प्रख्यापन के आधे दशक के बाद, प्रतिभूति कानून को वित्त मंत्रालय द्वारा कानून परियोजना में संशोधित करने की योजना बनाई गई है, जिसमें 7 कानूनों के कई अनुच्छेदों में संशोधन किया जाएगा।
निवेशक सुरक्षा की एक परत जोड़ना
प्रतिभूति कानून में सबसे महत्वपूर्ण संशोधनों में से एक एक्सचेंज पर लेनदेन और "माल" से संबंधित जानकारी की पारदर्शिता सुनिश्चित करने के प्रावधान हैं, जिससे निवेशकों के लिए सुरक्षा के कई स्तर जुड़ते हैं। विशेष रूप से, निवेशकों को प्रदान की जाने वाली जानकारी की गुणवत्ता में सुधार के लिए, दस्तावेज़ जमा करने वाली या दस्तावेज़ और रिपोर्ट तैयार करने की प्रक्रिया में भाग लेने वाली संस्थाओं, संगठनों और व्यक्तियों की ज़िम्मेदारियों पर अतिरिक्त विशिष्ट प्रावधान हैं।
विधेयक में प्रतिबंधित कृत्यों की श्रेणी में अंदरूनी लोगों द्वारा शेयरों की अवैध खरीद-बिक्री को भी शामिल किया गया है। विशेष रूप से, सार्वजनिक कंपनियों, सार्वजनिक निधियों और संबंधित व्यक्तियों के अंदरूनी लोगों द्वारा किए जाने वाले ऐसे लेन-देन, जो शेयरों और सार्वजनिक निधि प्रमाणपत्रों के अपेक्षित लेन-देन की जानकारी का खुलासा नहीं करते, निषिद्ध होंगे।
साथ ही, डिक्री 156/2020/ND-CP से शेयर बाज़ार में हेरफेर संबंधी नियमों को वैधानिक रूप दें। विशिष्ट कृत्यों में बाज़ार खुलने या बंद होने के समय उस प्रकार की प्रतिभूति के लिए नया समापन मूल्य या आरंभिक मूल्य निर्धारित करने हेतु प्रमुख मात्रा वाली प्रतिभूतियों को खरीदना या बेचना; एक ही व्यापारिक दिन पर एक ही प्रकार की प्रतिभूति के लिए खरीद और बिक्री के आदेश देना, या वास्तविक हस्तांतरण किए बिना प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए एक-दूसरे के साथ मिलीभगत करना शामिल है...
पेशेवर निवेशक बनने के लिए मानदंड भी जोड़े गए हैं, जिसके तहत कम से कम 2 वर्षों तक प्रतिभूति निवेश में भागीदारी और पिछली 4 तिमाहियों में प्रति तिमाही न्यूनतम 10 बार ट्रेडिंग आवृत्ति आवश्यक है। पिछले 2 वर्षों से न्यूनतम 1 बिलियन VND/वर्ष की आय की शर्त को बनाए रखना आवश्यक है।
इस बदलाव की व्याख्या करते हुए, राज्य प्रतिभूति आयोग के उपाध्यक्ष श्री होआंग वान थू ने कहा कि प्रतिभूति कानून में पेशेवर निवेशकों के लिए मानकों को समायोजित करना अत्यंत आवश्यक है। इसलिए, निवेशकों की गुणवत्ता में सुधार करना आवश्यक है, विशेष रूप से जोखिम मूल्यांकन क्षमता और व्यवसायों की समझ के संदर्भ में।
हालाँकि, विधेयक में यह प्रावधान भी जोड़ा गया है कि पेशेवर प्रतिभूति निवेशकों में विदेशी संस्थागत और व्यक्तिगत निवेशक भी शामिल होंगे, जिससे निवेशकों के इस समूह का दायरा बढ़ाने में मदद मिलेगी।
केंद्रीय प्रतिपक्ष (सीसीपी) मॉडल पर विवाद
प्रतिभूति कानून में इस संशोधन में, एक उल्लेखनीय संशोधन वियतनाम प्रतिभूति निक्षेपागार और समाशोधन निगम (वीएसडीसी) के सदस्यों पर अनुच्छेद 56 के खंड 4 के बिंदु ए से संबंधित है, जो यह स्पष्ट करता है कि वाणिज्यिक बैंक और विदेशी बैंक शाखाएं डेरिवेटिव बाजार और अंतर्निहित प्रतिभूति बाजार दोनों में समाशोधन सदस्य हो सकते हैं।
