वियतनाम शेयर बाजार नए शिखर पर: निवेशकों के लिए अवसर और चुनौतियाँ

लगातार सात सत्रों की बढ़त के साथ, वीएन-इंडेक्स ने आधिकारिक तौर पर 1,600 अंक हासिल किए हैं, जो वियतनामी शेयर बाजार के 25 साल के इतिहास में सबसे ऊँचा स्तर है। 12 अगस्त को सत्र के अंत में, हो ची मिन्ह सिटी स्टॉक एक्सचेंज का प्रतिनिधित्व करने वाला सूचकांक 11 अंकों से ज़्यादा बढ़कर 1,608 अंक पर पहुँच गया। अगस्त की शुरुआत से, इस सूचकांक में कुल 113 अंकों की वृद्धि हुई है, जो इसके मूल्य का लगभग 8% है।

वियतनामी शेयरों के नई ऊंचाई पर पहुंचने के बाद नए खाते खोलने की होड़

इस वृद्धि के पीछे नकदी प्रवाह ही मुख्य प्रेरक शक्ति रहा, जब हो ची मिन्ह सिटी स्टॉक एक्सचेंज ने 1.64 अरब शेयरों का लेन-देन दर्ज किया, जिनकी कीमत 45,320 अरब वियतनामी डोंग से ज़्यादा थी। लार्ज-कैप समूह का लगभग आधा हिस्सा 20,600 अरब वियतनामी डोंग से ज़्यादा था।

इससे पहले, वीएन-इंडेक्स ने भी 126.5 अंक (9.19%) की वृद्धि दर्ज की, जो 1,502.5 अंक तक पहुंच गया, आधिकारिक तौर पर 2021 में निर्धारित ऐतिहासिक शिखर को पार कर गया। पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में औसत लेनदेन मूल्य में 76% की वृद्धि हुई, जो वीएनडी 32,827 बिलियन तक पहुंच गया और वर्ष के पहले 5 महीनों के औसत की तुलना में 80% की वृद्धि हुई।

शेयर बाजार में जोरदार उछाल आया है, समय के हिसाब से मुनाफे की गणना वाले कई शेयरों ने लोगों को खूब आकर्षित किया है, साथ ही इस निवेश चैनल में भारी मात्रा में पैसा भी डाला गया है। वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (वीएसडीसी) के आंकड़ों से पता चलता है कि जुलाई में पूरे बाजार में 226,153 नए प्रतिभूति खाते खुले, जो बाजार का अब तक का सर्वोच्च स्तर है।

इस प्रकार, जुलाई के अंत तक खातों की कुल संख्या 10.447 मिलियन तक पहुंच गई, जो जनसंख्या के 10.4% के बराबर है और सरकार द्वारा 2030 तक निर्धारित 11 मिलियन खातों के लक्ष्य के लगभग करीब पहुंच गई है।

Chứng khoán Việt Nam lập đỉnh mới: Cơ hội và thách thức cho nhà đầu tư - Ảnh 2. — दो महीने से भी कम समय में, वीएन-इंडेक्स लगातार 200 अंकों से ज़्यादा बढ़कर शेयर बाज़ार के इतिहास में सबसे ऊँचे स्तर पर पहुँच गया है। फोटो: होआंग ट्रियू

2020-2022 की अवधि की तरह शेयर बाज़ार में "सबके, सबके" प्रवेश का माहौल फिर से उभर आया है, यहाँ तक कि उन लोगों के लिए भी जिन्होंने पहले कभी शेयरों में निवेश के बारे में नहीं सोचा था। हो ची मिन्ह सिटी के अन खान वार्ड के एक शिक्षक, श्री ट्रान क्वांग, जो केवल पैसे बचाने के आदी थे, ने शेयर खरीदने के लिए 200 मिलियन VND के साथ एक खाता खोलने की कोशिश की और केवल 1 सप्ताह के बाद ही 15% ब्याज अर्जित किया।

इसकी प्रभावशीलता को देखते हुए, उन्होंने और शेयर खरीदने के लिए अपने बचत खाते से 500 मिलियन VND निकालना जारी रखा। "सिर्फ़ एक महीने में ही मेरे खाते पर 20% से ज़्यादा ब्याज़ आ गया है, अगर मैंने इसे बैंक में जमा किया होता, तो मुझे उतनी ही राशि पाने में 3 साल लग जाते। मैंने मुनाफ़ा तो ले लिया है, लेकिन अभी भी सोच रहा हूँ कि मुझे इसे वापस खरीदना चाहिए या नहीं।" - श्री क्वांग ने बताया।

