מחיר הזהב העולמי נותר סביב סף 3,345 דולר לאונקיה במשך יותר מחודשיים, לאחר שהגיע לשיא של 3,500 דולר לאונקיה באפריל. למרות שהמחיר הגיע לשיאו, מגמת הקנייה נטו של הבנקים המרכזיים לא נעצרה.

סקר עתודות הזהב של הבנק המרכזי לשנת 2025 של מועצת הזהב העולמית (WGC) מצא כי 43% מהנגידים צופים שהבנקים המרכזיים יגדילו את עתודותיהם, בעוד 95% מאמינים שמגמה זו תימשך לפחות ב-12 החודשים הקרובים.

על פי מועצת העולם העולמית (WGC), ברבעון השני בלבד, בנקים מרכזיים הוסיפו 166 טונות של זהב לעתודות הרשמיות שלהם. ממוצע הרכישות ב-12 חודשים היה 27 טונות. קזחסטן, טורקיה, פולין וסין היו הקונות המובילות במאי.

בשנת 2024 יגיע שיא של 1,180 טון זהב שנרכש על ידי בנקים מרכזיים, גבוה מ-1,037 טון בשנת 2023 ו-1,082 טון בשנת 2022. ארצות הברית מובילה כיום את העולם עם 8,133 טון זהב, ואחריה גרמניה, איטליה, צרפת, רוסיה, סין...

חברת Metals Focus, העוסקת במחקר שוק/ייעוץ למתכות יקרות, מעריכה שעד שנת 2025, בנקים מרכזיים ימשיכו לאגור כ-1,000 טון זהב, ובכך תסמן את השנה הרביעית ברציפות של צמיחה חזקה בביקוש.

מחיר הזהב העולמי.jpg
בנקים מרכזיים קונים זהב באגרסיביות. צילום: קיטקו

מאיפה מגיע אספקת הזהב?

אספקת הזהב של בנקים מרכזיים מגוונת למדי. שוק המסחר הגלובלי ללא מרשם (OTC) מהווה 32% מהרכישות. זהו שוק מבוזר שבו עסקאות מתבצעות ישירות בין צדדים מבלי לעבור דרך בורסה.

הייצור המקומי מהווה 25%, בעיקר ממכרות בקנה מידה גדול. בנוסף, 17% מההיצע מגיע מכרייה אומנותית וכרייה בקנה מידה קטן.

ראוי לציין כי 47% מהבנקים המרכזיים שנסקרו אמרו שהם קונים זהב הן ממקורות תעשייתיים והן ממקורות אומנותיים.

למה בנקים מרכזיים אוגרים זהב?

זהב נחשב זה מכבר לנכס עתודה בינלאומי. בהקשר הנוכחי, אינפלציה גוברת ומתחים גיאופוליטיים הם שתי הסיבות העיקריות לכך שבנקים מרכזיים מגדילים את עתודותיהם.

דולר אמריקאי חלש יותר הוא גם גורם מרכזי למחירי הזהב. מדיניות המכסים של מר טראמפ מפעילה לחץ על הדולר האמריקאי, וגורמת למדד הדולר האמריקאי לרדת ב-9.8% מתחילת השנה ולרדת מתחת ל-100 בפעם הראשונה.

בנוסף, אסטרטגיית הלחץ של ממשל טראמפ על יו"ר הפד, ג'רום פאוול, עוררה חששות בנוגע לעצמאותו של הפד, ובכך יצרה לחץ נוסף על הדולר פיחות.

על פי הדו"ח האחרון, החוב הציבורי של ארה"ב עשוי לגדול ביותר מ-3,900 מיליארד דולר עקב הצעת החוק "הצעת החוק הגדולה והיפה של טראמפ". סוכנות הדירוג מודי'ס הורידה את דירוג האשראי של המדינה עקב חששות לגבי נטל החוב הציבורי והגירעון התקציבי הגדל.

מוסדות פיננסיים מאמינים שרכישות על ידי הבנקים המרכזיים הן אחד הגורמים שיגרמו למחירי הזהב להמשיך ולעלות בעתיד. גולדמן זאקס וג'יי.פי. מורגן צופים שניהם כי מחירי הזהב יגיעו ל-4,000 דולר לאונקיה עד אמצע 2026, כאשר הסיכון למיתון ולמתחים סחר יגבר.

ג'יי.פי מורגן לבדה צופה מחיר ממוצע של 3,675 דולר עד סוף 2025, לפני שיקפוץ ל-4,000 דולר ברבעון השלישי של 2026.

מקור: https://vietnamnet.vn/gia-vang-tang-manh-ai-dang-ban-vang-cho-ngan-hang-trung-uong-2437218.html