क्या आपको सोना खरीदना चाहिए जब कीमत तेजी से गिर जाए?

विशेषज्ञों का कहना है कि सोने की कीमतों में हाल ही में आई तीव्र गिरावट निवेश पूंजी प्रवाह में बदलाव, अमेरिकी आर्थिक विकास के बारे में उम्मीदों और मजबूत मूल्य वृद्धि के बाद समायोजन की प्रवृत्ति के कारण आई है।

हाल ही में विश्व स्तर पर सोने की कीमतों में भारी गिरावट देखी गई है। फोटो: ब्लूमबर्ग।

25-26 नवंबर के दो कारोबारी सत्रों में, एसजेसी सोने की छड़ों और सोने की अंगूठियों की घरेलू कीमत में लगभग 30 लाख वियतनामी डोंग प्रति टेल की गिरावट दर्ज की गई, जो पिछले महीने की सबसे बड़ी गिरावट भी थी। हालाँकि 27 नवंबर के सत्र में इसमें सुधार हुआ, लेकिन यह मामूली वृद्धि पिछली गिरावट की भरपाई नहीं कर सकी।

अंतरराष्ट्रीय बाजार में पिछले सत्र में वैश्विक हाजिर सोने की कीमत में भी गिरावट आई थी।

इस उतार-चढ़ाव का आकलन करते हुए, एफआईडीटी इन्वेस्टमेंट कंसल्टिंग एंड एसेट मैनेजमेंट कंपनी की स्वर्ण विश्लेषक और व्यक्तिगत वित्तीय योजनाकार सुश्री गुयेन थी थान होआ ने कहा कि ऐसे कई कारण हैं जिनकी वजह से विश्व और घरेलू सोने की कीमतों में भारी गिरावट आई है।

सोने की कीमतों में तेज गिरावट के कारण

सुश्री होआ ने बताया कि घरेलू सोने की कीमत अभी भी विश्व सोने की कीमत के समान ही उतार-चढ़ाव कर रही है। इसलिए, घरेलू सोने की कीमत में गिरावट मुख्यतः विश्व सोने की कीमत में आई तीव्र गिरावट के प्रभाव के कारण है।

नवंबर की शुरुआत से, विश्व हाजिर सोने की कीमत में 100 से अधिक की गिरावट आई है। 250 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस, जो लगभग 10% की शुद्ध गिरावट के बराबर है। यह पिछले 3 वर्षों में कीमती धातुओं में सबसे तेज़ शुद्ध गिरावट भी है।

विश्व में सोने की कीमत में गिरावट 5 मुख्य कारणों से आती है।

एक बदलाव निवेश प्रवाह में बदलाव है। थैंक्सगिविंग की छुट्टियों के लिए छोटे कारोबारी सप्ताह की शुरुआत के साथ ही अमेरिकी वित्तीय बाजार ज़्यादा सक्रिय हो गए हैं। अमेरिकी अर्थव्यवस्था से मिल रहे सकारात्मक संकेतों की बदौलत निवेशक धीरे-धीरे सोने जैसी सुरक्षित निवेश वाली संपत्तियों से दूर होकर शेयरों जैसी जोखिम भरी संपत्तियों की ओर रुख कर रहे हैं।

नव-निर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा स्कॉट बेसेन्ट को अमेरिकी वित्त मंत्री नियुक्त करने से विश्व की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में वित्तीय स्थिरता के प्रति विश्वास बढ़ा है, तथा जोखिम से बचाव के लिए सोने की अपील कम हुई है।

दूसरा कारण यह है कि निवेशक वैश्विक भू-राजनीतिक स्थिति को लेकर ज़्यादा आशावादी हो रहे हैं। रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि इज़राइल और हिज़्बुल्लाह युद्धविराम समझौते के करीब पहुँच रहे हैं, जिससे मध्य पूर्व में तनाव कम हो रहा है। अनिश्चितता के समय में पारंपरिक रूप से सुरक्षित आश्रय माने जाने वाले सोने की माँग में शांति की संभावना के चलते गिरावट देखी जा रही है।

तीसरा कारण अमेरिकी चुनाव परिणाम और आर्थिक विकास की संभावनाएँ हैं। खास तौर पर, रिपब्लिकन पार्टी की भारी जीत ने अमेरिकी बाजार में अपेक्षाकृत स्थिरता को और मज़बूत किया है। इससे जोखिम भरी संपत्तियों में निवेशकों का विश्वास बढ़ा है और सोने पर निर्भरता कम हुई है।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति भी सोने की कीमतों में गिरावट का एक अहम कारण है। फेड की नवंबर की बैठक के विवरण और आर्थिक आंकड़े बताते हैं कि फेड निकट भविष्य में मौजूदा ब्याज दर स्तर को बनाए रख सकता है। इससे सोना रखने की अवसर लागत बढ़ जाती है, जिससे सोना कम आकर्षक हो जाता है।

अंत में, सोने की कीमतों में हालिया गिरावट भी हर मज़बूत बढ़त के बाद हुए करेक्शन से आई है। पिछले हफ़्ते, रूस-यूक्रेन तनाव बढ़ने पर दुनिया भर में सोने की कीमतों में लगभग 6% की बढ़ोतरी हुई थी। यह मार्च 2023 के बाद से अब तक की सबसे ज़्यादा बढ़ोतरी भी थी।

सुश्री होआ ने कहा कि विश्व स्तर पर सोने की कीमतों के प्रभाव के अलावा, दो अन्य कारक भी हैं जिनके कारण हाल ही में घरेलू स्तर पर सोने की कीमतों में गिरावट आई है।

