השוק מתחמם עם עסקאות הנפקה "ענקיות"

שוק המניות חווה תקופה של עלייה חזקה מאוד בנזילות. כל יום מסחר בקומת המסחר של HoSE עומד בממוצע על 50,000 - 70,000 מיליארד דונג וייטנאמי, יותר מפי שניים מהרמה הממוצעת בין 2024 למחצית הראשונה של 2025. בפרט, הציפייה לשיפור בשוק באוקטובר הופכת לזרז חשוב לתזרים המזומנים ולסנטימנט המשקיעים.

לצד ההתרגשות בשוק, חברות ניירות ערך החלו לעשות מהלכים חדשים. כמה חברות ניירות ערך מובילות הכריזו זה עתה על אסיפה כללית יוצאת דופן של בעלי המניות כדי לאסוף דעות על תכנים חשובים.

תוכניות הנפקה ראשונית של חברות ניירות ערך הופכות את השוק למרגש יותר. צילום: דונג מין

עסקאות הנפקה ענקיות בדרך

איתות ההנפקה הראשונית (IPO) מתבהר עם עסקאות חדשות. החל מהנפקת חברת Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) ופתיחת פורטל הרישום למשקיעים לרכישת מניות IPO בין ה-19 באוגוסט ל-8 בספטמבר 2025.

כחברת ניירות ערך עם הרווח הנקי הגבוה ביותר בתעשייה, TCBS מובילה את שוק הייעוץ להנפקת אג"ח קונצרניות ונמצאת בין 3 המובילות בתחום תיווך המניות ב-HoSE. החברה מדורגת גם במקום הראשון בגודל תיק ההלוואות למרווחים ובמקום השני בסך הנכסים.

TCBS מציעה 231,150,000 מניות רגילות במחיר של 46,800 דונג וייט למניה. עם מחיר ההנפקה הצפוי, שווי TCBS עומד על כ-3.7 מיליארד דולר לפני ההנפקה הראשונה, והיא תהפוך לחברת ניירות הערך בעלת שווי השוק הגבוה ביותר. אם מספר המניות הנ"ל יוצע בהצלחה, TCBS תרוויח יותר מ-10,800 מיליארד דונג וייט.

בעוד שמשקיעים עדיין נרגשים מרכישת מניות של TCBS IPO, נחשף גם מידע על הנפקות אחרות.

חברת VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) אישרה זה עתה את איסוף חוות הדעת בכתב של בעלי המניות לצורך אישור החלטת האסיפה הכללית של בעלי המניות. תקופת האיסוף היא מ-28 באוגוסט 2025 עד 8 בספטמבר 2025. אחד הנושאים החשובים ש-VPBankS אוספת חוות דעת לגביהם הוא תוכנית ההנפקה הראשונה (IPO) הצפויה להתקיים ברבעון הרביעי של השנה. על פי מידע מרויטרס, VPBankS יכולה להציע 10% ממניות החברה בנובמבר 2025.

VPBankS היא חברת ניירות ערך בבעלות בנק המסחרי של Vietnam Prosperity Joint Stock (VPBank). מיד לאחר חשיפת המידע על ההנפקה המתוכננת של VPBankS, מניות VPB של VPBank נרכשו בכבדות והמחירים זינקו.

פיסת מידע נוספת שגם היא גרמה לשוק "להרתיח" היא שחברת המניות המשותפת של VPS Securities הודיעה זה עתה על החלטת דירקטוריון החברה לכנס את האסיפה הכללית יוצאת הדופן השנייה של בעלי המניות בשנת 2025, הצפויה להתקיים באוקטובר. ידוע כי תוכנית ההנפקה הראשונית בסוף השנה הנוכחית היא אחד התכנים העיקריים של האסיפה יוצאת הדופן הזו.

פעולותיהן של חברות ניירות ערך מראות כי רמת התחרות בענף הולכת וגדלה. "מפת" ענף ניירות הערך עשויה לעבור שינויים גדולים רבים בעתיד הקרוב.

VPS הוא שם בולט כאשר הוא החזיק ברציפות בנתח שוק ברוקראז' המניות בכל בורסות המניות הוייטנאמיות מהרבעון הראשון של 2021 ועד היום, כולל הן בשוק הבסיסי והן בשוק הנגזרים. בשנת 2024, VPS דיווחה על רווח של 2,518 מיליארד דונג וינדי, כמעט פי 4 יותר מהרווח בשנת 2023 והשיגה את הרווח הגבוה ביותר בתולדות הפעילות שלה.

