शेयर बाजार की स्थिरता में वृद्धि

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19 जुलाई को, हनोई में सिक्योरिटीज जर्नलिस्ट्स क्लब द्वारा आयोजित "उन्नयन, पूंजी के लिए आह्वान और संस्थागत निवेशकों का विकास" विषय पर वार्षिक जुलाई संवाद मंच में, वियतनामी शेयर बाजार में संस्थागत निवेशकों की संख्या को विकसित करने और बढ़ाने के मुद्दे पर गरमागरम चर्चा की गई और कई समाधान प्रस्तावित किए गए।

विदेशी निवेशकों ने 4 बिलियन अमेरिकी डॉलर की शुद्ध बिकवाली की, क्यों?

वित्त उप मंत्री गुयेन डुक ची के अनुसार, अगर शेयर बाजार को उच्च गुणवत्ता और सतत विकास हासिल करना है, तो निवेशक संरचना में संस्थागत निवेशकों का बड़ा हिस्सा होना ज़रूरी है। अब तक, निवेशकों ने लगभग 80 लाख खाते खोले हैं, जिनका बाज़ार पूंजीकरण बहुत ज़्यादा है।

हालांकि, संरचना और खातों को देखते हुए, संस्थागत निवेशकों की संख्या अभी भी मामूली है, विदेशी निवेशकों के पास बाजार में लगभग 14% शेयर हैं (बकाया शेयरों की संख्या - पीवी द्वारा गणना की गई), बाकी ज्यादातर व्यक्तिगत निवेशक हैं।

उपरोक्त वास्तविकता से, श्री गुयेन डुक ची ने इस बात पर ज़ोर दिया कि बाज़ार में संस्थागत निवेशकों की संख्या कैसे बढ़ाई जाए। उप मंत्री गुयेन डुक ची के अनुसार, वित्त मंत्रालय और राज्य प्रतिभूति आयोग (एसएससी) ने इस कार्य को लंबे समय से पहचाना है और आने वाले समय में शेयर बाज़ार के विकास के कार्यों में इसे शामिल करने के लिए प्रधानमंत्री को रिपोर्ट भी दी है।

मंच पर विदेशी मुद्रा में भारी शुद्ध बिकवाली के मुद्दे पर भी चर्चा हुई, जिससे इसके कारणों को गहराई से समझने की उम्मीद की जा सके। फिनग्रुप के अध्यक्ष श्री गुयेन क्वांग थुआन के अनुसार, इसका कारण यह है कि हाल ही में विदेशी निवेशकों ने अपनी संपत्तियों का पुनर्आवंटन किया है और अमेरिकी फेडरल रिजर्व (एफईडी) द्वारा अभी भी उच्च ब्याज दरों को बरकरार रखने के संदर्भ में कुछ बाजारों से निकासी की है।

उन्हें उम्मीद नहीं है कि फेड ब्याज दरों में कटौती करेगा, क्योंकि ब्याज दरें आमतौर पर तेज़ी से बढ़ती हैं लेकिन धीरे-धीरे घटती हैं। इसके साथ ही, विदेशी निवेशक वियतनाम की विनिमय दर में जोखिम के संदर्भ में लाभ कमाते हैं। श्री थुआन ने कहा, "जिन शेयरों में उन्होंने निवेश किया है, उनमें से कई ने कई दर्जन प्रतिशत तक का लाभ कमाया है, इसलिए वर्तमान संदर्भ में लाभ कमाना भी ज़रूरी है।"

Có quá nhiều nhà đầu tư cá nhân và thiếu nhà đầu tư tổ chức là một trong những yếu tố khiến thị trường chưa ổn định Ảnh: HOÀNG TRIỀU — बहुत ज़्यादा व्यक्तिगत निवेशक और संस्थागत निवेशकों की कमी, बाज़ार को अस्थिर बनाने वाले कारकों में से हैं। फ़ोटो: होआंग ट्रियू

