चूंकि अमेरिकी डॉलर के मुकाबले डोंग का मूल्य कम हो रहा है, तो कौन से "बड़े लोगों" को विनिमय दर में होने वाले नुकसान के कारण कम परेशानी होगी?

विनिमय दर में नरमी, अमेरिकी डॉलर में बड़े कर्ज वाले व्यवसायों की चिंताएं कम - फोटो: क्वांग दीन्ह

विनिमय दर में गिरावट

अमेरिकी डॉलर के कमज़ोर होने की वजह से अगस्त में वियतनाम की विनिमय दर पर दबाव काफ़ी कम हुआ। यूएसडी इंडेक्स (DXY) अब 100.7 अंक से ज़्यादा पर है - जो एक साल से भी ज़्यादा समय का सबसे निचला स्तर है।

हाल ही में हुई बैठक में, फेड चेयरमैन ने आत्मविश्वास से मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई में अमेरिका की जीत की घोषणा की और माना कि अब नीति में बदलाव का समय आ गया है। फिलहाल, बाजार इस संभावना की ओर झुका हुआ है कि फेड सितंबर में अमेरिकी डॉलर की ब्याज दर में कटौती करेगा।

31 अगस्त तक के अपडेट के अनुसार, बैंकों में USD खरीद मूल्य घटकर 24,660 VND हो गया है, जिसका अर्थ है कि इस वर्ष की शुरुआत की तुलना में केवल 2.3% की वृद्धि हुई है और चरम के बाद से 2.5% से अधिक की कमी आई है।

मुक्त बाजार पर विनिमय दर भी तेजी से गिरकर 25,240 VND/USD हो गई, जो 2024 की शुरुआत की तुलना में केवल 2% अधिक है।

एमबी सिक्योरिटीज रिसर्च (एमबीएस) की निदेशक सुश्री त्रान थी खान हिएन का मानना ​​है कि विनिमय दर का दबाव कम हो जाएगा और इस चौथी तिमाही में 24,800 - 25,000 वीएनडी/यूएसडी के बीच उतार-चढ़ाव होगा।

फेड द्वारा ब्याज दर में कटौती के फ़ायदों के अलावा, सुश्री हिएन ने विनिमय दर को समर्थन देने वाले घरेलू कारकों की ओर भी इशारा किया। उदाहरण के लिए, सकारात्मक व्यापार अधिशेष, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) पूंजी प्रवाह और पर्यटन में मज़बूत सुधार।

सुश्री हिएन ने भविष्यवाणी की, "समष्टि पर्यावरण की स्थिरता को बनाए रखने और इसमें और सुधार किए जाने की संभावना है, जो 2024 में विनिमय दर को स्थिर करने का आधार होगा।"

	विनिमय दर लाभ/हानि
विक	-4068
एनवीएल	-834
एजीजी	61
एफपीटी	141
पीवीडी	-93
पी वी एस	136
गैस	-141
बीएसआर	-49
वीजेसी	12
बीसीजी	-129
पाउ	-178
बीडब्ल्यूई	-73
जीईएक्स	-106
पीसी1	-112
एमडब्ल्यूजी	-146
एचपीजी	-229
एचवीएन	-1224

2024 के पहले 6 महीनों में व्यावसायिक मुनाफे पर विनिमय दर का प्रभाव - डेटा: बीएससी

जब विनिमय दर में गिरावट आएगी, तो यह स्पष्ट है कि अमेरिकी डॉलर में ऋण लेने वाले व्यवसायों पर दबाव कम होगा। बीएससी सिक्योरिटीज के विश्लेषकों के अनुसार, इस वर्ष के पहले 6 महीनों में व्यवसायों के कर-पूर्व मुनाफ़े पर विनिमय दर का गहरा प्रभाव पड़ा है।

बीएससी के आंकड़े यह भी बताते हैं कि यूएसडी ऋण वाले कई बड़े व्यवसायों ने 2024 की पहली छमाही में "भारी" विनिमय दर के नुकसान दर्ज किए हैं। जब विनिमय दर कम हो जाती है, तो सबसे स्पष्ट बात यह है कि इन व्यवसायों के लिए विनिमय दर के नुकसान का दबाव कम हो जाएगा।

