वॉरेन बफेट की 400 बिलियन डॉलर की विरासत और उत्तराधिकारी का दबाव

(डैन ट्राई) - वॉरेन बफेट सीईओ पद छोड़ने वाले हैं और अपने पीछे अपनी सबसे बड़ी विरासत, यानी 382 अरब डॉलर की नकदी, छोड़ रहे हैं। क्या यह धनराशि उनके उत्तराधिकारी ग्रेग एबेल के लिए एक तोहफ़ा है या एक बड़ी चुनौती?

ऐसे दौर में जहाँ कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) सच्चाई को तोड़-मरोड़ सकती है, वॉरेन बफेट भी इसका अपवाद नहीं हैं। हाल ही में, बर्कशायर हैथवे को खुद 95 वर्षीय चेयरमैन के नाम से यूट्यूब पर फैल रहे डीपफेक वीडियो के बारे में एक दुर्लभ चेतावनी जारी करनी पड़ी।

बर्कशायर ने चेतावनी दी, “जो लोग बफेट से कम परिचित हैं, वे इन वीडियो को असली मान सकते हैं।” कंपनी ने “वॉरेन बफेट: 50 से ज़्यादा उम्र वालों के लिए नंबर 1 निवेश सलाह” शीर्षक वाले एक वीडियो की ओर इशारा करते हुए कहा कि आवाज़ “स्पष्ट रूप से” उनकी नहीं थी।

यह घटना, हालांकि असामान्य है, एक दिलचस्प विरोधाभास को दर्शाती है। जहाँ एक ओर नकली बफेट की भरमार है जो बेकार निवेश सलाह दे रहे हैं, वहीं असली बफेट अपने करियर का सबसे सतर्क कदम उठा रहे हैं: रिकॉर्ड मात्रा में नकदी जमा करना।

और यह कदम ठीक उससे पहले उठाया गया जब वह आधिकारिक तौर पर सुर्खियों में आने वाले थे।

बर्कशायर हैथवे ने चेतावनी दी है कि उसके सीईओ का प्रतिरूपण करने वाला एक एआई वीडियो यूट्यूब पर वायरल हो रहा है (फोटो: रॉयटर्स)।

क्या “बफेट प्रीमियम” लुप्त हो रहा है?

इस वर्ष मई में, इस निवेश दिग्गज ने बाजार को चौंका दिया जब उन्होंने घोषणा की कि वे वर्ष के अंत में बर्कशायर के सीईओ के पद से हट जाएंगे, जिससे निगम को एक गिरते हुए कपड़ा कारखाने से 1,000 बिलियन डॉलर के साम्राज्य तक ले जाने के लगभग छह दशकों का अंत हो जाएगा।

इस बार बाजार की प्रतिक्रिया उत्साहपूर्ण नहीं है।

उस घोषणा के बाद से, बर्कशायर के क्लास बी शेयरों में 12% की गिरावट आई है और यह $480 से नीचे बंद हुआ है। विडंबना यह है कि इसी अवधि में, S&P 500 20% बढ़कर एक नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुँच गया है।

मैरीलैंड विश्वविद्यालय में वित्त के प्रोफेसर डेविड कास बताते हैं कि यह घटना न केवल स्टॉक के "बहुत आगे निकल जाने" के कारण है, बल्कि तथाकथित "बफेट प्रीमियम" के "वाष्पीकरण" को भी दर्शाती है - वह अतिरिक्त मूल्य जो बाजार उनकी अद्वितीय उपस्थिति के कारण स्टॉक को प्रदान करता है।

दूसरे शब्दों में, बाज़ार बर्कशायर हैथवे का पुनर्मूल्यांकन कर रहा है, जिसका संचालन अब 20वीं सदी के सबसे महान दिमाग़ से नहीं होता। उनके जाने से, जिसका लंबे समय से इंतज़ार था, एक बड़ा मनोवैज्ञानिक शून्य पैदा हो गया है। और उस शून्य को एक और भी बड़ी संख्या से भरा जा रहा है: 382 अरब डॉलर।

382 अरब डॉलर का नकद किला

बर्कशायर की तीसरी तिमाही की वित्तीय रिपोर्ट एक "किले जैसी" वित्तीय तस्वीर पेश करती है। समूह का परिचालन लाभ साल-दर-साल 34% बढ़कर 13.5 अरब डॉलर हो गया, जिसका मुख्य कारण इसकी प्राथमिक बीमा आय में तीन गुना वृद्धि है।

लेकिन सबसे चौंकाने वाला आंकड़ा बैलेंस शीट पर है, जहां सितंबर के अंत में कंपनी की नकदी और ट्रेजरी बिल बढ़कर रिकॉर्ड 382 बिलियन डॉलर हो गए।

यह एक सोची-समझी रणनीति है। बफेट और उनकी टीम ने लगातार 12 तिमाहियों (तीन साल) में जितना खरीदा, उससे ज़्यादा बेचा है। बर्कशायर ने पिछली पाँच तिमाहियों में एक भी बायबैक नहीं किया है।

बफेट का असली कारण यह था कि उन्हें कोई "सस्ता सौदा" नहीं मिल रहा था।

ऐसे शेयर बाजार में, जो लगातार नई ऊंचाइयों को छू रहा है और निजी इक्विटी फंड अधिग्रहण की कीमतों को बढ़ा रहे हैं, "ओमाहा का ओरेकल" अनुचित मूल्य पर खरीदने के बजाय धन के ढेर पर बैठना पसंद करेगा।

