים דיגיטליים גלובליים. בנוסף לעסקאות בסיסיות, על הבורסות לפתח שירותי נגזרים ושירותי מרג'ין - שכבר פופולריים מאוד בעולם אך שונים מהשוק המקומי המסורתי.

מר נאם מאמין כי יישום של ארגז חול (sandbox) יעזור למשקיעים לחוות מוצרים בסביבה מבוקרת, תוך הימנעות מסיכונים מצערים.

מקור: https://nld.com.vn/san-giao-dich-tien-so-cham-la-co-hoi-troi-qua-196250821212141913.htm