ऋण पुनर्गठन के लिए परिवर्तनीय बांडों का रोमांचक निर्गमन

अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव के दौर में शेयरों को बेचने में जल्दबाजी न करते हुए, कई सूचीबद्ध उद्यम ऋण पुनर्गठन के लिए एक प्रभावी वित्तीय उपकरण के रूप में परिवर्तनीय बांड का उपयोग कर रहे हैं।

इस वर्ष की पहली छमाही में कई सूचीबद्ध उद्यमों के लिए परिवर्तनीय बांड जारी करना पूंजी जुटाने का पसंदीदा माध्यम बन गया है।

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पेशकश योजना के अनुसार, हो ची मिन्ह सिटी इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (सीआईआई) के परिवर्तनीय बॉन्ड जारी करने में निवेशकों से धन प्राप्त करने की अंतिम तिथि 16 जुलाई है। यह कंपनी जनता को 20 मिलियन परिवर्तनीय बॉन्ड (कोड CII425001) जारी कर रही है, जिसका लक्ष्य ऋण पुनर्गठन हेतु 2,000 बिलियन वियतनामी डोंग (VND) जुटाना है।

उपर्युक्त सीआईआई परिवर्तनीय बॉन्ड की अवधि 10 वर्ष है, और 2027 की शुरुआत से प्रति वर्ष 9 रूपांतरण किए जाएँगे। रूपांतरण मूल्य VND12,500/शेयर है, जो वर्तमान बाजार मूल्य से लगभग 20% कम है। बॉन्ड की ब्याज दर स्थिर और परिवर्तनशील दोनों है। शेयरधारकों की वार्षिक आम बैठक में, सीआईआई के महानिदेशक ले क्वोक बिन्ह ने कहा कि कंपनी ने इस उम्मीद के साथ परिवर्तनीय बॉन्ड जारी किए हैं कि निवेश परियोजना की लाभ दर मोबिलाइज़ेशन ब्याज दर से अधिक होगी।

इस वर्ष की पहली छमाही में कई सूचीबद्ध कंपनियों के लिए परिवर्तनीय बॉन्ड जारी करना पूंजी जुटाने का एक पसंदीदा माध्यम बन गया है, जिसका उद्देश्य ऋणों का पुनर्गठन करना है। हाल ही में, टीसीओ होल्डिंग्स (कोड टीसीओ) ने 1 वर्ष की अवधि और 9%/वर्ष की निश्चित ब्याज दर के साथ, 260 अरब वियतनामी डोंग के व्यक्तिगत परिवर्तनीय बॉन्ड जारी किए हैं। बॉन्ड खरीदार दो मौजूदा शेयरधारक हैं।

उपरोक्त चावल व्यवसाय ने दो बेसमेंट और 15 मंज़िला एंटरप्राइज़ टावर कार्यालय भवन खरीदने के लिए पहले से लिए गए व्यक्तिगत ऋणों का भुगतान करने हेतु पूँजी जुटाई। इन ऋणों के जून-जुलाई 2026 में परिपक्व होने की उम्मीद है, और इन सभी पर ब्याज दरें काफ़ी ऊँची हैं, आमतौर पर 10%/वर्ष।

उल्लेखनीय रूप से, कई संगठन मौजूदा शेयरधारकों को जारीकर्ता के रूप में लक्षित कर रहे हैं। थान थान कांग - बिएन होआ ज्वाइंट स्टॉक कंपनी 500 अरब वियतनामी डोंग मूल्य के लगभग 50 लाख परिवर्तनीय बॉन्ड की सार्वजनिक पेशकश शुरू कर रही है, जिसकी ब्याज दर 9.5% प्रति वर्ष और अवधि 1 वर्ष होगी। पूरी राशि का उपयोग इसकी सहायक कंपनी (बिएन होआ कंज्यूमर गुड्स ज्वाइंट स्टॉक कंपनी) को दिए गए ऋण का भुगतान करने में किया जाएगा।

बॉन्ड खरीदने का अधिकार मौजूदा सामान्य शेयर धारकों को 16.291:100 के अनुपात में आवंटित किया जाएगा। परिपक्वता पर, बॉन्ड को बिना किसी हस्तांतरण प्रतिबंध के, शेयर जारी होने की तारीख से ठीक पहले के 30 कारोबारी सत्रों में एसबीटी शेयरों के औसत समापन मूल्य के 80% के बराबर मूल्य पर सामान्य स्टॉक में परिवर्तित किया जा सकता है।

हाल ही में, बा रिया - वुंग ताऊ हाउसिंग डेवलपमेंट ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (होडेको, कोड HDC) ने भी 2025 में मौजूदा शेयरधारकों को परिवर्तनीय बॉन्ड जारी करके शेयरधारकों से लगभग 500 बिलियन VND जुटाने की योजना बनाई है। रूपांतरण मूल्य 10,000 VND/शेयर है। निश्चित बॉन्ड ब्याज दर 10%/वर्ष है, जिसकी अवधि 2 वर्ष है।