המידע לפיו VPBankS ו-VPS מתכננות להנפיק את המניות שלהן מיד לאחר ש-TCBS הודיעה על הנפקתה הראשונית לציבור מראה על הציפיות הגבוהות של חברות ניירות ערך לגבי פוטנציאל הצמיחה של השוק בתקופה הקרובה, וזה יהיה הבסיס להנפקות מוצלחות.

במחצית הראשונה של 2025, שוק ההנפקות הראשונות (IPO) בווייטנאם היה שקט למדי, ללא הופעות של "חברות שוברות קופות". עם זאת, על פי הערכת דלויט, לשוק הווייטנאמי יש סיכויים רבים להנפקות ראשונות. "אם וייטנאם תסווג מחדש בהצלחה כשוק מתפתח משני, היא תוכל למשוך זרימות הון של עד 6 מיליארד דולר, ובכך להגביר את נזילות השוק ולהגדיל את האטרקטיביות של הנפקות ראשונות חדשות", אמרה דלויט.

בינתיים, קובעי המדיניות עדיין פועלים לקיצור תהליך ההנפקה הראשונית (IPO). גב' טראן אן דאו, המנכ"לית בפועל של HoSE, אמרה כי לרשות ניירות ערך הממלכתית יש מדיניות של יצירת מקורות סחורות טובים יותר, ותמיכת בעסקים ברישום בבורסה באמצעות תהליך חדש. צו מס' 155/2020/ND-CP, הנמצא כעת בהתייעצות עם משרד האוצר לצורך תיקון, יקשר בין הנפקה ראשונה לרישום ראשוני כדי לקצר את הזמן בהשוואה לתהליך הקודם.

מוכנים לתחרות עזה

במקביל לתוכנית ההנפקה הראשונית, חברות ניירות ערך מגדילות באופן מתמיד את כריות ההון שלהן. ב-13 באוגוסט, הודיעה "החברה הגדולה" SSI Securities על החלטת דירקטוריון המאשרת את יישום התוכנית להצעת מניות בודדות. תוכנית זו אושרה באסיפה הכללית של בעלי המניות בשנת 2023, אך לא יושמה ותמשיך להיות מוגשת בשנים 2024-2025.

על פי התוכנית שאושרה, SSI תציע באופן פרטי 104 מיליון מניות למשקיעי ניירות ערך מקצועיים במחיר הנפקה של 31,300 דונג וייט למניה, הצפוי להתבצע בשני הרבעונים האחרונים של השנה, ולהניב רווח של יותר מ-3,256 מיליארד דונג וייט.

תאגיד ניירות הערך של הו צ'י מין סיטי (HSC) נמצא גם הוא בתהליך של הצעת 360 מיליון מניות לבעלי מניות קיימים. תקופת ההרשמה נמשכת עד 12 בספטמבר 2025. החברה תשתמש ב-70% מההון המגויס כדי להשלים את פעילות הלוואות הון מרג'יניות וב-30% כדי להשלים את ההון לפעילויות מסחר קנייני.

נכון לעכשיו, פועלות בווייטנאם 87 חברות ניירות ערך, מתוכן 50 אינן רשומות למסחר, 17 רשומות ב-HoSE, 11 רשומות ב-HNX, והשאר ב-UPCoM. 20 חברות ניירות הערך הגדולות ביותר מהוות 84% מנתח שוק הלוואות המרג'ין, מתוכן 10 החברות המובילות מהוות יותר מ-68% מנתח שוק התיווך בסוף הרבעון השני של 2025.

בהערכת מצב התעשייה, אמרה חברת SSI Securities כי בתקופה הקרובה, שדרוג שוק המניות הווייטנאמי משוק גבול לשוק מתפתח ייצור נקודת מפנה משמעותית עבור המערכת האקולוגית הפיננסית כולה.

לאחר שדרוג, וייטנאם לא רק תמשוך השקעות עקיפות זרות מקרנות גדולות, אלא גם תקדם זרימות הון מאנשים פרטיים מקומיים, ובכך תסייע להגדיל את הנזילות, לשפר את הערכת השווי ולשפר את שקיפות השוק.

לכן, תעשיית ניירות הערך צפויה לשמור על תחזית חיובית בטווח הארוך. חברות ניירות ערך בעלות הון חזק, בסיס טכנולוגי חזק, פיתוח מוצרים מהיר, ניהול סיכונים קפדני וצוות משאבי אנוש איכותי ישגשגו כדי לנצל הזדמנויות עסקיות בעולם משתנה.

מקור: https://baodautu.vn/thi-truong-tang-nhet-voi-cac-thuong-vu-ipo-khung-d373209.html