टेककॉम सिक्योरिटीज (टीसीबीएस) का कारोबार गिरा

हाल के वर्षों में, टेककॉम सिक्योरिटीज़ कॉर्पोरेशन (टीसीबीएस) की व्यावसायिक गतिविधियाँ बॉन्ड बाज़ार के उत्साह पर काफ़ी हद तक निर्भर रही हैं। पिछले वर्षों में बॉन्ड बाज़ार का तेज़ विकास एक ऐसा ज़रिया था जिसने टीसीबीएस को लंबे समय से चली आ रही सिक्योरिटीज़ कंपनियों के साथ प्रतिस्पर्धा करने में मदद की, जब सिक्योरिटीज़ ब्रोकरेज क्षेत्र के पास लगभग "कोई मौका नहीं" था।

टीसीबीएस के निदेशक मंडल के अध्यक्ष श्री गुयेन जुआन मिन्ह ने कई साल पहले कहा था: "शुरुआत में, टीसीबीएस प्रतिभूति ब्रोकरेज क्षेत्र में अन्य प्रतिभूति कंपनियों से दस साल से भी ज़्यादा पीछे थी। पहले से ही पिछड़ी होने के बाद, अब बिना किसी प्रतिस्पर्धात्मक लाभ के दूसरों से आगे निकलने के लिए उस बाज़ार में लगातार कूदते रहने से, हम जीवन भर उनके अनुयायी बने रहेंगे।" इसने टीसीबीएस को एक ऐसा विशिष्ट बाज़ार ढूँढ़ने पर मजबूर कर दिया, जहाँ अन्य प्रतिभूति कंपनियों ने ध्यान नहीं दिया था।

2016 से, टीसीबीएस हो ची मिन्ह सिटी स्टॉक एक्सचेंज (HoSE) पर बॉन्ड ट्रेडिंग बाज़ार हिस्सेदारी में हमेशा अग्रणी रहा है। अंडरराइटिंग और जारी करने वाली एजेंसी का व्यवसाय भी इस प्रतिभूति कंपनी को हर साल नियमित रूप से सैकड़ों या हज़ारों अरबों का राजस्व दिलाता रहा है और अक्सर परिचालन राजस्व संरचना में इसका सबसे बड़ा हिस्सा होता है।

बांड संकट

तेज़ वृद्धि के दौर के बाद, प्रबंधन एजेंसी द्वारा बॉन्ड जारी करने की गतिविधियों, खासकर निजी कॉर्पोरेट बॉन्ड, को कड़ा करने के बाद मुश्किलें सामने आने लगी हैं। 16 सितंबर, 2022 को जारी निजी बॉन्ड पेशकशों पर डिक्री 153/2020/ND-CP में संशोधन और अनुपूरण करने वाली डिक्री 65/2022/ND-CP का बॉन्ड बाज़ार पर गहरा प्रभाव पड़ने की उम्मीद है।

प्रतिभूति कंपनियों के लिए, सख्त प्रबंधन नीतियों के कारण बॉन्ड जारी करने संबंधी परामर्श गतिविधियों से होने वाली आय में कमी आने का खतरा है। डिक्री 65 के बाद कॉर्पोरेट बॉन्ड के पुनर्वितरण से राजस्व वृद्धि की संभावना अनिश्चित रहेगी।

दरअसल, 2022 में अंडरराइटिंग और जारी करने वाली एजेंसी सेवाओं से टीसीबीएस का राजस्व पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में लगभग 15% कम रहा। 2022 बॉन्ड बाज़ार, खासकर व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड, के लिए एक मुश्किल साल है। एक साल पहले, इस व्यवसाय खंड से टीसीबीएस के राजस्व में भी गिरावट के संकेत मिले थे।

2022 में, कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार कई बड़ी कंपनियों, खासकर रियल एस्टेट क्षेत्र में काम करने वाली कंपनियों, से जुड़ी सूचनाओं से प्रभावित हुआ, जिनके हज़ारों अरबों डॉलर के बॉन्ड बाज़ार में प्रचलन में थे। इसके अलावा, मंत्रालयों और शाखाओं द्वारा जारी की गई चेतावनियों ने निवेशकों को और भी ज़्यादा सतर्क और सावधान बना दिया।

तीसरी तिमाही में प्राथमिक बाज़ार लगभग ठप्प पड़ गया था, और 2023 तक यह रुझान निराशाजनक ही रहने की उम्मीद है। खरीदार कम होने के कारण कंपनियाँ बॉन्ड जारी नहीं कर पा रही हैं। इसी तरह, माँग की कमी के कारण द्वितीयक बाज़ार भी भीड़भाड़ वाला है। खरीदार न होने पर भी बिक्री के कई आदेश जारी हो रहे हैं।