ज़ुआन होआ वार्ड (HCMC) में बारटेंडर के रूप में काम करने वाली दुयेन की कहानी और भी दिलचस्प है। दुयेन को उसके दोस्तों ने सिखाया कि कैसे एक ई-वॉलेट पर सिक्योरिटी अकाउंट खोला जाए और 20,000 VND से कम में एक शेयर खरीदकर सिर्फ़ 2 हफ़्तों में 26% का मुनाफ़ा कमाया जाए। यह देखकर कि पैसा कमाना कितना आसान है, दुयेन ने अपने वेतन से 20 लाख VND निवेश के लिए निकालना जारी रखा और अब 10% से ज़्यादा का मुनाफ़ा कमा रही है। दुयेन ने कहा, "मेरे लिए, यह मुनाफ़ा बहुत बड़ा है। यह मेरे लिए निवेश, बचत और शेयरों का व्यापार करना सीखने का भी एक मौका है।"

न केवल नए निवेशक, बल्कि "भागे हुए" निवेशक भी बाजार में लौट आए हैं। हो ची मिन्ह सिटी के बिन्ह ट्रुंग वार्ड के निवासी श्री फान थिएन ने एक बार 30 करोड़ से ज़्यादा वीएनडी गंवाने के बाद कहा था कि वे "शेयर बाजार में कभी वापस नहीं लौटेंगे", लेकिन हाल ही में जब उन्होंने बाजार के जबरदस्त आकर्षण और अपने दोस्तों के निमंत्रण को देखा, तो उन्होंने अपना खाता "फिर से शुरू" कर दिया। नतीजतन, श्री थिएन ने एक महीने के भीतर ही 15% से ज़्यादा का मुनाफ़ा कमा लिया। उन्होंने कहा, "यह कुछ ऐसा है जिसकी मैंने पहले कल्पना भी नहीं की थी।"

हमेशा के लिए नहीं बढ़ाया जा सकता

वीपीएस सिक्योरिटीज़ कंपनी के निवेश परामर्श निदेशक, श्री वो मिन्ह थान के अनुसार, शेयर बाज़ार को व्यापक कारकों और निवेशक मनोविज्ञान, दोनों से लाभ हो रहा है। विशेष रूप से, सरकार बाज़ार को उन्नत बनाने के अपने लक्ष्य पर अडिग है और आवश्यक शर्तें लगभग पूरी हो चुकी हैं।

मौद्रिक नीति भी एक ढीले चक्र में है, क्योंकि जुलाई के अंत तक, पूरे सिस्टम में ऋण 2024 के अंत की तुलना में लगभग 10% बढ़ गया था, जो अर्थव्यवस्था में डाले गए 1.56 मिलियन बिलियन वीएनडी के बराबर है। दूसरी ओर, बचत ब्याज दरें कम बनी हुई हैं, जिससे नकदी प्रवाह को उच्च-उपज वाले चैनल मिल रहे हैं।

"रियल एस्टेट, सोना और विदेशी मुद्रा जैसे चैनल कम आकर्षक हैं। विशेष रूप से, रियल एस्टेट की लागत अधिक और तरलता कम है; सोने की बड़ी लहर बीत चुकी है; विदेशी मुद्रा में बहुत कम उतार-चढ़ाव होता है। स्टेट बैंक की घोषणा के अनुसार, बैंकिंग प्रणाली में निष्क्रिय धन की मात्रा 18 मिलियन बिलियन VND से अधिक है, जो अभी भी एक बड़ा संसाधन है जो शेयरों में प्रवाहित हो सकता है," श्री थान ने टिप्पणी की।

दरअसल, हाल के दिनों में शेयर बाज़ार में नकदी प्रवाह को प्रतिभूति कंपनियों ने "अजीब" और "बहुत मज़बूत" बताया है, जो उनके द्वारा आमतौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले विश्लेषणात्मक मॉडलों से कहीं बेहतर है। विक्कीबैंक सिक्योरिटीज़ कंपनी के महानिदेशक, श्री हुइन्ह आन्ह तुआन ने कहा कि यही वह दौर है जब नकदी प्रवाह एकजुट होकर बाज़ार में प्रवाहित होता है।

न केवल पेशेवर निवेशकों का पैसा, बल्कि सेवानिवृत्त लोगों का पैसा, दीर्घकालिक बचत, निवेश ऋण, और यहाँ तक कि प्रतिभूति कंपनियों, निवेश निधियों और बीमा कंपनियों से आने वाला पूँजी प्रवाह भी। उन्होंने कहा, "वे अभी जैसी मज़बूत बाज़ार स्थितियों का इंतज़ार करते हैं, जिससे मार्जिन ऋण तेज़ी से बढ़ता है।"