35,671 शेयरों के मालिक शेयरधारक 1,000 बॉन्ड खरीदने के हकदार हैं, जिनका सममूल्य VND100,000/बॉन्ड होगा। बॉन्ड को एक साल की अवधि (40%) पर और बॉन्ड की परिपक्वता तिथि पर दो किश्तों में शेयरों में परिवर्तित किया जाएगा। होडेको ने कहा कि वह उपरोक्त पूंजी का उपयोग कई बैंकों के ऋणों का भुगतान करने के लिए करेगा।

तनुकरण दाब में अस्थायी रूप से विलंब करें

परिवर्तनीय बॉन्ड जारी करना अनिवार्य रूप से ऋण और इक्विटी के बीच एक संकर पूंजी जुटाने का माध्यम है। होडेको के मामले में, यह उद्यम अल्पकालिक भुगतान दबाव को कम कर सकता है और ऋण का पुनर्गठन कर सकता है। इसके साथ ही, तुरंत शेयर जारी करने के बजाय भविष्य में इक्विटी में परिवर्तित करने की क्षमता भी उद्यमों को अस्थायी रूप से कमजोर पड़ने के दबाव को कम करने में मदद करती है, खासकर जब अगले वर्ष व्यावसायिक गतिविधियों को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ता है।

"2025-2027 की अवधि में, अपनी सहायक कंपनी नाम बे बे इन्वेस्टमेंट कंपनी के माध्यम से, सीआईआई दो रियल एस्टेट परियोजनाओं, एनबीबी II और III में निवेश करेगा। इन दोनों परियोजनाओं के पूरा होने के बाद, कंपनी ट्रुंग लुओंग-माई थुआन एक्सप्रेसवे परियोजना को चालू रखेगी। कंपनी रियल एस्टेट परियोजनाओं के लिए अल्पकालिक और एक स्थायी एवं प्रभावी पोर्टफोलियो के लिए दीर्घकालिक दृष्टिकोण रखती है," सीआईआई के नेताओं ने एक बार निकट भविष्य के लिए लक्षित परियोजनाओं के बारे में कहा था।

2025 में, TCO होल्डिंग्स ने काफी सतर्क व्यवसाय योजना तैयार की है, जिसमें 1 जनवरी, 2025 से 30 सितंबर, 2025 तक के वित्तीय वर्ष 2025 के लिए VND 3,000 बिलियन का राजस्व लक्ष्य और VND 44 बिलियन का कर-पश्चात लाभ निर्धारित किया गया है।

इस वित्तीय वर्ष के केवल 9 महीने होने के कारण के अलावा, शेयरधारकों की 2025 की वार्षिक आम बैठक में, कंपनी के निदेशक मंडल ने यह भी स्वीकार किया कि इस वर्ष चावल उद्योग को कई चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, जैसे चावल की कीमतों में भारी गिरावट, निर्यात में ठहराव और ऋण की सीमित पहुँच। ग्राहकों को कठिनाइयों का सामना करने पर सुखाने, पीसने और पॉलिश करने की गतिविधियाँ, और TCO भी प्रभावित होंगे।

सीआईआई स्टॉक एक्सचेंज के उन गिने-चुने उद्यमों में से एक है जो परिवर्तनीय बॉन्ड जारी करने के माध्यम को "पसंद" करते हैं। 31 दिसंबर, 2024 तक, कंपनी पर दो परिवर्तनीय बॉन्ड कोड बकाया थे: CII424002, जिसका बकाया ऋण VND 2,811 बिलियन और CII42013, जिसका बकाया ऋण लगभग VND 15 बिलियन था। वर्ष की पहली तिमाही के बाद, लगभग VND 2,300 बिलियन मूल्य के बॉन्ड VND 10,000/शेयर के परिवर्तन मूल्य पर परिवर्तित किए गए।

2025 की पहली तिमाही में भी, CII के शेयर की कीमत में केवल VND14,000/शेयर के आसपास उतार-चढ़ाव रहा। अप्रैल 2025 की शुरुआत में अमेरिका की पारस्परिक कर नीति पर सूचना के प्रभाव के कारण आई तीव्र गिरावट के दौरान, इस शेयर में भी भारी उतार-चढ़ाव आया, जबकि कई बार इसकी कीमत सममूल्य के करीब थी।

बेशक, शेयर की क्षमता को लेकर उम्मीदें अभी भी बाजार मूल्य को बढ़ा सकती हैं। हाई एन ट्रांसपोर्ट एंड स्टीवडोरिंग ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (कोड HAH) के चार बॉन्डधारक HAHH2328001 कोड वाले 203 बॉन्ड को 85.5 लाख से ज़्यादा HAH शेयरों में बदलने पर सहमत हुए हैं, जिसकी रूपांतरण कीमत VND23,739/शेयर है, जो उस समय के समापन मूल्य के आधे से भी कम है। दूसरी तिमाही में लाभ वृद्धि की उम्मीदों के चलते, HAH के शेयरों में मई में भी जोरदार उछाल आया और वर्तमान में यह काफी ऊँचे स्तर (लगभग VND70,000/शेयर) पर स्थिर है, जिससे उन बॉन्डधारकों को "अच्छा फल" मिल रहा है जिन्होंने शेयरों को परिवर्तित किया और उन्हें अपने पास रखना जारी रखा।

स्रोत: https://baodautu.vn/soi-dong-phat-hanh-trai-phieu-chuyen-doi-co-cau-lai-no-d331815.html