विनवेंचर्स फंड निदेशक: निवेशक धीरे-धीरे अपनी प्राथमिकताएं टिकाऊ क्षेत्रों की ओर स्थानांतरित कर रहे हैं

वियतनाम का स्टार्टअप इकोसिस्टम इतना आकर्षक नहीं है कि वह कई विदेशी निवेश फंडों को लंबे समय तक बाजार में बने रहने के लिए आकर्षित कर सके, और पांच से अधिक सौदों वाले फंडों की संख्या उंगलियों पर गिनी जा सकती है।

Giám đốc Quỹ VinVentures: Nhà đầu tư dần chuyển hướng ưu tiên vào những lĩnh vực bền vững - Ảnh 2. — सुश्री ले हान तुए लाम, विनवेंचर्स की सीईओ - फोटो: एनवीसीसी।

विन्ग्रुप से संबंधित लगभग 150 मिलियन अमरीकी डालर की कुल संपत्ति वाले प्रौद्योगिकी निवेश फंड, विनवेंचर्स ने 2024 में वियतनाम के स्टार्टअप इकोसिस्टम पर एक रिपोर्ट जारी की है।

विनवेंचर्स फंड की कार्यकारी निदेशक सुश्री ले हान तुए लाम ने तुओई ट्रे ऑनलाइन के साथ उल्लेखनीय बाजार रुझानों के बारे में जानकारी साझा की।

लगातार चौथे वर्ष गिरावट

* आपके अनुसार, विनवेंचर्स द्वारा प्रकाशित वियतनाम स्टार्टअप इकोसिस्टम रिपोर्ट 2024 में उल्लेखनीय बिंदु क्या हैं?

- इसमें दो बातें ध्यान देने योग्य हैं।

सबसे पहले, यह लगातार चौथा वर्ष (2021 - 2024) है जब वियतनाम ने स्टार्ट-अप में निवेश सौदों के कुल मूल्य में कमी देखी है।

दूसरा उल्लेखनीय बिंदु यह है कि 2024 में, बाजार में पहले से उपेक्षित क्षेत्रों का "राज" देखने को मिलेगा, विशेष रूप से कृषि प्रौद्योगिकी जिसमें टेककूप, कामेरेओ और डीट्रैक जैसे प्रमुख सौदे शामिल होंगे।

इसके अलावा, ईएसजी (पर्यावरण, सामाजिक और शासन) क्षेत्र में स्टार्ट-अप भी नामी एनर्जी, डेट बाइक, ईबूस्ट और पीवीए प्रो जैसे उल्लेखनीय सौदों के माध्यम से फल-फूल रहे हैं।

* उपरोक्त दो उल्लेखनीय बिंदु क्या कहते हैं?

- पहला बिंदु पारिस्थितिकी तंत्र में निवेश पूंजी को आकर्षित करने में चुनौतियों को दर्शाता है, लेकिन यह स्टार्ट-अप के लिए नवाचार को बढ़ावा देने और व्यापार मॉडल में सुधार करने का अवसर भी है।

दूसरा बिंदु इस बात का संकेत है कि निवेशक धीरे-धीरे अपनी प्राथमिकताएं दीर्घकालिक विकास क्षमता वाले स्थायी क्षेत्रों की ओर स्थानांतरित कर रहे हैं।

* आपके अनुसार, 2024 में कुल लेनदेन मूल्य में तेजी से कमी क्यों आई, जबकि लेनदेन की संख्या में कोई खास बदलाव नहीं आया?

- 2024 में लेनदेन की संख्या स्थिर रहेगी, जो मुख्य रूप से प्रारंभिक चरण के निवेश (प्री-सीरीज़ ए) से आएगी, जो कुल लेनदेन का लगभग 82% होगा, जिसका मूल्य 1-5 मिलियन अमरीकी डालर होगा।

यह वियतनामी पारिस्थितिकी तंत्र के समग्र विकास की तस्वीर को दर्शाता है, जो एक उभरता हुआ बाजार है, जिसमें कई क्षेत्रों और युवा स्टार्टअप का उदय हो रहा है, जिनमें से अधिकांश तीन साल से कम पुराने हैं।

प्रत्येक निवेश सौदे का मूल्य अभी भी सीमित है, क्योंकि स्टार्ट-अप के अधिकांश उत्पाद और सेवाएं विकास के प्रारंभिक चरण में हैं और मापनीय पैमाने तक नहीं पहुंच पाई हैं।

यह स्थिति विकास क्षमता को बढ़ाने और अधिक पूंजी आकर्षित करने तथा पारिस्थितिकी तंत्र में सफलताएं लाने के लिए नवाचार को बढ़ावा देने की तत्काल आवश्यकता को उजागर करती है।

Giám đốc Quỹ VinVentures: Nhà đầu tư dần chuyển hướng ưu tiên vào những lĩnh vực bền vững - Ảnh 3. — उपभोक्ता डेटबाइक इलेक्ट्रिक वाहनों का अनुभव करते हुए - फोटो: डेटबाइक

बहुत अधिक विदेशी फंड लम्बे समय से बाजार से जुड़े नहीं हैं।

* पिछले वर्ष के बाजार रुझान में बड़े पैमाने पर सौदों की संख्या में वृद्धि क्यों दर्ज की गई है, जबकि इस दौर में औसत मूल्य आकार में कमी आई है?