वित्त मंत्रालय के प्रतिनिधि के अनुसार - इस कानून परियोजना का मसौदा तैयार करने वाली एजेंसी, डिक्री संख्या 155/2020/ND-CP और डिक्री संख्या 158/2020/ND-CP का मसौदा तैयार करने की प्रक्रिया के दौरान, क्लियरिंग सदस्यों से संबंधित एकीकृत दृष्टिकोण यह है कि क्लियरिंग सदस्यों (प्रतिभूति कंपनियों, वाणिज्यिक बैंकों, विदेशी बैंक शाखाओं सहित) को अंतर्निहित प्रतिभूति बाजार और डेरिवेटिव बाजार दोनों पर प्रतिभूति लेनदेन के लिए क्लियरेंस और भुगतान करने की अनुमति है।
जहां तक क्लियरिंग सदस्यों के वाणिज्यिक बैंकों और विदेशी बैंक शाखाओं का सवाल है, डेरिवेटिव बाजार पर प्रतिभूतियों के लेनदेन के लिए क्लियरिंग और भुगतान करते समय, यह केवल वाणिज्यिक बैंक या विदेशी बैंक शाखा के लिए ही किया जा सकता है।
मसौदा तैयार करने वाली एजेंसी ने कहा, "हालांकि, सीसीपी तंत्र को लागू करने की प्रक्रिया में, बैंकिंग क्षेत्र और प्रतिभूति क्षेत्र के बीच इस बात पर अलग-अलग समझ रही है कि वाणिज्यिक बैंकों और विदेशी बैंक शाखाओं को अंतर्निहित प्रतिभूति बाजार में समाशोधन सदस्य बनने की अनुमति दी जाए या नहीं।"
यही कारण है कि एकीकृत समझ के लिए अनुच्छेद 56 के खंड 4 के बिंदु क के प्रावधानों में संशोधन और अनुपूरण आवश्यक है। इससे वाणिज्यिक बैंकों और विदेशी बैंक शाखाओं को अंतर्निहित और व्युत्पन्न दोनों बाजारों में लेनदेन को समाशोधित और निपटाने की अनुमति मिल जाएगी।
हालाँकि, न्याय मंत्रालय की अध्यक्षता में सात कानूनों के कई अनुच्छेदों में संशोधन और पूरकता लाने वाले एक मसौदा कानून के निर्माण के प्रस्ताव की समीक्षा बैठक में, स्टेट बैंक ने यह प्रस्ताव रखा कि वाणिज्यिक बैंक और विदेशी बैंक शाखाएँ केवल डेरिवेटिव बाज़ार में ही समाशोधन करेंगी। इसका कारण यह है कि यदि वे अंतर्निहित बाज़ार में समाशोधन में भाग लेते हैं, तो इससे बैंकों के बीच संबंधों में कई जोखिम पैदा होंगे और बैंकों की तरलता प्रभावित होगी।
दरअसल, वियतनाम के शेयर बाजार को सीमांत से उभरते हुए बाजार में अपग्रेड करने के एफटीएसई रसेल के फैसले में दो सबसे बड़ी समस्याओं में से एक क्लियरिंग और निपटान गतिविधियों, भुगतान प्रति-हस्तांतरण के हस्तांतरण और असफल लेनदेन से संबंधित है। इन आवश्यकताओं का समाधान सीसीपी मॉडल को लागू करना है।
चूंकि कस्टोडियन बैंकों के परिचालन पर विनियमों को समायोजित करने की आवश्यकता के कारण इस मॉडल को लागू नहीं किया जा सकता है, इसलिए वर्तमान समाधान यह है कि प्रतिभूति कंपनियां विदेशी संस्थागत निवेशकों (एनपीएस) के लिए भुगतान सहायता प्रदान करेंगी।
हालाँकि, दीर्घावधि में, सीसीपी मार्ग के माध्यम से इस समस्या का पूर्ण समाधान अभी भी आवश्यक है ताकि वीएसडीसी सभी विक्रेताओं का क्रेता और सभी क्रेताओं का विक्रेता बन सके। वीएसडीसी के सदस्य मंडल के अध्यक्ष श्री गुयेन सोन के अनुसार, इसकी कुंजी कानून को इस प्रकार पूर्ण करना है कि बैंक अंतर्निहित बाज़ार में प्रत्यक्ष समाशोधन सदस्य बन सकें।
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स्रोत: https://baodautu.vn/sua-luat-chung-khoan-siet-chat-hon-de-bao-ve-nha-dau-tu-d223258.html
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