बाजार उन्नयन - वियतनाम में विदेशी पूंजी के लिए एक ठोस कदम

VTV.vn - FTSE द्वारा अपग्रेड किए जाने पर रसेल वियतनाम के शेयर बाजार को संस्थागत निवेश पूंजी आकर्षित करने, पारदर्शी शासन और सतत विकास को बढ़ावा देने में मदद करने का वादा करता है।

पिछले फाइनेंशियल स्ट्रीट कार्यक्रमों में, हमने सुधार प्रयासों के साथ-साथ वियतनामी शेयर बाजार के उन्नयन की संभावनाओं पर भी रिपोर्ट की है। और नवीनतम मूल्यांकन अवधि में, बाजार रेटिंग संगठन एफटीएसई रसेल ने आधिकारिक तौर पर वियतनामी शेयर बाजार को फ्रंटियर बाजार से सेकेंडरी इमर्जिंग मार्केट में अपग्रेड किया है। यह अपग्रेड पिछले 25 वर्षों में वियतनामी शेयर बाजार की विकास यात्रा में महत्वपूर्ण मील के पत्थरों में से एक है, जिससे वियतनाम के लिए विदेशी पूंजी संसाधनों को आकर्षित करने और अंतरराष्ट्रीय वित्तीय प्रणाली में तेजी से एकीकृत होने के शानदार अवसर पैदा हुए हैं। और यह सिर्फ एक नई शुरुआत मानी जाती है, लंबी अवधि में यह एक पारदर्शी, आधुनिक और विकसित पूंजी बाजार के निर्माण को बढ़ावा देगा, अर्थव्यवस्था के लिए एक मध्यम और प्रभावी पूंजी जुटाने का चैनल बन जाएगा, राष्ट्रीय वित्तीय स्वायत्तता हासिल करने और अंतर्राष्ट्रीय एकीकरण में अपनी स्थिति बढ़ाने में मदद करेगा।

वीटीवी8 पर टॉक शो द फाइनेंस स्ट्रीट में इस मुद्दे पर चर्चा करते हुए, वियतनाम में अग्रणी प्रतिष्ठित निवेश समूहों में से एक , विनाकैपिटल फंड मैनेजमेंट कंपनी की उप महानिदेशक, सुश्री गुयेन होई थू, सीएफए, जिन्होंने पिछले दो दशकों में वियतनाम के पूंजी बाजार और शेयर बाजार में कई योगदान दिए हैं, मूल्यांकन करना, वियतनाम के शेयर बाजार का उन्नयन देश के आर्थिक विकास के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है। उन्नयन से सक्रिय निधियों और सूचकांक निधियों से अप्रत्यक्ष विदेशी निवेश आकर्षित करने में मदद मिलती है, जिससे व्यवसायों को उत्पादन बढ़ाने, प्रतिस्पर्धात्मकता और अंतर्राष्ट्रीय स्थिति में सुधार के लिए संसाधन उपलब्ध होते हैं।

संपादक ख़ान ली: जैसा कि आपने देखा है, वियतनामी शेयर बाज़ार मज़बूत आर्थिक विकास के संदर्भ में, पॉइंट्स और लिक्विडिटी, दोनों के मामले में अभूतपूर्व वृद्धि का दौर देख रहा है। इस बारे में आपका क्या आकलन है?

सुश्री गुयेन होई थू, सीएफए, वीनाकैपिटल फंड मैनेजमेंट कंपनी की उप-महानिदेशक: यह एक सकारात्मक परिणाम है, जो वियतनामी पूंजी बाजार को अधिकाधिक टिकाऊ और पारदर्शी बनाने के लिए सरकार, वित्त मंत्रालय , राज्य प्रतिभूति आयोग और संबंधित एजेंसियों के प्रयासों और कठोर कार्रवाइयों को दर्शाता है। KRX के लिए तकनीकी अवसंरचना का उन्नयन, डिक्री 245/2025/ND-CP (प्रतिभूति कानून को निर्देशित करने वाली डिक्री 115 में संशोधन और अनुपूरण) का जारी होना और वियतनामी शेयर बाजार के उन्नयन की परियोजना को मंजूरी देने वाला निर्णय 2014/QD-TTg इस बात का प्रमाण है कि वियतनाम शेयर बाजार के विकास के लिए कई समाधानों को एक साथ लागू करने पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, जिससे घरेलू और विदेशी निवेशकों के लिए बाजार में भागीदारी के लिए अधिक अनुकूल परिस्थितियाँ बन रही हैं।