इस विशेषज्ञ के अनुसार, कई विदेशी निवेशक अभी भी जोखिम कारकों, जैसे बैंक परिसंपत्तियों की गुणवत्ता, अचल संपत्ति बाजार की संभावनाएं, विनिमय दरें आदि के बारे में चिंतित हैं।

ड्रैगन कैपिटल फंड मैनेजमेंट कंपनी के अध्यक्ष श्री डोमिनिक स्क्रिवेन ने कहा कि अकेले 2024 की शुरुआत से, विदेशी निवेशकों ने 2 बिलियन अमरीकी डालर की शुद्ध बिक्री की है, और यदि 2023 से गणना की जाए, तो इस समूह ने लगभग 4 बिलियन अमरीकी डालर की शुद्ध बिक्री की है।

"अगर पहले विदेशी निवेशकों को पता था कि वियतनाम में पर्यटन और व्यापार के लिए हनोई और हो ची मिन्ह सिटी हैं, तो हाल ही में उन्हें पता चला है कि वियतनाम में ध्यान आकर्षित करने के लिए ज़्यादा नए और दिलचस्प कारक नहीं हैं, जबकि कई अन्य बाज़ारों में ये मौजूद हैं," श्री डोमिनिक स्क्रिवेन ने कहा। हालाँकि, उन्होंने यह भी माना कि इसे प्रभावित करने वाले कई वस्तुनिष्ठ कारक और जोखिम हैं और उम्मीद है कि भविष्य में ऐसा नहीं होगा।

संस्थागत निवेशकों में वृद्धि

संस्थागत निवेशकों का अनुपात कैसे बढ़ाया जाए, यही वर्तमान समस्या है। राज्य प्रतिभूति आयोग की अध्यक्ष वु थी चान फुओंग के अनुसार, 90% से अधिक हिस्सेदारी वाले व्यक्तिगत निवेशक बाजार को अस्थिर बनाने वाले कारकों में से एक हैं, और निवेश मनोविज्ञान पर आधारित होता है। "स्थिर रहने के लिए, संस्थागत निवेशकों का अनुपात विकसित बाजारों की तरह 50%-60% होना चाहिए। बाजार एक निश्चित आकार तक पहुँच गया है, एक तंग शर्ट पहने व्यक्ति की तरह, इसे एक नया कदम आगे बढ़ाने की आवश्यकता है," सुश्री फुओंग ने स्वीकार किया।

श्री गुयेन क्वांग थुआन के अनुसार, कई उद्यमों में सरकारी पूँजी निवेश की प्रक्रिया के साथ-साथ, अभी भी अधिक घरेलू और विदेशी संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने की बहुत गुंजाइश है। इस आकलन से सहमति जताते हुए, उप मंत्री गुयेन डुक ची ने कहा कि संस्थागत निवेशकों की संख्या बढ़ाने के लिए बहुत काम करना होगा और यह काम एक साथ किया जाना चाहिए, यह रातोंरात नहीं हो सकता। श्री ची के अनुसार, इसे शेयर बाजार के उन्नयन की प्रक्रिया के साथ-साथ चलना होगा।

साथ ही, वित्त मंत्रालय विभिन्न प्रकार के निवेश कोषों के लिए परिस्थितियाँ तैयार करेगा और गतिविधियाँ खोलेगा। दरअसल, विदेशी संस्थागत निवेशक अभी भी वियतनामी बाज़ार में निवेश करना और बाज़ार से लाभ प्राप्त करना चाहते हैं। विदेशी निवेशकों की भागीदारी से बाज़ार को भी लाभ होता है। श्री ची ने कहा, "हम वास्तव में चाहते हैं कि ये दोनों लाभ एक साथ हों।"

इसके अलावा, वित्त मंत्रालय संस्थागत निवेशकों के लिए वियतनामी शेयर बाजार में भागीदारी को आसान बनाने के लिए प्रबंधन में अनावश्यक शर्तों को हटाने पर भी ध्यान केंद्रित कर रहा है। उप मंत्री ने कहा, "वर्तमान में, राज्य प्रतिभूति आयोग ने विदेशी निवेशकों को 100% जमा न करने के मुद्दे पर राय मांगी है। शेयर बाजार को उन्नत बनाने की दिशा में यह एक महत्वपूर्ण मुद्दा है।"

