फंड के अनुसार, वर्तमान में वियतनाम में किसी भी कंपनी/बॉन्ड को अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों से "बहुत अच्छा" या उससे ऊपर की क्रेडिट रेटिंग प्राप्त नहीं हुई है - फोटो: क्वांग दिन्ह
राज्य प्रतिभूति आयोग - वित्त मंत्रालय ने हाल ही में प्रतिभूति निवेश कोषों के संचालन और प्रबंधन के मार्गदर्शन में वित्त मंत्री के परिपत्र संख्या 98 के कई अनुच्छेदों में संशोधन और पूरक करने वाले मसौदा परिपत्र पर परामर्श आयोजित किया।
तदनुसार, एजेंसी ने बताया कि उसने 98 संगठनों और इकाइयों को टिप्पणियों के लिए अनुरोध भेजा था। कुल 32 टिप्पणियाँ प्राप्त हुईं (लिखित और ईमेल के माध्यम से), जिनमें से 6 संगठनों ने परिपत्र के मसौदे से सहमति व्यक्त की और उनकी कोई अन्य टिप्पणी नहीं थी, और 26 संगठनों ने परिपत्र के मसौदे पर प्रतिक्रिया दी।
विशेष रूप से, वियतकोमबैंक , विएटिनबैंक, पीवीआई, एससीबी और विनाकैपिटल की कुछ फंड प्रबंधन कंपनियों ने क्रेडिट रेटिंग की सामग्री के संबंध में प्रतिक्रिया प्रदान की।
विशेष रूप से, इन कंपनियों के प्रतिनिधियों के अनुसार, वर्तमान में वियतनाम में किसी भी व्यवसाय/बॉन्ड को अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों (मूडीज, फिच रेटिंग्स या एस एंड पी) से "बहुत अच्छा" या उससे ऊपर की क्रेडिट रेटिंग प्राप्त नहीं हुई है।
इसलिए, फंड प्रबंधन कंपनियां सुझाव देती हैं कि बांड/जारीकर्ताओं के लिए आवश्यक रेटिंग पर अंतरराष्ट्रीय और घरेलू दोनों रेटिंग एजेंसियों द्वारा विचार किया जाना चाहिए।
साथ ही, ऐसे मामलों में जहां अलग-अलग स्वतंत्र क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों से दो या अधिक क्रेडिट रेटिंग एक ही बॉन्ड या जारीकर्ता पर लागू होती हैं, तो केवल एक क्रेडिट रेटिंग को परिशिष्ट XXIX में निर्दिष्ट आवश्यकताओं को पूरा करने की आवश्यकता होती है।
फंड प्रबंधन कंपनियों ने यह स्पष्टीकरण भी मांगा कि क्या अनरेटेड या अनरेटेड बॉन्ड 20% की सीमा के अधीन हैं या अन्य प्रतिबंधित श्रेणियों के अंतर्गत आते हैं।
परिपत्र के मसौदे में यह प्रावधान है कि निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्डों को नवीनतम क्रेडिट रेटिंग रिपोर्ट में उल्लिखित क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करनी होगी, लेकिन यह रेटिंग फंड के निवेश से एक वर्ष से अधिक पुरानी नहीं होनी चाहिए।
यह प्रस्ताव है कि बॉन्ड जारी होने की तारीख से एक वर्ष के भीतर क्रेडिट रेटिंग का आकलन किया जाए, क्योंकि कुछ जारीकर्ता वार्षिक रेटिंग नहीं करते हैं, वे केवल जारी करने के समय ही क्रेडिट योग्यता का आकलन करते हैं और इसे वार्षिक रूप से अपडेट नहीं करते हैं। फंड आमतौर पर केवल द्वितीयक बाजार में ही बॉन्ड की पुनर्खरीद करते हैं, जिस समय तक फंड द्वारा किया गया आंतरिक मूल्यांकन पहले से ही उपलब्ध होता है।
वित्त मंत्रालय ने कहा कि उसने नियमों को शामिल और संशोधित किया है ताकि बांड/जारीकर्ताओं को एसएंडपी और फिच रेटिंग्स सहित अंतरराष्ट्रीय रेटिंग एजेंसियों द्वारा कम से कम बीबी+ और मूडीज द्वारा कम से कम बीए1 रेटिंग प्राप्त करना अनिवार्य हो, जैसा कि परिपत्र के परिशिष्ट XXIX (राष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग स्तर) में निर्दिष्ट है।
इन रेटिंग स्तरों से ऊपर, बांड/जारीकर्ताओं को निवेश श्रेणी में माना जाता है।