दरअसल, वियतनामी शेयर बाजार पिछले 25 वर्षों से लगातार बढ़ रहा है। हाल के दशकों में वियतनाम का प्रदर्शन कई अन्य एशियाई शेयर बाजारों से भी बेहतर रहा है। इसके अलावा, वियतनामी शेयर बाजार की तरलता वर्तमान में 1 अरब अमेरिकी डॉलर से अधिक के औसत दैनिक व्यापार मूल्य के साथ आसियान में अग्रणी है और FTSE द्वारा वियतनाम को एक द्वितीयक उभरते बाजार के रूप में अपग्रेड करना इस विकास प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण ऐतिहासिक मील का पत्थर है।

संपादक खान ली: कई प्रयासों के बाद, वियतनामी शेयर बाजार को FTSE द्वारा एक द्वितीयक उभरते बाजार में अपग्रेड कर दिया गया है। उद्योग जगत के एक लंबे समय के विशेषज्ञ के रूप में, जिन्होंने अन्य देशों में भी कई अपग्रेडिंग घटनाओं पर नज़र रखी है, आपके अनुसार यह अपग्रेडिंग घटना बाजार के लिए कितनी महत्वपूर्ण है?

सुश्री गुयेन होई थू, सीएफए, वीनाकैपिटल फंड मैनेजमेंट कंपनी की उप-महानिदेशक: वियतनामी शेयर बाजार का उन्नयन देश के आर्थिक विकास के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है। उन्नयन सक्रिय फंडों और इंडेक्स फंडों से अप्रत्यक्ष विदेशी निवेश को आकर्षित करने में मदद करता है, जिससे व्यवसायों को उत्पादन बढ़ाने, प्रतिस्पर्धात्मकता और अंतर्राष्ट्रीय स्थिति में सुधार के लिए संसाधन उपलब्ध होते हैं। संस्थागत निवेशक न केवल पूंजी प्रदान करते हैं, बल्कि रणनीतिक साझेदार के रूप में भी कार्य करते हैं, पारदर्शी शासन को बढ़ावा देते हैं, परिचालन दक्षता में सुधार करते हैं और शेयरधारकों का विश्वास बनाए रखते हैं।

इसके अलावा, अपग्रेड करने से शेयर बाजार की गहराई बढ़ाने में मदद मिलती है, और मौजूदा स्थिति से उबरने में मदद मिलती है जहाँ 90% लेनदेन व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा किए जाते हैं। स्थिर पूंजी प्रवाह के साथ संस्थागत निवेशकों की भागीदारी, बाजार में उतार-चढ़ाव को कम करने, स्थिरता और लेनदेन की गुणवत्ता में सुधार लाने में योगदान देगी। उनका व्यवस्थित निवेश दृष्टिकोण और दीर्घकालिक विश्लेषण, मौलिक निवेश सोच को फैलाता है, जो वर्तमान वियतनामी बाजार के लिए अत्यंत आवश्यक है। इससे शेयर बाजार को स्थिर रूप से विकसित होने में मदद मिलती है, व्यवसायों को उनके दीर्घकालिक लक्ष्यों को प्राप्त करने में सहायता मिलती है, और साथ ही वियतनाम की अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय प्रतिष्ठा भी बढ़ती है।

सुश्री गुयेन होई थू फाइनेंशियल स्ट्रीट में संपादक खान ली के साथ बातचीत करती हैं।

संपादक खान ली: तो, पूंजी बाजार को स्थायी रूप से विकसित करने और अधिक घरेलू और विदेशी निवेशकों को आकर्षित करने के लिए, उन्नयन के बाद, भविष्य में बाजार में सुधार जारी रखने के लिए वियतनाम को क्या करने की आवश्यकता है?

