בניית הו צ'י מין סיטי למרכז פיננסי בינלאומי: סוגיות מרכזיות שיש לפתור

ועדת ההיגוי לבנייה ופיתוח המרכז הפיננסי של הו צ'י מין סיטי הוקמה זה עתה, מה שמדגים צעד חדש ומכריע יותר. מה צריך לעשות כדי להפוך את המרכז הפיננסי לכוח מניע חדש עבור הו צ'י מין סיטי כדי להאיץ ולקדם את הצמיחה של המדינה כולה?

Xây dựng TP.HCM thành trung tâm tài chính quốc tế: Những điểm tiên quyết cần tháo gỡ - Ảnh 1. — כדי לבנות מרכז פיננסי מקיף בהו צ'י מין סיטי, יש צורך להכין תשתית קשה ותשתית רכה כאחד - צילום: קוואנג דין

בשיחה עם טואי טרה , מר טראן קווק הונג - מומחה בכיר במועצה האטלנטית (ארה"ב), לשעבר המנהל בפועל של המכון למימון בינלאומי (IIF) - ציין תחומים שבהם היעילות עדיין ירודה וזקוקה לשיפור.

כדי להשוות את היתרונות של מודל של מרכז פיננסי בינלאומי, נסתכל על שנגחאי. היא תרמה 18.3% לתמ"ג של אזור שנגחאי.

מר טראן קווק הונג

יצירת מערכת אקולוגית שלמה יחסית

בנייתה של הו צ'י מין סיטי למרכז פיננסי בינלאומי מקיף נחשבת קשה. לדעתך, מהי הנקודה החשובה ביותר בבניית מודל זה?

Xây dựng TP.HCM thành trung tâm tài chính quốc tế: Những điểm tiên quyết cần tháo gỡ - Ảnh 2. — מר טראן קווק הונג - מומחה בכיר במועצה האטלנטית (ארה"ב), לשעבר מנהל בכיר של המכון למימון בינלאומי (IIF)

- משימתו של המרכז הפיננסי היא לפעול כמתווך, לקשר וליצור תנאים עבור סוכני צבירת חסכונות כגון משקי בית ועסקים כדי שיוכלו להשקיע, באופן ישיר או עקיף באמצעות מוסדות פיננסיים כגון בנקים, קרנות השקעה נאמנות, קרנות פנסיה, קרנות ביטוח... במכשירים פיננסיים כגון הלוואות, ניירות ערך לרבות מניות ואג"ח, בהם משתמשים חברות וסוכנים כלכליים אחרים כדי לגייס הון השקעה ונזילות לביצוע פעילויות כלכליות, ובכך לפתח את המדינה.

כדי לבצע היטב את משימות הביניים, על המרכז הפיננסי להפוך למערכת אקולוגית שלמה יחסית של עסקאות פיננסיות, עם כל המרכיבים כולל שוקי הון/ניירות ערך ראשוניים ומשניים, עם מכשירים פיננסיים עשירים, מוסדות פיננסיים ושירותים נלווים כגון בנקים וכל סוגי קרנות ההשקעה, חשבונאות וביקורת, חברות דירוג אשראי תאגידיות, ייעוץ השקעות ומס...

בנוסף, עלינו להזכיר גם שירותי מידע דרך האינטרנט וטכנולוגיה דיגיטלית ותשתיות כגון דיור, בתי ספר, בתי חולים, פעילויות תרבות ובידור... כדי למשוך כישרונות.

אבל החשוב ביותר הוא מערכת משפטית יעילה ותקנות מסחריות ופיננסיות. בהו צ'י מין סיטי קיימים כיום רוב הארגונים והפעילויות הנ"ל, אך הם לא התפתחו באופן סינכרוני ועדיין אינם יעילים. לכן, יש צורך בשיפורים פורצי דרך נוספים.

* האם תוכל לשתף באופן ספציפי יותר לגבי נקודות הקדם הנדרשות שיש לפתור ולקדם בקרוב?

- נכון לעכשיו, יחס היוון לתמ"ג של בורסת הו צ'י מין סיטי (HoSE) עומד על 70%, נמוך יותר מתאילנד (104.2%) ומלזיה (93.7%). היחס לתמ"ג של הערך הכולל של שוק האג"ח הקונצרניות נמוך אף יותר: רק 22% בווייטנאם לעומת 59% בתאילנד ו-75% במלזיה...

אם ייבנה במטרה לשפר את איכות המערכת האקולוגית כולה במרכז הפיננסי של הו צ'י מין סיטי, בהתאם לתקנים ולנהלים בינלאומיים, ובמיוחד באמצעות מנגנון לפתרון סכסוכי סחר עם שותפים זרים בצורה שקופה והוגנת, הדבר ישפר את יעילות התיווך הפיננסי, וייצור תנאים נוחים למשיכת הון השקעות זר.