- उच्च ब्याज दरों के कारण विश्व और क्षेत्र भर के उद्यम पूंजीपति, विशेष रूप से बड़े मूल्य के लेन-देन में, "जोखिम लेने" में कमी कर रहे हैं।

10 मिलियन डॉलर से ज़्यादा के सौदे (सीरीज़ बी से आगे) मुख्यतः विदेशी निवेश फंडों से आते हैं। हालाँकि, वियतनामी बाज़ार में लंबे समय से शामिल विदेशी निवेशकों की संख्या अभी भी कम है।

इस बीच, अधिक मामूली पूंजी आकार वाले घरेलू फंड अक्सर प्रारंभिक चरण के सौदों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

यह वास्तविकता संभावित बड़े पैमाने के सौदों के लिए एक महत्वपूर्ण अंतर पैदा करती है, क्योंकि बाजार में अभी भी पर्याप्त उपयुक्त निवेशक नहीं हैं जो स्टार्ट-अप्स को उनके मजबूत विकास चरण में फायदा उठाने और समर्थन देने के लिए उपलब्ध हों।

* इस बात को कैसे प्रमाणित किया जा सकता है कि बाजार में लम्बे समय से निवेश कर रहे विदेशी निवेशकों की संख्या अधिक नहीं है?

- वियतनाम में कार्यरत उद्यम पूंजी निधियों और निजी इक्विटी निधियों की कुल संख्या लगभग 60 इकाइयां हैं; जिनमें से 60% तक विदेशी निधियां हैं।

हालाँकि, वियतनाम में पांच से अधिक निवेश करने वाले विदेशी फंडों की संख्या उंगलियों पर गिनी जा सकती है।

किसी विदेशी फंड को घरेलू बाजार को समझने के लिए समय और पहल दोनों की आवश्यकता होती है, जिसे कई कारकों के माध्यम से देखा जा सकता है, जैसे कि वे कितने सौदों में निवेश करते हैं।

इसके अलावा, अधिकांश विदेशी निवेशकों ने 2018-2019 के आसपास वियतनाम पर ध्यान दिया और वास्तव में 2021-2022 के आसपास निवेश बढ़ाया, जो कि केवल 3-4 साल पहले की बात है।

इसलिए बाजार को समझने वाले विदेशी निवेशकों की संख्या अभी भी बहुत कम है।

Giám đốc Quỹ VinVentures: Nhà đầu tư dần chuyển hướng ưu tiên vào những lĩnh vực bền vững - Ảnh 4. — 2016-2024 तक वियतनाम में स्टार्टअप्स में निवेश सौदों की संख्या और मूल्य - फोटो: होंग फुक

* अंतर्राष्ट्रीय निवेशक बाद के चरण के सौदों पर ज़्यादा ध्यान केंद्रित करते हैं। वहीं, स्थानीय निवेशक शुरुआती चरण के सौदों पर ही टिके रहते हैं। वियतनाम में इसका क्या असर होता है?

- यह दृष्टिकोण वियतनाम में काफी हद तक सही है, क्योंकि विदेशी निवेशकों की पूंजी अधिक प्रचुर मात्रा में है, उनका औसत फंड आकार भी कई सौ मिलियन अमरीकी डॉलर है, इसलिए उनके सौदे का आकार भी बड़ा है।

इस बीच, घरेलू फंड मुख्य रूप से छोटे और मध्यम आकार के फंड होते हैं, जिनका आकार आमतौर पर 50 मिलियन अमरीकी डॉलर से कम होता है।

वास्तव में, ऐसे बहुत कम फंड हैं जो 50 मिलियन अमरीकी डॉलर के आकार तक पहुंचते हैं, क्योंकि एलपी (सीमित भागीदार - फंड के निवेशक) द्वारा वितरित धनराशि की वास्तविक राशि निवेश प्रदर्शन पर आधारित होती है।

मामूली पूंजी के साथ, शुरुआती चरण के स्टार्टअप पर ध्यान केंद्रित करने की रणनीति घरेलू निवेशकों के लिए काफी उपयुक्त मानी जाती है।