तरलता 27% घटी: बाजार के लिए निराशाजनक सप्ताह

वियतनामी शेयर बाजार ने 27-31 अक्टूबर तक एक निराशाजनक कारोबारी सप्ताह का समापन किया, क्योंकि बढ़ते बिकवाली दबाव ने मुख्य सूचकांकों को नीचे धकेल दिया, जिससे तरलता में भारी गिरावट आई। इस घटनाक्रम ने हाल के दिनों में लगातार भारी उतार-चढ़ाव के बाद बाजार में व्याप्त सतर्कता की भावना को और मजबूत किया।

Thời báo Ngân hàng•03/11/2025

Chứng khoán tuần qua: Vừa có tuần giảm điểm khá mạnh trên nền thanh khoản thấp

पिछले सप्ताह कम तरलता के कारण शेयर बाजार में भारी गिरावट आई।

सूचकांक में गिरावट, तरलता का वाष्पीकरण

कारोबारी सप्ताह के अंत में, वीएन-इंडेक्स 43.53 अंक (-2.59% के बराबर) गिरकर 1,639.65 अंक पर आ गया। एचएनएक्स फ्लोर पर, एचएनएक्स-इंडेक्स भी 1.43 अंक (-0.54%) गिरकर 265.85 अंक पर रुका। एक और उल्लेखनीय बात तरलता में भारी गिरावट थी, जो निवेशकों की चिंता को स्पष्ट रूप से दर्शाती है।

विशेष रूप से, पिछले सप्ताह पूरे बाज़ार का कुल व्यापार मूल्य केवल 137,596 अरब VND तक पहुँच पाया, जो पिछले सप्ताह की तुलना में 26.76% कम है। HoSE पर, औसत मिलान मात्रा 890 मिलियन शेयर/सत्र तक पहुँच गई और औसत मूल्य 27,562 अरब VND/सत्र तक पहुँच गया, जो क्रमशः 26% और 27% से अधिक कम है। HNX पर यह आँकड़ा और भी दुखद था जब कुल व्यापार मूल्य में 34.8% की तीव्र गिरावट आई। 20-सप्ताह के औसत की तुलना में, मिलान तरलता 30% कम थी, जो मज़बूत माँग की कमी का संकेत है।

बिकवाली का दबाव मुख्य रूप से विन्ग्रुप या गेलेक्स जैसे कई बड़े शेयर समूहों से आ रहा है। हालाँकि, कई निवेशकों को चिंता इस बात की है कि लगातार दूसरे हफ़्ते भी विदेशी मुद्रा बाज़ार से भारी निकासी जारी है। दोनों एक्सचेंजों पर विदेशी निवेशकों का कुल शुद्ध विक्रय मूल्य 3,072 अरब वियतनामी डोंग से ज़्यादा हो गया, जिसमें अकेले HoSE पर यह 2,700 अरब वियतनामी डोंग से ज़्यादा था।

विस्तृत विश्लेषण से पता चलता है कि विदेशी पूंजी बैंकिंग और प्रतिभूति समूहों में भारी बिकवाली पर केंद्रित है। एमबीबी के शेयर 1,185 अरब वीएनडी तक के मूल्य के साथ शुद्ध बिक्री की सूची में सबसे आगे हैं, उसके बाद 937 अरब वीएनडी के साथ एसएसआई का स्थान है। इसके विपरीत, एफपीटी के शेयर एक दुर्लभ आकर्षक बिंदु हैं जब विदेशी निवेशक 1,350 अरब वीएनडी तक के मूल्य के साथ जोरदार खरीदारी करते हैं, और एक निराशाजनक बाजार के संदर्भ में मांग का केंद्र बन जाते हैं।

विदेशी नकदी प्रवाह के अलावा, घरेलू पूंजी का एक हिस्सा भी एसएमसी, केएचजी, एलडीजी, डीआरएच, एचएसएल जैसे छोटे, अत्यधिक सट्टा शेयरों में अवसर तलाशने के लिए स्थानांतरित होता है।

प्रतिभूति कंपनियों की टिप्पणियाँ: सावधानी सर्वोपरि है

अप्रत्याशित बाजार के संदर्भ में, प्रतिभूति कम्पनियों ने भी अलग-अलग विचार व्यक्त किए, तथा कई पूर्वानुमान वास्तविक घटनाक्रमों से मेल नहीं खाते थे।