सुश्री गुयेन होई थू, सीएफए, विनाकैपिटल फंड मैनेजमेंट कंपनी की उप महानिदेशक: मेरी राय में, वियतनामी शेयर बाजार को मजबूती से और स्थायी रूप से विकसित करने के लिए, चार मुख्य मुद्दों को हल करने की आवश्यकता है।

सबसे पहले, बाजार में "वस्तुओं" की गुणवत्ता में सुधार करें। वर्तमान में, पूंजीकरण संरचना असंतुलित है, जिसका 60% बैंकिंग और रियल एस्टेट में केंद्रित है। कई बड़े उद्यमों, विशेष रूप से सरकारी उद्यमों में, मुक्त रूप से परिचालित शेयरों की दर अभी भी कम है। निवेश के अवसरों में विविधता लाने के लिए, सरकारी उद्यमों के समतुल्यीकरण को बढ़ावा देना और प्रौद्योगिकी, उपभोक्ता, स्वास्थ्य सेवा और औद्योगिक क्षेत्रों में निजी उद्यमों के आईपीओ को प्रोत्साहित करना आवश्यक है। सूचीबद्ध उद्यमों को शासन, सूचना पारदर्शिता पर अंतर्राष्ट्रीय मानकों को लागू करना चाहिए और वैश्विक मानकों के अनुरूप वित्तीय रिपोर्टिंग को IFRS के अनुसार अपनाना चाहिए।

दूसरा, घरेलू और विदेशी निवेशकों के विश्वास को मजबूत करने के लिए कानून अनुपालन की निगरानी को मजबूत करना और स्टॉक मूल्य हेरफेर के कृत्यों को सख्ती से संभालना।

तीसरा, एफटीएसई रसेल के उन्नयन के बाद, वियतनाम के शेयर बाजार को एमएससीआई द्वारा उन्नयन का लक्ष्य रखना होगा। इसके लिए उन क्षेत्रों में विदेशी स्वामित्व की सीमाओं को कम करना होगा जहाँ प्रतिबंधों की आवश्यकता नहीं है, और दीर्घकालिक संस्थागत पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने के लिए अस्थायी 100% मार्जिन समाधान के स्थान पर एक केंद्रीय प्रतिपक्ष (सीसीपी) तंत्र लागू करना होगा।

चौथा, व्यापक आर्थिक स्थिरता बनाए रखना – एक ऐसा कारक जिसमें वियतनाम ने अच्छा प्रदर्शन किया है और जिसकी अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों द्वारा अत्यधिक सराहना की जाती है। शेयर बाजार के सतत विकास को सुनिश्चित करने, व्यवसायों को दीर्घकालिक लक्ष्यों को प्राप्त करने में सहायता करने और अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय स्थिति में सुधार के लिए इस आधार को बनाए रखना आवश्यक है।

संपादक खान ली: जैसा कि आपने अभी बताया, पूंजी बाजार न केवल विकास को सहारा देने का एक साधन है, बल्कि दीर्घकालिक और स्थायी लक्ष्यों को प्राप्त करने का एक आधार भी है, जिसके लिए पूंजी और निवेश निधियों के समर्थन की आवश्यकता होती है। तो आप वियतनाम में निवेशकों के वर्तमान विकास चरण का आकलन कैसे करते हैं?

सुश्री गुयेन होई थू, सीएफए, वीनाकैपिटल फंड मैनेजमेंट कंपनी की उप-महानिदेशक: वियतनाम का पूंजी बाजार आर्थिक विकास को बढ़ावा देने और व्यवसायों के दीर्घकालिक, सतत विकास के लक्ष्य को प्राप्त करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। हालाँकि, वियतनाम में निवेशकों का स्तर अभी विकास के प्रारंभिक चरण में है, खासकर संस्थागत निवेशकों की भागीदारी और व्यावसायिकता को देखते हुए।

वर्तमान में, व्यक्तिगत निवेशक दैनिक व्यापार मूल्य का 90% तक योगदान करते हैं, जिसका औसत योगदान केवल कुछ सौ मिलियन VND है, और पूँजी के प्रभावी आवंटन के लिए संसाधनों (ज्ञान, अनुभव, समय, आदि) का अभाव है। थाईलैंड जैसे शेयर बाजारों (जिनमें व्यक्तिगत निवेशक लगभग 40% योगदान देते हैं) की तुलना में, वियतनाम अभी भी छोटे, गैर-पेशेवर निवेशकों पर बहुत अधिक निर्भर है। इससे पता चलता है कि बाजार अभी उस परिपक्व अवस्था में नहीं पहुँचा है जहाँ संस्थागत निवेशक अग्रणी भूमिका निभाते हैं।

