ध्रुवीकृत चित्र और ऐतिहासिक गाँठ
कई वर्षों से चली आ रही जटिल विदेशी निवेश प्रक्रियाओं को हटाया जा रहा है, जिससे पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने तथा वियतनामी शेयर बाजार के स्तर को बढ़ाने के अवसर खुलेंगे।
वियतनाम की अर्थव्यवस्था के अभूतपूर्व विकास के संदर्भ में, 2025 के पहले नौ महीनों में विदेशी पूंजी प्रवाह की तस्वीर उल्लेखनीय रूप से भिन्न है। योजना एवं निवेश मंत्रालय के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, वियतनाम में कुल पंजीकृत प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (FDI) वर्ष के पहले आठ महीनों में 26.14 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक पहुँच गया, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 27.3% अधिक है। यह प्रभावशाली आँकड़ा वियतनाम की दीर्घकालिक संभावनाओं, विशेष रूप से वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में विविधता लाने की प्रवृत्ति में, बहुराष्ट्रीय निगमों के दृढ़ विश्वास को दर्शाता है।
हालाँकि, इसके विपरीत, अप्रत्यक्ष निवेश (एफआईआई) पूँजी प्रवाह में अभी भी कम सकारात्मक वृद्धि देखी गई है। हो ची मिन्ह सिटी स्टॉक एक्सचेंज (HOSE) के आँकड़े बताते हैं कि मार्च 2025 में, विदेशी निवेशकों ने 9,560 अरब VND से अधिक की शुद्ध बिक्री की। यह प्रवृत्ति तीसरी तिमाही में भी जारी रही, जहाँ 24 सितंबर, 2025 के कारोबारी सत्र में तीनों एक्सचेंजों पर लगभग 1,600 अरब VND का शुद्ध विक्रय मूल्य दर्ज किया गया। 25 सितंबर, 2025 के कारोबारी सत्र में भी, विदेशी निवेशकों ने HOSE पर 1,509.69 अरब VND मूल्य के साथ ज़ोरदार शुद्ध विक्रय जारी रखा।
यह विरोधाभास एक बड़ा सवाल खड़ा करता है: कौन सी बाधाएँ एफआईआई पूँजी प्रवाह को रोक रही हैं? विशेषज्ञ बताते हैं कि समस्या व्यापक कारकों में नहीं, बल्कि प्रशासनिक बाधाओं में है। वियतनाम में विदेशी निवेशकों के लिए खाता खोलने की प्रक्रिया को कई वर्षों से एक "मैट्रिक्स" की तरह समझा जाता रहा है, जो कई महीनों या उससे भी ज़्यादा समय तक चलती है। विदेशी एजेंसियों द्वारा जारी किए गए दस्तावेज़ों के लिए कांसुलरी वैधीकरण की आवश्यकता एक "अड़चन" बन गई है, जिससे समय और धन की बर्बादी होती है, और निवेश का लचीलापन और दक्षता कम होती है।
2 नए परिपत्रों से कानूनी बढ़ावा
उस स्थिति का सामना करते हुए, स्टेट बैंक ने दो महत्वपूर्ण कानूनी "लीवर" शुरू किए हैं, परिपत्र 03/2025/TT-NHNN और परिपत्र 25/2025/TT-NHNN।
विदेशी निवेशकों को उपयुक्त मामलों में एक ही ट्रेडिंग कोड के अंतर्गत कई खाते खोलने की अनुमति दी जाती है, जिससे उन्हें अपने निवेश पोर्टफोलियो को अधिक लचीले ढंग से प्रबंधित करने में मदद मिलती है।