सबसे पहले, स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम (एसबीवी) के हस्तक्षेप उपायों के बाद अंतर्राष्ट्रीय और घरेलू सोने की कीमतों के बीच का अंतर काफी कम हो गया है, जो जून में वीएनडी 20 मिलियन/ताएल से वर्तमान में वीएनडी 2-4 मिलियन/ताएल हो गया है।

विचारणीय दूसरा कारक प्रबंधन एजेंसी की आपूर्ति और स्वर्ण विनियमन नीति है। वर्तमान में, घरेलू स्वर्ण बाजार अभी भी सीमित आपूर्ति के साथ कड़े नियंत्रण में है। हालाँकि, स्टेट बैंक ने बाजार विनियमन को समर्थन देने के लिए कुछ अधिक लचीली नीतियाँ लागू की हैं, जिससे स्वर्ण की कीमतें विश्व के घटनाक्रमों का अधिक बारीकी से अनुसरण कर पा रही हैं।

क्या मुझे सोना खरीदना चाहिए या बेचना चाहिए?

सुश्री गुयेन थी थान होआ के अनुसार, अल्पावधि में (अभी से लेकर वर्ष के अंत तक), विश्व सोने की कीमतों में फेड की मौद्रिक नीति और नए साल के दौरान भारत और चीन में पारंपरिक सोने की मांग जैसे कारकों के प्रभाव के कारण मामूली उतार-चढ़ाव दर्ज किया जा सकता है।

वियतनाम में शादी का मौसम है, सोने की मांग बढ़ जाती है, इसलिए इसका असर इस वस्तु की कीमत पर भी पड़ेगा।

वियतनाम का स्वर्ण बाज़ार साल के अंत में शादियों के चरम सीज़न में प्रवेश करता है। फोटो: खुओंग गुयेन।

दीर्घावधि में (2025 की दूसरी तिमाही तक) सोने की कीमतों में तेजी का रुख बने रहने का अनुमान है, लेकिन अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में इसमें वृद्धि की उतनी गुंजाइश नहीं है।

विशेषज्ञ ने सुझाव दिया, "अगर आपके पास मुद्रास्फीति और आर्थिक अस्थिरता से अपनी संपत्ति की सुरक्षा के लिए सोना जमा करने की दीर्घकालिक योजना है, तो निवेशक नियमित रूप से खरीदारी कर सकते हैं, और जब उनके पास अतिरिक्त पैसा हो, तो हर महीने इसे अलग-अलग समय पर खरीद सकते हैं। अगर आप केवल सट्टेबाजी और लाभ के लिए सोना खरीदना चाहते हैं, तो यह उपयुक्त संपत्ति नहीं है।"

इसका कारण यह है कि व्यापक आर्थिक कारकों में उतार-चढ़ाव होता रहता है और घरेलू खरीद और बिक्री मूल्यों के बीच का अंतर उच्च बना रहता है।

वर्तमान समय में एसजेसी सोने की छड़ों और सोने की अंगूठियों के बीच, निवेशकों को सोने की अंगूठियों को चुनने को प्राथमिकता देनी चाहिए।

स्वर्ण विशेषज्ञ और व्यक्तिगत वित्तीय योजनाकार गुयेन थी थान होआ

इसके विपरीत, निवेशक 2025 की दूसरी छमाही में आर्थिक स्थिति में सुधार के संकेत मिलने पर सोने से लाभ लेने पर विचार कर सकते हैं।

व्यक्तिगत परिसंपत्ति पोर्टफोलियो में सोने के अनुपात के संबंध में, सुश्री होआ ने सिफारिश की है कि विविधता लाने और जोखिम को न्यूनतम करने के लिए इस परिसंपत्ति का हिस्सा कुल परिसंपत्तियों का केवल 5-10% होना चाहिए।

"मौजूदा दौर में, सोने की छड़ों और सोने की अंगूठियों में से, निवेशकों को सोने की अंगूठियों को प्राथमिकता देनी चाहिए क्योंकि इस वस्तु की कीमत विश्व सोने की कीमत के साथ ज़्यादा उतार-चढ़ाव करती है। एसजेसी सोने की छड़ें विश्व कीमतों से प्रभावित होती हैं, लेकिन स्टेट बैंक की प्रबंधन नीति से भी प्रभावित होती हैं," एफआईडीटी के स्वर्ण विशेषज्ञ ने सुझाव दिया।

सुश्री होआ के अनुसार, दीर्घकालिक संचय के लक्ष्य के साथ, सोना खरीदने का समय बहुत महत्वपूर्ण नहीं है। आप FOMO से बचने के लिए न्यूनतम मूल्य का इंतज़ार करने के बजाय नियमित और समय-समय पर (मासिक) खरीदारी का तरीका अपना सकते हैं। हालाँकि, निवेशकों को सोना खरीदते समय उद्देश्य स्पष्ट रूप से परिभाषित करने की आवश्यकता है।

विशेषज्ञ ने ज़ोर देकर कहा, "चूँकि सोना एक सुरक्षित परिसंपत्ति है, इसलिए यह दीर्घावधि में धन के मूल्य की रक्षा करता है, न कि त्वरित लाभ कमाने वाला निवेश साधन। इस उद्देश्य को नज़रअंदाज़ करने से, विशेष रूप से बाज़ार में अस्थिरता के समय, बिना सोचे-समझे ख़रीद-बिक्री के निर्णय लिए जा सकते हैं।"

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