מה אנחנו רואים מ"קדחת ההנפקות" של VPBank Securities ו-TCBS?

VPBank Securities מתכוננת להנפקה ראשונה (IPO)

בלומברג דיווחה כי VPBank מכינה הנפקה ראשונה לציבור (IPO) עבור חברת הבת שלה, VPBank Securities (VPBankS). ייתכן שההצעה תתבצע ברבעון הרביעי, אך הפרטים על היקף ההנפקה והעיתוי עדיין נמצאים בדיונים ועשויים להשתנות בהתאם למצב.

לפי רויטרס, VPBank עשויה לבצע הפעם הנפקה ראשונה של 10% ממניות VPBankS. ל-VPBankS הון ציבורי של 15,000 מיליארד דונג וייטנאמי (570 מיליון דולר).

הבוקר (19 באוגוסט), מניית VPB של VPBank הגיעה מוקדם לתקרה, והגיעה ל-34,200 דונג וייט ליחידה. מתחילת יולי, מחיר זה זינק, מ-18,600 דונג וייט לרמה הנוכחית, עלייה של כ-84%.

VPBank Securities היא חברה במערכת האקולוגית הפיננסית של VPBank. כיום, VPBankS מנוהלת על ידי מר וו הוו דין - יו"ר מועצת המנהלים והמנכ"ל. מר דין מתואר כבעל כמעט 25 שנות ניסיון בתעשייה הפיננסית, לאחר שעבד בקבוצת Dragon Capital כראש מחלקת מבנה עסקאות גדולות, חבר מועצת המנהלים, מנהל השקעות בקרן VEIL...

Thấy gì từ cơn sốt IPO của Chứng khoán VPBank, TCBS? - 1 — צמיחת הרווחים של VPBankS (מקור: VPBankS).

בשנת 2024, VPBankS רשמה הכנסות של 2,490 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 128% ורווח לפני מס של 1,220 מיליארד דונג וייטנאמי, והצטרפה ל"מועדון חברות ניירות ערך בעלות רווח של אלף מיליארד" לאחר 3 שנות פעילות בלבד. חוב מרווחי ומקורות מזומנים גאוניים תרמו להבאת סך הנכסים של VPBankS בסוף הרבעון השני ל-50,901 מיליארד דונג וייטנאמי, כמעט כפול מתחילת השנה.

TCBS מתכננת גם הנפקה ראשונה

בעבר, חברת Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) הודיעה גם על הנפקה ראשונית לציבור של 231 מיליון מניות, המקבילות ל-11.1% מההון. בהתאם, הון המניות יגדל מ-20,801 מיליארד דונג וייט ל-23,113 מיליארד דונג וייט.

מחיר ההנפקה הראשונית הוא 46,800 דונג וייטנאמי למניה. תקופת היישום הצפויה היא מהרבעון השלישי של השנה הנוכחית ועד לרבעון הראשון של השנה הבאה.

ההנפקה הראשונה תבוצע באמצעות TCBS עצמה וסוכנים ייעודיים SSI Securities ו-Ho Chi Minh City Securities (HSC). משקיעים יכולים להירשם לרכישת מינימום של 100 מניות ומקסימום של 115.56 מיליון מניות.

TCBS מתכננת להשתמש ב-70% מהתמורה להשקעה בפעילויות מסחר בניירות ערך (כולל אך לא רק השקעה במניות ובאג"ח). 30% הנותרים יושקעו על ידי החברה בפעילויות תיווך בניירות ערך, מסחר במרג'ינים ומקדמות עבור מכירות ניירות ערך.

TCBS היא חברת בת של Techcombank , אשר בבעלות בנק זה עומדת על 88.7% נכון ל-30 ביוני. החברה היא כיום היחידה עם הון המניות הגבוה ביותר בתעשיית ניירות הערך, כמו גם הרווח הגדול ביותר ברבעונים האחרונים.

ברבעון השני של 2025, החברה דיווחה על רווח לפני מס של 1,733 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 7.6% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. זהו גם רווח שיא שהשיג המיזם. נכון ל-30 ביוני, ל-TCBS היו הלוואות בסכום של כ-33,805 מיליארד דונג וייטנאמי, עלייה של 30.4%, הגבוה ביותר אי פעם. מתוכם, הלוואות מרג'ין שטרם נפרעו עמדו על 33,192 מיליארד דונג וייטנאמי.

באסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות של Techcombank השנה, מר הו הונג אן, יו"ר Techcombank, שיתף כי הנפקת TCBS לציבור מתקדמת היטב וניתן ליישם אותה עד סוף השנה. "יש שני משקיעים גדולים שרוצים להצטרף אלינו", אמר מר הונג אן.

תהליך מכירת הון חברת ניירות הערך תלוי בתנאי שוק המניות ובנושאים מאקרו. איש עסקים זה אמר כי TCBS חייבת לחשב כיצד להשתמש בכסף בצורה סבירה, להבטיח את האינטרסים של בעלי המניות ולשמור על תשואה גבוהה על ההון העצמי (ROE).

רגע לפני הנפקת TCBS בבורסה לניירות ערך, קרן ההשקעות Dragon Capital השלימה את חתימת הסכם להפוך לבעלת המניות הזרה הראשונה של TCBS. בין הקרנות המשתתפות בהסכם נמצאת Vietnam Enterprise Investment Limited (בורסת לונדון: VEIL).

באיזה הקשר מבצעים חברות ניירות ערך הנפקות ראשוניות (IPO)?

השנה, שוק המניות הוייטנאמי חוגג 25 שנות פעילות ונחשב כמי שעומד בפני הזדמנויות חדשות רבות.

במהלך 25 השנים האחרונות, השוק עשה התקדמות ניכרת מבחינת המסגרת המשפטית, מבנה השוק, קנה המידה, הנזילות, האיכות, השקיפות, היעילות והאינטגרציה הבינלאומית. מתוך שני מפעלים שנרשמו בבורסת HoSE ביום הראשון, השוק מונה כעת מעל 1,600 מפעלים משתתפים, כאשר שווי השוק מגיע לכמעט 100% מהתמ"ג.

שוק המניות הפך גם לערוץ גיוס הון חשוב לטווח בינוני וארוך עבור הכלכלה וארגונים כלכליים, ובמיוחד לערוץ השקעה אטרקטיבי עם יותר מ-10 מיליון חשבונות של משקיעים מקומיים וזרים.

ניירות ערך עדיין מהווים ערוץ השקעה אטרקטיבי עבור משקיעים מקומיים וזרים. מתחילת השנה, מספר חשבונות ניירות הערך גדל בהתמדה, בהקשר של שיא של כל הזמנים במדד VN. ב-7 החודשים האחרונים, נוספו בשוק כמעט 1.2 מיליון חשבונות, שרובם שייכים למשקיעים פרטיים.

מדד VN כבש בקלות את רף 1,600 הנקודות. נזילות השוק התפוצצה במספר רב של מפגשים, והגיעה לשיא של מעל 83,830 מיליארד דונג וייט ביום מסחר אחד. זרימת המזומנים למניות הייתה חסרת תקדים.

השנה היא גם השנה שבה למשקיעים ולמשתתפים יש ציפיות גבוהות לסיפור השדרוג משוק ספרינג לשוק מתפתח. על פי תחזיות רבות, השוק עשוי לעבור שדרוג רשמי בתקופת ההערכה בספטמבר הקרוב. אם השדרוג יבוצע, זרימות ההון הפסיביות והאקטיביות לווייטנאם מוערכות בכ-3-7 מיליארד דולר.

עם זאת, שדרוג אינו היעד הסופי, אלא כיצד לשמור על הדירוג ולשאוף לדירוג גבוה יותר, כיצד להפוך את שוק המניות הוייטנאמי לשקוף, הוגן יותר ויותר, ולמלא את תפקידו כערוץ למשיכת והקצאת הון לטווח בינוני וארוך לכלכלה? לכן, השוק צריך לפתור את בעיית הסחורות עבור משקיעים זרים להיכנס אליה לאחר השדרוג.

אחת המשימות המרכזיות של תעשיית ניירות הערך, כפי שציין שר האוצר נגוין ואן טאנג בכנס שנערך לאחרונה, היא ליצור תנאים נוחים לארגונים וליחידים להשתתף בשוק; לשפר את איכות הסחורות, לגוון מוצרים ושירותים בשוק ניירות הערך וכו'.

לכן, הנפקותיהן של חברות ניירות ערך, ובאופן רחב יותר, הנפקות רבות אחרות של חברות בבורסה, הציבו ציפיות לתקופה חדשה של התפתחות מבריקה של השוק.

מקור: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/thay-gi-tu-con-sot-ipo-cua-chung-khoan-vpbank-tcbs-20250819123030316.htm