निवेश निधि उद्योग, जो एक महत्वपूर्ण स्तंभ है, की कुल प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियाँ सकल घरेलू उत्पाद का केवल लगभग 6% हैं, जो इस क्षेत्र के अन्य देशों की तुलना में बहुत कम है। निधि प्रमाणपत्रों में निवेश करने वाले लोगों की संख्या जनसंख्या के 0.5% से भी कम है, जबकि अन्य एशियाई बाजारों में यह 20-50% है। हालाँकि कुछ ओपन-एंड फंड (जैसे कि वीनाकैपिटल द्वारा प्रबंधित इक्विटी फंड) ने प्रभावशाली वृद्धि (20-22%/वर्ष) हासिल की है, फिर भी फंड उद्योग का आकार अभी भी बहुत छोटा है, जो विकास की अपार संभावनाएँ दर्शाता है, लेकिन साथ ही विकास के शुरुआती कठिन चरण को भी दर्शाता है।

परिपक्वता तक पहुंचने के लिए, वियतनाम को संस्थागत निवेशकों के पैमाने और अनुपात को बढ़ाने, व्यावसायिकता में सुधार करने और उद्यमों के दीर्घकालिक पूंजी लक्ष्यों के अनुरूप पूंजी को अधिक प्रभावी ढंग से आवंटित करने के लिए निवेश कोष की भागीदारी को प्रोत्साहित करने की आवश्यकता है, जिससे बैंकिंग प्रणाली पर निर्भरता कम हो, और अर्थव्यवस्था को स्थायी रूप से विकसित करने में मदद मिले।

संपादक खान ली: विश्व आर्थिक घटनाक्रमों और वियतनाम की मजबूत आर्थिक वृद्धि तथा विकास के वर्तमान युग में सफल नीतियों के परिप्रेक्ष्य में, आपकी राय में, आने वाले समय में वियतनाम का पूंजी बाजार किस प्रकार विकसित होगा?

सुश्री गुयेन होई थू, सीएफए, उप महानिदेशक, विनाकैपिटल फंड मैनेजमेंट कंपनी: हमारा मानना ​​है कि सरकार के सक्रिय आर्थिक प्रबंधन के साथ, हम लंबी अवधि में 7% - 8% की दर से जीडीपी वृद्धि हासिल कर सकते हैं, जो भविष्य में शेयर बाजार के मजबूती से विकास के लिए एक ठोस आधार भी है।

पैमाने में वृद्धि के साथ-साथ, हमें राष्ट्रीय वित्तीय स्वायत्तता के लिए आधार तैयार करने का लक्ष्य रखना चाहिए, जिसमें वियतनामी उद्यमों की आंतरिक शक्ति का विकास करना शामिल है, ताकि वे मजबूत बनें, प्रबंधन में पारदर्शी बनें और अंतर्राष्ट्रीय मानकों तक पहुंचें।

हमारा मानना ​​है कि आने वाले समय में पूंजी बाजार कई दिशाओं में सकारात्मक रूप से विकसित होगा, सबसे पहले, कानूनी ढांचे में सफलताओं और नए उत्पादों के विकास के माध्यम से, बाजार को वैश्विक रुझानों के साथ पकड़ने में मदद मिलेगी, निवेशकों के लिए निवेश के अवसरों में विविधता लाने में योगदान मिलेगा।

दूसरा, जब निवेशकों के ज्ञान और कौशल में सुधार के लिए व्यापक वित्तीय शिक्षा, दीर्घकालिक निवेश आदतों के निर्माण को प्रोत्साहित करना, और अल्पकालिक सट्टेबाजी के बजाय ओपन-एंडेड फंडों के माध्यम से संपत्ति अर्जित करना, सहित कई समकालिक समाधानों का समर्थन प्राप्त होगा, तो फंड उद्योग और भी मज़बूत होगा। ओपन-एंडेड फंडों, ईटीएफ और स्वैच्छिक पेंशन फंडों के विकास से देश में दीर्घकालिक संस्थागत पूंजी निर्माण में भी मदद मिलेगी, जिससे विदेशों से अल्पकालिक पूंजी प्रवाह पर निर्भरता कम होगी।

इसके अलावा, अधिकाधिक अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय संस्थाएं जैसे इंडेक्स फंड, पेंशन फंड और विदेशी संप्रभु धन फंड वियतनाम में रुचि ले रहे हैं, जिसका कारण अर्थव्यवस्था की मजबूत विकास संभावनाएं हैं।

संपादक खान ली: उपरोक्त जानकारी के लिए धन्यवाद!

स्रोत: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-buoc-dem-vung-chac-cho-von-ngoai-vao-viet-nam-100251014100434705.htm