8-13 अप्रैल के सप्ताह के लिए शेयर बाजार का दृष्टिकोण: अल्पकालिक जोखिम बढ़ रहे हैं।
बाजार फिलहाल अल्पकालिक सट्टेबाजी की ओर अधिक उन्मुख है, जो उन शेयरों के लिए उपयुक्त है जिन्हें उच्च कीमतों पर बेचा गया था और कम कीमतों पर वापस खरीदा गया था; नए खरीद पदों के लिए अधिक सावधानीपूर्वक और चयनात्मक मूल्यांकन की आवश्यकता होती है।
अप्रैल के पहले सप्ताह में शेयर बाजार का प्रदर्शन निराशाजनक रहा। 1,290-1,300 अंकों के मजबूत प्रतिरोध क्षेत्र के करीब पहुंचने के बाद बढ़ते बिकवाली दबाव के कारण वियतनाम सूचकांक में भारी गिरावट आई। पूंजी प्रवाह चुनिंदा प्रतीत हुआ, और किसी विशिष्ट क्षेत्र ने बाजार का नेतृत्व नहीं किया।
रियल एस्टेट और तेल एवं गैस क्षेत्रों में सकारात्मक रुझान देखने को मिले। वहीं, बैंकिंग क्षेत्र और एचपीजी तथा एफपीटी जैसे अन्य प्रमुख शेयरों में भारी गिरावट आई।
विशेष रूप से, इस सप्ताह बैंकिंग क्षेत्र ने वीएन-इंडेक्स पर सबसे अधिक नकारात्मक दबाव डाला। इस समूह में शीर्ष चार नकारात्मक प्रभाव डालने वाली कंपनियां शामिल थीं, जिनमें सीटीजी, बीआईडी, एमबीबी और टीसीबी शामिल हैं, जिन्होंने वीएन-इंडेक्स से कुल 10.3 अंक घटाए। शीर्ष 10 में शामिल अन्य बैंकिंग शेयरों में एसीबी , वीआईबी और एसटीबी शामिल थे। वहीं, एचवीएन और एनवीएल ने क्रमशः 15.2% और 6% की वृद्धि दर्ज करते हुए वीएन-इंडेक्स पर सकारात्मक प्रभाव डाला।
सप्ताह के अंत में, वियतनाम सूचकांक पिछले सप्ताह की तुलना में 2.23% गिरकर 1,255.11 अंक पर आ गया, और 2023 की उच्चतम मूल्य सीमा (1,245 अंक - 1,255 अंक) का परीक्षण करने के लिए वापस आ गया। वियतनाम सूचकांक अभी भी 1,200 अंक और 1,250 अंक जैसे महत्वपूर्ण मध्यम और दीर्घकालिक प्रतिरोध स्तरों को पार कर रहा है।
इस सप्ताह के दौरान, HoSE पर तरलता 127,065 बिलियन वीएनडी तक पहुंच गई, जो पिछले सप्ताह की तुलना में 12.4% की वृद्धि है। विदेशी निवेशक 2,182 बिलियन वीएनडी मूल्य के शुद्ध विक्रय में बने रहे। पिछले सप्ताहों की तुलना में, इस सप्ताह विदेशी निवेशकों का नकारात्मक रुख कम रहा और अंतिम दो ट्रेडिंग सत्रों में उन्होंने शुद्ध खरीदारी की, हालांकि यह खरीदारी बहुत अधिक नहीं थी। इस सप्ताह के शीर्ष शुद्ध विक्रयकर्ता वीएचएम (654 बिलियन वीएनडी), एमएसएन (526 बिलियन वीएनडी) और एसएसआई (491 बिलियन वीएनडी) थे। वहीं, अग्रणी शुद्ध खरीदार एमडब्ल्यूजी (391 बिलियन वीएनडी मूल्य) और एनवीएल (201 बिलियन वीएनडी मूल्य) थे।
एसएचएस सिक्योरिटीज कंपनी के विश्लेषण दल के प्रमुख श्री फान टैन न्हाट के अनुसार, पिछले सप्ताह बाजार पर कई कारणों से नकारात्मक प्रभाव पड़ा, जैसे कि (1) विनिमय दर में तीव्र वृद्धि। (2) सरकारी बॉन्ड यील्ड में वृद्धि हुई और अक्टूबर 2022 से अब तक चले आ रहे गिरावट के दौर से बाहर निकल रही है। पिछले सप्ताह एक समय वियतनामी 10 वर्षीय बॉन्ड यील्ड 2.92% तक पहुंच गई थी, जो जनवरी 2024 की शुरुआत में 2.3% से तीव्र वृद्धि है, जिससे शेयर बाजार में धन प्रवाह प्रभावित हुआ। इसके अलावा, 5 महीनों की मूल्य वृद्धि के बाद, कई शेयरों/शेयर समूहों में 50-100% की तीव्र वृद्धि हुई है, जिससे मुनाफावसूली का दबाव बढ़ा है।
पिछले सप्ताह बाजार में काफी ध्रुवीकरण देखने को मिला। एक सकारात्मक संकेत यह था कि मध्यम अवधि के पूंजी प्रवाह मजबूत बने रहे और विशेष रूप से तेल और गैस शेयरों में इनका अच्छा संचलन हुआ। कई शेयरों में 5-6 महीने के स्थिरीकरण के बाद कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि देखी गई, साथ ही रियल एस्टेट क्षेत्र में भी यही स्थिति रही। हालांकि, बैंकिंग, औद्योगिक पार्क और प्रतिभूति शेयरों जैसे अधिकांश शेयरों में मजबूत बढ़त के बाद मुनाफावसूली और भारी बिकवाली का दबाव देखने को मिला।
वियतनाम सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी सेंटर (वीएसडी) के आंकड़ों के अनुसार, इस सप्ताह की एक महत्वपूर्ण जानकारी यह है कि मार्च 2024 में घरेलू निवेशकों के खातों की संख्या में 163,621 की वृद्धि हुई है। नए खातों की बढ़ती संख्या का कारण गिरती ब्याज दरें, सोने की लगातार बढ़ती कीमतें, रियल एस्टेट क्षेत्र में जारी कठिनाइयाँ और बांडों में नए सिरे से विश्वास की कमी है, जिससे शेयर बाजार निवेशकों की पहली पसंद बन गए हैं।
