ऋण दरों में तेजी से गिरावट आएगी, लेकिन विनिमय दर का दबाव बढ़ रहा है

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12 सितंबर, 2023 07:40 नहत लिन्ह लेख मुद्रित करें

ANTD.VN - ऋण ब्याज दरों में अब से लेकर वर्ष के अंत तक 100-150 आधार अंकों की तीव्र गिरावट हो सकती है, लेकिन विशेषज्ञ हाल के समय में विनिमय दरों में निरंतर वृद्धि के नकारात्मक प्रभावों पर भी ध्यान देते हैं।

मुद्रा बाजार पर हाल ही में प्रकाशित एक रिपोर्ट में, वीएनडायरेक्ट सिक्योरिटीज के विशेषज्ञों ने कहा कि अगस्त 2023 में जमा ब्याज दरों में गिरावट जारी रहेगी। वाणिज्यिक बैंकों की औसत 12 महीने की जमा ब्याज दर जुलाई के अंत की तुलना में 0.5 प्रतिशत अंक घटकर 5.9%/वर्ष हो गई (2023 की शुरुआत की तुलना में लगभग 2 प्रतिशत अंक कम)।

जमा ब्याज दरों में गिरावट कमजोर ऋण मांग और सरकार की विस्तारवादी राजकोषीय नीति के बीच अतिरिक्त प्रणाली तरलता के कारण हुई।

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

वियतनामी डोंग पर ब्याज दरें गिर रही हैं, लेकिन विनिमय दर का दबाव बढ़ रहा है।

वीएनडायरेक्ट विशेषज्ञों को उम्मीद है कि 2023 के अंतिम महीनों में उधार ब्याज दरों में और अधिक कमी आएगी। इसका कारण यह है कि 2023 के पहले 6 महीनों में स्टेट बैंक की परिचालन ब्याज दर में कटौती और स्टेट बैंक द्वारा खराब ऋण प्रावधान के विस्तार की अनुमति देने वाले परिपत्र 02 को जारी करने के प्रभाव के कारण वाणिज्यिक बैंकों की पूंजीगत लागत कम हो रही है।

वीएनडायरेक्ट की रिपोर्ट में कहा गया है, "हमें उम्मीद है कि आने वाले महीनों में ऋण ब्याज दरों में 100-150 आधार अंकों की कमी आएगी और हमारा मानना है कि ऋण ब्याज दरों में कमी निजी उपभोग और निवेश की वसूली को बढ़ावा देने वाला एक कारक होगी।"

हालांकि, विशेषज्ञों ने विनिमय दरों पर दबाव जारी रहने की भी चेतावनी दी है, क्योंकि डॉलर शक्ति सूचकांक (DXY) में लगातार वृद्धि हो रही है।

अमेरिकी डॉलर में वृद्धि इस चिंता से प्रेरित थी कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) इस वर्ष एक बार फिर अपनी बेंचमार्क ब्याज दर बढ़ा सकता है, तथा अमेरिकी सरकार के बांड की प्राप्ति में भी वृद्धि हो सकती है, क्योंकि अमेरिकी सरकार अपने बजट घाटे को पूरा करने के लिए बांड जारी करने में तेजी ला रही है।

मजबूत होते अमेरिकी डॉलर ने VND विनिमय दर पर दबाव डाला है, जिससे 5 सितंबर, 2023 तक अंतरबैंक USD/VND विनिमय दर 24,073 हो जाएगी (जुलाई 2023 के अंत की तुलना में 1.6% और इस वर्ष की शुरुआत की तुलना में 1.9% अधिक)।

इसी समय, क्षेत्र की अधिकांश मुद्राओं के मुकाबले भी अमेरिकी डॉलर में मजबूती आई, जिनमें थाईलैंड (वर्ष-दर-वर्ष 2.5% की वृद्धि), चीन (वर्ष-दर-वर्ष 5.5% की वृद्धि) और मलेशिया (वर्ष-दर-वर्ष 5.9% की वृद्धि) शामिल हैं।

विशेषज्ञों के अनुसार, विनिमय दरों में हाल की वृद्धि का अर्थव्यवस्था पर मिश्रित प्रभाव पड़ा है।

विनिमय दर में वृद्धि विदेशी ऋण चुकौती (विशेषकर निजी क्षेत्र में) पर अधिक दबाव डालती है, और साथ ही, इनपुट सामग्री और उपभोक्ता वस्तुओं के आयात मूल्यों में वृद्धि के कारण मुद्रास्फीति का दबाव भी बढ़ता है। इसलिए, विनिमय दर पर दबाव जितना अधिक होगा, घरेलू मौद्रिक नीति में और ढील देने की गुंजाइश उतनी ही कम होगी।

हालांकि, स्टेट बैंक के पास इस वर्ष विनिमय दर को स्थिर करने के लिए अभी भी सहायक कारक मौजूद रहेंगे, जिनमें शामिल हैं: उच्च व्यापार अधिशेष, स्थिर एफडीआई और प्रेषण प्रवाह, तथा विदेशी निवेशकों को शेयरों के विनिवेश से अतिरिक्त विदेशी मुद्रा आपूर्ति।

"विनिमय दर को एक उपयुक्त सीमा में स्थिर करने से नकारात्मक प्रभाव कम होंगे और वियतनाम के निर्यात की प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार होगा। हमारा मानना है कि अमेरिकी डॉलर के मुकाबले वियतनामी मुद्रा (<3%) में मामूली गिरावट से निर्यात गतिविधियों को बढ़ावा मिलेगा (वियतनाम के निर्यात की प्रतिस्पर्धात्मकता में वृद्धि होगी)। इसके अलावा, हमारा मानना है कि इससे वियतनाम से विदेशी निवेश पूँजी का मज़बूत प्रवाह होने की संभावना नहीं है" - वीएनडायरेक्ट के विशेषज्ञों ने यह आकलन किया।

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