वियतनाम के शेयर बाजार में भारी गिरावट क्यों आई, आगे क्या होगा?

64 अंकों की गिरावट के साथ, जो 4.1% से भी ज़्यादा के बराबर है, वियतनामी शेयर बाज़ार का प्रतिनिधित्व करने वाले सूचकांक में एशियाई क्षेत्र में सबसे ज़्यादा गिरावट आई। कई निवेशक इस बात में रुचि रखते हैं कि बाज़ार का अगला विकास क्या होगा?

शेयर बाजार में भारी गिरावट, निवेशक कारण तलाश रहे हैं - फोटो: क्वांग दीन्ह

29 जुलाई को सत्र के अंत में वीएन-इंडेक्स 64 अंकों की भारी गिरावट के साथ 1,493.41 अंक पर बंद हुआ, जो 4.11% के बराबर है। गौरतलब है कि सत्र के दौरान ऑर्डर मैचिंग लिक्विडिटी रिकॉर्ड स्तर पर दर्ज की गई, लेकिन सांख्यिकीय प्लेटफ़ॉर्म के बीच काफ़ी अंतर था।

FiinTrade के आंकड़ों के अनुसार, HoSE फ्लोर पर ऑर्डर मिलान मूल्य लगभग VND75,800 बिलियन तक पहुंच गया, जबकि कुछ अन्य प्रतिभूति कंपनियों ने केवल VND72,000 बिलियन के आसपास ही दर्ज किया।

क्षेत्र में वीएन-इंडेक्स में सबसे बड़ी गिरावट

शेयर की कीमत में गिरावट के कारणों पर टिप्पणियाँ

तुओई ट्रे ऑनलाइन के साथ बातचीत में, युआंता वियतनाम सिक्योरिटीज में व्यक्तिगत ग्राहक विश्लेषण के निदेशक श्री गुयेन द मिन्ह ने कहा कि बाजार को प्रभावित करने वाले कई कारक हैं।

विशेषज्ञों के अनुसार, बाजार की अल्पकालिक प्रवृत्ति को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारकों में से एक USD/VND विनिमय दर में तीव्र वृद्धि है - जिसने अब एक नया शिखर स्थापित कर दिया है।

विशेष रूप से, स्टेट बैंक ने 29 जुलाई को केंद्रीय विनिमय दर 25,206 VND/USD घोषित की, जो पिछले दिन की तुलना में 24 VND की वृद्धि थी। कई वाणिज्यिक बैंकों ने एक साथ USD विक्रय मूल्य को समायोजित किया, जिससे विनिमय दर अपने अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुँच गई।

विनिमय दरों में तीव्र वृद्धि ने विदेशी पूंजी प्रवाह पर महत्वपूर्ण दबाव डाला है, जिससे निवेश निर्णयों में विनिमय दर जोखिम बढ़ गया है। साथ ही, इसने घरेलू निवेशकों के मनोविज्ञान को भी प्रभावित किया है, खासकर जब बाजार अपने चरम पर कारोबार कर रहा हो, कई खाते अच्छा मुनाफा कमा रहे हैं और जल्दी मुनाफा कमाकर अपनी उपलब्धियों को सक्रिय रूप से बनाए रखने की कोशिश कर रहे हैं।

इसके अलावा, अंतर-बैंक ब्याज दरों में फिर से तेज़ी से वृद्धि हुई है, जिससे पता चलता है कि वित्तीय प्रणाली में तरलता अब पहले जितनी प्रचुर नहीं रही। श्री मिन्ह ने टिप्पणी की, "इसका सीधा असर प्रतिभूति कंपनियों की मार्जिन ऋण देने की क्षमता पर पड़ता है - जो ग्राहकों की मदद के लिए अपनी पूँजी और बैंक ऋण, दोनों का इस्तेमाल करती हैं।"

जब पूंजी सीमित होती है, तो बाजार में क्रय शक्ति भी कम हो जाती है, विशेष रूप से "बढ़े हुए मार्जिन" वाले शेयरों में, जैसे कि रियल एस्टेट या प्रतिभूतियां - ऐसे शेयर जिनमें हाल ही में तेजी से वृद्धि हुई है।