16 जून, 2025 से प्रभावी होने वाले परिपत्र 03/2025 ने विदेशी निवेशकों के खाता खोलने के दस्तावेज़ों के लिए कांसुलर वैधीकरण की आवश्यकता को आधिकारिक रूप से समाप्त करके एक "क्रांति" ला दी है। इस महत्वपूर्ण बदलाव से खाता खोलने का समय कई महीनों से घटकर कुछ ही दिनों का रह जाने की उम्मीद है, जिससे विदेशी पूंजी प्रवाह के लिए अभूतपूर्व अनुकूल परिस्थितियाँ पैदा होंगी। यह परिपत्र विदेशी निवेशकों को उचित मामलों में लेनदेन कोड के तहत कई खाते खोलने की अनुमति भी देता है, जिससे उन्हें अपने निवेश पोर्टफोलियो को अधिक लचीले ढंग से प्रबंधित करने में मदद मिलती है।
इस स्थिति को और स्पष्ट करते हुए, 31 अगस्त, 2025 को जारी किया गया परिपत्र 25/2025, विदेशी निवेशकों को वित्तीय संस्थानों को भुगतान खाते खोलने, बंद करने और उनका उपयोग करने के लिए अधिकृत करने की अनुमति देकर, इस प्रक्रिया का आधुनिकीकरण जारी रखता है। विशेषज्ञों के अनुसार, यह प्राधिकरण तंत्र मध्यस्थ वित्तीय संस्थानों की भूमिका में एसबीवी के विश्वास को दर्शाता है, जिससे पूरी प्रक्रिया को पेशेवर बनाने में मदद मिलती है। इसके अलावा, परिपत्र 25 पहचान दस्तावेजों के प्रकारों का भी विस्तार करता है और इलेक्ट्रॉनिक लेनदेन करते समय बायोमेट्रिक सत्यापन की आवश्यकता के बिना, भुगतान खाते खोलने और उपयोग करने में स्विफ्ट प्रणाली के उपयोग की अनुमति देता है।
प्रशासनिक प्रक्रियाओं (पूर्व-नियंत्रण) के माध्यम से सख्त नियंत्रण के बजाय, स्टेट बैंक ने पूंजी प्रवाह को प्रोत्साहित करने के लिए अधिक खुली व्यवस्था अपनाई है, लेकिन साथ ही, इसने प्रौद्योगिकी और सख्त धन शोधन विरोधी (एएमएल/केवाईसी) पहचान और रोकथाम प्रक्रियाओं के माध्यम से नकदी प्रवाह की निगरानी को मजबूत किया है।
अंतर्राष्ट्रीय विशेषज्ञों और निवेशकों की प्रतिक्रिया बेहद सकारात्मक रही है। राष्ट्रीय वित्तीय एवं मौद्रिक नीति सलाहकार परिषद के सदस्य और BIDV के मुख्य अर्थशास्त्री डॉ. कैन वैन ल्यूक के अनुसार, खाता खोलने का समय कम करने से वियतनामी शेयर बाजार की प्रतिस्पर्धात्मकता में सुधार होगा, अधिक विदेशी पूंजी आकर्षित होगी और बाजार के उन्नयन में योगदान मिलेगा। युआंता सिक्योरिटीज वियतनाम के व्यक्तिगत ग्राहकों के लिए अनुसंधान एवं विकास निदेशक, श्री गुयेन द मिन्ह ने भी टिप्पणी की कि तकनीकी स्थितियों में ये बदलाव, KRX सिस्टम के संचालन के साथ मिलकर, पूंजी बाजार को बढ़ावा देने और विदेशी निवेशकों से अधिक पूंजी आकर्षित करने के लिए एक बड़ी प्रेरक शक्ति का निर्माण करेंगे।
इस विश्वास को बड़े निवेश फंडों ने भी पुष्ट किया है। बाजार में सबसे बड़े विदेशी फंडों में से एक, पाइन एलीट फंड के प्रमुख, श्री पेट्री डेरिंग, वियतनाम में निवेश को लेकर बेहद आश्वस्त हैं। फंड का अनुमान है कि अर्थव्यवस्था की ठोस बुनियादी बातों और बाजार में सुधार की उम्मीदों के आधार पर, वीएन-इंडेक्स 2025-2026 में 2,500 अंक तक पहुँच सकता है। हालाँकि अल्पावधि में विदेशी शुद्ध बिकवाली अभी भी जारी है, लेकिन निवेश फंडों की सकारात्मक प्रतिक्रिया और दीर्घकालिक उम्मीदें दर्शाती हैं कि इस नीति को एक रणनीतिक कदम के रूप में देखा जा रहा है, जो भविष्य में पूंजी प्रवाह की वापसी के लिए विश्वास पैदा कर रहा है।
अपग्रेड रोडमैप और अंतिम भाग
शेयर बाजार को अग्रणी से उभरते हुए बाजार में बदलना 2030 तक सरकार के रणनीतिक लक्ष्यों में से एक है। उन्नयन के लिए सबसे महत्वपूर्ण मानदंडों में से एक "बाजार सुगम्यता" है, जिसमें खाता खोलने और धन हस्तांतरण से संबंधित प्रक्रियाएँ शामिल हैं। परिपत्र संख्या 3 और 25 ने इस मुद्दे को सीधे और पूरी तरह से संबोधित किया है, जिसे सुधार रोडमैप में एक विशिष्ट और महत्वपूर्ण कदम माना जाता है। यह कदम एजेंसियों, विशेष रूप से स्टेट बैंक, वित्त मंत्रालय और राज्य प्रतिभूति आयोग के बीच प्रभावी समन्वय को दर्शाता है, ताकि बाधाओं को दूर किया जा सके और विदेशी निवेशकों के लिए सर्वोत्तम परिस्थितियाँ बनाई जा सकें।
हालाँकि नई नीति सुविधा पर केंद्रित है, फिर भी एसबीवी वित्तीय जोखिम नियंत्रण, विशेष रूप से धन शोधन निवारण (एएमएल) और अपने ग्राहक को जानें (केवाईसी) को मज़बूत करने के लिए प्रतिबद्ध है। नए परिपत्रों के अनुसार, बैंकों को धन शोधन निवारण कानूनों के अनुसार निवेशक और अधिकृत संगठन की पहचान करनी होगी।
हालाँकि, उच्च दक्षता प्राप्त करने के लिए, आर्थिक और वित्तीय विशेषज्ञ इस बात पर सहमत हैं कि नए नियमों को लागू करने में अधिकारियों, बैंकों और निवेशकों के बीच घनिष्ठ समन्वय आवश्यक है। अब सबसे बड़ी चुनौती वाणिज्यिक बैंकों की तकनीकी और प्रक्रियात्मक तत्परता है। यदि बैंक अपनी आंतरिक प्रणालियों और प्रक्रियाओं को शीघ्रता से अद्यतन नहीं कर पाते हैं, तो खाता खोलने में लगने वाला वास्तविक समय और भी लंबा हो सकता है, जिससे निवेशकों की अपेक्षाओं और वास्तविक अनुभव के बीच अंतर पैदा हो सकता है।
"एसबीवी द्वारा वाणिज्यिक बैंकों और विदेशी बैंक शाखाओं से परिपत्र 03/2025 और परिपत्र 25/2025 को तत्काल और समकालिक रूप से लागू करने का अनुरोध वियतनामी बाजार में विदेशी अप्रत्यक्ष पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने की दिशा में एक महत्वपूर्ण कदम है। समग्र परिदृश्य में यह एक महत्वपूर्ण पहलू है। यदि इसे प्रभावी ढंग से लागू किया जाए, तो यह नीति न केवल एक अधिक जीवंत और पेशेवर बाजार का निर्माण करेगी, बल्कि बाजार को उन्नत बनाने और दीर्घावधि में सतत आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लक्ष्य में भी महत्वपूर्ण योगदान देगी," वित्तीय विशेषज्ञ गुयेन त्रि हियु ने पुष्टि की।
स्रोत: https://vtv.vn/nut-that-nghin-ty-duoc-go-cu-hich-dong-von-ngoai-va-mo-duong-nang-hang-thi-truong-10025092514325106.htm
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