इसके अलावा, एक और सकारात्मक घटनाक्रम यह है कि वियतकोमबैंक ने आधिकारिक तौर पर अपनी बचत ब्याज दरों में समायोजन किया है। व्यक्तिगत ग्राहकों के लिए, वियतकोमबैंक ने 1 महीने से 9 महीने तक की अवधि के लिए ब्याज दरों में 0.1 प्रतिशत अंक की कमी की है। संस्थागत ग्राहकों के लिए, वियतकोमबैंक ने 1 से 12 महीने तक की अवधि के लिए औसत बचत ब्याज दरों में भी 0.1 प्रतिशत अंक की कमी की है।
तकनीकी रूप से देखा जाए तो, 1,290 के अपने पिछले शिखर तक पहुंचने में विफल रहने के बाद, वीएन-इंडेक्स लगातार तीन सत्रों से तेजी से गिर रहा है, जो अल्पकालिक रुझान के लिए एक चिंताजनक संकेत है।
1,250 अंकों का मनोवैज्ञानिक समर्थन स्तर अगले सप्ताह सूचकांक को स्थिर करने में मदद कर सकता है, लेकिन अल्पकालिक गिरावट से बाहर निकलने के लिए वीएन-इंडेक्स को स्थिर होने और एक मजबूत आधार बनाने के लिए समय चाहिए। निवेशकों को 1,250 अंकों के स्तर पर और संभवतः 1,230 अंकों के स्तर पर सूचकांक की गतिविधियों पर सावधानीपूर्वक नज़र रखनी चाहिए, यदि वीएन-इंडेक्स में गिरावट जारी रहती है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि बाजार जोखिम बढ़ रहे हैं।
अगले सप्ताह की ट्रेडिंग रणनीति के लिए, अल्पकालिक निवेशकों को अपनी स्थिति का प्रबंधन करने और संतुलित स्टॉक आवंटन बनाए रखने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, और करेक्शन के दौरान धीरे-धीरे अपनी होल्डिंग बढ़ाने पर विचार करना चाहिए।
दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, उन शेयरों को अपने पास रखना जारी रखें जिनकी मौलिक संरचना मजबूत है और जिनके अपने लक्ष्य मूल्य की ओर बढ़ने की सकारात्मक संभावनाएं हैं। जिन निवेशकों के पास पर्याप्त नकदी है, वे 1,250 अंकों के अल्पकालिक समर्थन स्तर पर अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने पर विचार कर सकते हैं।
जिन क्षेत्रों पर नजर रखनी है उनमें रियल एस्टेट, तेल और गैस, निर्यात, उपभोक्ता वस्तुएं और इस्पात/लेपित शीट धातु शामिल हैं।
श्री न्हाट ने भविष्यवाणी की है कि अगले सप्ताह बाजार में मजबूत भिन्नता बनी रहेगी, बिकवाली के दबाव में चल रहे शेयरों और शेयरों के समूहों में सुधार और स्थिरता देखने को मिलेगी, जबकि पिछले सप्ताह सकारात्मक प्रदर्शन करने वाले शेयरों में अल्पकालिक सट्टा पूंजी में वृद्धि जारी रह सकती है। यदि वीएन-इंडेक्स पर बिकवाली का दबाव बना रहता है, तो इसमें सुधार होकर लगभग 1,240 अंकों के आसपास एक संतुलित आधार बनेगा और यह 1240-1245 से 1265-1270 अंकों के दायरे में स्थिर हो जाएगा।
हालांकि, बाजार फिलहाल अल्पकालिक सट्टेबाजी की ओर अधिक झुका हुआ है, जो उन शेयरों के लिए उपयुक्त है जिन्हें उच्च कीमतों पर बेचा गया था और कम कीमतों पर वापस खरीदा गया था। नए खरीद पदों के लिए अधिक सावधानीपूर्वक और चुनिंदा मूल्यांकन की आवश्यकता है, जिसमें औद्योगिक पार्क, बंदरगाह और ऊर्जा शेयरों जैसे उच्च गुणवत्ता वाले शेयरों को चरणबद्ध तरीके से संचित किया जाए, जिन पर पिछले सप्ताह से भारी गिरावट का दबाव रहा है।
सतर्क निवेश के दृष्टिकोण से, श्री न्हाट का मानना है कि निवेशकों को 2024 की पहली तिमाही के अंत में कंपनियों में निवेशकों की कुल मार्जिन ऋण स्थिति और उपलब्ध नकदी की कुल राशि के बारे में प्रकाशित जानकारी (1) का इंतजार करना चाहिए ताकि वे अधिक गहन मूल्यांकन कर सकें। यह अनुमान लगाया गया है कि पहली तिमाही के अंत में कुल मार्जिन ऋण 195,000 - 200,000 बिलियन वीएनडी तक पहुंच सकता है, जो काफी उच्च प्रतिशत होगा। (2) नए निवेश निर्णय लेने से पहले, इच्छुक व्यवसायों की व्यावसायिक दक्षता, नकदी प्रवाह और बैलेंस शीट का आकलन करने के लिए 2024 की पहली तिमाही के व्यावसायिक परिणामों की जानकारी प्रकाशित होने का इंतजार करना आवश्यक है।
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