זוהי נקודה חשובה משום שווייטנאם צריכה לגייס מקורות הון שונים כדי להשקיע בטכנולוגיה מתקדמת, טכנולוגיה ירוקה וכלכלה דיגיטלית - תחומים חשובים שיסייעו לווייטנאם להתפתח באופן בר-קיימא בעתיד.

אם הדברים הללו יוכלו להיעשות, המרכז הפיננסי של הו צ'י מין סיטי יוכל למשוך יזמים זרים לבוא לווייטנאם ולגייס עבורם הון. לדוגמה, הגשת מועמדות להנפקה ב-HoSE - אז העיר תהפוך למרכז פיננסי בינלאומי אמיתי כמו המרכזים הפיננסיים של הונג קונג או סינגפור.

כאשר המרכז הפיננסי של הו צ'י מין סיטי יגיע לסטנדרטים בינלאומיים, היקף העסקאות הפיננסיות יגדל משמעותית, ותתרום עוד לתמ"ג הנוכחי של הו צ'י מין סיטי, בכ-9%.

למידה מהמודל המלזי

האם בנייתו של מרכז פיננסי מקיף בהו צ'י מין סיטי תהווה דחיפה וכוח מניע חדש לפיתוח העיר בתקופה הקרובה?

לא רק הו צ'י מין סיטי, אלא גם וייטנאם צריכה לפתח מרכז פיננסי, ובמיוחד את שוק ההון/מניות, כדי ליצור מערכת תיווך פיננסית מאוזנת יותר, שלא תהיה תלויה מדי במערכת הבנקאות כפי שהיא כיום.

היחס בין נכסי הבנקאות לתמ"ג בווייטנאם הוא כ-200%, גבוה מאוד בהשוואה למדינות שכנות כמו תאילנד (152%), מלזיה (66.3%) ואינדונזיה (43.3%).

חיזוק תפקידם של שוקי ההון/מניות יכול לשפר את המשמעת בשוק ההון, לסייע בהגברת יעילות השימוש בהון; לתרום להפחתת הסיכונים הכרוכים בפעילויות תיווך פיננסי, וליצור תנאים למשיכת השקעות תיק זרות כדי להשלים את הון השקעות זרות ישירות.

* לדעתך, מאיזה מודל וייטנאם יכולה ללמוד?

- ניסיון ספציפי שווייטנאם יכולה להתייחס אליו הוא מלזיה. מדינה זו התמקדה בבניית שוק ההון/מניות בשני העשורים האחרונים ויש לה מערכת תיווך פיננסית מאוזנת יחסית - נכסים בנקאיים 66.3% מהתמ"ג, שווי מניות 93.7% ואג"ח קונצרניות 75%.

יש להדגיש כי שוק האג"ח הקונצרניות במלזיה הוא הגדול ביותר בדרום מזרח אסיה ובורסת קואלה לומפור מושכת אליה 995 חברות רשומות עם כ-10 חברות זרות - לעומת 402 חברות רשומות ב-HoSE (שאינו מאפשר לחברות זרות להירשם).

לפיכך, חברות במלזיה הצליחו לגייס הון ממקורות רבים ושונים ומשלימים. מערכת תיווך פיננסית זו תרמה לקידום צמיחה יציבה, וסייעה למלזיה להגיע לתמ"ג לנפש של 11,947 דולר בשנת 2024, בהשוואה לווייטנאם שעומד על 4,659 דולר.

לפי סטנדרטים בינלאומיים

שוקי הון/מניות דורשים פיתוח סינכרוני וקשרים הדוקים בין יחידות שונות יחד עם תמיכה בתשתיות ושירותים חשובים אחרים. לכן, בניית שוק הון היא תהליך ארוך טווח, לצד משקף את השינוי במבנה הכלכלי.

במאמץ לבנות מרכז פיננסי בינלאומי מקיף בהו צ'י מין סיטי, המדינה צריכה לפתח ולבנות את כל היבטי השוק בהתאם לסטנדרטים בינלאומיים, תוך שימת לב להבטחת סנכרון ועקביות ביניהם.

וייטנאם, עם המנגנון החדש שלה, שלחה מסר על "עידן ההתקוממות", עם מדיניות של שינוי מקיף, צמצום המנגנון המנהלי המסורבל. אני מאמין שמדיניות של שינוי המנגנון המנהלי המסורבל למנגנון יעיל, אפקטיבי ואפקטיבי יכולה לסייע בבניית מרכז פיננסי בינלאומי מקיף בהו צ'י מין סיטי.

[מודעה_2]
מקור: https://tuoitre.vn/xay-dung-tp-hcm-thanh-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-nhung-diem-tien-quyet-can-thao-go-20250106070839881.htm