מדד VN צנח ב-60 נקודות, האם הגיע הזמן להגיע לתחתית?

יום המסחר הראשון של השבוע היה תנודתי, כאשר לחץ מכירה נרחב גרם למדד VN לרדת ב-59.99 נקודות, או 4.7%, ל-1,216.5 נקודות. זו הייתה גם הירידה החדה ביותר מזה כמעט שנתיים, מאז 12 במאי 2022.

ירידה זו גרמה גם לשוק המניות הווייטנאמי לירידה הגדולה ביותר באסיה במסחר של ה-15 באפריל. ערך השווי התאדה גם הוא ב-244 מיליארד דונג וייטנאמי ל-4.95 מיליון דונג וייטנאמי בסוף המסחר ב-15 באפריל.

קבוצת המניות הגדולות הייתה ה"אשמה" שגרמה לירידה חדה בשוק, כאשר 10 חברות גדולות הורידו יותר מ-27 נקודות מהמדד הכללי. במיוחד קבוצת הבנקאות, כאשר 4 קודים BID, VCB, CTG ו-TCB הובילו את הירידה וגררו סך של 14.6 נקודות, כאשר BID לבדה גרעה 5.2 נקודות. גם קודי VPB היו בין 10 המובילים ומשכו את השוק כלפי מטה עם 2.15 נקודות. 5 הקודים הנותרים בעשירייה הראשונה הכבידו על המדד, בהתאמה VHM, GVR, GAS, HPG ו-MSN.

מַדוּעַ?

לדברי מר נגוין דה מין - מנהל הניתוח של חברת ניירות הערך יואנטה וייטנאם, הירידה בשוק המניות הוייטנאמי התרחשה בהקשר של מדד המחירים לצרכן בארה"ב הגבוה מהצפוי במשך החודש השלישי ברציפות, דבר שעשוי להאט את מפת הדרכים להפחתת הריבית של הפד. תשואות האג"ח והדולר עלו שוב בחדות, מה שגרם ללחץ על שער החליפין לעלות.

בנוסף, התקיפה הלילה בסוף השבוע, אותה כינתה טהרן "מבצע "מחויבות אמיתית", סימנה את הפעם הראשונה שאיראן תקפה שטח ישראלי למרות עשרות שנים של עוינות בין שתי המדינות. איראן מסרה כי היא מגיבה לתקיפה אווירית שהיא האשימה בישראל. סיפור זה גם גרם למשקיעים להיות זהירים ודאגניים יותר.

עם זאת, מר מין אמר כי רמת התגובה לסכסוך זה אינה משמעותית מדי. הסיבה לכך היא שבתחילה חשבו המשקיעים כי הסיכון עלול להתפשט למזרח התיכון, אך העובדה שישראל לא הגיבה הפחיתה סיכון זה באופן משמעותי.

סימן נוסף הוא שהנזילות הממוצעת בחמשת המסחרים האחרונים (מה-8 עד ה-12 באפריל) הייתה חסרת נשימה, וצנחה בכמעט 32% ל-16,260 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן. בנוסף, מתחילת אפריל, משקיעים זרים הגדילו גם הם את המכירות נטו שלהם, מה שתורם לסנטימנט השלילי של המשקיעים המקומיים. מומחה זה צופה כי הלחץ של משקיעים זרים למכור נטו עדיין גדול למדי.

לסיכום, הירידה החדה בשוק ביום המסחר היום נבעה מגורמים רבים כגון לחץ על שער החליפין, עליית ריביות האג"ח, חוסר נזילות, מכירות נטו מוגברות בחו"ל והתקיפה חסרת התקדים של איראן על ישראל.

ביצועי מדד VN ב-15 באפריל (מקור: FireAnt).

מר בוי ואן הוי - מנהל סניף ניירות הערך של DSC, שחולק את אותה דעה, ציין כי ההקשר העולמי שלילי יחסית כאשר מדד המחירים לצרכן בארה"ב גבוה מהצפוי בחודש השלישי וגם תשואות האג"ח והדולר עלו שוב בחדות. בינתיים, סכסוכים גיאופוליטיים דוחפים את שוק הסחורות כלפי מעלה בחדות וגורמים ללחץ אינפלציוני פוטנציאלי.

מר לה גיאנג טרונג - מנכ"ל Passion Investment אמר שבדרך כלל בשוק במגמת עלייה של כ-5-6 חודשים, יהיו התאמות. כאשר מתקרבים לאזור 1,300 הנקודות, תזרים המזומנים נראה מעט חלש, וכמה גורמים לטווח קצר כבר אינם טובים במיוחד. לכן, סביר מאוד שהשוק יוכל להתאים את עצמו ב-12-15% מהאזור הקרוב ל-1,300 הנקודות, לפני שייווצר תחתית לטווח קצר כדי להמשיך ולעלות ולעקוף את השיא הישן.

"זוהי התאמה בריאה של השוק במגמת עלייה, שבה בכל שנה יש שתי התאמות", אמר המומחה לה גיאנג טרונג.

האם כדאי לקנות במחיר הנמוך ביותר בשלב הזה?

בנוגע לתחזית השוק בתקופה הקרובה, אמר מר מין כי התרחיש הגרוע ביותר הוא שמדד VN יחזור לקו ה-1,200-1,210 נקודות. סביר להניח שמדד VN "לא יעבור" את רף 1,200 הנקודות מכיוון שהסיכון אינו גדול מספיק כדי לגרום למגמת ירידה כה עמוקה.

עם הירידה המזעזעת באחד ממושבי המסחר, מומחי יואנטה וייטנאם מאמינים שתזרים מזומנים מסוג "דיג תחתון" ייכנס בקרוב לשוק. מכיוון שמניות עדיין מהוות ערוץ השקעה אטרקטיבי כאשר ערוצי השקעה אחרים מתמודדים עם קשיים וכמות תזרים המזומנים הממתינה להיכנס לשוק המניות גדולה מאוד.

עבור משקיעים שעדיין מחזיקים במניות בעלות משקל גבוה, אם אין לחץ על מרווחי המניות, אסור להם למכור. משקיעים עם הרבה מזומנים לא צריכים למהר למכור, אלא להמתין לשיווי משקל בטווח של 1,200 - 1,210 כדי לקנות באופן זמני עם משקל נמוך.

מומחים מ-DSC מאמינים שהמגמה הנוכחית עדיין היא התאמה וצבירה. גם אם המדד יעלה, יהיה קשה להתפשט בנזילות וברוחב. אזור התמיכה הנוכחי נע סביב 1,240 - 1,250 נקודות.

בנוגע לאסטרטגיית המסחר, בהקשר הנוכחי, בו ישנם גורמי סיכון רבים לטווח קצר וייתכן שהשוק לא ניכנע לחלוטין למידע, יש לשמור על יחס המניות ברמה מתונה, תוך הימנעות ממצב של מתח, ובמיוחד הגבלת השימוש במינוף גבוה.

במהלך עונת הדוחות הכספיים, ניתן לשקול מגזרים בעלי סיכויים חיוביים כגון בנקאות, ניירות ערך, נדל"ן תעשייתי, נפט וגז במעלה הזרם, יבוא ויצוא או פלדה. עם זאת, יש להגדיל את היחס רק באזורי מחירי הבסיס, תוך הימנעות מקנייה בהתלהבות באזורי מחירים גבוהים .

מָקוֹר: https://www.nguoiduatin.vn/vn-index-cam-dau-giam-60-diem-da-den-luc-bat-day-a659165.html