लगातार तेजी के बाद शेयर बाजार में सुधार का 'डर'

शेयर बाजार को लेकर अधिकांश कंपनियों के पूर्वानुमानों में यह कहा गया है कि जैसे-जैसे सूचकांक नए उच्च स्तर को छूता रहेगा, बाजार में अस्थिरता आना अपरिहार्य होगा।

हाल ही में शेयर बाजार में बहुत जोरदार उछाल आया है - फोटो: क्वांग दिन्ह

पिछले सप्ताह के अंत में, वियतनाम सूचकांक 1630 अंकों पर बंद हुआ, जो संदर्भ सूचकांक से 10.69 अंक (0.65% के बराबर) कम था। हालांकि, पिछले सप्ताह वियतनाम सूचकांक में उससे पिछले सप्ताह की तुलना में 45 अंक (2.84% के बराबर) की वृद्धि भी हुई थी।

शेयर "संवेदनशील" क्षेत्र में प्रवेश कर गए हैं।

एसएचएस सिक्योरिटीज के बाजार रणनीति विभाग के प्रमुख श्री फान टैन न्हाट ने कहा कि वीएन-इंडेक्स द्वारा 2022 में अपने ऐतिहासिक शिखर को पार करने के बाद भी बाजार का रुझान बढ़ रहा है।

हालांकि, VN30 में तेजी से वृद्धि हो रही है और यह लगभग 1,800 अंकों के मूल्य क्षेत्र की ओर बढ़ रहा है। वर्तमान में यह VN30 का एक बेहद संवेदनशील मूल्य क्षेत्र है, जो टैरिफ संबंधी खबरों के सामने आने के बाद अप्रैल 2025 में सबसे कम मूल्य क्षेत्र से 60% की वृद्धि दर्शाता है।

एसएचएस विशेषज्ञों ने कहा, "हम देखते हैं कि कई शेयर बाजार में तेजी से वृद्धि के बाद अब चरम पर पहुंचने का खतरा है, जिससे कीमतों में अचानक आई तेजी का दौर समाप्त हो सकता है।" वास्तव में, इतिहास में ऐसा कभी नहीं हुआ है कि वीएन-इंडेक्स और वीएन30 में लगभग 60% की लगातार वृद्धि के बाद कीमतों में कोई बड़ा सुधार न हुआ हो।

इसलिए, एसएचएस विशेषज्ञ "सतर्क रहने की आवश्यकता" पर जोर देते रहते हैं। निवेशकों को बाजार के मौजूदा घटनाक्रमों पर बारीकी से नजर रखनी चाहिए। सट्टा लगाने वाले निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना चाहिए और कमजोर शेयरों को बेचने पर विचार करना चाहिए।

साथ ही, वीएन-इंडेक्स के बढ़ते रुझान को देखते हुए, अल्पकालिक निवेशों पर नियंत्रण रखें और नकदी प्रवाह का उचित प्रबंधन करें। निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में उचित आवंटन बनाए रखना चाहिए और मजबूत बुनियादी सिद्धांतों वाले शेयरों, रणनीतिक क्षेत्रों की अग्रणी कंपनियों और उत्कृष्ट आर्थिक विकास क्षमता वाली कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।

वियतकोमबैंक सिक्योरिटीज (वीसीबीएस) के विश्लेषक क्वाच अन्ह खान ने टिप्पणी की कि वीएन-इंडेक्स पिछले सप्ताह व्यापक दायरे में उतार-चढ़ाव करता रहा। बैंकिंग शेयरों और विंगग्रुप शेयरों के नेतृत्व ने सूचकांक की तेजी को और मजबूत किया।

बाजार में नकदी प्रवाह में उत्साह और दृढ़ता दिखाई दी, और लाभ के अवसरों की तलाश में विभिन्न उद्योग समूहों में तेजी से बदलाव देखने को मिला। हालांकि, वीसीबीएस विशेषज्ञों ने कहा कि सप्ताह के अंत में मुनाफावसूली का दबाव काफी बढ़ गया, खासकर उन शेयरों में जिनमें पहले तेजी से वृद्धि हुई थी।

वीसीबीएस की विश्लेषण टीम के अनुसार, सूचकांक में उतार-चढ़ाव अपरिहार्य हैं क्योंकि यह उच्च मूल्य स्तरों को पार करने की ओर अग्रसर है।

इसलिए, उन्होंने निवेशकों को सलाह दी कि वे उन शेयरों की खरीदारी सीमित करें जिनमें मजबूत वृद्धि की गति दिखाई दे रही है, और उन शेयरों को प्राथमिकता दें जो नकदी प्रवाह आकर्षित करने और हाल ही में अर्जित शेयरों से उबरने के संकेत दिखा रहे हैं, ताकि इस अवधि के दौरान उनमें हिस्सेदारी बढ़ाने पर विचार किया जा सके।

वीएन-इंडेक्स का लक्ष्य 2026 में 1,800 अंक हासिल करना है।

इसी तरह, एसएसआई सिक्योरिटीज इन्वेस्टमेंट एंड कंसल्टिंग एनालिसिस सेंटर (एसएसआई रिसर्च) को भी चिंता है कि जुलाई के अंत में उच्च मार्जिन की अवधि के बाद मुनाफावसूली के बढ़ते दबाव के कारण बाजार में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव आ सकते हैं।

हालांकि, लंबी अवधि में, एसएसआई रिसर्च को अभी भी उम्मीद है कि वीएन-इंडेक्स 2026 में 1,750 - 1,800 अंकों की सीमा की ओर बढ़ेगा। इसका मुख्य प्रेरक बल लाभ वृद्धि में ठोस सुधार है, जिसे रियल एस्टेट बाजार और सार्वजनिक निवेश के सुधार से समर्थन मिल रहा है।

इसके अलावा, अनुकूल ब्याज दर का माहौल, टैरिफ जोखिमों के बारे में चिंताओं में धीरे-धीरे कमी आना, और विशेष रूप से अक्टूबर में बाजार में सुधार की उम्मीद ने भी इसमें योगदान दिया।

एसएसआई रिसर्च ने पूरे बाजार के लिए 2025 के शुद्ध लाभ (एनपीएटीएमआई) में 13.8% की वृद्धि का अपना पूर्वानुमान बरकरार रखा है, जो वर्ष की दूसरी छमाही में साल-दर-साल 15.5% की वृद्धि के बराबर है, हालांकि वित्तीय रिपोर्टिंग सत्र समाप्त होने के बाद इसमें मामूली समायोजन हो सकता है।

बाजार का अनुमानित पी/ई मूल्यांकन 9 अप्रैल को 8.8 गुना से बढ़कर 6 अगस्त को 12.6 गुना हो गया है, लेकिन एसएसआई के अनुसार, यह अभी भी 5 साल के औसत 13 गुना और बाजार के पिछले शिखर के दौरान 15-17 गुना की उच्च सीमा से कम है।

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बिन्ह खान

स्रोत: https://tuoitre.vn/nom-nop-dot-dieu-chinh-chung-khoan-sau-chuoi-tang-nong-2025081810414983.htm