सबसे विवादास्पद कदम एप्पल के शेयरों की बिक्री थी। 2023 से, बफेट ने एप्पल में अपनी हिस्सेदारी लगभग दो-तिहाई कम कर दी है, जो बर्कशायर का इतिहास का सबसे बड़ा और सबसे सफल निवेश है। 36 अरब डॉलर की पूंजी को 170 अरब डॉलर से ज़्यादा में बदलने के बावजूद, बर्कशायर की यह बिक्री हाल ही में आईफोन और एआई से जुड़ी उम्मीदों के चलते एप्पल के शेयरों में आई 33% की तेज़ी से चूक गई।

विश्लेषकों का कहना है कि बर्कशायर ने स्पष्ट रूप से "बहुत सारा पैसा गँवा दिया है।" लेकिन दूसरे दृष्टिकोण से, बफेट बुद्धिमानी से तकनीकी बुलबुले (यदि कभी कोई होगा) के फटने से पहले "मुनाफा कमा रहे हैं"।

विडंबना यह है कि नकदी का "बोझ" अब बोझ नहीं रहा। फेडरल रिजर्व की ऊँची ब्याज दरों की बदौलत, नकदी का यह विशाल ढेर अपने आप में पैसा कमाने की मशीन बन गया है।

अकेले पिछले नौ महीनों में, बर्कशायर ने ब्याज, लाभांश और अन्य निवेशों से 17 बिलियन डॉलर से अधिक की कमाई की है - जो 2021 के 7.5 बिलियन डॉलर से अधिक है, जब ब्याज दरें शून्य के करीब थीं।

ग्रेग एबेल की अंतिम विरासत

वॉरेन बफेट जब सीईओ के रूप में अपने अंतिम दो महीनों में प्रवेश कर रहे थे, तब भी वे एक "छोटा" सौदा करने में सफल रहे, जिसके तहत उन्होंने ऑक्सीकेम (ऑक्सीडेंटल पेट्रोलियम का रासायनिक प्रभाग) को 9.7 बिलियन डॉलर नकद में खरीदने पर सहमति व्यक्त की।

लेकिन जैसा कि चेविओट वैल्यू मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर डैरेन पोलॉक कहते हैं, बर्कशायर के 382 बिलियन डॉलर के नकदी भंडार की तुलना में 10 बिलियन डॉलर का सौदा केवल "समुद्र में एक बूंद" है।

अब सबकी निगाहें उनके उत्तराधिकारी, 63 वर्षीय ग्रेग एबेल पर टिकी हैं, जो अगले साल की शुरुआत में आधिकारिक तौर पर पदभार ग्रहण करेंगे। एबेल एक चुनौतीपूर्ण समय में पदभार ग्रहण करेंगे: शेयर बाज़ार के मुकाबले कमज़ोर प्रदर्शन कर रहे हैं, सस्ते निवेश के अवसर कम हैं, और उनके पूर्ववर्ती का साया मंडरा रहा है।

लेकिन विडंबना यह है कि बफेट ने एबेल को जो विरासत छोड़ी है, वह बर्कशायर की सबसे बड़ी "समस्या" हो सकती है: लगभग 400 अरब डॉलर की नकदी। बोझ होने के बजाय, यह उसका सबसे बड़ा तोहफ़ा भी है।

ग्रेग एबेल अगले वर्ष की शुरुआत में बर्कशायर हैथवे के सीईओ के रूप में वॉरेन बफेट का स्थान लेंगे (फोटो: गेटी)।

प्रोफ़ेसर डेविड कास का मानना ​​है कि यह एक रणनीतिक तैयारी है। देर-सवेर, मंदी आएगी, शेयर बाज़ार में भारी गिरावट आएगी। उस समय, "तिकड़ी" ग्रेग एबेल और दो निवेश प्रबंधक टॉड कॉम्ब्स और टेड वेस्चलर "बर्कशायर की बढ़ती नकदी को बेहद आकर्षक कीमतों पर निवेश करने के लिए पूरी तरह तैयार होंगे।"

शेयरधारक और पूरा बाज़ार वॉरेन बफेट के आधिकारिक विदाई पत्र का बेसब्री से इंतज़ार कर रहे हैं, जो 11 नवंबर (वियतनाम समय) को जारी होने की उम्मीद है। यह पत्र सीईओ के रूप में उनके अंतिम भावपूर्ण शब्द होने की उम्मीद है, जिसमें उनके परोपकार, कंपनी और संभवतः उनके उत्तराधिकारी द्वारा शेष 382 अरब अमेरिकी डॉलर के उपयोग के बारे में बात की जाएगी।

बफेट भले ही कार्यकारी अध्यक्ष पद से हट रहे हों, लेकिन उनकी रणनीति ऐसी नहीं है। वह अपने उत्तराधिकारी को न सिर्फ़ एक साम्राज्य सौंप रहे हैं, बल्कि अगली बड़ी चुनौती के लिए लगभग अंतहीन गोला-बारूद भी सौंप रहे हैं।

प्रोफेसर कास के अनुसार, बर्कशायर की संभावनाएँ "बेहद उज्ज्वल" बनी हुई हैं और इसकी बैलेंस शीट "बेजोड़" है। ग्रेग एबेल युग, जैसा कि पता चलता है, वॉरेन बफेट की धैर्य की अंतिम विरासत के साथ शुरू होता है।

स्रोत: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/400-ty-usd-warren-buffett-de-lai-va-ap-luc-cua-nguoi-tiep-quan-20251110115932623.htm