श्री मिन्ह के अनुसार, बाजार अब 10 साल के औसत पी/ई मूल्यांकन तक पहुँच गया है। 2023 से अब तक, जब भी पी/ई 15 गुना की सीमा के करीब पहुँचा है, बाजार में भारी गिरावट आई है और मौजूदा स्थिति खुद को दोहराने की ओर अग्रसर है।

केआईएस वियतनाम सिक्योरिटीज़ के निदेशक श्री ट्रुओंग हिएन फुओंग का भी मानना ​​है कि विकास चक्र में यह एक आवश्यक और अपरिहार्य विकास है। हर प्रवृत्ति में, समायोजन एक सामान्य कारक है: यदि किसी डाउनट्रेंड में "बुल ट्रैप" नामक बढ़ते सत्र होते हैं, तो अपट्रेंड में तकनीकी समायोजन भी दिखाई देंगे।

इसके अलावा, श्री फुओंग के अनुसार, बाजार में जोरदार उछाल आने और 1,500 अंक के स्तर को पार करने के बाद, निवेशक जो पिछले समय से "माल के साथ अटके हुए थे", अब जब बाजार में सुधार हुआ है, तो उन्होंने पूंजी की वसूली के लिए बेचने का अवसर भी लिया।

अगले सत्र के लिए पूर्वानुमान क्या है?

जब उनसे पूछा गया कि क्या यह सामान्य तकनीकी सुधार है या गिरावट का संकेत है, तो श्री गुयेन द मिन्ह ने टिप्पणी की: अगले कुछ सत्रों में गिरावट जारी रहने की संभावना है।

1,450 - 1,460 अंकों का अल्पकालिक समर्थन क्षेत्र बाजार को तकनीकी सुधार का अनुभव करने में मदद कर सकता है। मिन्ह ने भविष्यवाणी की, "अगर दबाव जारी रहा, तो वीएन-इंडेक्स 1,380 अंकों के आसपास के मज़बूत समर्थन क्षेत्र तक और गिर सकता है।"

हालाँकि, समायोजन अवधि तेज़ होने की उम्मीद है, और उसके बाद बाज़ार में जल्द ही सुधार हो सकता है। श्री मिन्ह ने विश्लेषण किया, "आम तौर पर, अत्यधिक गर्मी के दौर के बाद गिरावट अक्सर जल्दी खत्म हो जाती है और बाज़ार जल्द ही विकास की राह पर लौट आता है।"

वियतकॉमबैंक सिक्योरिटीज (वीसीबीएस) की विश्लेषक सुश्री गुयेन फुओंग नगा ने कहा कि बाजार में आपूर्ति और मांग को विनियमित करने के लिए उतार-चढ़ाव और समायोजन आवश्यक हैं, साथ ही विकास की गति का पुनर्मूल्यांकन करना और एक नया संतुलन बिंदु खोजना भी आवश्यक है।

वर्तमान घटनाक्रम को देखते हुए, वीसीबीएस यह सिफारिश करता है कि निवेशक तेजी से बढ़े शेयरों में लाभ अर्जित करें, जब सुधार दिखाई दे।

नीचे तक पहुंचने की कोई जल्दी नहीं?

बाजार के नकारात्मक घटनाक्रमों को देखते हुए, श्री मिन्ह निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे अपने निवेश अनुपात को लगभग 40-50% तक कम कर दें। साथ ही, जोखिमों को सीमित करने के लिए लीवरेज्ड पोर्टफोलियो पर कड़ी निगरानी रखना और सक्रिय रूप से प्रबंधन करना आवश्यक है।

श्री मिन्ह ने कहा, "हमें इस समय निचले स्तर पर खरीदारी करने में जल्दबाजी नहीं करनी चाहिए, क्योंकि बाजार ने अभी तक कोई स्पष्ट संचय क्षेत्र या निचला स्तर नहीं बनाया है।"

बिन्ह खान

स्रोत: https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm