वियतनाम के विलय एवं अधिग्रहण बाजार का आकार सिकुड़ रहा है

पहले 10 महीनों में विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) मूल्य 2022 की इसी अवधि की तुलना में 23% कम हो गया, लेकिन गुणवत्ता में प्रगति हुई और भविष्य में कई संभावनाएं हैं।

यह जानकारी केपीएमजी वियतनाम द्वारा 28 मार्च की दोपहर को इन्वेस्टमेंट न्यूजपेपर द्वारा आयोजित 15वें "वियतनाम विलय और अधिग्रहण फोरम 2023" (एम एंड ए वियतनाम फोरम 2023) में घोषित की गई।

पिछले दस महीनों में, बाज़ार में 265 लेन-देन हुए हैं, जिनका मूल्य 4.4 अरब अमेरिकी डॉलर से ज़्यादा है, और कई प्रतिकूल आर्थिक कारकों के कारण वैश्विक रुझान के अनुरूप यह मंदी के दौर से गुज़र रहा है। इस घटनाक्रम को देखते हुए, केपीएमजी का अनुमान है कि इस साल विलय और अधिग्रहण का मूल्य 2022 के बराबर शायद ही होगा।

हालाँकि, अच्छी बात यह रही कि सौदों का औसत मूल्य 54.5 मिलियन डॉलर रहा, जो 2008 के बाद से दूसरा सबसे बड़ा स्तर है। केपीएमजी वियतनाम और कंबोडिया के अध्यक्ष एवं सीईओ श्री वारिक क्लेन ने कहा कि रणनीतिक निवेश की ओर रुझान बढ़ा है। उन्होंने कहा, "उच्च औसत मूल्य सौदों की गुणवत्ता को दर्शाता है।"

पांच सबसे बड़े एम एंड ए सौदों में शामिल हैं: सुमितोमो मित्सुई बैंकिंग कॉरपोरेशन (एसएमबीसी) द्वारा वीपीबैंक के 15% शेयर (1.4 बिलियन अमरीकी डॉलर) खरीदना; ईएसआर ग्रुप द्वारा बीडब्ल्यू इंडस्ट्रियल के रणनीतिक शेयर (450 मिलियन अमरीकी डॉलर) खरीदना; थॉमसन मेडिकल ग्रुप द्वारा फ्रांसीसी-वियतनामी अस्पताल का नियंत्रण (381 मिलियन अमरीकी डॉलर) खरीदना; गमुडा लैंड द्वारा टैम ल्यूक (316 मिलियन अमरीकी डॉलर) खरीदना; और बेन कैपिटल द्वारा मसान में कम से कम 200 मिलियन अमरीकी डॉलर का निवेश करना।

जिन तीन क्षेत्रों ने सबसे ज़्यादा पूँजी आकर्षित की, वे थे वित्त, रियल एस्टेट और स्वास्थ्य सेवा , जिनकी हिस्सेदारी क्रमशः 47%, 23% और 10% थी। श्री वारिक क्लेन ने बताया कि ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि निवेशकों को वित्तीय क्षेत्र की सेहत पर भरोसा था, वे औद्योगिक रियल एस्टेट और अर्थव्यवस्था के सेवा क्षेत्र में बदलाव में रुचि रखते थे।

हाल के दिनों में विदेशी निवेशकों ने पूँजी प्रवाह में अग्रणी भूमिका निभाई है, जिसमें जापान (1.6 बिलियन अमरीकी डॉलर) से अच्छा रिटर्न मिला है। इसके बाद सिंगापुर (1.1 बिलियन अमरीकी डॉलर), अमेरिका (472 मिलियन अमरीकी डॉलर), मलेशिया (316 मिलियन अमरीकी डॉलर) और थाईलैंड (262 मिलियन अमरीकी डॉलर) का स्थान है।

"हाल ही में, वियतनाम ने कई क्षेत्रीय निवेशकों को आकर्षित किया है, लेकिन यूरोपीय कंपनियां स्पष्ट रूप से अनुपस्थित हैं। अमेरिका से कुछ निवेशक हैं, लेकिन बहुत अधिक नहीं," RECOF कॉर्पोरेशन में क्रॉस-बॉर्डर M&A सेवाओं के वैश्विक निदेशक और RECOF वियतनाम के महानिदेशक श्री मसाटाका सैम योशिदा ने कहा।

इसके अलावा, श्री वारिक क्लेन के अनुसार, वित्तीय लागत, पूँजी की उपलब्धता और विश्वास के कारण, घरेलू उद्यमों के विलय एवं अधिग्रहण में भाग लेने की संभावना कम होती है। उन्होंने कहा, "जब पूँजी की कमी दूर हो जाएगी, तो घरेलू क्षेत्र वापस लौट आएगा।"

आगामी संभावनाओं का पूर्वानुमान करते हुए, विशेषज्ञों का मानना ​​है कि अगले वर्ष की पहली छमाही तक वियतनामी एम एंड ए बाजार को यह पता नहीं चल पाएगा कि वह गिरावट के क्षेत्र से बाहर निकल पाएगा या विश्व की सामान्य गिरावट की प्रवृत्ति को जारी रख पाएगा।

बिज़नेस कंसल्टिंग फर्म ASART की संस्थापक और सीईओ सुश्री बिन्ह ले वांडेकरकोव का मानना ​​है कि 2024 अभी भी मुश्किलों भरा रहेगा। श्री वारिक क्लेन ने कहा कि निवेशक अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) के कदमों पर ध्यान दे रहे हैं। अगर ब्याज दरें तेज़ी से गिरती हैं, तो वियतनामी बाज़ार के लिए और भी अवसर खुलेंगे।

दरअसल, हाल के दिनों में फेड के कदमों का वैश्विक विलय एवं अधिग्रहण (M&A) पर गहरा असर पड़ा है। ब्याज दरों में लगातार बढ़ोतरी से वित्तीय लागत बढ़ी है और परिसंपत्तियों की कीमतें कम हुई हैं। ग्लोबलडेटा के अनुसार, इसके कारण अक्टूबर के अंत तक M&A सौदों की कुल संख्या 2022 की इसी अवधि की तुलना में 16.8% कम हो गई है।

28 नवंबर की दोपहर को फ़ोरम में विशेषज्ञों ने चर्चा की। फोटो: इन्वेस्टमेंट न्यूज़पेपर

मध्यम और दीर्घावधि में, विशेषज्ञों का मानना ​​है कि वियतनामी विलय एवं अधिग्रहण बाज़ार में अपार संभावनाएँ हैं। सुश्री बिन्ह ले वंदेकेरकोव ने इतिहास का हवाला देते हुए बताया कि 2012 में बाज़ार अपने सबसे निचले स्तर पर पहुँच गया था, लेकिन 2016-2018 की अवधि में यह सकारात्मक रहा।

अकेले 2017 में, अनुमान है कि वियतनाम में 16 अरब अमेरिकी डॉलर तक का निवेश होगा, जिसमें वे सौदे भी शामिल हैं जिनकी व्यापक रूप से घोषणा नहीं की गई है। उन्होंने भविष्यवाणी की, "इसका मतलब है कि अवसर हमेशा मौजूद रहते हैं। लगभग तीन वर्षों में, हम वियतनाम के विलय एवं अधिग्रहण बाजार को 20 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुँचते देखेंगे।"

योजना एवं निवेश उप मंत्री ट्रान ड्यू डोंग ने कहा कि जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था में सुधार जारी रहेगा, उपभोक्ता विश्वास में सुधार होगा, व्यापार वृद्धि की तस्वीर स्पष्ट होगी, तथा विदेशी निवेश में तेजी आएगी, विलय एवं अधिग्रहण गतिविधियां फिर से तेज हो जाएंगी।

श्री डोंग ने कहा, "वियतनाम का विलय एवं अधिग्रहण बाजार, अपनी राजनीतिक स्थिरता, प्रभावशाली आर्थिक विकास दर और तेजी से बढ़ते घरेलू उपभोक्ता बाजार के कारण, अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों द्वारा आकर्षक माना जाता रहा है।"

20 नवंबर तक, पूंजी योगदान और शेयर खरीद के माध्यम से निवेश पूंजी लगभग 5.97 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुँच गई, जो 46.4% की वृद्धि है। विनाकैपिटल वियतनाम ऑपर्चुनिटी फंड के उप-महानिदेशक श्री खान वु ने कहा कि वियतनाम उन गिने-चुने बाजारों में से एक है जो बेहतरीन लाभ की संभावनाएँ प्रदान करते हैं, जहाँ निवेशक अधिक लाभ की तलाश में अपना पैसा लगाते हैं।

RECOF के श्री मासाटाका सैम योशिदा ने कहा, "वियतनाम जापानी कंपनियों के प्रवेश या विस्तार के लिए सही स्थिति में है। इसलिए, हमारी 85% गतिविधियाँ जापान से होने वाले लेन-देन पर आधारित हैं।"

कंसल्टिंग फर्म फ़ाइनेंसियर डी कौरसेल्स के एशिया सीईओ, श्री सेबेस्टियन लॉरेंट के अनुसार, यह बाज़ार दक्षिण-पूर्व एशिया क्षेत्र में भी स्थित है, जो कई अन्य जगहों पर उत्पन्न हो रहे संघर्षों के संदर्भ में निवेशकों का ध्यान आकर्षित कर रहा है। उन्होंने आकलन किया, "अब दक्षिण-पूर्व एशिया को लेकर कोई चिंता नहीं है, बल्कि बस यही चिंता है कि यहाँ से कौन सा बाज़ार शुरू किया जाए।" तो वियतनाम अपने आकर्षण को बढ़ाने के लिए क्या कर सकता है?

पहला, पूंजी प्रवाह और बहिर्वाह को सुगम और तीव्र बनाने के लिए नीतियों में निरंतर सुधार करना है। वर्तमान में, वियतनाम में निवेश अन्य बाज़ारों की तुलना में अधिक समय लेता है। श्री मासाटाका सैम योशिदा ने एक उदाहरण दिया: जापानी उद्यमों को घरेलू विलय एवं अधिग्रहण (M&A) करने में लगभग 3 महीने, पश्चिमी बाज़ारों में 6 महीने और वियतनाम में एक वर्ष से अधिक समय लगता है। VILAF लॉ फ़र्म की अध्यक्ष सुश्री वो हा दुयेन ने कहा, "हाल ही में, किसी सौदे को पूरा करने में लगने वाला समय बढ़ता जा रहा है।"

दूसरा है संपत्ति की गुणवत्ता। श्री वारिक क्लेन के अनुसार, वियतनामी कंपनियों को वस्तुओं, सेवाओं, लोगों की गुणवत्ता और अच्छे लाभ मार्जिन के मामले में लाभ होता है, लेकिन उनकी बैलेंस शीट अक्सर अच्छी नहीं होती, और कर्ज़ और मोबिलाइज़ेशन लागत बहुत ज़्यादा होती है।

कठिनाइयों का सामना करते समय वियतनामी उद्यमों की कमज़ोरियाँ भी उजागर होंगी, उदाहरण के लिए, निदेशक मंडल की गुणवत्ता और प्रबंधन बोर्ड के स्पष्टीकरण की गुणवत्ता। श्री सेबेस्टियन लॉरेंट ने कहा, "हमें उद्यमों के लचीलेपन की ज़्यादा चिंता है। यह सच है कि ज़्यादा गुणवत्तापूर्ण संपत्तियों की ज़रूरत है।"

इसके अलावा, विशेषज्ञ सलाह देते हैं कि विक्रेता अपनी मूल्यांकन अपेक्षाओं को समायोजित करें, जो अक्सर बहुत ज़्यादा होती हैं। साथ ही, उन्हें ESG (पर्यावरण, सामाजिक और प्रशासनिक मानदंड) पर भी ध्यान देना चाहिए। बिन्ह ले वेंडेकरकोव ने कहा, "आज, हर पाँच में से दो सौदों में ESG की ज़रूरतें होती हैं।"

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स्रोत लिंक: https://vnexpress.net/quy-mo-thi-truong-m-a-viet-nam-thu-hep-4682390.html