इसके अतिरिक्त, वित्त मंत्रालय निम्नलिखित स्पष्ट करता है: परिशिष्ट XXIX में घरेलू और अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा निर्धारित बांड/जारीकर्ताओं के लिए आवश्यक क्रेडिट रेटिंग का उल्लेख है।
ऐसे मामलों में जहां किसी बॉन्ड या जारीकर्ता को स्वतंत्र क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों से दो या दो से अधिक अलग-अलग क्रेडिट रेटिंग प्राप्त होती हैं, ये रेटिंग भिन्न हो सकती हैं लेकिन उन्हें परिशिष्ट XXIX में निर्दिष्ट रेटिंग आवश्यकताओं को पूरा करना होगा, जिससे बॉन्ड/जारीकर्ता की गुणवत्ता सुनिश्चित हो सके।
ओपन-एंडेड फंडों की 20% निवेश सीमा के अंतर्गत आने वाले व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्डों का प्रावधान मसौदा परिपत्र (परिपत्र संख्या 98/2020/टीटी-बीटीसी के अनुच्छेद 35 के खंड 2 के बिंदु डी में संशोधन और अनुपूरण) के अनुच्छेद 18 के खंड 2 में किया गया है। वित्त मंत्रालय के अनुसार, इस विनियमन का उद्देश्य ओपन-एंडेड फंडों की परिसंपत्तियों के लिए तरलता सुनिश्चित करना है।
इसके अतिरिक्त, मसौदा तैयार करने वाली इकाई ने यह भी कहा कि मसौदा परिपत्र में बांड जारीकर्ता की वित्तीय क्षमता और विश्वसनीयता के बारे में अद्यतन जानकारी सुनिश्चित करने के लिए, क्रेडिट रेटिंग परिणामों की तिथि से लेकर निधि द्वारा निवेश करने के समय तक की समय अवधि को एक वर्ष तक सीमित किया गया है।
एक अन्य फंड प्रबंधन कंपनी ने भी क्रेडिट रेटिंग अनुबंध की आवश्यकता न होने का सुझाव दिया क्योंकि जारीकर्ता क्रेडिट रेटिंग अनुबंध का खुलासा नहीं कर सकता है।
उपरोक्त प्रतिक्रिया के जवाब में, वित्त मंत्रालय ने निम्नलिखित समायोजन किए हैं: सूचीबद्ध संगठनों द्वारा निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बांडों के लिए, जहां बांड या जारीकर्ता संगठन की क्रेडिट रेटिंग है, नवीनतम क्रेडिट रेटिंग रिपोर्ट, अद्यतन क्रेडिट रेटिंग रिपोर्ट, क्रेडिट रेटिंग अनुबंध की अवधि से संबंधित दस्तावेज और रेटिंग एजेंसी द्वारा दी गई क्रेडिट रेटिंग प्रदान करना अनिवार्य है।
क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां जारीकर्ता, फंड प्रबंधन कंपनी या संरक्षक बैंक से संबद्ध नहीं हैं।
प्रतिक्रिया के संबंध में दिए गए स्पष्टीकरण में यह भी कहा गया कि विनाकैपिटल ने ऋण संस्थानों से जमा राशि में निवेश करने के लिए फंड की अनुमति का अनुरोध किया था क्योंकि वाणिज्यिक बैंकों के अलावा, अन्य ऋण संस्थान भी हैं जिन्हें जमा स्वीकार करने और वित्तीय सेवाएं प्रदान करने की अनुमति है।
इस मामले में वित्त मंत्रालय ने निम्नलिखित स्पष्टीकरण दिया है: वर्तमान नियमों के अनुसार, जमा और मुद्रा बाजार उपकरणों में निधि की कुल निवेश सीमा काफी अधिक है (निधि के कुल परिसंपत्ति मूल्य का अधिकतम 49%)।
उच्च सीमा वाली जमाओं में निवेश की अनुमति देना उन उपायों में से एक है जो निधियों को तरलता प्रबंधन में मदद करता है, जिससे वे निवेशकों के निधि प्रमाणपत्रों को पुनर्विक्रय करने के अनुरोधों को पूरा करने के लिए जमा राशि को तुरंत निकाल सकते हैं। वित्त मंत्रालय के अनुसार, तरलता और सुरक्षा के मामले में, वाणिज्यिक बैंकों में जमा राशि वित्त कंपनियों, सूक्ष्म वित्त संस्थानों और जन ऋण निधियों जैसे अन्य प्रकार के ऋण संस्थानों में जमा राशि की तुलना में अधिक सुरक्षित है।
स्रोत: https://tuoitre.vn/hoan-thien-du-thao-sua-doi-thong-tu-98-loat-de-xuat-tu-cac-cong-ty-quan-ly-quy-20251212154748969.htm
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