उदाहरण के लिए, 30 जून 2024 तक, नोवालैंड (NVL) का USD ऋण मूल्य VND 17,927 बिलियन के बराबर था, जिसमें इस वर्ष के पहले 6 महीनों में VND 834 बिलियन तक की विनिमय दर हानि थी।

या वियतनाम एयरलाइंस ने 6,117 अरब VND मूल्य के अमेरिकी डॉलर उधार लिए, जिससे विनिमय दर में 1,224 अरब VND तक का नुकसान हुआ। इसके अलावा, POW, Gex, HPG जैसी कुछ बिजली या इस्पात कंपनियों ने भी सैकड़ों अरब VND का विनिमय दर घाटा दर्ज किया।

फिर भी "सतर्क" रहने की आवश्यकता क्यों है?

यद्यपि जुलाई के अंत से VND/USD विनिमय दर धीरे-धीरे कम हो गई है, फिर भी कई विशेषज्ञ आने वाले समय में इस मैक्रो इंडेक्स का पूर्वानुमान लगाते समय सतर्क हैं।

फिनरेटिंग्स के विश्लेषकों के अनुसार, घरेलू और विदेशी कारकों के प्रभाव से आने वाले समय में विनिमय दरों पर दबाव फिर से आ सकता है।

इनमें अंतर्राष्ट्रीय कारकों में अमेरिकी आर्थिक परिदृश्य, विश्व भर में भू-राजनीतिक जोखिमों के मद्देनजर अमेरिकी डॉलर को संचित करने की आवश्यकता आदि शामिल हैं...

घरेलू स्तर पर, वर्ष के अंत में अमेरिकी डॉलर की मांग भी अक्सर अधिक मजबूती से बढ़ जाती है, क्योंकि वर्ष के अंत में निर्यात ऑर्डरों के लिए इनपुट सामग्रियों के आयात की आवश्यकता होती है।

हालाँकि, फिनरेटिंग्स का अब भी मानना ​​है कि उत्पादन लागत और विदेशी पूंजी लागत में कमी आएगी। आयात-निर्यात जैसे विदेशी मुद्रा स्रोतों पर निर्भर उद्यमों को इनपुट लागत में कमी का सीधा लाभ मिलेगा।

विनिमय दरों के संबंध में, ड्रैगन वियत सिक्योरिटीज (वीडीएससी) की विश्लेषण निदेशक सुश्री गुयेन थी फुओंग लाम ने भी विदेशी मुद्रा आपूर्ति और मांग पर कुछ दबाव देखा।

तदनुसार, वर्ष के अंत में निर्यात ऑर्डरों को पूरा करने के लिए मशीनरी और कच्चे माल के आयात की आवश्यकता के कारण तीसरी तिमाही के अंत और चौथी तिमाही के प्रारंभ में अमेरिकी डॉलर की मांग अक्सर बढ़ जाती है।

अमेरिकी डॉलर के सापेक्षिक मजबूती बनाए रखने की संभावना तथा विदेशी मुद्रा की मांग पर दबाव के वापस लौटने के आधार पर, वीडीएससी विशेषज्ञों का मानना ​​है कि विनिमय दर स्थिरता का मार्ग अभी भी "कठिन" हो सकता है।

तदनुसार, इस प्रतिभूति कंपनी के विशेषज्ञ ने विनिमय दरों के लिए दो परिदृश्य दिए। अंतर-बैंक बाजार में USD/VND विनिमय दर का आधार परिदृश्य 25,500 VND/USD तक बढ़ सकता है और वर्ष के अंत तक वापस 25,300 VND/USD तक घट सकता है।

यदि उपरोक्त दोनों दबावों को नियंत्रित कर लिया जाए तो अधिक आशावादी परिदृश्य उत्पन्न होगा, तथा वर्ष के अंत तक विनिमय दर 25,000 VND/USD तक गिर सकती है।

स्रोत: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lo-ti-gia-20240902191311046.htm