संगठनों ने "बड़े पैमाने पर" बड़े पैमाने पर कुल मूल्य वाली संपत्तियाँ बेचीं, जिससे बॉन्ड बिक्री आदेशों को निष्पादित करना मुश्किल हो गया। कुछ फंडों को बड़ी छूट पर संपत्तियाँ बेचनी पड़ीं, जिससे NAV/CCQ मूल्य में कमी आई। बाजार में सबसे बड़ा बॉन्ड फंड, TCBF - टेककॉम कैपिटल, निश्चित रूप से संकट से बच नहीं सका, जब अक्टूबर में इसकी कुल संपत्ति में 16% की कमी आई, जो 3,100 अरब वियतनामी डोंग से अधिक के बराबर थी। कुछ अन्य फंडों ने अक्टूबर की शुरुआत से कुल संपत्ति में 22 - 34% की संचयी कमी या प्रति सप्ताह 100 - 300 अरब वियतनामी डोंग की शुद्ध निकासी दर्ज की।

मुनाफा घट गया

नियमित व्यावसायिक खंड, जो राजस्व संरचना में सबसे बड़ा योगदान देता है, प्रभावित हुआ है, जिससे टीसीबीएस के व्यावसायिक परिणामों में भारी गिरावट आई है। 2022 में, प्रतिभूति कंपनी का कर-पूर्व लाभ इसी अवधि की तुलना में लगभग 20% घटकर 3,058 अरब वियतनामी डोंग रह गया। यह आँकड़ा तेज़ी से घटता रहेगा क्योंकि टीसीबीएस ने 2023 में केवल 2,000 अरब वियतनामी डोंग के कर-पूर्व लाभ का लक्ष्य रखा है, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 35% कम है। अपेक्षित परिचालन राजस्व लक्ष्य भी 11% घटकर 4,654 अरब वियतनामी डोंग रह जाने की उम्मीद है।

ऑडिट की गई 2023 की अर्ध-वार्षिक वित्तीय रिपोर्ट के अनुसार, TCBS ने वर्ष के पहले 6 महीनों में VND2,015 बिलियन का परिचालन राजस्व दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 34% कम है। खर्चों में कटौती के बाद, वर्ष के पहले 6 महीनों में TCBS का कर-पूर्व लाभ लगभग VND1,000 बिलियन था, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में आधा कम था और वार्षिक लाभ योजना का 50% पूरा कर रहा था।

टीसीबीएस के अनुसार, व्यावसायिक प्रदर्शन में गिरावट का कारण यह है कि कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार अभी तक पूरी तरह से उबर नहीं पाया है। वर्ष के पहले 6 महीनों में, अंडरराइटिंग और प्रतिभूति जारी करने वाली एजेंसियों, मुख्यतः बॉन्ड, से होने वाला राजस्व इसी अवधि की तुलना में 53% की तीव्र गिरावट के साथ 450 बिलियन वीएनडी से भी कम रह गया।

दूसरी तिमाही के अंत में, टीसीबीएस की कुल संपत्ति 34,775 अरब वीएनडी थी, जो वर्ष की शुरुआत की तुलना में 33% अधिक थी, जिसमें 5,761 अरब वीएनडी नकद और नकद समकक्ष, 10,182.5 अरब वीएनडी ऋण आदि शामिल थे। उल्लेखनीय रूप से, दूसरी तिमाही के अंत में टीसीबीएस के पास 12,750 अरब वीएनडी के गैर-सूचीबद्ध बॉन्ड भी थे, जो इसकी परिसंपत्ति संरचना के 36.6% के बराबर है। यह आँकड़ा वर्ष की शुरुआत की तुलना में लगभग दोगुना और 2023 की पहली तिमाही के अंत की तुलना में 91.6% अधिक है।

पिछले साल के अंत में, कारोबार में स्पष्ट गिरावट के बीच, TCBS ने अप्रत्याशित रूप से एक बैंक से 105 मिलियन शेयरों की निजी पेशकश के ज़रिए VND10,000 बिलियन से ज़्यादा जुटाना चाहा, जिसकी अनुमानित निर्गम कीमत VND95,600/शेयर थी। इस पेशकश का उद्देश्य स्टॉक, बॉन्ड, निवेश और परिसंपत्ति प्रबंधन जैसे प्रमुख क्षेत्रों में अपनी स्थिति बनाए रखना है।

स्रोत: https://www.congluan.vn/song-dua-vao-bao-lanh-phat-hanh-trai-phieu-chung-khoan-ky-thuong-tcbs-kinh-doanh-tut-doc-sau-bien-dong-thi-truong-post261322.html