राज्य प्रतिभूति आयोग की अध्यक्ष वु थी चान फुओंग ने यह भी कहा कि विदेशी अप्रत्यक्ष निवेश (एफआईआई) को आकर्षित करने के लिए कानूनी ढाँचे और नीतियों को बेहतर बनाने के साथ-साथ, प्रशासनिक प्रक्रियाओं से जुड़े समाधानों और शेयर बाज़ार में विदेशी निवेशकों की भागीदारी के लिए परिस्थितियाँ बनाने पर भी प्रबंधन एजेंसी लगातार ध्यान केंद्रित करती है और उन्हें बेहतर बनाती है। इसी वजह से, घरेलू शेयर बाज़ार में भाग लेने वाले विदेशी निवेशकों की संख्या बढ़ रही है; विभिन्न भूमिकाओं वाले उद्यमों में विदेशी निवेश पूँजी भी तेज़ी से मौजूद है।

इसके अलावा, राज्य प्रतिभूति आयोग भी वियतनाम के शेयर बाजार को अग्रणी से उभरते हुए बाजार में बदलने के लक्ष्य की दिशा में बाजार रेटिंग संगठनों के मानदंडों को पूरा करने के लिए समाधानों को सख्ती से लागू कर रहा है।

इसमें वियतनाम में निवेश करते समय विदेशी संस्थागत निवेशकों के सवालों के जवाब देने, उनकी कठिनाइयों को स्वीकार करने और उनका समाधान करने के लिए उनके साथ समन्वय को मज़बूत करना; उन्नयन लक्ष्य के लिए विदेशी निवेशकों से समर्थन प्राप्त करना शामिल है। "यह उन्नयन विदेशी निवेशकों के व्यावहारिक अनुभव के माध्यम से अंतर्राष्ट्रीय रेटिंग संगठनों के वस्तुनिष्ठ मूल्यांकन पर निर्भर करता है।"

इसलिए, सरकार और प्रधानमंत्री के निर्देशन में, अपेक्षित परिणाम लाने के लिए प्रबंधन एजेंसियों के सर्वोत्तम प्रयासों के अलावा, संबंधित मंत्रालयों और शाखाओं की भागीदारी और दृढ़ संकल्प की आवश्यकता है," राज्य प्रतिभूति आयोग के अध्यक्ष ने जोर दिया।

19 जुलाई के कारोबारी सत्र में, वीएन-इंडेक्स में पिछली बढ़त के बाद उलटफेर हुआ और यह 9.66 अंक (0.76%) घटकर 1,264.78 अंक पर आ गया। हनोई स्टॉक एक्सचेंज में, एचएनएक्स-इंडेक्स भी 1.97 अंक (0.81%) घटकर 240.52 अंक पर आ गया।

दोनों एक्सचेंजों पर कीमतों में कटौती वाले शेयरों की संख्या हावी रही। पिछले सत्र की तुलना में बाजार में तरलता थोड़ी कम हुई, केवल लगभग 20,467 अरब VND। विदेशी निवेशकों ने लगभग 350 अरब VND की शुद्ध बिकवाली की, और बड़े शेयरों की शुद्ध बिकवाली पर ध्यान केंद्रित किया: FPT (228 अरब VND से अधिक), VHM (लगभग 159 अरब VND), TCB (लगभग 105 अरब VND), MSN (लगभग 93 अरब VND)...

रियल एस्टेट शेयरों में भारी गिरावट आई, क्योंकि क्वोक कुओंग जिया लाइ कंपनी के क्यूसीजी शेयरों में भारी गिरावट आई और तरलता समाप्त हो गई, जब यह खबर आई कि इस कंपनी की महानिदेशक सुश्री गुयेन थी नु लोन पर मुकदमा चलाया गया और उन्हें अस्थायी रूप से हिरासत में लिया गया।

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स्रोत: https://nld.com.vn/tang-tinh-on-dinh-cho-thi-truong-chung-khoan-196240719201113349.htm