विदेशी निवेशक भी वियतनामी शेयर बाजार में जोरदार शुद्ध खरीदारी पर लौट आए हैं। एसएसआई सिक्योरिटीज कंपनी के आंकड़े बताते हैं कि जुलाई में इस समूह ने 8,500 अरब वियतनामी डोंग की शुद्ध खरीदारी की, जो जून के 1,900 अरब वियतनामी डोंग के शुद्ध बिकवाली के रुझान को उलट देता है। इस तरह, साल की शुरुआत से अब तक की शुद्ध बिकवाली घटकर 37,500 अरब वियतनामी डोंग रह गई है।

श्री तुआन के अनुसार, बाज़ार अभी अपने चरम पर नहीं पहुँचा है क्योंकि कई उद्योग समूहों में अभी भी वृद्धि की गुंजाइश है। बैंकिंग शेयरों में केवल 15% से अधिक की वृद्धि हुई है और वे अपने पुराने शिखर पर नहीं लौटे हैं; रियल एस्टेट शेयर केवल कुछ ब्लूचिप कोड में ही प्रमुख हैं, जबकि तेल और गैस तथा अन्य समूह अभी तक अपनी ऊँचाई नहीं छू पाए हैं। उन्होंने विश्लेषण करते हुए कहा, "इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि बाज़ार ऊपर जा रहा है, लेकिन 2021-2022 की अवधि की तरह "एक कोड के लगातार उच्चतम स्तर पर पहुँचने" जैसी कोई घटना नहीं है, बल्कि विभेदीकरण है, निवेशक अवसरों से चूकने के डर के बावजूद अभी भी सतर्क हैं। संदेह में यह वृद्धि ही बाज़ार को ठंडा होने में मदद करती है और इसे और नीचे गिरने से रोकती है।"

हालाँकि, उन्होंने इस बात पर भी ज़ोर दिया कि शेयर हमेशा नहीं बढ़ सकते। निवेशकों को उचित मुनाफ़ा लेना चाहिए और अपने पोर्टफोलियो को अन्य ज़्यादा सकारात्मक क्षेत्रों में पुनर्गठित करना चाहिए। उन्होंने कहा, "कम ब्याज दरों को स्वीकार करने का मतलब है कम जोखिम और जब अभी भी बहुत से लोग खरीदारी के लिए पैसा जमा कर रहे हैं, तो बाज़ार में तेज़ी से गिरावट आना मुश्किल है।"

एसएसआई सिक्योरिटीज कंपनी के अनुसार, शेयर बाजार की वर्तमान वृद्धि गति मुख्य रूप से स्थिर मैक्रो आधार के कारण है, 2025 जीडीपी विकास लक्ष्य 8.3% - 8.5% तक पहुंच रहा है, जो दुनिया में सबसे अधिक है; सार्वजनिक निवेश को बढ़ावा दिया जा रहा है; प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) आकर्षित हो रहा है, वैश्विक टैरिफ दबाव के बावजूद उत्पादन और खपत सभी बढ़ रहे हैं।

इस कंपनी के एक विशेषज्ञ ने कहा, "राजकोषीय नीति अग्रणी भूमिका निभा रही है, जबकि मौद्रिक नीति ऋण बढ़ाने और उधार दरों को कम करने के लक्ष्य के साथ सहायक भूमिका निभा रही है। विशेष रूप से, अगले अक्टूबर में, FTSE द्वारा वियतनाम को "उभरते बाजार" के रूप में अपग्रेड करने से पूंजी बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण मोड़ आने की उम्मीद है।"

वियतनाम के शेयर बाजार के नए शिखर पर पहुंचने से निवेशकों को सतर्क रहने की जरूरत है

बाजार और अर्थव्यवस्था में सकारात्मक विकास के साथ, रोंग वियत सिक्योरिटीज कंपनी का अनुमान है कि वीएन-इंडेक्स 1,445-1,646 के दायरे में उतार-चढ़ाव कर सकता है। हालाँकि, कुछ निवेशकों के अत्यधिक उत्साह को देखते हुए, विशेषज्ञ चेतावनी देते हैं कि जब बाजार लगातार नए शिखर पर पहुँचता है, तो अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव भी होंगे, खासकर जब "छूट जाने का डर" जैसी मानसिकता फैल रही हो। एक विशेषज्ञ ने ज़ोर देकर कहा, "निवेशकों को, चाहे वे नए हों या पुराने, बड़ी लहर से पहले सतर्क रहने की ज़रूरत है।"

स्रोत: https://nld.com.vn/chung-khoan-lien-tuc-lap-dinh-moi-196250812201618323.htm