एआईएस सिक्योरिटीज़ के लिए यह हफ़्ता काफी उतार-चढ़ाव भरा रहा। 27 अक्टूबर को अप्रत्याशित रूप से तेज़ गिरावट के बाद, 28 अक्टूबर को एआईएस ने नकारात्मक रुख अपनाया और चेतावनी दी कि गिरावट जारी रह सकती है। हालाँकि, बाज़ार में तुरंत ही एक मज़बूत सुधार का दौर शुरू हो गया। तब से, एआईएस ने तटस्थ रुख अपनाया है और अनुमान लगाया है कि बाज़ार में तेज़ी आएगी और निवेशकों को सलाह दी है कि वे तकनीकी सुधार के दौर का फ़ायदा उठाकर अपने पोर्टफोलियो का पुनर्गठन करें, कमज़ोर शेयरों का अनुपात कम करें और केवल वास्तविक क्षमता वाले शेयरों को ही होल्ड करें।

इस बीच, वियतकॉमबैंक सिक्योरिटीज़ (VCBS) विशिष्ट रुझानों का पूर्वानुमान नहीं देता, बल्कि केवल रणनीतिक सुझावों पर ध्यान केंद्रित करता है। VCBS निवेशकों को सलाह देता है कि वे घटनाक्रमों पर बारीकी से नज़र रखें, पोर्टफोलियो के पुनर्गठन के लिए अपट्रेंड का लाभ उठाएँ, जोखिमों का सक्रिय प्रबंधन करें और लीवरेज कम करें। साथ ही, बाजार में उतार-चढ़ाव से उत्पन्न अल्पकालिक अवसरों का लाभ उठाने के लिए तैयार रहने हेतु एक स्थिर मानसिकता और क्रय शक्ति बनाए रखें।

29 अक्टूबर को मामूली बढ़त वाले सत्र में आसियानएससी सिक्योरिटीज कंपनी का केवल एक ही सटीक पूर्वानुमान था। सप्ताह के पहले दो सत्रों में, उनके पूर्वानुमान वास्तविकता के विपरीत थे। इन उतार-चढ़ावों के बाद, आसियानएससी अधिक सतर्क हो गया और सप्ताह के अंतिम दो सत्रों में यह धारणा बनी रही कि 1,690-1,700 अंकों के प्रतिरोध क्षेत्र के दबाव के कारण वीएन-इंडेक्स में उतार-चढ़ाव जारी रहेगा।

बाजार में एक हफ्ते की गिरावट के बावजूद, कई विशेषज्ञ मध्यम और लंबी अवधि की संभावनाओं को लेकर आशावादी बने हुए हैं। विदेशी निवेशकों द्वारा अल्पकालिक शुद्ध बिकवाली मुख्यतः मनोवैज्ञानिक कारकों के कारण मानी जा रही है, और इस नकदी प्रवाह के वापस लौटने की संभावना बहुत अधिक है क्योंकि बुनियादी दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है।

बाजार को वर्तमान में स्थिर आर्थिक आधार, उचित नीतियों, बढ़ते कॉर्पोरेट मुनाफ़े और आकर्षक मूल्यांकनों का सहारा मिल रहा है। एफटीएसई रसेल द्वारा वियतनाम को अपग्रेड सूची में शामिल करना, हालाँकि इसके लिए सावधानीपूर्वक तैयारी की आवश्यकता है, फिर भी एक महत्वपूर्ण सकारात्मक संकेत है।

इसके अलावा, यह तथ्य कि मार्जिन ऋण (मार्जिन लोन) रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच गया है जबकि तरलता एक अरब डॉलर की सीमा से ऊपर बनी हुई है, यह दर्शाता है कि शेयर बाजार में निवेशकों का विश्वास अभी भी बहुत ऊँचा है। पिछली कई लहरों की तरह, जब बाजार उत्साहित होता है, सूचकांक और लेनदेन मूल्य बढ़ता है, तो मार्जिन भी बढ़ेगा, जो लाभ की उम्मीद को दर्शाता है।

इस प्रकार, अस्थिरता और कम तरलता वाला पिछला कारोबारी हफ़्ता लंबी अवधि के सफ़र में एक छोटा सा विराम मात्र हो सकता है। निवेशकों के लिए अब समस्या यह है कि वे शांत रहें, रणनीति में लचीलापन रखें और बाज़ार को सहारा देने वाले मूलभूत कारकों के बारे में दीर्घकालिक दृष्टिकोण रखें।

स्रोत: https://thoibaonganhang.vn/thanh-khoan-boc-hoi-27-tuan-am-dam-cua-thi-truong-172938.html